Son zamanlarda, stabil coinler hakkında bir sıcak konu haline geldi, birçok arkadaşım bana stabil coinlerin ne olduğunu sordu.
Bunun aslında oldukça basit olduğunu düşünüyorum, sadece birçok uzman tarafından çok karmaşık bir şekilde ifade edildiği için bu yazıyı yazıyorum, kısaca yanıtlamak istiyorum.
Not: Bu makale yalnızca ABD Doları stabilcoinlerini tartışmaktadır.
Bir, Amerika Birleşik Devletleri "Deha Yasası" ne diyor
18 Temmuz 2025'te, Trump "Genius Yasası"nı (tam adı "ABD Stabilcoin Ulusal İnovasyon Yasasını Yönlendirme ve Kurma Yasası", kısaca GENIUS Act) imzaladı.
Yasa, stabilcoinlerin yasal olarak ödeme için kullanılabilen dijital varlıklar olduğunu ve özel bir düzenlemeye tabi olduğunu (kontrolsüzlük ve kara para aklamayı önlemek için) belirtiyor.
Temel kurallar: Stabil coinlerin 1:1 oranında ABD Doları veya ABD Hazine Bonosu ile rezervlenmesi gerekmektedir (fiyatın kontrolden çıkmasını önlemek için). İhraççılar her ay rezervleri açıklamalı ve düzenleyici gereklilikleri karşılamak için yeterlilik göstermelidir. Stabil coin ihraççısı iflas ettiğinde, öncelik stabil coin sahiplerinin tazminat talebine verilir.
Kısaca, dolar stabil coinleri, örneğin USDT, USDC gibi, dolara eşdeğerdir.
USDT, Tether şirketi tarafından 2014 yılında piyasaya sürülen bir stablecoin'dir ve 1:1 oranında dolar ile değiştirilmektedir. USDC, Circle şirketi tarafından 2018 yılında çıkarılan bir stablecoin'dir ve aynı şekilde 1:1 oranında dolara sabitlenmiştir, yani 1 dolar USDC, 1 dolar banknotuna karşılık gelmektedir.
Bu tasarının arkasındaki derin anlam nedir?
Bu, ABD hükümetinin doların modernizasyonunu ciddiye almaya ve kucaklamaya başlamasıdır.
Sadece ABD'nin stabilcoin yasası yok, dünya genelinde benzer yasalar da var. Örneğin, 2024 Aralık'ta Avrupa Birliği'nin Kripto Varlık Pazar Düzenlemesi (MiCA) yürürlüğe girecek; 2025 Ağustos'ta Hong Kong'un Stabilcoin Düzenlemesi yürürlüğe girecek.
İkincisi, stablecoinlerin avantajları nelerdir?
Halk için stablecoinlerin en büyük avantajı, kullanışlı ve güvenli olmalarıdır.
Amerikalılar, ödemelerini dolar ile yapıyor, her ne kadar elektronikleşmiş olsa da, arka planda birçok aşama var ve genellikle bankaların ve üçüncü taraf ödeme kuruluşlarının devreye girmesi gerekiyor. Herhangi bir aşamada hata yapılabilir veya kullanılmaz hale gelebilir, bu da yeterince güvenli değildir (Amerika'daki bankaların bilgi sistemlerinde hata, açık olabilir ve hacker saldırısına uğrayabilir).
Yerel ödemeler, belki idare edilebilir, ancak uluslararası para transferlerine gelince işler zorlaşır; sadece birden fazla banka aracılığıyla geçmekle kalmaz, aynı zamanda uzlaşma kurumlarına da uğramak zorundadır, bu da 1-3 gün sürer ve işlem ücretleri oldukça yüksektir. 1000 dolar göndermek için, işlem ücreti 20-50 dolar kadar yüksek olabilir.
Kısacası, geleneksel dolar ödemeleri kullanmak, rahat değil, güvensiz, maliyetli ve zaman alıcıdır.
Ancak USDT, USDC gibi stabilcoinler kullanarak, transferler doğrudan blockchain üzerinde (örneğin Tron ağı veya Ethereum ağı) gerçekleştirilir, herhangi bir banka aracılığına ihtiyaç duyulmaz; ister Avrupa'ya ister Asya'ya olsun, birkaç saniye veya birkaç dakika içinde ulaşır, 1000 dolar tutarındaki bir transferin işlem ücreti genellikle sadece 2-3 dolar, hatta daha da düşük olabilir.
Ayrıca, blok zinciri hakkında bilgi sahibi olan herkes, blok zincirinin son derece güvenli olduğunu bilir; sistemin kendisi transfer hatası yapmaz (eğer siz yanlış yazmadıysanız), güvenliği geleneksel teknolojilerden birkaç yüz kat daha iyidir (bu çok kesin bir benzetme değil), aksi takdirde blok zinciri bu kadar yaygın bir şekilde gelişmezdi.
Amerikalılar düşünecek, daha iyi bir para transferi yöntemi varken neden bunu kullanmıyorlar!
Sadece USDT'nin istikrarlı bir şekilde 1:1 oranında dolara dönüşmesi yeterli.
Bu, USDT'nin popüler olmasının temel nedenidir.
Ve ABD hükümeti yasalar çıkararak, bunun 1'e 1 oranında dolara çevrilebilmesini sağlamayı hedefliyor, böylece Amerikalı vatandaşların haklarını koruyabiliyor.
2025 yılında, stabil coinlerin günlük transfer miktarı 100 milyar doları aştı ve Visa ile Mastercard'ın günlük transfer miktarının toplamını (yaklaşık 67.1 milyar dolar) geçti. Ayrıca, büyüme hızı oldukça hızlı; 2024'e kıyasla işlem hacmi %32.8 arttı. Sadece Güneydoğu Asya ve Afrika'da, TRON blok zinciri üzerinden transfer edilen USDT'nin günlük transfer miktarı 13.1 milyar dolara ulaştı.
Üç, neden ABD hükümeti stabilcoinleri benimseyecek?
İnsanlık toplumunun gelişim yönü, sürekli dijitalleşmektir.
Stablecoin, paranın dijital dönüşümüdür.
Dolar, önceki kağıt paradan, son yıllarda elektronik muhasebeye, ardından daha gelişmiş bir blok zinciri muhasebesine dönüşüyor.
Amerikan hükümeti düşünüyor ki, eğer doları dijitalleştirme süreci kaçınılmaz bir trendse, neden buna karşı durup kucaklamayalım?
Neden bunu yasallaştırmıyor ve sıkı bir şekilde denetlemiyoruz, böylece devletin ve halkın çıkarlarını koruyabiliriz?
Ülkemizin inşa ettiği dijital yuan da bu tür bir anlayıştan doğmuştur ve blok zinciri teknolojisini benimsemiştir, ancak farklı bir yol izlemektedir.
Bazıları, bu iki türün ne farkı olduğunu soruyor. Aşağıda kısaca karşılaştıracağız.
Amerika pazar odaklıdır, stabil coinler (örneğin USDT, USDC) genellikle özel şirketler tarafından çıkarılmakta, hükümet daha çok denetleyici rolü üstlenmektedir. Bu model, Amerika'nın uzun zamandır benimsediği liberalizmin temel prensipleriyle uyumludur. Teknik açıdan bakıldığında, Amerikan stabil coinleri kamu blockchain teknolojisine dayanmakta ve merkeziyetsiz bir tasarıma sahiptir. Bu da Amerika kültürüyle (güç dağılımı ve bireysel özgürlük arayışı) uyumludur. Ancak, stabil coinlerin kara para aklamayı önleme, dondurma, el koyma ve yakma gibi yetenekleri de bulunmaktadır.
Çin istikrarlı ve güvenli bir ortamı tercih ediyor, dijital yuan doğrudan merkez bankası tarafından piyasaya sürülüyor, bu da para dolaşımını hassas bir şekilde kontrol etmeyi ve ülkenin finansal güvenliğini garanti etmeyi sağlıyor. Dijital yuan, çift katmanlı bir işletim sistemi (merkez bankası → bankalar ve yetkilendirilmiş kurumlar → kamu) kullanıyor, merkez bankasının merkezi denetimi esas alınıyor ve işletim açısından ittifak zinciri teknolojisinden ölçülü bir şekilde faydalanılıyor (hala merkez bankası tarafından yönlendiriliyor, eşit karar verme yetkisine sahip düğümler değil), para egemenliğinin özel aktörler veya dış güçler tarafından aşındırılmasını önlüyor.
Dört, özetlemek gerekirse
Bu dünya, dijitalleşmeye doğru geri dönmeden, kararlı bir şekilde ilerliyor.
Stablecoin, paranın dijital dönüşümüdür.
ABD dolarının stabil coinleri, geleneksel dolardan daha pratik, kullanışlı ve güvenli olduğu için.
Bu nedenle, dolar stabilcoin'leri kaçınılmaz bir şekilde, giderek daha fazla kullanılmaktadır.
Ve Amerikan hükümeti kesinlikle düzenli bir şekilde takip edecek ve denetimlerini artıracaktır.
Buraya kadar gördüğünüzde, okumayı bitirebilirsiniz.
Beş, diğer uzmanların neden bu kadar karmaşık konuştuğu
Stablecoin hakkında en çok tartışan uzmanların çoğu, yeni şeylere geleneksel bir bakış açısıyla yaklaşıyor, bu yüzden konuyu karmaşık hale getiriyor ve halkın anlamasını zorlaştırıyor.
Aslında sadece birkaç argümandan ibaret (hiçbiri anahtar bir sorun değil), aşağıda bunları ayrı ayrı açıklayacağım.
1, Uzmanlar, "dolar stabil coinlerinin doların ve ABD tahvillerinin konumunu güçlendirdiğini" söylüyor.
Bu, deha yasasının, stablecoin'lerin 1:1 rezerv desteğine sahip olmasını gerektirmesindendir; bu da ABD borcuna olan talebi artırmaktadır. Ayrıca, dolar stablecoin'leri, blockchain aracılığıyla "bankasız" bölgelerde yayılabilir ve doları dolaşımını ve talebini genişletebilir.
Açıkça belli ki, USDT ve USDC'nin ihraççıları yakında büyük miktarda ABD tahvili satın alacak. Çünkü satın almazlarsa, dahice yasaların gereksinimlerini karşılayamazlar.
Özellikle, dolar stabilcoin'inin 1:1 rezervinin yasal likit varlıkları şunları içerir: Dolar nakit, Federal Rezerv'deki vadesiz mevduat, vadesi 93 günden fazla olmayan ABD Hazine tahvilleri, vadesi 7 günden fazla olmayan ve hükümet tahvilleriyle teminatlandırılmış geri alım anlaşmaları, diğer merkez bankalarında tutulan "maddenin eşdeğer" standardına uyan rezerv mevduatları ve yalnızca yukarıda belirtilen varlık türlerine yatırım yapan para piyasası fonları.
USDT, Ethereum, TRON, Solana gibi çoklu ağlarda 167 milyar stabil coin yayımladı. Rezerv varlıkları arasında 127 milyar dolar değerinde ABD tahvili, yaklaşık 12 milyar dolar değerinde 100.000 Bitcoin, yaklaşık 8.7 milyar dolar değerinde 80 ton altın ve 7.7 milyar dolar değerinde teminatlı krediler bulunmaktadır. Son üç kategori, Genius Yasası gerekliliklerine uymamakta olup, dolar veya tahvile dönüştürülmesi gerekmektedir. Eğer Mayıs 2027'ye kadar bu tamamlanamazsa, ABD borsalarından delist edilme riski bulunmaktadır.
Bu nedenle, USDT (Tether) çıkarıcısı Tether şirketi, bolca altın satıp, ABD tahvili almaya yönelmelidir!
Yeni başlayanlara neden 1:1 rezerv gerektiğini açıklayayım: Örneğin, biri "coin fiyatını düşürmek" istiyorsa - kasıtlı olarak stabil coinleri büyük miktarda satıyor, fiyatın 1 doların altına düşmesini istiyor (örneğin, 0.95 dolara kadar düşürmek), o zaman stabil coin ihraççısı rezervdeki nakit parayı kullanarak piyasada "alım yapacak": Düşük fiyattan satmak istemiyor musun? Ben neredeyse 1 dolara yakın bir fiyatla senin sattığın coinleri alırım, bu durumda satıcı geri adım atar.
2, bazı uzmanlar "dolar stabilcoin'lerinin birçok riski beraberinde getireceğini" söylüyor.
Onlar, dolar stabil coinlerinin anonimliğinin kara para aklama ve şeffaflık gibi sorunları ortaya çıkaracağını düşünüyorlar.
Bu, geleneksel doların da karşılaşacağı bir sorun ve dolar stabil coinlerine özgü bir risk değil. Bu basit bir durum; ABD hükümeti düzenleyici gereklilikler sunduğunda, stabil coin ihraççıları yönetim ve teknik yollarla bunları uygulayabilir, bu da çözülemeyecek bir sorun değil.
Dahi Yasası, stablecoin ihraççılarının kara para aklamayı önleme (AML) ve müşteri tanıma (KYC) önlemlerini uygulamasını gerektirir. Bu, risk değerlendirmesi yapmak, yaptırım listesini kontrol etmek, müşteri kimliğini tanımlamak, şüpheli işlem raporlama mekanizması oluşturmak ve bunları zamanında bildirmek, denetim incelemesi için işlem kayıtlarını saklamak ve aynı zamanda idari emirleri yanıtlayacak teknik kapasiteye sahip olmak, stablecoin'lerin el koyma, dondurma, yok etme veya transfer kısıtlamaları gibi işlemleri gerçekleştirebilmek anlamına gelir. Görüyorsunuz, bu Amerika'nın bankalara koyduğu taleptir (Bankacılık Gizliliği Yasası).
Hong Kong'un "Stablecoin Yönetmeliği"nde, stablecoin transferlerinin, geleneksel havale ile benzer seyahat kurallarına (Travel Rule) uyması gerektiği belirtilmektedir. Bu kural, finansal işlemler belirli bir miktarı (örneğin 1000 dolar / euro) aştığında, işlem taraflarının kimlik bilgilerinin işlemlerle birlikte iletilmesini ve ödeme zincirinin her aşamasında bu bilgilerin paylaşılmasını ve saklanmasını gerektirir; böylece düzenleyici kurumlar yasadışı faaliyetleri izleyebilmek ve önleyebilmek için bu bilgilere erişebilir.
AB'nin MiCA'sının benzer gereksinimleri vardır.
3, bazı uzmanlar, "dolar stabilcoin'lerinin yasal para olmadığını, ancak bunun da basitçe bir ödeme aracı olarak görülemeyeceğini" söylüyor.
Bu yeni bir şey, yavaş yavaş tanıyacaksın. Dünya sürekli değişiyor, kavramlar sürekli evriliyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Arkadaşınıza "stablecoin" nedir, nasıl açıklarsınız?
Yazı: Wei sir
Son zamanlarda, stabil coinler hakkında bir sıcak konu haline geldi, birçok arkadaşım bana stabil coinlerin ne olduğunu sordu.
Bunun aslında oldukça basit olduğunu düşünüyorum, sadece birçok uzman tarafından çok karmaşık bir şekilde ifade edildiği için bu yazıyı yazıyorum, kısaca yanıtlamak istiyorum.
Not: Bu makale yalnızca ABD Doları stabilcoinlerini tartışmaktadır.
Bir, Amerika Birleşik Devletleri "Deha Yasası" ne diyor
18 Temmuz 2025'te, Trump "Genius Yasası"nı (tam adı "ABD Stabilcoin Ulusal İnovasyon Yasasını Yönlendirme ve Kurma Yasası", kısaca GENIUS Act) imzaladı.
Yasa, stabilcoinlerin yasal olarak ödeme için kullanılabilen dijital varlıklar olduğunu ve özel bir düzenlemeye tabi olduğunu (kontrolsüzlük ve kara para aklamayı önlemek için) belirtiyor.
Temel kurallar: Stabil coinlerin 1:1 oranında ABD Doları veya ABD Hazine Bonosu ile rezervlenmesi gerekmektedir (fiyatın kontrolden çıkmasını önlemek için). İhraççılar her ay rezervleri açıklamalı ve düzenleyici gereklilikleri karşılamak için yeterlilik göstermelidir. Stabil coin ihraççısı iflas ettiğinde, öncelik stabil coin sahiplerinin tazminat talebine verilir.
Kısaca, dolar stabil coinleri, örneğin USDT, USDC gibi, dolara eşdeğerdir.
USDT, Tether şirketi tarafından 2014 yılında piyasaya sürülen bir stablecoin'dir ve 1:1 oranında dolar ile değiştirilmektedir. USDC, Circle şirketi tarafından 2018 yılında çıkarılan bir stablecoin'dir ve aynı şekilde 1:1 oranında dolara sabitlenmiştir, yani 1 dolar USDC, 1 dolar banknotuna karşılık gelmektedir.
Bu tasarının arkasındaki derin anlam nedir?
Bu, ABD hükümetinin doların modernizasyonunu ciddiye almaya ve kucaklamaya başlamasıdır.
Sadece ABD'nin stabilcoin yasası yok, dünya genelinde benzer yasalar da var. Örneğin, 2024 Aralık'ta Avrupa Birliği'nin Kripto Varlık Pazar Düzenlemesi (MiCA) yürürlüğe girecek; 2025 Ağustos'ta Hong Kong'un Stabilcoin Düzenlemesi yürürlüğe girecek.
İkincisi, stablecoinlerin avantajları nelerdir?
Halk için stablecoinlerin en büyük avantajı, kullanışlı ve güvenli olmalarıdır.
Amerikalılar, ödemelerini dolar ile yapıyor, her ne kadar elektronikleşmiş olsa da, arka planda birçok aşama var ve genellikle bankaların ve üçüncü taraf ödeme kuruluşlarının devreye girmesi gerekiyor. Herhangi bir aşamada hata yapılabilir veya kullanılmaz hale gelebilir, bu da yeterince güvenli değildir (Amerika'daki bankaların bilgi sistemlerinde hata, açık olabilir ve hacker saldırısına uğrayabilir).
Yerel ödemeler, belki idare edilebilir, ancak uluslararası para transferlerine gelince işler zorlaşır; sadece birden fazla banka aracılığıyla geçmekle kalmaz, aynı zamanda uzlaşma kurumlarına da uğramak zorundadır, bu da 1-3 gün sürer ve işlem ücretleri oldukça yüksektir. 1000 dolar göndermek için, işlem ücreti 20-50 dolar kadar yüksek olabilir.
Kısacası, geleneksel dolar ödemeleri kullanmak, rahat değil, güvensiz, maliyetli ve zaman alıcıdır.
Ancak USDT, USDC gibi stabilcoinler kullanarak, transferler doğrudan blockchain üzerinde (örneğin Tron ağı veya Ethereum ağı) gerçekleştirilir, herhangi bir banka aracılığına ihtiyaç duyulmaz; ister Avrupa'ya ister Asya'ya olsun, birkaç saniye veya birkaç dakika içinde ulaşır, 1000 dolar tutarındaki bir transferin işlem ücreti genellikle sadece 2-3 dolar, hatta daha da düşük olabilir.
Ayrıca, blok zinciri hakkında bilgi sahibi olan herkes, blok zincirinin son derece güvenli olduğunu bilir; sistemin kendisi transfer hatası yapmaz (eğer siz yanlış yazmadıysanız), güvenliği geleneksel teknolojilerden birkaç yüz kat daha iyidir (bu çok kesin bir benzetme değil), aksi takdirde blok zinciri bu kadar yaygın bir şekilde gelişmezdi.
Amerikalılar düşünecek, daha iyi bir para transferi yöntemi varken neden bunu kullanmıyorlar!
Sadece USDT'nin istikrarlı bir şekilde 1:1 oranında dolara dönüşmesi yeterli.
Bu, USDT'nin popüler olmasının temel nedenidir.
Ve ABD hükümeti yasalar çıkararak, bunun 1'e 1 oranında dolara çevrilebilmesini sağlamayı hedefliyor, böylece Amerikalı vatandaşların haklarını koruyabiliyor.
2025 yılında, stabil coinlerin günlük transfer miktarı 100 milyar doları aştı ve Visa ile Mastercard'ın günlük transfer miktarının toplamını (yaklaşık 67.1 milyar dolar) geçti. Ayrıca, büyüme hızı oldukça hızlı; 2024'e kıyasla işlem hacmi %32.8 arttı. Sadece Güneydoğu Asya ve Afrika'da, TRON blok zinciri üzerinden transfer edilen USDT'nin günlük transfer miktarı 13.1 milyar dolara ulaştı.
Üç, neden ABD hükümeti stabilcoinleri benimseyecek?
İnsanlık toplumunun gelişim yönü, sürekli dijitalleşmektir.
Stablecoin, paranın dijital dönüşümüdür.
Dolar, önceki kağıt paradan, son yıllarda elektronik muhasebeye, ardından daha gelişmiş bir blok zinciri muhasebesine dönüşüyor.
Amerikan hükümeti düşünüyor ki, eğer doları dijitalleştirme süreci kaçınılmaz bir trendse, neden buna karşı durup kucaklamayalım?
Neden bunu yasallaştırmıyor ve sıkı bir şekilde denetlemiyoruz, böylece devletin ve halkın çıkarlarını koruyabiliriz?
Ülkemizin inşa ettiği dijital yuan da bu tür bir anlayıştan doğmuştur ve blok zinciri teknolojisini benimsemiştir, ancak farklı bir yol izlemektedir.
Bazıları, bu iki türün ne farkı olduğunu soruyor. Aşağıda kısaca karşılaştıracağız.
Amerika pazar odaklıdır, stabil coinler (örneğin USDT, USDC) genellikle özel şirketler tarafından çıkarılmakta, hükümet daha çok denetleyici rolü üstlenmektedir. Bu model, Amerika'nın uzun zamandır benimsediği liberalizmin temel prensipleriyle uyumludur. Teknik açıdan bakıldığında, Amerikan stabil coinleri kamu blockchain teknolojisine dayanmakta ve merkeziyetsiz bir tasarıma sahiptir. Bu da Amerika kültürüyle (güç dağılımı ve bireysel özgürlük arayışı) uyumludur. Ancak, stabil coinlerin kara para aklamayı önleme, dondurma, el koyma ve yakma gibi yetenekleri de bulunmaktadır.
Çin istikrarlı ve güvenli bir ortamı tercih ediyor, dijital yuan doğrudan merkez bankası tarafından piyasaya sürülüyor, bu da para dolaşımını hassas bir şekilde kontrol etmeyi ve ülkenin finansal güvenliğini garanti etmeyi sağlıyor. Dijital yuan, çift katmanlı bir işletim sistemi (merkez bankası → bankalar ve yetkilendirilmiş kurumlar → kamu) kullanıyor, merkez bankasının merkezi denetimi esas alınıyor ve işletim açısından ittifak zinciri teknolojisinden ölçülü bir şekilde faydalanılıyor (hala merkez bankası tarafından yönlendiriliyor, eşit karar verme yetkisine sahip düğümler değil), para egemenliğinin özel aktörler veya dış güçler tarafından aşındırılmasını önlüyor.
Dört, özetlemek gerekirse
Bu dünya, dijitalleşmeye doğru geri dönmeden, kararlı bir şekilde ilerliyor.
Stablecoin, paranın dijital dönüşümüdür.
ABD dolarının stabil coinleri, geleneksel dolardan daha pratik, kullanışlı ve güvenli olduğu için.
Bu nedenle, dolar stabilcoin'leri kaçınılmaz bir şekilde, giderek daha fazla kullanılmaktadır.
Ve Amerikan hükümeti kesinlikle düzenli bir şekilde takip edecek ve denetimlerini artıracaktır.
Buraya kadar gördüğünüzde, okumayı bitirebilirsiniz.
Beş, diğer uzmanların neden bu kadar karmaşık konuştuğu
Stablecoin hakkında en çok tartışan uzmanların çoğu, yeni şeylere geleneksel bir bakış açısıyla yaklaşıyor, bu yüzden konuyu karmaşık hale getiriyor ve halkın anlamasını zorlaştırıyor.
Aslında sadece birkaç argümandan ibaret (hiçbiri anahtar bir sorun değil), aşağıda bunları ayrı ayrı açıklayacağım.
1, Uzmanlar, "dolar stabil coinlerinin doların ve ABD tahvillerinin konumunu güçlendirdiğini" söylüyor.
Bu, deha yasasının, stablecoin'lerin 1:1 rezerv desteğine sahip olmasını gerektirmesindendir; bu da ABD borcuna olan talebi artırmaktadır. Ayrıca, dolar stablecoin'leri, blockchain aracılığıyla "bankasız" bölgelerde yayılabilir ve doları dolaşımını ve talebini genişletebilir.
Açıkça belli ki, USDT ve USDC'nin ihraççıları yakında büyük miktarda ABD tahvili satın alacak. Çünkü satın almazlarsa, dahice yasaların gereksinimlerini karşılayamazlar.
Özellikle, dolar stabilcoin'inin 1:1 rezervinin yasal likit varlıkları şunları içerir: Dolar nakit, Federal Rezerv'deki vadesiz mevduat, vadesi 93 günden fazla olmayan ABD Hazine tahvilleri, vadesi 7 günden fazla olmayan ve hükümet tahvilleriyle teminatlandırılmış geri alım anlaşmaları, diğer merkez bankalarında tutulan "maddenin eşdeğer" standardına uyan rezerv mevduatları ve yalnızca yukarıda belirtilen varlık türlerine yatırım yapan para piyasası fonları.
USDT, Ethereum, TRON, Solana gibi çoklu ağlarda 167 milyar stabil coin yayımladı. Rezerv varlıkları arasında 127 milyar dolar değerinde ABD tahvili, yaklaşık 12 milyar dolar değerinde 100.000 Bitcoin, yaklaşık 8.7 milyar dolar değerinde 80 ton altın ve 7.7 milyar dolar değerinde teminatlı krediler bulunmaktadır. Son üç kategori, Genius Yasası gerekliliklerine uymamakta olup, dolar veya tahvile dönüştürülmesi gerekmektedir. Eğer Mayıs 2027'ye kadar bu tamamlanamazsa, ABD borsalarından delist edilme riski bulunmaktadır.
Bu nedenle, USDT (Tether) çıkarıcısı Tether şirketi, bolca altın satıp, ABD tahvili almaya yönelmelidir!
Yeni başlayanlara neden 1:1 rezerv gerektiğini açıklayayım: Örneğin, biri "coin fiyatını düşürmek" istiyorsa - kasıtlı olarak stabil coinleri büyük miktarda satıyor, fiyatın 1 doların altına düşmesini istiyor (örneğin, 0.95 dolara kadar düşürmek), o zaman stabil coin ihraççısı rezervdeki nakit parayı kullanarak piyasada "alım yapacak": Düşük fiyattan satmak istemiyor musun? Ben neredeyse 1 dolara yakın bir fiyatla senin sattığın coinleri alırım, bu durumda satıcı geri adım atar.
2, bazı uzmanlar "dolar stabilcoin'lerinin birçok riski beraberinde getireceğini" söylüyor.
Onlar, dolar stabil coinlerinin anonimliğinin kara para aklama ve şeffaflık gibi sorunları ortaya çıkaracağını düşünüyorlar.
Bu, geleneksel doların da karşılaşacağı bir sorun ve dolar stabil coinlerine özgü bir risk değil. Bu basit bir durum; ABD hükümeti düzenleyici gereklilikler sunduğunda, stabil coin ihraççıları yönetim ve teknik yollarla bunları uygulayabilir, bu da çözülemeyecek bir sorun değil.
Dahi Yasası, stablecoin ihraççılarının kara para aklamayı önleme (AML) ve müşteri tanıma (KYC) önlemlerini uygulamasını gerektirir. Bu, risk değerlendirmesi yapmak, yaptırım listesini kontrol etmek, müşteri kimliğini tanımlamak, şüpheli işlem raporlama mekanizması oluşturmak ve bunları zamanında bildirmek, denetim incelemesi için işlem kayıtlarını saklamak ve aynı zamanda idari emirleri yanıtlayacak teknik kapasiteye sahip olmak, stablecoin'lerin el koyma, dondurma, yok etme veya transfer kısıtlamaları gibi işlemleri gerçekleştirebilmek anlamına gelir. Görüyorsunuz, bu Amerika'nın bankalara koyduğu taleptir (Bankacılık Gizliliği Yasası).
Hong Kong'un "Stablecoin Yönetmeliği"nde, stablecoin transferlerinin, geleneksel havale ile benzer seyahat kurallarına (Travel Rule) uyması gerektiği belirtilmektedir. Bu kural, finansal işlemler belirli bir miktarı (örneğin 1000 dolar / euro) aştığında, işlem taraflarının kimlik bilgilerinin işlemlerle birlikte iletilmesini ve ödeme zincirinin her aşamasında bu bilgilerin paylaşılmasını ve saklanmasını gerektirir; böylece düzenleyici kurumlar yasadışı faaliyetleri izleyebilmek ve önleyebilmek için bu bilgilere erişebilir.
AB'nin MiCA'sının benzer gereksinimleri vardır.
3, bazı uzmanlar, "dolar stabilcoin'lerinin yasal para olmadığını, ancak bunun da basitçe bir ödeme aracı olarak görülemeyeceğini" söylüyor.
Bu yeni bir şey, yavaş yavaş tanıyacaksın. Dünya sürekli değişiyor, kavramlar sürekli evriliyor.