Bitcoin'in gerçek değeri dolaşımdadır, biriktirmekte değil.

Michael Saylor, tüm değer saklama varlıklarının kusurlu olduğunu kabul ettin, bu da seni kusursuz olan tek varlığa yönlendirdi. Ancak bu, işlem aracı durumundan muaf olduğun anlamına gelmez. Bir açıdan bakıldığında, gayrimenkul piyasası çok büyük, ancak diğer açıdan bakıldığında endişe verici. Eğer on milyarlarca dolar satın alma gücünü koruma baskısıyla karşı karşıyaysanız, konut gerçekten iyi bir araçtır.

Değer saklama konusundaki takıntınız tamamen konu dışına çıkıyor. Bitcoin'in en önemli yönü bir işlem aracı olarak kullanılmasıdır. Mevcut para sisteminin giderek para işlevlerini ayırmaya eğilimli olması, bunun böyle olması gerektiği anlamına gelmez. Bitcoin'i sadece değer saklama aracı olarak görmek aslında onu zayıflatmaktadır. Bu uygulama, onu dijital altın 2.0 olarak konumlandırabilir ve gerçek potansiyelini kaybettirebilir.

Bir işlem aracı olmadan değer saklama olmaz! İşlem aracı önceliklidir. Önce işlemi alırsınız, sonra Bitcoin'i saklayabilirsiniz. Eğer değer saklama merkezdeyse, kaybolan Bitcoin özel anahtarı durumunu hayal edin - onu "saklayabilirsin", ama işlem aracı işlevi yoksa, piyasa onun yüzeysel yasal değerini silecektir. Bitcoin'in değeri tam olarak onun dolaşabilir olmasında, işlem aracı olarak kullanılabilmesindedir.

Değer saklama ikincildir, işlem yeteneğine bağımlıdır. İşlem yeteneği olmadan, değer saklama anlamını yitirir. Arjantin'deki bir milyon dolarlık varlığınız %90 oranında seyreldiğinde, bunu bizzat deneyimlediniz. Değeri korumak için çabalıyorsunuz, bu geleceği göremediğiniz için değil, onu bir işlem aracı olarak kullanamadığınız için. Gerçekten de, kötü bir değer saklama işlem aracını zayıflatabilir, ama neden ikincisi daha önemlidir? Çünkü işlem yeteneği, tepki verme anahtarıdır.

Şu anda, Bitcoin ile tanışan çoğu kişi senin tanıttığın o grafiği biliyor. 9 trilyon dolardan daha iyi bir temiz değer saklama fikri olmadığını iddia ediyorsun, ardından Bitcoin'in dünyadaki en likit piyasalardan biri olduğunu söylüyorsun. Aslında, likidite ticaret aracını ifade eder.

Hadi bu grafiği analiz edelim, gayrimenkul pazarından başlayalım. Değeri 330 trilyon dolar, ancak bir işlem aracı olarak performansı zayıf, her yıl yalnızca 1.3 trilyon dolarlık işlem hacmine sahip. Düzenlemeler ve vergiler gayrimenkul işlemlerini zorlaştırıyor. Yine de, değer saklama aracı olarak çok daha iyi olduğu için zenginler tarafından tercih ediliyor ve yavaş yavaş pazarı domine ediyor, genç nesli sıkıştırıyor.

Evlerin değeri yalnızca kendisinden değil, çevresindeki altyapı ile olan bağlantısından da kaynaklanmaktadır. Yolların inşası, ticari tesislerin artırılması veya elektrik şebekesine bağlantı, değerini artırır. Ağ, enerji akışına fırsatlar yaratarak, enerjiyi ekonomik değere dönüştürme olasılığını artırır. Bu nedenle, ağ içindeki işlemler ev değerinin artırılmasında anahtar faktördür.

Tahvil piyasası, değer saklama aracı olarak 3 trilyon ABD doları değerinde olup, yıllık işlem hacmi 140 trilyon ABD doları, yeni ihraç edilen tahviller 25 trilyon ABD dolarıdır. Bu, ticaret aracı olarak değerinin toplam değerin yaklaşık %50'sini oluşturduğu anlamına gelir. Bu açıdan bakıldığında, gayrimenkulden daha üstündür, ancak veriler yine de insanların onu esas olarak bir değer saklama aracı olarak kullandığını göstermektedir.

Hisse senedi piyasasının değeri 1.15 trilyon dolar, işlem hacmi ise yaklaşık 1.75 trilyon dolar. Bu, onların bir ticaret aracı olarak işlevlerinin değer saklama işlevini aştığını göstermektedir.

Sanat eserleri sektöründeki yıllık işlem hacmi oldukça düşükken, otomobil ve koleksiyonculuk sektöründeki yıllık işlem hacmi 40 trilyon dolara yaklaşmaktadır. Bu, onların esasen bir değer saklama aracı olarak görülmesini vurgularken, aynı zamanda gayrimenkul pazarının bir işlem aracı olarak zayıf performansını da ortaya koymaktadır.

Altın piyasasının büyüklüğü 16 trilyon dolar, yıllık işlem hacmi ise 54 trilyon dolardır. Türev ürünlerin etkisiyle, ticaret aracı olarak kullanım miktarı, değer saklama rolünün 3.5 katıdır.

Para, varlık değerinin saklanmasında baskın olmayabilir, ancak şimdiye kadar önde gelen ticaret aracıdır. Küresel para arzı yaklaşık 120 trilyon dolar, ancak en büyük merkez bankalarının işlem hacmi bu rakamın çok üzerindedir: Fedwire yaklaşık 1,182 trilyon dolar, TARGET2 yaklaşık 765 trilyon dolar, CHAPS yaklaşık 145 trilyon dolar, diğer (kısmen) yaklaşık 500 trilyon dolar.

Bitcoin'in bu yapı içindeki konumu nedir? Ana akım görüşler, sahipleri asla satmamaya teşvik ediyor ve Bitcoin'i bir değer depolama aracı olarak konumlandırıyor. Ancak piyasa farklı bir hikaye anlatıyor. 2024'te Bitcoin'in piyasa değeri 2 trilyon dolara ulaşırken, blockchain'inde işlem gören değer 3.4 trilyon dolara çıkıyor. Lightning Network'ün etkisini göz önünde bulundurursak, toplam 4 trilyon dolara yaklaşabilir. Bu, Bitcoin'in bir işlem aracı olarak rolünün, değer depolama işlevinin iki katı olduğunu gösteriyor.

Yasal para birimlerinin eksiklikleri nedeniyle, tahviller ve hisse senetleri alternatif finansal "araçlar" haline geldi. Bu, çoğu insanın servetini korumasını engelleyen bir piyasa yarattı ve para biriminin değer saklama işlevini daha da bölmeye neden oldu. Ancak bu araçların kapsayıcılığı ne kadar güçlü? Yoksa sadece yasal ticaret aracından değer mi çekiyorlar ve bunu ayrıcalıklı sınıfa mı yönlendiriyorlar?

Küresel ölçekte, sadece %10-20 insan tahvillere ulaşabiliyor, bu da genellikle emeklilik fonları veya yatırım fonları aracılığıyla dolaylı bir şekilde gerçekleşiyor. Hisseler için, nüfusun %15-25'i erişim sağlayabiliyor. Bu, en az %75 insanın bu araçları kullanarak kendilerini koruyamadığı anlamına geliyor ve bu da onları istismara açık hale getiriyor. Değer saklama ve ticaret aracını ayırmak, bir sömürücü ve sömürülen dinamiği oluşturacak ve "Cantillon etkisi"ni büyütecektir.

Bitcoin, erimeyen bir buz kütlesi gibi değer kaybetmeyen ve ayrımcılık yapmayan ilk yapay para birimidir. Bu, onu seçen kişilerin parasınıdır. "Baskı makinesi" olmadığı için hiç kimse bununla "daha iyi" bir değer saklama aracı almak istemez. Bitcoin'e sahip olmayanlar bile, istedikleri hayatı şekillendirmek için bunu kullanabilirler.

En önemli olan değer depolamak değil, değeri aktarmaktır. Değeri aktarmak için öncelikle biraz değer depolamanız gerekir. Aynı şekilde, değer depolamak için birinin önce size biraz değer aktarması gerekir. Bu yüzden zenginler, eriyen buz kütleleri gibi kaybolmayacak varlıkları tercih ederler. Aynı zamanda, kariyerine yeni başlayanlar, henüz sahip olmadıkları şeyleri depolamak yerine değer kazanmayı daha çok önemserler.

Neden değer saklama vakaları bu kadar dikkat çekiyor? Bir neden, ilgili çabanın daha az olması olabilir. Değer saklaması ile satın alıp tutabilirsiniz, yaşamı iyileştirmek için ek bir çaba harcamanıza gerek yoktur. Oysa ki ticaret aracı olarak tasarrufları artırmak için çaba harcamanız ve başkalarını ürün veya hizmet için Bitcoin ile ödeme yapmaya ikna etmeniz gerekir. Diğer bir etken, çoğu insan için yasal yatırım portföylerinin hâlâ Bitcoin yatırımlarını aşmasıdır. Sadece Bitcoin, yasal varlıkları aştığında, yaşamlarını iyileştirmek için kullanmayı düşüneceklerdir.

Hatta Bitcoin'in "katılığı" bile daha fazla işlem aracı talebiyle ilgilidir. Eğer Bitcoin daha fazla insana ulaşmak için kullanılmıyorsa, katılığı desteklemek aslında onun gelişimini engelliyor. Amerika, doların dünya rezerv para birimi olmasını sağlamak için onu geniş bir şekilde dağıtmak zorunda olduklarını çok iyi biliyor. Bitcoin için ise, mutlak kıtlığı yayılma ve saklama miktarını dengelemeyi gerektiriyor.

Para peşinde koşmak insanı çürütür. Bitcoin bunu değiştirdi - sonsuz bir şekilde para peşinde koşmanı engeller, bununla istediğin hayatı yaşamanı sağlar. İstediğin şeylerden yeterince sahip olduğunda ne olur? Bu, her Bitcoin kullanıcısının cevaplamaya hazır olması gereken bir sorudur.

Sonunda, Bitcoin sadece başka bir varlık veya finansal araç değil - sınır tanımayan, izne ihtiyaç duymayan bir para birimidir. Onu başka bir şekilde ele almak, gerçek değerini azaltır. Sadece depolamak özgürlük getirmeyecektir. Bitcoin'in akışını sağlamak, ağlar kurabilir, iş birliğini teşvik edebilir, daha iyi bir gelecek yaratabilir ve ekosistemi güçlendirebilir. Gelecek için biraz saklayın, ama mezardaki en zengin insan olmaktan kaçının - onları kullanım planları olarak bırakın.