SEC Merkezi Olmayan Finans'ı Benimsiyor: ABD şifreleme düzenleme çerçevesinin ilk şekilleri ortaya çıkıyor, on-chain finansal pazarın geleceği umut verici.
SEC, Merkezi Olmayan Finans yazını yeniden başlatacak mı? ABD şifreleme düzenleme çerçevesi şekil almaya başlıyor
2025年6月9日，在一场主题为"去 merkezi olmayan finans与美国精神"的圆桌会议上，新任美国证券监管委员会主席Paul S. Atkins就 merkezi olmayan finans (DeFi)发表了积极正面的演讲，为SEC后续对DeFi的友好监管埋下伏笔。
Eski SEC Başkanı Gary Gensler'ın sıkı denetiminden geçen Uniswap kurucusu Adams, sosyal medyada şaşkınlıkla şöyle belirtti: "Merkezi Olmayan Finans'ın gelişim hızı inanılmaz. 2018'e dönersek, MakerDAO, Compound ve Uniswap'ın piyasaya sürülmesi gerçekten DeFi hareketini başlattı. O zamanlar 'DeFi' kelimesi bile yoktu. Şimdi, sadece 7 yıl sonra, hükümet kurumları DeFi'yi ulusal bir öncelik olarak açıkça kabul ediyor!"
şifreleme piyasası da olumlu bir yanıt verdi, Aave, Uni, Mkr, Comp gibi köklü Merkezi Olmayan Finans projelerinin değeri artmaya başladı, bu projelerin çoğu Ethereum üzerinde inşa edildiği için, ETH de yükseldi. Bu nispeten merkeziyetsiz köklü Merkezi Olmayan Finans protokolleri için bu hem bir değer geri dönüşü hem de daha önemlisi nihayetinde uyumlu bir statü kazandıkları anlamına geliyor.
Bu makalede öncelikle bu DeFi sunumunun içeriği ele alınmış, ardından ABD şifreleme düzenleyici çerçevesinin taslağı ('in yalnızca DeFi ) ile sınırlı olmadığı tartışılmıştır, son olarak ise gelecekteki şifreleme eğilimleri - zincir üstü finansal piyasa üzerinde bir bakış sunulmuştur.
Bir, Merkezi Olmayan Finans ve Amerikan Ruhu
Paul S. Atkins, merkezi olmayan finans ( DeFi ) hareketinin kendisinin Amerika'nın ekonomik özgürlüğü, özel mülkiyet hakları ve yenilik gibi değerleri yansıttığını belirtti.
1.1 Blok zinciri ağının doğası
Blok zinciri teknolojisi, mülkiyetin sahipliğini ve fikri mülkiyet ile ekonomik mülkiyetin transferini yeniden düşünmemizi sağlayan, son derece yaratıcı ve devrim niteliğinde bir yeniliktir. Blok zinciri, kullanıcıların aracılara veya merkezi kuruluşlara ihtiyaç duymadan dijital varlık ( yani şifreleme varlık ) sahipliğine sahip olabileceği paylaşılan bir veritabanıdır. Aksine, bu eşler arası ağlar, katılımcıları ağ kurallarına göre veritabanını doğrulama ve sürdürme konusunda motive eden ekonomik mekanizmalar aracılığıyla çalışır. Bu serbest piyasa sistemleridir ve kullanıcıların, sınırlı depolama kapasitesine sahip "veri bloklarına" kendi işlemlerinin dahil edilmesi için ağ katılımcılarına talep üzerine ücret ödemeleri gerekir.
1.2 Blok zinciri ağı düğüm katılımcıları
Önceki ABD hükümeti, davalar, konuşmalar, düzenleyici eylemler ve düzenleyici müdahale tehdidi gibi yöntemlerle, katılımcıların ve staking hizmeti sağlayıcılarının menkul kıymet ticareti yapabileceğini iddia ederek, Amerikalıların bu piyasa tabanlı sistemlere katılımını engelledi.
İlgili departman çalışanlarının, gönüllü olarak iş kanıtı ( PoW ) veya hisse kanıtı ( PoS ) ağlarına "madenci", "doğrulayıcı" veya "staking hizmeti" sağlayıcısı olarak katılmanın federal menkul kıymetler yasası kapsamına girmediğini netleştirmelerine çok teşekkür ediyorum. Bu girişimden memnun olsam da, bu yasal olarak bağlayıcı bir resmi kural değil, bu nedenle burada duramayız.
SEC, Kongre tarafından bize verilen yetkilere dayanarak bunu netleştiren bir düzenleme yapmak zorundadır.
1.3 Varlık kendi kendine saklama
Blok zinciri teknolojisinin bir diğer temel özelliği, bireylerin kişisel dijital cüzdanlarında şifreleme varlıklarını kendilerinin saklayabilmesidir. Kişisel mülkiyet üzerinde kendine ait saklama hakkına sahip olmak, temel bir Amerikan değeridir ve insanların internete giriş yaptığında kaybolmamalıdır.
Pazar katılımcılarına, özellikle aracılar gereksiz işlem maliyetlerini artırdığında veya staking ve diğer zincir üstü etkinliklere katılma yeteneklerini kısıtladığında, şifreleme varlıklarını kendi kendine yönetme konusunda daha fazla esneklik verilmesini destekliyorum.
Önceki hükümet, bu tür yazılımların geliştiricilerinin aracılık faaliyetlerinde bulunabileceğini iddia ederek düzenleyici eylemlerle, kendi kendine saklama dijital cüzdanları ve diğer zincir üzeri teknolojilerin yeniliğini tehdit etti. Mühendisler, bu tür yazılım kodlarını yayınladıkları için federal menkul kıymetler yasalarına tabi olmamalıdır. Bir mahkemenin dediği gibi: "Üçüncü tarafın trafikteki kuralları ihlal etmesi veya bir bankayı soyması nedeniyle, otonom araçların geliştiricilerini sorumlu tutmak, mantıklı değildir. Bu durumda, insanlar yasa dışı eylemleri teşvik ettikleri için otomobil şirketlerine dava açmazlar; yasa dışı eylemi gerçekleştiren bireylere dava açarlar."
1.4 Kendinden Yürütülen Yazılım Kodu
Birçok girişimci, herhangi bir operatör yönetimi olmadan çalışacak yazılım uygulamaları geliştirmektedir. Herkesin erişebileceği ancak kimsenin kontrol edemediği, kendiliğinden yürütülen yazılım kodu ile özel eşler arası işlemlerin gerçekleştirilmesi fikri bilim kurgu gibi gelebilir. Ancak, Blockchain teknolojisi, bu işlevleri aracısız yerine getirebilen tamamen yeni bir yazılım kategorisini mümkün kılmaktadır.
Geçmişteki yüzyıl öncesinin düzenleyici çerçevesinin, mevcut geleneksel aracılık modelimizi devrim niteliğinde değiştirebilecek, iyileştirebilecek ve ilerletebilecek teknolojik yenilikleri boğmasına izin vermemiz gerektiğini düşünmüyorum. Geleceğe karşı otomatik olarak korkmamalıyız.
Bu zincir üzerindeki kendiliğinden yürütülen yazılım sistemleri, krizlerle karşılaştıklarında dayanıklılık gösterdikleri kanıtlanmıştır. Son yıllardaki baskılara rağmen, merkezi platformlar sarsılmış ve başarısız olmuşken, birçok zincir üzerindeki sistem hâlâ açık kaynak kod tasarımına göre çalışmaya devam etmektedir.
1.5 Yenilikçi Düzenleme Kuralları
Şu anda çoğu menkul kıymet kuralı ve düzenlemesi, ihraççılar ve aracılar üzerine düzenlemeye dayanmaktadır; bunlar arasında brokerler, danışmanlar, borsalar ve takas kurumları bulunmaktadır. Bu kural ve düzenlemelerin taslaklarını hazırlayanlar, otomatik çalışan yazılım kodlarının bu ihraççıları ve aracıları ikame edebileceğini dikkate almamış olabilir. Komite personelinden, kayıtlı kişilerin bu yazılım sistemleriyle işlem yapmalarını sağlamak için ek kılavuzluk veya düzenleme gerekip gerekmediğini araştırmalarını istedim, aynı zamanda uygulanabilir yasalara uymaya devam etmeleri gerekmektedir.
Yayımcıların ve aracılarının ekonomik sürtüşmeleri ortadan kaldırmak, sermaye verimliliğini artırmak, yeni finansal ürünler sunmak ve likiditeyi artırmak için zincir üstü yazılım sistemleri kullanmasından da heyecan duyuyorum. Mevcut menkul kıymet düzenlemeleri, yayımcıların ve aracılarının yeni teknolojileri kullanma olasılığını göz önünde bulundurmuştur, ancak komitenin kurallarının ve düzenlemelerinin, zincir üstü finansal sistemi yönetmek isteyen yayımcılar ve aracılar için gerekli kolaylıkları daha iyi sağlamak amacıyla gözden geçirilip geçirilmemesi gerektiğini düşünmeleri için personelden talepte bulundum.
Komite ve personeli, zincir üzerindeki finansal piyasalara uygun kurallar belirlemeye başladığında, personeli, kayıtlı ve kayıtlı olmayanların zincir üzerindeki ürün ve hizmetleri hızlı bir şekilde pazara sunmalarına olanak tanıyan koşullu bir muafiyet çerçevesini veya "yenilik muafiyetini" dikkate almaları için yönlendirdim.
Yenilikçi muafiyet, ABD'yi "küresel şifreleme merkezi" yapma vizyonunu gerçekleştirmeye yardımcı olur; belirli koşullara uymayı kabul eden geliştiricileri, girişimcileri ve diğer şirketleri ABD'de yenilikçi zincir teknolojileri geliştirmeye teşvik ederek bu hedefe ulaşır.
İkincisi, Yeni Dönemde SEC Düzenleme Yaklaşımı
2.1 Gary Genseler dönemi SEC düzenleme anlayışı
Basitçe söylemek gerekirse, SEC'in DeFi üzerindeki düzenleyici yetkisi veya düzenleyici ihtilafı şudur:
Proje ekibinin Token varlıkları "menkul kıymet" olarak yapılandırılmıştır. Tipik bir örnek XRP davasıdır.
Stake etme hizmeti sağlayıcıları, getirisi olan bir varlık oluşturmuştur ve bu, "menkul kıymetler" kategorisine girmektedir. Tipik bir örnek, belirli bir ticaret platformunun stake ürününe yönelik bir davadır.
Platformda işlem gören varlıklar "menkul kıymet" içeriyorsa, platform kayıtsız menkul kıymet satışı ve aracılık faaliyetleriyle ilgili olarak kabul edilecektir. Tipik bir örnek, belirli bir kendi kendine saklama cüzdanına yönelik bir davadır; burada, staking ve aracılık işlemleri gibi bazı hizmetlerin "menkul kıymet" işlemleri kapsamına girdiği düşünülmektedir.
Bu tür bir düzenleyici mantık altında, çok sıkı bir "menkul kıymet" tanımına ihtiyaç vardır; bu sadece 1933 tarihli ABD Menkul Kıymetler Yasası'na bir meydan okuma değil, aynı zamanda mevcut yargı yasama sürecine de bir meydan okumadır. Bu nedenle, şifreleme varlıklarına ilişkin net bir tanım ve düzenleyici çerçeve olmadığı için, SEC o dönemde daha çok icra tarzı düzenleme yöntemlerini benimsemiş ve birçok şifreleme proje sahibiyle bir savaş başlatmıştır.
2.2 Paul S. Atkins dönemindeki SEC düzenleme yaklaşımı
Bu hükümet, Paul S. Atkins tarafından yönetiliyor, temel hedef değişti, "SEC yeni bir çağa girdi."
Bu konuşmada veya 12 Mayıs'taki "Varlıkların Zincir Üzerine Geçirilmesi - Geleneksel Finans ve Merkezi Olmayan Finansın Kesişim Noktası" konulu konuşmada bir sinyal verildi:
Amerika'nın "küresel şifreleme merkezi" olma vizyonunu gerçekleştirmek için, belirli koşullara uymaya istekli geliştiricileri, girişimcileri ve diğer şirketleri Amerika'da yenilikçi blok zinciri teknolojileri geliştirmeye teşvik ederek bu hedefe ulaşmayı sağlamak, Amerika'yı küresel şifreleme varlık piyasasına katılmak için en iyi yer haline getirmektedir.
Buna göre, Paul S. Atkins'in iki konuşması aracılığıyla SEC'e bir denetim anlayışı sunulmuştur:
Gerçek dünya varlıklarının zincirleme işlemi için:
Şifreleme varlıkları piyasası için makul bir düzenleme çerçevesi oluşturmak;
İhraç: Geleneksel menkul kıymet ihraç yöntemini katı bir şekilde uygulamak yerine, daha esnek bir şifreleme varlık ihraç yöntemi benimsemek;
Saklama: Kayıtlı kuruluşlar için şifreleme varlıklarını saklama konusunda daha fazla özerklik sağlamak.
İşlem: Pazar talebine göre daha fazla türde işlem ürünü sunmayı destekleyerek, daha önce bu tür işlem faaliyetlerine getirilen kısıtlamaları ortadan kaldırmak.
Daha esnek koşullu muafiyet önlemleri oluşturmak, blok zinciri yeniliklerinin ABD'ye geri dönmesini teşvik etmek.
Merkezi Olmayan Finans ( DeFi ) için:
Blok zinciri ağ düğümü işletim Staking işini yeniden tanımlamak, blok zinciri ağının sağlıklı gelişimini teşvik etmek, düğüm elde etmek;
Varlıkların kendi kendine saklanması için esneklik sağlar, Amerikan ruhuna uygundur;
Kendiliğinden yürütülen yazılım kodunun sorumluluğu netleşiyor;
Merkezi Olmayan Finans için zincir üstü finansal piyasa oluşturulmasına yönelik düzenleyici netlik sağlamak;
Şartlı muafiyet çerçevesi ve yenilikçi muafiyet çerçevesi oluşturmak, yeniliği teşvik etmek.
2.3 Amerika'nın şifreleme düzenleme çerçevesi belirmeye başladı
Bu nedenle, aşağıdaki şifreleme düzenleyici taslağı temel olarak şekillenmiştir:
Bankacılık düzenleyici kurumlarının öncülüğünde, "ödemeli stabilcoin" için düzenleme;
SEC, Merkezi Olmayan Finans etkinliklerini denetliyor;
SEC, tokenleştirilmiş varlıkları denetliyor;
Finansal suçlar uygulama ağı, yabancı varlık kontrol ofisi vb. KYC/AML/CTF ve ekonomik yaptırımlar için.
Üç, Gelecek Perspektifi
Temel olarak Amerika'nın düzenleyici çerçevesini anladıktan sonra, gelecekteki eğilimlere dair biraz ipucu elde edilebilir:
Eski DeFi büyük dalgalanmalar yaşadı ama hâlâ sağlam, şimdi resmi olarak kıyıya ulaşabiliyor.
Yenilikçi DeFi, "yenilikçi muafiyet" bağlamında, Amerika'da hızlı bir gelişim gösterebiliyor. Özellikle getirisi olan stabilcoin finansal ürünleri. Bunlar, daha önce tanımlanan "ödemeli stabilcoin"lerden farklıdır; adı stabilcoin olmasına rağmen, aslında stabilcoin'ler aracılığıyla oluşturulmuş tasarruf ürünleridir.
Bu göreceli olarak merkeziyetsiz olan Merkezi Olmayan Finans'ın getirdiği bileşenlik, stablecoin'lerin, tokenleştirilmiş varlıkların giderek daha fazla zincire eklenmesiyle, daha çeşitli finansal ürünlerin oluşturulmasını sağlayabilir.
Giderek daha fazla Web2 geleneksel finans teknolojisi şirketi Web3 Merkezi Olmayan Finans ile kombinasyon yenilikleri yapacak.
Ardından gelen: zincir üstü finansal piyasa.
Bu pazar, küreselleşme, yatırımın demokratikleşmesi, düşük giriş engeli, düşük maliyet, küresel erişim ve küresel likidite desteği ile internet tabanlı bir pazardır. Önemli olan: İnternetin ağ etkisi vardır.
Ancak düzenleyici çerçeveye dayalı olarak, tüm temel varlıklar ABD doları stablecoin, ABD doları, ABD tahvilleridir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
6
Repost
Share
Comment
0/400
ContractExplorer
· 08-03 17:38
Regülasyon serbest bırakıldı, boğa koşusu daha mı uzak?
View OriginalReply0
AltcoinMarathoner
· 08-03 12:27
2018'den beri bu defi maratonunu koşuyorum... nihayet kurumsal kilometre taşlarını önümde görüyorum
View OriginalReply0
PretendingSerious
· 08-02 09:49
Ah, sonunda bu günü bekledim.
View OriginalReply0
SandwichDetector
· 08-01 03:39
Bu sefer sağlamım, önce iki kat kaldıraçla gireceğim.
SEC Merkezi Olmayan Finans'ı Benimsiyor: ABD şifreleme düzenleme çerçevesinin ilk şekilleri ortaya çıkıyor, on-chain finansal pazarın geleceği umut verici.
SEC, Merkezi Olmayan Finans yazını yeniden başlatacak mı? ABD şifreleme düzenleme çerçevesi şekil almaya başlıyor
2025年6月9日，在一场主题为"去 merkezi olmayan finans与美国精神"的圆桌会议上，新任美国证券监管委员会主席Paul S. Atkins就 merkezi olmayan finans (DeFi)发表了积极正面的演讲，为SEC后续对DeFi的友好监管埋下伏笔。
Eski SEC Başkanı Gary Gensler'ın sıkı denetiminden geçen Uniswap kurucusu Adams, sosyal medyada şaşkınlıkla şöyle belirtti: "Merkezi Olmayan Finans'ın gelişim hızı inanılmaz. 2018'e dönersek, MakerDAO, Compound ve Uniswap'ın piyasaya sürülmesi gerçekten DeFi hareketini başlattı. O zamanlar 'DeFi' kelimesi bile yoktu. Şimdi, sadece 7 yıl sonra, hükümet kurumları DeFi'yi ulusal bir öncelik olarak açıkça kabul ediyor!"
şifreleme piyasası da olumlu bir yanıt verdi, Aave, Uni, Mkr, Comp gibi köklü Merkezi Olmayan Finans projelerinin değeri artmaya başladı, bu projelerin çoğu Ethereum üzerinde inşa edildiği için, ETH de yükseldi. Bu nispeten merkeziyetsiz köklü Merkezi Olmayan Finans protokolleri için bu hem bir değer geri dönüşü hem de daha önemlisi nihayetinde uyumlu bir statü kazandıkları anlamına geliyor.
Bu makalede öncelikle bu DeFi sunumunun içeriği ele alınmış, ardından ABD şifreleme düzenleyici çerçevesinin taslağı ('in yalnızca DeFi ) ile sınırlı olmadığı tartışılmıştır, son olarak ise gelecekteki şifreleme eğilimleri - zincir üstü finansal piyasa üzerinde bir bakış sunulmuştur.
Bir, Merkezi Olmayan Finans ve Amerikan Ruhu
Paul S. Atkins, merkezi olmayan finans ( DeFi ) hareketinin kendisinin Amerika'nın ekonomik özgürlüğü, özel mülkiyet hakları ve yenilik gibi değerleri yansıttığını belirtti.
1.1 Blok zinciri ağının doğası
Blok zinciri teknolojisi, mülkiyetin sahipliğini ve fikri mülkiyet ile ekonomik mülkiyetin transferini yeniden düşünmemizi sağlayan, son derece yaratıcı ve devrim niteliğinde bir yeniliktir. Blok zinciri, kullanıcıların aracılara veya merkezi kuruluşlara ihtiyaç duymadan dijital varlık ( yani şifreleme varlık ) sahipliğine sahip olabileceği paylaşılan bir veritabanıdır. Aksine, bu eşler arası ağlar, katılımcıları ağ kurallarına göre veritabanını doğrulama ve sürdürme konusunda motive eden ekonomik mekanizmalar aracılığıyla çalışır. Bu serbest piyasa sistemleridir ve kullanıcıların, sınırlı depolama kapasitesine sahip "veri bloklarına" kendi işlemlerinin dahil edilmesi için ağ katılımcılarına talep üzerine ücret ödemeleri gerekir.
1.2 Blok zinciri ağı düğüm katılımcıları
Önceki ABD hükümeti, davalar, konuşmalar, düzenleyici eylemler ve düzenleyici müdahale tehdidi gibi yöntemlerle, katılımcıların ve staking hizmeti sağlayıcılarının menkul kıymet ticareti yapabileceğini iddia ederek, Amerikalıların bu piyasa tabanlı sistemlere katılımını engelledi.
İlgili departman çalışanlarının, gönüllü olarak iş kanıtı ( PoW ) veya hisse kanıtı ( PoS ) ağlarına "madenci", "doğrulayıcı" veya "staking hizmeti" sağlayıcısı olarak katılmanın federal menkul kıymetler yasası kapsamına girmediğini netleştirmelerine çok teşekkür ediyorum. Bu girişimden memnun olsam da, bu yasal olarak bağlayıcı bir resmi kural değil, bu nedenle burada duramayız.
SEC, Kongre tarafından bize verilen yetkilere dayanarak bunu netleştiren bir düzenleme yapmak zorundadır.
1.3 Varlık kendi kendine saklama
Blok zinciri teknolojisinin bir diğer temel özelliği, bireylerin kişisel dijital cüzdanlarında şifreleme varlıklarını kendilerinin saklayabilmesidir. Kişisel mülkiyet üzerinde kendine ait saklama hakkına sahip olmak, temel bir Amerikan değeridir ve insanların internete giriş yaptığında kaybolmamalıdır.
Pazar katılımcılarına, özellikle aracılar gereksiz işlem maliyetlerini artırdığında veya staking ve diğer zincir üstü etkinliklere katılma yeteneklerini kısıtladığında, şifreleme varlıklarını kendi kendine yönetme konusunda daha fazla esneklik verilmesini destekliyorum.
Önceki hükümet, bu tür yazılımların geliştiricilerinin aracılık faaliyetlerinde bulunabileceğini iddia ederek düzenleyici eylemlerle, kendi kendine saklama dijital cüzdanları ve diğer zincir üzeri teknolojilerin yeniliğini tehdit etti. Mühendisler, bu tür yazılım kodlarını yayınladıkları için federal menkul kıymetler yasalarına tabi olmamalıdır. Bir mahkemenin dediği gibi: "Üçüncü tarafın trafikteki kuralları ihlal etmesi veya bir bankayı soyması nedeniyle, otonom araçların geliştiricilerini sorumlu tutmak, mantıklı değildir. Bu durumda, insanlar yasa dışı eylemleri teşvik ettikleri için otomobil şirketlerine dava açmazlar; yasa dışı eylemi gerçekleştiren bireylere dava açarlar."
1.4 Kendinden Yürütülen Yazılım Kodu
Birçok girişimci, herhangi bir operatör yönetimi olmadan çalışacak yazılım uygulamaları geliştirmektedir. Herkesin erişebileceği ancak kimsenin kontrol edemediği, kendiliğinden yürütülen yazılım kodu ile özel eşler arası işlemlerin gerçekleştirilmesi fikri bilim kurgu gibi gelebilir. Ancak, Blockchain teknolojisi, bu işlevleri aracısız yerine getirebilen tamamen yeni bir yazılım kategorisini mümkün kılmaktadır.
Geçmişteki yüzyıl öncesinin düzenleyici çerçevesinin, mevcut geleneksel aracılık modelimizi devrim niteliğinde değiştirebilecek, iyileştirebilecek ve ilerletebilecek teknolojik yenilikleri boğmasına izin vermemiz gerektiğini düşünmüyorum. Geleceğe karşı otomatik olarak korkmamalıyız.
Bu zincir üzerindeki kendiliğinden yürütülen yazılım sistemleri, krizlerle karşılaştıklarında dayanıklılık gösterdikleri kanıtlanmıştır. Son yıllardaki baskılara rağmen, merkezi platformlar sarsılmış ve başarısız olmuşken, birçok zincir üzerindeki sistem hâlâ açık kaynak kod tasarımına göre çalışmaya devam etmektedir.
1.5 Yenilikçi Düzenleme Kuralları
Şu anda çoğu menkul kıymet kuralı ve düzenlemesi, ihraççılar ve aracılar üzerine düzenlemeye dayanmaktadır; bunlar arasında brokerler, danışmanlar, borsalar ve takas kurumları bulunmaktadır. Bu kural ve düzenlemelerin taslaklarını hazırlayanlar, otomatik çalışan yazılım kodlarının bu ihraççıları ve aracıları ikame edebileceğini dikkate almamış olabilir. Komite personelinden, kayıtlı kişilerin bu yazılım sistemleriyle işlem yapmalarını sağlamak için ek kılavuzluk veya düzenleme gerekip gerekmediğini araştırmalarını istedim, aynı zamanda uygulanabilir yasalara uymaya devam etmeleri gerekmektedir.
Yayımcıların ve aracılarının ekonomik sürtüşmeleri ortadan kaldırmak, sermaye verimliliğini artırmak, yeni finansal ürünler sunmak ve likiditeyi artırmak için zincir üstü yazılım sistemleri kullanmasından da heyecan duyuyorum. Mevcut menkul kıymet düzenlemeleri, yayımcıların ve aracılarının yeni teknolojileri kullanma olasılığını göz önünde bulundurmuştur, ancak komitenin kurallarının ve düzenlemelerinin, zincir üstü finansal sistemi yönetmek isteyen yayımcılar ve aracılar için gerekli kolaylıkları daha iyi sağlamak amacıyla gözden geçirilip geçirilmemesi gerektiğini düşünmeleri için personelden talepte bulundum.
Komite ve personeli, zincir üzerindeki finansal piyasalara uygun kurallar belirlemeye başladığında, personeli, kayıtlı ve kayıtlı olmayanların zincir üzerindeki ürün ve hizmetleri hızlı bir şekilde pazara sunmalarına olanak tanıyan koşullu bir muafiyet çerçevesini veya "yenilik muafiyetini" dikkate almaları için yönlendirdim.
Yenilikçi muafiyet, ABD'yi "küresel şifreleme merkezi" yapma vizyonunu gerçekleştirmeye yardımcı olur; belirli koşullara uymayı kabul eden geliştiricileri, girişimcileri ve diğer şirketleri ABD'de yenilikçi zincir teknolojileri geliştirmeye teşvik ederek bu hedefe ulaşır.
İkincisi, Yeni Dönemde SEC Düzenleme Yaklaşımı
2.1 Gary Genseler dönemi SEC düzenleme anlayışı
Basitçe söylemek gerekirse, SEC'in DeFi üzerindeki düzenleyici yetkisi veya düzenleyici ihtilafı şudur:
Bu tür bir düzenleyici mantık altında, çok sıkı bir "menkul kıymet" tanımına ihtiyaç vardır; bu sadece 1933 tarihli ABD Menkul Kıymetler Yasası'na bir meydan okuma değil, aynı zamanda mevcut yargı yasama sürecine de bir meydan okumadır. Bu nedenle, şifreleme varlıklarına ilişkin net bir tanım ve düzenleyici çerçeve olmadığı için, SEC o dönemde daha çok icra tarzı düzenleme yöntemlerini benimsemiş ve birçok şifreleme proje sahibiyle bir savaş başlatmıştır.
2.2 Paul S. Atkins dönemindeki SEC düzenleme yaklaşımı
Bu hükümet, Paul S. Atkins tarafından yönetiliyor, temel hedef değişti, "SEC yeni bir çağa girdi."
Bu konuşmada veya 12 Mayıs'taki "Varlıkların Zincir Üzerine Geçirilmesi - Geleneksel Finans ve Merkezi Olmayan Finansın Kesişim Noktası" konulu konuşmada bir sinyal verildi:
Amerika'nın "küresel şifreleme merkezi" olma vizyonunu gerçekleştirmek için, belirli koşullara uymaya istekli geliştiricileri, girişimcileri ve diğer şirketleri Amerika'da yenilikçi blok zinciri teknolojileri geliştirmeye teşvik ederek bu hedefe ulaşmayı sağlamak, Amerika'yı küresel şifreleme varlık piyasasına katılmak için en iyi yer haline getirmektedir.
Buna göre, Paul S. Atkins'in iki konuşması aracılığıyla SEC'e bir denetim anlayışı sunulmuştur:
Gerçek dünya varlıklarının zincirleme işlemi için:
Daha esnek koşullu muafiyet önlemleri oluşturmak, blok zinciri yeniliklerinin ABD'ye geri dönmesini teşvik etmek.
Merkezi Olmayan Finans ( DeFi ) için:
2.3 Amerika'nın şifreleme düzenleme çerçevesi belirmeye başladı
Bu nedenle, aşağıdaki şifreleme düzenleyici taslağı temel olarak şekillenmiştir:
Üç, Gelecek Perspektifi
Temel olarak Amerika'nın düzenleyici çerçevesini anladıktan sonra, gelecekteki eğilimlere dair biraz ipucu elde edilebilir:
Eski DeFi büyük dalgalanmalar yaşadı ama hâlâ sağlam, şimdi resmi olarak kıyıya ulaşabiliyor.
Yenilikçi DeFi, "yenilikçi muafiyet" bağlamında, Amerika'da hızlı bir gelişim gösterebiliyor. Özellikle getirisi olan stabilcoin finansal ürünleri. Bunlar, daha önce tanımlanan "ödemeli stabilcoin"lerden farklıdır; adı stabilcoin olmasına rağmen, aslında stabilcoin'ler aracılığıyla oluşturulmuş tasarruf ürünleridir.
Bu göreceli olarak merkeziyetsiz olan Merkezi Olmayan Finans'ın getirdiği bileşenlik, stablecoin'lerin, tokenleştirilmiş varlıkların giderek daha fazla zincire eklenmesiyle, daha çeşitli finansal ürünlerin oluşturulmasını sağlayabilir.
Giderek daha fazla Web2 geleneksel finans teknolojisi şirketi Web3 Merkezi Olmayan Finans ile kombinasyon yenilikleri yapacak.
Ardından gelen: zincir üstü finansal piyasa.
Bu pazar, küreselleşme, yatırımın demokratikleşmesi, düşük giriş engeli, düşük maliyet, küresel erişim ve küresel likidite desteği ile internet tabanlı bir pazardır. Önemli olan: İnternetin ağ etkisi vardır.
Ancak düzenleyici çerçeveye dayalı olarak, tüm temel varlıklar ABD doları stablecoin, ABD doları, ABD tahvilleridir.