Son zamanlarda, kripto para piyasasının odak noktası Pump.fun'ın Coin Çıkartma işlemine odaklandı. Bu, bu yılın Haziran ayında başlamış olan bir olay, nihayet 12 Temmuz'da sonuçlandı. Piyasa, 40 milyar dolarlık değerlemesine dair şüpheler taşırken, halka arz miktarı sadece 12 dakikada tükendi ve bazı yatırımcılar katılamadıkları için sosyal medyada memnuniyetsizliklerini dile getirdi.
Şu anda, Pump.fun'ın performansı oldukça tatmin edici görünüyor. Yayınlandıktan sonra, token fiyatı istikrarlı bir yükseliş trendi gösterdi ve bugün ilk kez işlem ücretleriyle token geri alımı gerçekleştirildi. Ancak, coin fiyatının uzun vadede istikrarlı kalıp kalamayacağı hala birçok kişinin aklındaki bir soru.
Pump.fun kesinlikle bu boğa piyasasında en dikkat çekici uygulamalardan biri. MEME token'ı yeni zirvelere taşımayı başardı; adil lansman anlayışı ve basit kullanım şekli, geleneksel dağıtım modelinin yüksek engellerini tamamen ortadan kaldırdı. MEME'nin popülaritesinin düştüğü bu günlerde bile, sadece 3 dolarla bir token oluşturma cazibesi hala muazzam.
Mekanizma açısından, Pump.fun tamamen akıllı sözleşme fiyatlandırması kullanır, ön satış veya özel satış yoktur, hatta bir mezuniyet mekanizması bile vardır. Piyasa değeri 69.000 ABD Dolarına ulaştığında, sistem otomatik olarak merkeziyetsiz borsa üzerinde bir likidite havuzu oluşturur. Bu neredeyse tamamen otomatik olan listeleme süreci, piyasada büyük bir beğeni toplamış ve Pump.fun'u bu döngüdeki "para basma makinesi" haline getirmiştir.
2024 yılının Ocak ayında piyasaya sürülmesinden bu yana, Pump.fun'un toplam ihraç edilen token sayısı 11.44 milyona ulaştı, kullanılan adres sayısı 22 milyondan fazla ve toplam gelir neredeyse 720 milyon dolara yaklaştı. Bunun içinde tek günde en yüksek işlem ücreti 5.43 milyon dolara kadar ulaşmış, tek gün gelir zirvesi ise 15.88 milyon dolara kadar çıkmıştır. Denilebilir ki, bu MEME piyasasının kazancı neredeyse tamamen Pump.fun tarafından elde edildi ve Solana ekosisteminin gelişimini daha da ileriye taşıdı.
Ancak, MEME ile başlayan bu proje aniden Coin Çıkartma duyurusu yaparak piyasalarda geniş bir tartışma başlattı. Pump.fun'un Coin Çıkartma söylentileri bu yılın Şubat ayında ilk kez ortaya çıktı. O zamanlar merkezi borsa üzerinden Coin Çıkartma planladığına dair haberler vardı ve hatta Coin Çıkartma belgelerinin tamamının hazırlandığı bildirilmişti, ancak daha sonra piyasa dalgalanmaları nedeniyle rafa kaldırıldı. Haziran ayında, Coin Çıkartma söylentileri yeniden yükseldi ve Pump.fun'un 10 milyar dolar fon sağlamak için token satışı yapmayı planladığı, değerlemesinin 40 milyar dolara ulaşacağı bildirildi.
10 Temmuz'da, Pump.fun, 12 Temmuz saat 22:00'de yerel token PUMP'ın halka satışına başlayacağını resmen duyurdu. Bu satışta 150 milyar adet token satılacak, birim fiyatı 0.004 USDT olup, toplam arzın %15'ini oluşturuyor. 4 milyar dolarlık değerleme üzerinden, bu finansman tutarı 600 milyon dolar olacaktır. Uyumluluk nedenleriyle, Birleşik Krallık ve ABD'deki katılımcılar bu satışın dışında bırakılmıştır.
PUMP tokeninin ekonomik modelinde, %33 halka açık satışa, %24 topluluk ve ekosistem teşviklerine, %20 ekibe, %2.4 ekosistem fonuna, %2 vakfa, %13 mevcut yatırımcılara, %3 canlı yayın ile ilgili harcamalara, %2.6 likidite ve borsa için ayrılmıştır.
Ancak, önceki coin çıkarma beklentilerine kıyasla, gerçek coin çıkarma sırasında piyasanın toplu bir düşüş yaşamasıyla karşılaştı. Tartışma esas olarak 4 milyar dolarlık değerleme üzerinde yoğunlaşıyor. Daha önce New York'ta halka arz edilen stabil coin şirketi Circle'ın değerlemesinin yalnızca 7 milyar dolar olduğunu bilmek gerekiyor. Bir zincir üstü kumarhanenin 4 milyar dolarlık bir değerleme yapması, hatta mevcut çoğu DeFi mavi çip protokolünden daha fazla olması, piyasanın aşırı likidite harcaması konusunda şüpheye düşmesine neden oldu.
Daha önemlisi, mevcut piyasa ortamı değişti. Son birkaç gündeki küçük yükselişlerin dışında, çoğu altcoin ve MEME coin'in hareketleri oldukça durgun. İşlem hacminden de görülebileceği gibi, Pump.fun 23 Ocak'ta 5.44 milyon dolar işlem hacmi zirvesine ulaştıktan sonra, temelde dik bir düşüş trendi gösterdi. Son günlerdeki günlük işlem hacmi, 700 bin doların altında, yüksek zirveden %87.2'lik bir düşüşle istikrara kavuştu. Token yaratım sayısına bakıldığında, günlük token yaratımı 70 bin zirvesinden 30 bine düştü, neredeyse yarı yarıya azaldı. Token mezuniyet oranı ise şaşırtıcı derecede düşük, 2024'te %1.6'lık zirveden şimdi %1'in altına düştü. Bu veriler, MEME pazarının soğuduğunu ve kullanıcı hevesinin hızla azaldığını açıkça gösteriyor.
Diğer yandan, pazar daralırken, rakipler yükseliyor. Bir zamanlar lider konumda olan Pump.fun, son zamanlarda baskı ile karşı karşıya. BONK merkezli rakip letsbonk.fun hızla gelişiyor ve birkaç kez token çıkarım sayısında birinci sırada yer alarak, Pump.fun'ı geçip pazar payında birinci konuma yükseldi. Pump.fun hızlı bir geri dönüş yapsa da, iki taraf arasındaki rekabet hala şiddetli ve Pump.fun'ın lider konumu tehdit altında.
Bu faktörlerin etkisiyle, Pump.fun'un 4 milyar dolarlık değeri ciddi şekilde sorgulanmaya başlandı. Haziran'da Coin Çıkartma söylentilerinin ardından, piyasada hatta bir riskten kaçınma duygusu ortaya çıktı, Solana ekosistemindeki popüler MEME coin'ler büyük ölçüde değer kaybetti, sermaye hızla çıkış yaptı. Sektörden birisi, bu ICO'nun daha çok bir likiditeden çıkış eylemi gibi göründüğünü, uzun vadeli bir gelişim planı olmadığını açıkça belirtti.
İlginç bir şekilde, 2024 Mart ayında Pump.fun'un ortak kurucusu sosyal medyada her ön satışın bir dolandırıcılık olduğunu belirtmişti. Şimdi ise Pump.fun, tam da ön satış şeklinde token satışı yaparak "yüzüne tokat" atan bir gösteri sergiliyor. Bu token ihracı, toplam arzın %33'ünü topladı; bunların %18'i kurumsal yatırımcılar için yapılan özel satış turundan, %15'i ise halka açık satış turundan geldi. Tüm tokenler, platformun ilk gününde tamamen kilidi açıldı.
Sonuçlara göre, sektör profesyonelleri olumsuz baksa da, destekçiler ve kurumlar farklı bir görüşe sahip görünüyor. Kamu satışı sadece 12 dakikada 500 milyon dolarlık bir miktarı tamamladı ve bir dizi büyük borsa PUMP kamu satışına katıldı. Verilere göre, Pump.fun resmi sitesinde ön satışa katılan ve KYC işlemini tamamlayan cüzdan adresi sayısı 23.959, başarılı bir şekilde alım yapan cüzdan adresi sayısı 10.145, ortalama abone tutarı ise 44.209 dolardır. PUMP token ön satışının %89,7'si resmi site üzerinden tamamlanırken, borsalardaki toplam satış miktarı yalnızca %10,3'tür. Resmi site ön satış adresleri arasında, küçük ölçekli kullanıcılar ana grup olup, 1000 doların altında PUMP satın alan 5758 kullanıcı bulunmakta, bir milyon doları aşan abonelik tutarına sahip adres sayısı ise 202'dir ve bu durum kurumların ilgisini göstermektedir.
Bu süreç, kripto para dünyasının kendine özgü "ağızdan şikayet, bedenden doğru" fenomenini mükemmel bir şekilde tanımlar. Bazı borsa halka satışlarında yaşanan teknik sorunlar, kullanıcıların başvuru sürecini tamamlamasını zorlaştırdı ve hatta birçok kullanıcının sosyal medyada memnuniyetsizliklerini ifade etmelerine neden oldu. Pump'ın sonraki performansı konusunda toplulukta büyük tartışmalar yaşandı; bir taraf değerin çok yüksek olduğunu, spot ışığı etkisi sona erdikten sonra kesinlikle çökeceğini savunurken, diğer taraf Pump'ın MEME içinde en temsilci ürün olduğunu, tam bir gelir mantığı ve bilinç temeline sahip olduğunu ve kolayca düşmeyeceğini düşünüyor.
Görünen o ki, ikincisi şu anda üstünlük sağlamış durumda. 15 Temmuz'da piyasaya sürüldükten sonra, Pump kısa bir süreliğine 0,0065 dolardan 0,0042 dolara düştü, ancak dalgalanmanın ardından yükselmeye başladı ve şu anda 0,0066 dolardan işlem görüyor. Bu, 0,004 dolarlık fonlama fiyatına göre %55'lik bir artışı temsil ediyor. Tam olarak seyreltilmiş değerleme ise 4 milyar dolardan 6,6 milyar dolara yükseldi ve yatırımcılara belirli bir kazanç sağladı.
Tabii ki, bu kısımda artışın insan kaynaklı faktörleri de var. Zincir üzerindeki analizlere göre, bu sabah saat 8 itibarıyla, Pump.fun, Coin Çıkartma'dan sonra işlem ücretleri gelirleriyle PUMP geri alımına başladı. Son 7 saatte, 187770 adet SOL'ün işlem ücreti gelirini belirlenen adrese aktararak, PUMP alımından sonra başka bir adrese depoladı. Şu anda toplam 111,953 SOL (yaklaşık 1.83 milyon dolar) kullanarak 30.4 milyar adet PUMP satın alındı ve ortalama fiyat 0.006 dolar. Geri alım fiyatı destekleyebilir, ancak sol elin sağ ele aktarıldığı izlenimi de yaratabilir. Ancak, sahipleri için fiyatı artırmak yeter ki mümkün olsun, bu iyi bir durumdur.
Hem likiditeden çıkış yapmak hem de ekosistemi inşa etmek amacıyla, bu Pump.fun'un değerleme tartışması, mevcut piyasanın durumunu yansıtıyor. Bir zamanlar likidite ile tanınan MEME, topluca zor bir duruma düşüyor. Patlayan dikkat ekonomisi, giderek bir sahte mesele haline geliyor gibi görünüyor. Artık, en temsili uygulamalar bile Coin Çıkartma yoluna gitmek zorunda kalıyor ve bu, anlatının sona yaklaştığını gizlice işaret ediyor. MEME sonunda nereye gidecek, PUMP token bir hava durumu göstergesi olacak; piyasanın buna yaptığı bahis, dikkat ekonomisinin değer yargısının etkili bir gözlemi olacaktır. Token'ın yükselmesi, en azından piyasanın fiyatlamasını kabul ettiğini temsil ederken, token'ın düşmesi, halkın MEME piyasasının gerçek değerini yeniden düşünmesi gerektiği anlamına geliyor ve bu daha fazla satış duygusunu tetikleyebilir. Bu belki de Pump'ın geri alım yapmayı seçmesinin nedenlerinden biri.
Başlıktaki soruya dönersek, Pump.fun Coin Çıkartma, peki kazanan kim? Şüphesiz ki, proje ekibi kazanan. Kamu ve özel yatırımcılar da şu anda kazanan. Kısa vadeli alım yapan yatırımcılar da aynı şekilde kar elde etti. Ancak ne zamana kadar kazanabilecekleri, proje ekibinin coin fiyatını ne kadar süre koruyabileceği hala bir bilinmez. Bazı büyük yatırımcılar şimdiden karlarını realize etmeyi seçti. İzlemelere göre, bir yatırımcı 5 cüzdan aracılığıyla 500.000 USDC harcayarak PUMP halka satışına katıldı ve 1.25 milyar PUMP satın aldı, bugün ortalama 0.0067 dolardan hepsini sattı ve 3.416.000 dolar kar elde etti.
Diğer yandan, gerçeklik bağlamında, mevcut makro pazarın iyileşmesi de belirli bir ölçüde MEME'yi etkileyecektir. Ethereum anlatımı güçlü, ana akım token'lar sürekli yükseliyor ve bu doğrudan Ethereum ekosistemindeki kaliteli projelerin patlamasını tetikliyor. ENS örneğinde olduğu gibi, bugün %18'den fazla artış gösterdi ve bu yılın Şubat ayından bu yana yeni bir zirveye ulaştı. Uzun vadede, mevcut pazar belirsizlikleri güçlü olmasına rağmen, öngörülebilir faiz indirimlerinin yolda olduğu görülüyor, altcoin pazarının da belki de küçük bir dalgalanma yaşayabileceği umuluyor. MEME ise iki kutuplu bir eğilim sergileyebilir; kaliteli MEME'ler sektör rotasyonunun etkisiyle yükselirken, diğer MEME'ler ise likiditenin çekilmesi nedeniyle ilgisiz kalabilir.
Eğer bu yolda ilerlersek, MEME'nin ruj ekonomisi ve piyango ekonomisi benzeri bir ürün olarak sonsuza dek var olacağı doğru olsa da, 2024 yılındaki gibi piyasada bir para fırtınası yaratmak da çok zor hale gelecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Pump.fun Coin Çıkartma tartışmaları: 40 milyar dolar değerlemenin arkasındaki piyasa oyunları
Pump.fun Coin Çıkartma Skandalı: Son Kazanan Kim?
Son zamanlarda, kripto para piyasasının odak noktası Pump.fun'ın Coin Çıkartma işlemine odaklandı. Bu, bu yılın Haziran ayında başlamış olan bir olay, nihayet 12 Temmuz'da sonuçlandı. Piyasa, 40 milyar dolarlık değerlemesine dair şüpheler taşırken, halka arz miktarı sadece 12 dakikada tükendi ve bazı yatırımcılar katılamadıkları için sosyal medyada memnuniyetsizliklerini dile getirdi.
Şu anda, Pump.fun'ın performansı oldukça tatmin edici görünüyor. Yayınlandıktan sonra, token fiyatı istikrarlı bir yükseliş trendi gösterdi ve bugün ilk kez işlem ücretleriyle token geri alımı gerçekleştirildi. Ancak, coin fiyatının uzun vadede istikrarlı kalıp kalamayacağı hala birçok kişinin aklındaki bir soru.
Pump.fun kesinlikle bu boğa piyasasında en dikkat çekici uygulamalardan biri. MEME token'ı yeni zirvelere taşımayı başardı; adil lansman anlayışı ve basit kullanım şekli, geleneksel dağıtım modelinin yüksek engellerini tamamen ortadan kaldırdı. MEME'nin popülaritesinin düştüğü bu günlerde bile, sadece 3 dolarla bir token oluşturma cazibesi hala muazzam.
Mekanizma açısından, Pump.fun tamamen akıllı sözleşme fiyatlandırması kullanır, ön satış veya özel satış yoktur, hatta bir mezuniyet mekanizması bile vardır. Piyasa değeri 69.000 ABD Dolarına ulaştığında, sistem otomatik olarak merkeziyetsiz borsa üzerinde bir likidite havuzu oluşturur. Bu neredeyse tamamen otomatik olan listeleme süreci, piyasada büyük bir beğeni toplamış ve Pump.fun'u bu döngüdeki "para basma makinesi" haline getirmiştir.
2024 yılının Ocak ayında piyasaya sürülmesinden bu yana, Pump.fun'un toplam ihraç edilen token sayısı 11.44 milyona ulaştı, kullanılan adres sayısı 22 milyondan fazla ve toplam gelir neredeyse 720 milyon dolara yaklaştı. Bunun içinde tek günde en yüksek işlem ücreti 5.43 milyon dolara kadar ulaşmış, tek gün gelir zirvesi ise 15.88 milyon dolara kadar çıkmıştır. Denilebilir ki, bu MEME piyasasının kazancı neredeyse tamamen Pump.fun tarafından elde edildi ve Solana ekosisteminin gelişimini daha da ileriye taşıdı.
Ancak, MEME ile başlayan bu proje aniden Coin Çıkartma duyurusu yaparak piyasalarda geniş bir tartışma başlattı. Pump.fun'un Coin Çıkartma söylentileri bu yılın Şubat ayında ilk kez ortaya çıktı. O zamanlar merkezi borsa üzerinden Coin Çıkartma planladığına dair haberler vardı ve hatta Coin Çıkartma belgelerinin tamamının hazırlandığı bildirilmişti, ancak daha sonra piyasa dalgalanmaları nedeniyle rafa kaldırıldı. Haziran ayında, Coin Çıkartma söylentileri yeniden yükseldi ve Pump.fun'un 10 milyar dolar fon sağlamak için token satışı yapmayı planladığı, değerlemesinin 40 milyar dolara ulaşacağı bildirildi.
10 Temmuz'da, Pump.fun, 12 Temmuz saat 22:00'de yerel token PUMP'ın halka satışına başlayacağını resmen duyurdu. Bu satışta 150 milyar adet token satılacak, birim fiyatı 0.004 USDT olup, toplam arzın %15'ini oluşturuyor. 4 milyar dolarlık değerleme üzerinden, bu finansman tutarı 600 milyon dolar olacaktır. Uyumluluk nedenleriyle, Birleşik Krallık ve ABD'deki katılımcılar bu satışın dışında bırakılmıştır.
PUMP tokeninin ekonomik modelinde, %33 halka açık satışa, %24 topluluk ve ekosistem teşviklerine, %20 ekibe, %2.4 ekosistem fonuna, %2 vakfa, %13 mevcut yatırımcılara, %3 canlı yayın ile ilgili harcamalara, %2.6 likidite ve borsa için ayrılmıştır.
Ancak, önceki coin çıkarma beklentilerine kıyasla, gerçek coin çıkarma sırasında piyasanın toplu bir düşüş yaşamasıyla karşılaştı. Tartışma esas olarak 4 milyar dolarlık değerleme üzerinde yoğunlaşıyor. Daha önce New York'ta halka arz edilen stabil coin şirketi Circle'ın değerlemesinin yalnızca 7 milyar dolar olduğunu bilmek gerekiyor. Bir zincir üstü kumarhanenin 4 milyar dolarlık bir değerleme yapması, hatta mevcut çoğu DeFi mavi çip protokolünden daha fazla olması, piyasanın aşırı likidite harcaması konusunda şüpheye düşmesine neden oldu.
Daha önemlisi, mevcut piyasa ortamı değişti. Son birkaç gündeki küçük yükselişlerin dışında, çoğu altcoin ve MEME coin'in hareketleri oldukça durgun. İşlem hacminden de görülebileceği gibi, Pump.fun 23 Ocak'ta 5.44 milyon dolar işlem hacmi zirvesine ulaştıktan sonra, temelde dik bir düşüş trendi gösterdi. Son günlerdeki günlük işlem hacmi, 700 bin doların altında, yüksek zirveden %87.2'lik bir düşüşle istikrara kavuştu. Token yaratım sayısına bakıldığında, günlük token yaratımı 70 bin zirvesinden 30 bine düştü, neredeyse yarı yarıya azaldı. Token mezuniyet oranı ise şaşırtıcı derecede düşük, 2024'te %1.6'lık zirveden şimdi %1'in altına düştü. Bu veriler, MEME pazarının soğuduğunu ve kullanıcı hevesinin hızla azaldığını açıkça gösteriyor.
Diğer yandan, pazar daralırken, rakipler yükseliyor. Bir zamanlar lider konumda olan Pump.fun, son zamanlarda baskı ile karşı karşıya. BONK merkezli rakip letsbonk.fun hızla gelişiyor ve birkaç kez token çıkarım sayısında birinci sırada yer alarak, Pump.fun'ı geçip pazar payında birinci konuma yükseldi. Pump.fun hızlı bir geri dönüş yapsa da, iki taraf arasındaki rekabet hala şiddetli ve Pump.fun'ın lider konumu tehdit altında.
Bu faktörlerin etkisiyle, Pump.fun'un 4 milyar dolarlık değeri ciddi şekilde sorgulanmaya başlandı. Haziran'da Coin Çıkartma söylentilerinin ardından, piyasada hatta bir riskten kaçınma duygusu ortaya çıktı, Solana ekosistemindeki popüler MEME coin'ler büyük ölçüde değer kaybetti, sermaye hızla çıkış yaptı. Sektörden birisi, bu ICO'nun daha çok bir likiditeden çıkış eylemi gibi göründüğünü, uzun vadeli bir gelişim planı olmadığını açıkça belirtti.
İlginç bir şekilde, 2024 Mart ayında Pump.fun'un ortak kurucusu sosyal medyada her ön satışın bir dolandırıcılık olduğunu belirtmişti. Şimdi ise Pump.fun, tam da ön satış şeklinde token satışı yaparak "yüzüne tokat" atan bir gösteri sergiliyor. Bu token ihracı, toplam arzın %33'ünü topladı; bunların %18'i kurumsal yatırımcılar için yapılan özel satış turundan, %15'i ise halka açık satış turundan geldi. Tüm tokenler, platformun ilk gününde tamamen kilidi açıldı.
Sonuçlara göre, sektör profesyonelleri olumsuz baksa da, destekçiler ve kurumlar farklı bir görüşe sahip görünüyor. Kamu satışı sadece 12 dakikada 500 milyon dolarlık bir miktarı tamamladı ve bir dizi büyük borsa PUMP kamu satışına katıldı. Verilere göre, Pump.fun resmi sitesinde ön satışa katılan ve KYC işlemini tamamlayan cüzdan adresi sayısı 23.959, başarılı bir şekilde alım yapan cüzdan adresi sayısı 10.145, ortalama abone tutarı ise 44.209 dolardır. PUMP token ön satışının %89,7'si resmi site üzerinden tamamlanırken, borsalardaki toplam satış miktarı yalnızca %10,3'tür. Resmi site ön satış adresleri arasında, küçük ölçekli kullanıcılar ana grup olup, 1000 doların altında PUMP satın alan 5758 kullanıcı bulunmakta, bir milyon doları aşan abonelik tutarına sahip adres sayısı ise 202'dir ve bu durum kurumların ilgisini göstermektedir.
Bu süreç, kripto para dünyasının kendine özgü "ağızdan şikayet, bedenden doğru" fenomenini mükemmel bir şekilde tanımlar. Bazı borsa halka satışlarında yaşanan teknik sorunlar, kullanıcıların başvuru sürecini tamamlamasını zorlaştırdı ve hatta birçok kullanıcının sosyal medyada memnuniyetsizliklerini ifade etmelerine neden oldu. Pump'ın sonraki performansı konusunda toplulukta büyük tartışmalar yaşandı; bir taraf değerin çok yüksek olduğunu, spot ışığı etkisi sona erdikten sonra kesinlikle çökeceğini savunurken, diğer taraf Pump'ın MEME içinde en temsilci ürün olduğunu, tam bir gelir mantığı ve bilinç temeline sahip olduğunu ve kolayca düşmeyeceğini düşünüyor.
Görünen o ki, ikincisi şu anda üstünlük sağlamış durumda. 15 Temmuz'da piyasaya sürüldükten sonra, Pump kısa bir süreliğine 0,0065 dolardan 0,0042 dolara düştü, ancak dalgalanmanın ardından yükselmeye başladı ve şu anda 0,0066 dolardan işlem görüyor. Bu, 0,004 dolarlık fonlama fiyatına göre %55'lik bir artışı temsil ediyor. Tam olarak seyreltilmiş değerleme ise 4 milyar dolardan 6,6 milyar dolara yükseldi ve yatırımcılara belirli bir kazanç sağladı.
Tabii ki, bu kısımda artışın insan kaynaklı faktörleri de var. Zincir üzerindeki analizlere göre, bu sabah saat 8 itibarıyla, Pump.fun, Coin Çıkartma'dan sonra işlem ücretleri gelirleriyle PUMP geri alımına başladı. Son 7 saatte, 187770 adet SOL'ün işlem ücreti gelirini belirlenen adrese aktararak, PUMP alımından sonra başka bir adrese depoladı. Şu anda toplam 111,953 SOL (yaklaşık 1.83 milyon dolar) kullanarak 30.4 milyar adet PUMP satın alındı ve ortalama fiyat 0.006 dolar. Geri alım fiyatı destekleyebilir, ancak sol elin sağ ele aktarıldığı izlenimi de yaratabilir. Ancak, sahipleri için fiyatı artırmak yeter ki mümkün olsun, bu iyi bir durumdur.
Hem likiditeden çıkış yapmak hem de ekosistemi inşa etmek amacıyla, bu Pump.fun'un değerleme tartışması, mevcut piyasanın durumunu yansıtıyor. Bir zamanlar likidite ile tanınan MEME, topluca zor bir duruma düşüyor. Patlayan dikkat ekonomisi, giderek bir sahte mesele haline geliyor gibi görünüyor. Artık, en temsili uygulamalar bile Coin Çıkartma yoluna gitmek zorunda kalıyor ve bu, anlatının sona yaklaştığını gizlice işaret ediyor. MEME sonunda nereye gidecek, PUMP token bir hava durumu göstergesi olacak; piyasanın buna yaptığı bahis, dikkat ekonomisinin değer yargısının etkili bir gözlemi olacaktır. Token'ın yükselmesi, en azından piyasanın fiyatlamasını kabul ettiğini temsil ederken, token'ın düşmesi, halkın MEME piyasasının gerçek değerini yeniden düşünmesi gerektiği anlamına geliyor ve bu daha fazla satış duygusunu tetikleyebilir. Bu belki de Pump'ın geri alım yapmayı seçmesinin nedenlerinden biri.
Başlıktaki soruya dönersek, Pump.fun Coin Çıkartma, peki kazanan kim? Şüphesiz ki, proje ekibi kazanan. Kamu ve özel yatırımcılar da şu anda kazanan. Kısa vadeli alım yapan yatırımcılar da aynı şekilde kar elde etti. Ancak ne zamana kadar kazanabilecekleri, proje ekibinin coin fiyatını ne kadar süre koruyabileceği hala bir bilinmez. Bazı büyük yatırımcılar şimdiden karlarını realize etmeyi seçti. İzlemelere göre, bir yatırımcı 5 cüzdan aracılığıyla 500.000 USDC harcayarak PUMP halka satışına katıldı ve 1.25 milyar PUMP satın aldı, bugün ortalama 0.0067 dolardan hepsini sattı ve 3.416.000 dolar kar elde etti.
Diğer yandan, gerçeklik bağlamında, mevcut makro pazarın iyileşmesi de belirli bir ölçüde MEME'yi etkileyecektir. Ethereum anlatımı güçlü, ana akım token'lar sürekli yükseliyor ve bu doğrudan Ethereum ekosistemindeki kaliteli projelerin patlamasını tetikliyor. ENS örneğinde olduğu gibi, bugün %18'den fazla artış gösterdi ve bu yılın Şubat ayından bu yana yeni bir zirveye ulaştı. Uzun vadede, mevcut pazar belirsizlikleri güçlü olmasına rağmen, öngörülebilir faiz indirimlerinin yolda olduğu görülüyor, altcoin pazarının da belki de küçük bir dalgalanma yaşayabileceği umuluyor. MEME ise iki kutuplu bir eğilim sergileyebilir; kaliteli MEME'ler sektör rotasyonunun etkisiyle yükselirken, diğer MEME'ler ise likiditenin çekilmesi nedeniyle ilgisiz kalabilir.
Eğer bu yolda ilerlersek, MEME'nin ruj ekonomisi ve piyango ekonomisi benzeri bir ürün olarak sonsuza dek var olacağı doğru olsa da, 2024 yılındaki gibi piyasada bir para fırtınası yaratmak da çok zor hale gelecektir.