Интерпретация данных в блокчейне за июнь 2025 года: Ethereum вновь занимает первое место по доходам, тенденция институционализации Биткойна усиливается
Резюме
Солана продолжает лидировать по объему торгов и количеству активных адресов, в то время как Base идет следом; Эфириум, благодаря высокоценным взаимодействиям, вновь завоевал первое место по доходам от комиссий.
Ethereum привлекает капитал, Polygon расширяет нарратив DeFi с помощью Katana, в то время как Base, несмотря на краткосрочную коррекцию, в целом сохраняет долгосрочный потенциал роста.
Объем транзакций в блокчейне BTC резко сократился, доля высокоценностных транзакций возросла до 89%, в условиях "роста цен и сокращения объемов" активность в блокчейне стремительно движется к институционализации.
Распределение базовой стоимости BTC показывает ключевую поддержку, 93,000-100,000 USDT становится основной защитой в блокчейне.
Объем торговли PumpSwap превысил 38 миллиардов, количество пользователей превысило 9 миллионов, продолжая формировать новую структуру рынка DEX на Solana.
Объем транзакций на Sei в блокчейне и TVL синхронно взрываются, расширение экосистемы и технологические преимущества, а также положительные政策 капитал создают резонанс.
Сводка данных в блокчейне
Обзор активности в блокчейне и потока средств
Помимо анализа общего денежного потока в блокчейне, мы дополнительно выбрали несколько ключевых показателей активности в блокчейне, чтобы оценить реальную популярность и активность различных экосистем блокчейна. Эти показатели включают в себя ежедневный объем торгов, ежедневные Gas-расходы, количество активных адресов в день и чистый поток через кросс-чейн мосты, охватывающие несколько аспектов, таких как поведение пользователей, интенсивность использования сети и ликвидность активов. В отличие от простого наблюдения за притоком и оттоком средств, эти исходные данные из блокчейна могут более полно отразить изменения в фундаментальных показателях экосистемы публичных цепочек, помогая определить, сопровождаются ли потоки капитала реальным спросом на использование и ростом пользователей, тем самым выявляя сети с устойчивым развитием.
в блокчейне объем сделок: активность Solana и Base значительно опережает
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana уверенно занимает первое место среди основных публичных блокчейнов с месячным объемом транзакций более 2,97 миллиарда, демонстрируя сильные возможности пропускной способности в блокчейне и высокий уровень активного взаимодействия в экосистеме. Его высокочастотные сделки больше не ограничиваются такими горячими приложениями, как Meme и Bot, и продолжают расширяться до более глубоких сценариев, таких как стабильные токены, RWA и финансовые инструменты. За последнюю неделю учреждения ускорили свои усилия в области RWA и стабильных токенов: финансовая технологическая компания с рыночной капитализацией 90 миллиардов долларов объявила о планах развернуть стабильные токены на Solana; одна инвестиционная платформа представила продукт по токенизации акций SpaceX, что еще больше расширяет использование Solana на рынке частных инвестиций.
Кроме Solana, Base также продолжает демонстрировать сильные темпы роста, в июне общий объем交易 составил 292 миллиона транзакций, что значительно опережает Arbitrum (62,7 миллиона транзакций) и Polygon PoS (101 миллион транзакций), стабильно занимая передовые позиции во втором эшелоне Layer 2. В последнее время Base продолжает расширять реальные сценарии применения. В июне одна из торговых платформ объявила о поддержке платежей USDC на базе Base, охватывающей более 30 стран по всему миру, что знаменует ее официальное вступление в основную платежную систему. В то же время один из крупных банков также запустил пилотный проект по развертыванию депозитных токенов на базе Base, способствуя внедрению банковских активов в блокчейн и дальнейшему укреплению их практической ценности в сценариях RWA и финансов.
В отличие от этого, традиционные публичные блокчейны Layer 1, такие как Ethereum и Биткойн, поддерживают стабильный темп транзакций, с месячным объемом транзакций в 41,95 миллиона и 10,28 миллиона соответственно. Хотя по частоте они уступают высокопроизводительным блокчейнам, они все еще играют важную роль в переносе высокоценностных активов и взаимодействии в ядре DeFi.
В целом, данные торговли Solana и Base за июнь демонстрируют значительные преимущества, они стабильно укрепляют свои позиции в экосистеме высокочастотных взаимодействий. В то же время, некоторые решения по масштабированию Ethereum теряют динамику, а средства и внимание пользователей постепенно смещаются к новым высокопроизводительным токенам. Эволюция объемов торговли в блокчейне отражает не только технические возможности и активность пользователей, но и предвещает направление будущей конкурентной борьбы в экосистеме. В дальнейшем необходимо продолжать сочетать качество взаимодействия с реальными данными пользователей, чтобы постоянно проверять их устойчивость и глубину экосистемы.
в блокчейне доходы снова меняются: Ethereum вновь на первом месте, Base замедляет рост
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Ethereum вновь занял первое место по доходам от комиссий в блокчейне, заработав за месяц 39,07 миллиона долларов США, укрепив свои позиции в области высокоценного взаимодействия. Solana в этом месяце зафиксировала доход в 30,54 миллиона долларов, немного ниже Ethereum, занимая второе место. Однако, оглядываясь на май, Solana кратковременно обогнала Ethereum, заработав за месяц 53,06 миллиона долларов, став самой доходной публичной цепочкой за месяц, что показывает ее сильную торговую динамику и взрывной рост приложений на определенном этапе.
Биткойн занимает третье место с 14,75 миллиона долларов, несмотря на то, что количество сделок и активных адресов уступает Solana. Тем не менее, как основная сеть для хранения ценности и постепенно развивающейся экосистемы BTC L2, она все еще сохраняет сильные возможности по созданию комиссий. Доход Base в этом месяце показал снижение по сравнению с предыдущим месяцем, упав с 5,87 миллиона долларов в мае до 4,87 миллиона долларов в июне. Хотя это все еще значительно опережает Arbitrum (1,68 миллиона долларов) и Polygon PoS (около 230 тысяч долларов), темпы роста несколько замедлились, и необходимо наблюдать за устойчивостью ее реального применения и привлечения средств.
С точки зрения трендов, кривые комиссий Ethereum и Биткойн относительно стабильны, что свидетельствует о высоком спросе на услуги по взаимодействию с высокой ценностью; комиссии Solana, напротив, показывают колебания с ростом, что тесно связано с активностью высокочастотных сцен в ее экосистеме. Краткосрочная коррекция Base также отражает то, что рост пользователей и приток средств все еще находятся на этапе ранней интеграции.
В целом, доходы от комиссий не только являются отражением активности экономики в блокчейне, но и отражают изменения в экосистеме и пути поведения пользователей. Сильный откат Ethereum и краткосрочная коррекция Base выявляют этапные изменения и конкурентное давление, с которыми сталкиваются новые публичные блокчейны при попытке оспорить доминирование доходов Ethereum и Биткойн.
Анализ активных адресов: Solana на первом месте, Base на втором.
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana уверенно занимает первое место среди публичных блокчейнов с средним числом активных адресов в 4,8 миллиона в день, значительно опережая другие Layer 1 и значительно превышая большинство сетей Layer 2. Активность пользователей Solana в основном обусловлена мем-токенами, автоматизированными торговыми роботами (Bot), платежами в стабильных монетах и частыми взаимодействиями в новых сценариях RWA. Взаимодействие в блокчейне расширилось от спекулятивных приложений до реальных активов и платежной экосистемы, что обеспечивает явные преимущества в удержании пользователей.
Base занимает второе место с 1,71 миллионом активных адресов в день, демонстрируя мощный потенциал роста. Число пользователей продолжало расти в июне, в основном благодаря трем факторам: расширению родной экосистемы L2; привлечению пользователей платежей после внедрения стейблкоина (USDC) в реальную коммерческую среду; структурной миграции капитала и приложений, вызванной пилотными проектами традиционных финансовых учреждений в блокчейне. Рост пользователей Base проявляется не только в количестве, но и в увеличении частоты взаимодействия и числа активных контрактов в блокчейне, что постепенно формирует полноценную экосистему от финансов до социальных взаимодействий.
Polygon PoS и Биткойн занимают третье и четвертое места соответственно с 570000 и 500000 активных адресов в день. Первый из них, будучи стабильным сайдчейном Ethereum, по-прежнему сохраняет определенную базу среди сообществ NFT, игр и небольших разработчиков; второй же ограничен своей низкочастотной особенностью транзакций и акцентом на хранении стоимости, что приводит к относительно стабильному росту адресов.
Активность пользователей Ethereum и Arbitrum относительно снизилась, среднее количество адресов составляет 440 тыс. и 320 тыс. соответственно, что показывает, что из-за высоких затрат на Gas и отсутствия новых приложений, желание пользователей взаимодействовать сократилось. Особенно в таких темах, как Мемы, Боты, RWA и т.д., пользователи постепенно переходят на новые цепочки с более низкими затратами и более разнообразными приложениями, что отражает изменение конкурентной ситуации между цепями.
В целом, данные о ежедневных активных адресах за июнь четко отражают ускоряющуюся тенденцию диверсификации между Layer 1 и Layer 2. Высокочастотные основные цепочки и L2, движимые реальными приложениями, заменяют традиционные сильные цепочки технологий, становясь центром внимания экосистемы. Активность пользователей не только является предпосылкой для роста транзакций, но также представляет собой направление, в котором будут сосредоточены будущие средства экосистемы и ресурсы разработчиков, что заслуживает постоянного мониторинга качества их дальнейшего развития и демонстрации вовлеченности пользователей.
Анализ движения средств в публичных блокчейнах: Ethereum на первом месте, Base откат, Polygon нацелен на DeFi.
Согласно данным платформы, по состоянию на последний месяц, Ethereum с чистым притоком капитала в 5,1 миллиарда долларов уверенно занимает лидирующие позиции, демонстрируя сильные способности к притяжению капитала; Polygon PoS следует за ним с чистым притоком в 263 миллиона долларов, продолжая умеренный тренд роста. В отличие от этого, сеть второго уровня Base показала чистый отток капитала в 5 миллиардов долларов, став самой заметной блокчейн-платформой в этом раунде капитального вывода. Текущий поток капитала продолжает структурный тренд предыдущих недель: Ethereum выигрывает от обновления Pectra, постоянного чистого притока ETF на ETH, наращивания институциональных вложений и других положительных факторов, в дополнение к восстановлению интереса к DeFi и смягчению регуляторной политики, что еще больше укрепляет его "высокую ликвидность + высокий консенсус" как ключевую позицию.
Возврат средств Polygon может быть связан с его недавним экосистемным развертыванием. Polygon Labs совместно с крипто-маркетмейкерами запустили Layer2 сеть Katana, сосредоточенную на DeFi, направленную на решение проблем фрагментации активов и нестабильности доходов. Katana использует централизованный механизм фильтрации и через VaultBridge возвращает средства обратно на основной сетевой кредит и затем выплачивает вознаграждения в блокчейне, формируя эффективную замкнутую систему, привлекающую учреждения и высокообеспеченных пользователей. Этот шаг не только укрепил позицию Polygon в области DeFi, но и привел к более дифференцированному повествованию Layer2. Недавний чистый приток в 263 миллиона долларов, зафиксированный Polygon, возможно, отражает положительные ожидания рынка относительно модели Katana и ее будущего потенциала.
Несмотря на то, что Base недавно зафиксировала значительный чистый отток средств, это, скорее всего, связано с временной коррекцией, а не со слабостью экосистемы. На самом деле, в середине июня Base увидела сильный приток средств, благодаря глубокой интеграции с одной торговой платформой, сотрудничеству с одной электронной коммерческой платформой для расширения сценариев платежей USDC, а также тестированию токенов депозитов одним крупным банком в блокчейне и другим положительным новостям экосистема быстро набрала популярность. В настоящее время TVL Base составляет 3,4 миллиарда долларов, рыночная капитализация стейблкоинов — 4,1 миллиарда долларов, основные протоколы, такие как Aerodrome, Spark, StarGate и Moonwell, показывают сильные результаты. В краткосрочной перспективе движения капитала могут быть подвержены влиянию рыночных колебаний и арбитража, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе Base по-прежнему обладает потенциалом для продолжения расширения и возврата капитала.
Текущий поток капитала отражает структурную дифференциацию между основными публичными блокчейнами. Ethereum продолжает укреплять свою ключевую позицию благодаря техническим обновлениям и благоприятным условиям для институциональных инвесторов. Polygon усиливает свои позиции в области DeFi благодаря Katana. Несмотря на краткосрочный чистый отток капитала, база экосистемы остается стабильной благодаря нескольким реальным приложениям и сотрудничеству с институтами, что в будущем открывает потенциал для возврата капитала и повторной экспансии. В целом, капитал сосредоточен вокруг трех ключевых аспектов: "технические возможности + внедрение сценариев + интеграция капитала", что запускает новый цикл распределения и ротации.
Во время ротации средств через цепочки Биткойн как ключевой актив рынка, его структурные показатели в блокчейне также дают несколько ключевых сигналов. В данной статье будет сосредоточено внимание на трех представительных показателях — количестве сделок и объеме торгов, структурой переводов с учетом реальных корректировок, а также распределением базовой стоимости (CBD) — для оценки наличия структурной поддержки за текущими рыночными условиями и наблюдения за тем, продолжается ли углубление тренда, управляемого институциональным поведением.
На фоне того, что цена Биткойна продолжает колебаться в районе исторического максимума, данные в блокчейне показывают несколько структурных изменений, отражающих глубокую перестройку структуры участников рынка и поведения капитала. Для более полного понимания текущего рыночного контекста и потенциальных направлений рисков, в данной статье будет сосредоточено внимание на трех ключевых показателях в блокчейне: изменение количества транзакций и среднего размера транзакции, структура переводимых средств с учетом реальных изменений (
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ethereum вновь возглавил список доходов, усиливается институциональная тенденция Биткойна, анализ данных в блокчейне на июнь 2025 года
Интерпретация данных в блокчейне за июнь 2025 года: Ethereum вновь занимает первое место по доходам, тенденция институционализации Биткойна усиливается
Резюме
Солана продолжает лидировать по объему торгов и количеству активных адресов, в то время как Base идет следом; Эфириум, благодаря высокоценным взаимодействиям, вновь завоевал первое место по доходам от комиссий.
Ethereum привлекает капитал, Polygon расширяет нарратив DeFi с помощью Katana, в то время как Base, несмотря на краткосрочную коррекцию, в целом сохраняет долгосрочный потенциал роста.
Объем транзакций в блокчейне BTC резко сократился, доля высокоценностных транзакций возросла до 89%, в условиях "роста цен и сокращения объемов" активность в блокчейне стремительно движется к институционализации.
Распределение базовой стоимости BTC показывает ключевую поддержку, 93,000-100,000 USDT становится основной защитой в блокчейне.
Объем торговли PumpSwap превысил 38 миллиардов, количество пользователей превысило 9 миллионов, продолжая формировать новую структуру рынка DEX на Solana.
Объем транзакций на Sei в блокчейне и TVL синхронно взрываются, расширение экосистемы и технологические преимущества, а также положительные政策 капитал создают резонанс.
Сводка данных в блокчейне
Обзор активности в блокчейне и потока средств
Помимо анализа общего денежного потока в блокчейне, мы дополнительно выбрали несколько ключевых показателей активности в блокчейне, чтобы оценить реальную популярность и активность различных экосистем блокчейна. Эти показатели включают в себя ежедневный объем торгов, ежедневные Gas-расходы, количество активных адресов в день и чистый поток через кросс-чейн мосты, охватывающие несколько аспектов, таких как поведение пользователей, интенсивность использования сети и ликвидность активов. В отличие от простого наблюдения за притоком и оттоком средств, эти исходные данные из блокчейна могут более полно отразить изменения в фундаментальных показателях экосистемы публичных цепочек, помогая определить, сопровождаются ли потоки капитала реальным спросом на использование и ростом пользователей, тем самым выявляя сети с устойчивым развитием.
! Интерпретация ончейн-данных в июне 2025 года: Ethereum возвращает себе первое место по выручке, а тенденция институционализации биткоина усиливается
в блокчейне объем сделок: активность Solana и Base значительно опережает
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana уверенно занимает первое место среди основных публичных блокчейнов с месячным объемом транзакций более 2,97 миллиарда, демонстрируя сильные возможности пропускной способности в блокчейне и высокий уровень активного взаимодействия в экосистеме. Его высокочастотные сделки больше не ограничиваются такими горячими приложениями, как Meme и Bot, и продолжают расширяться до более глубоких сценариев, таких как стабильные токены, RWA и финансовые инструменты. За последнюю неделю учреждения ускорили свои усилия в области RWA и стабильных токенов: финансовая технологическая компания с рыночной капитализацией 90 миллиардов долларов объявила о планах развернуть стабильные токены на Solana; одна инвестиционная платформа представила продукт по токенизации акций SpaceX, что еще больше расширяет использование Solana на рынке частных инвестиций.
Кроме Solana, Base также продолжает демонстрировать сильные темпы роста, в июне общий объем交易 составил 292 миллиона транзакций, что значительно опережает Arbitrum (62,7 миллиона транзакций) и Polygon PoS (101 миллион транзакций), стабильно занимая передовые позиции во втором эшелоне Layer 2. В последнее время Base продолжает расширять реальные сценарии применения. В июне одна из торговых платформ объявила о поддержке платежей USDC на базе Base, охватывающей более 30 стран по всему миру, что знаменует ее официальное вступление в основную платежную систему. В то же время один из крупных банков также запустил пилотный проект по развертыванию депозитных токенов на базе Base, способствуя внедрению банковских активов в блокчейн и дальнейшему укреплению их практической ценности в сценариях RWA и финансов.
В отличие от этого, традиционные публичные блокчейны Layer 1, такие как Ethereum и Биткойн, поддерживают стабильный темп транзакций, с месячным объемом транзакций в 41,95 миллиона и 10,28 миллиона соответственно. Хотя по частоте они уступают высокопроизводительным блокчейнам, они все еще играют важную роль в переносе высокоценностных активов и взаимодействии в ядре DeFi.
В целом, данные торговли Solana и Base за июнь демонстрируют значительные преимущества, они стабильно укрепляют свои позиции в экосистеме высокочастотных взаимодействий. В то же время, некоторые решения по масштабированию Ethereum теряют динамику, а средства и внимание пользователей постепенно смещаются к новым высокопроизводительным токенам. Эволюция объемов торговли в блокчейне отражает не только технические возможности и активность пользователей, но и предвещает направление будущей конкурентной борьбы в экосистеме. В дальнейшем необходимо продолжать сочетать качество взаимодействия с реальными данными пользователей, чтобы постоянно проверять их устойчивость и глубину экосистемы.
! Интерпретация ончейн-данных в июне 2025 года: Ethereum возвращает себе первое место по доходам, а тенденция институционализации биткоина усиливается
в блокчейне доходы снова меняются: Ethereum вновь на первом месте, Base замедляет рост
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Ethereum вновь занял первое место по доходам от комиссий в блокчейне, заработав за месяц 39,07 миллиона долларов США, укрепив свои позиции в области высокоценного взаимодействия. Solana в этом месяце зафиксировала доход в 30,54 миллиона долларов, немного ниже Ethereum, занимая второе место. Однако, оглядываясь на май, Solana кратковременно обогнала Ethereum, заработав за месяц 53,06 миллиона долларов, став самой доходной публичной цепочкой за месяц, что показывает ее сильную торговую динамику и взрывной рост приложений на определенном этапе.
Биткойн занимает третье место с 14,75 миллиона долларов, несмотря на то, что количество сделок и активных адресов уступает Solana. Тем не менее, как основная сеть для хранения ценности и постепенно развивающейся экосистемы BTC L2, она все еще сохраняет сильные возможности по созданию комиссий. Доход Base в этом месяце показал снижение по сравнению с предыдущим месяцем, упав с 5,87 миллиона долларов в мае до 4,87 миллиона долларов в июне. Хотя это все еще значительно опережает Arbitrum (1,68 миллиона долларов) и Polygon PoS (около 230 тысяч долларов), темпы роста несколько замедлились, и необходимо наблюдать за устойчивостью ее реального применения и привлечения средств.
С точки зрения трендов, кривые комиссий Ethereum и Биткойн относительно стабильны, что свидетельствует о высоком спросе на услуги по взаимодействию с высокой ценностью; комиссии Solana, напротив, показывают колебания с ростом, что тесно связано с активностью высокочастотных сцен в ее экосистеме. Краткосрочная коррекция Base также отражает то, что рост пользователей и приток средств все еще находятся на этапе ранней интеграции.
В целом, доходы от комиссий не только являются отражением активности экономики в блокчейне, но и отражают изменения в экосистеме и пути поведения пользователей. Сильный откат Ethereum и краткосрочная коррекция Base выявляют этапные изменения и конкурентное давление, с которыми сталкиваются новые публичные блокчейны при попытке оспорить доминирование доходов Ethereum и Биткойн.
! Интерпретация ончейн-данных в июне 2025 года: Ethereum возвращает себе первое место по выручке, а тенденция институционализации биткоина усиливается
Анализ активных адресов: Solana на первом месте, Base на втором.
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana уверенно занимает первое место среди публичных блокчейнов с средним числом активных адресов в 4,8 миллиона в день, значительно опережая другие Layer 1 и значительно превышая большинство сетей Layer 2. Активность пользователей Solana в основном обусловлена мем-токенами, автоматизированными торговыми роботами (Bot), платежами в стабильных монетах и частыми взаимодействиями в новых сценариях RWA. Взаимодействие в блокчейне расширилось от спекулятивных приложений до реальных активов и платежной экосистемы, что обеспечивает явные преимущества в удержании пользователей.
Base занимает второе место с 1,71 миллионом активных адресов в день, демонстрируя мощный потенциал роста. Число пользователей продолжало расти в июне, в основном благодаря трем факторам: расширению родной экосистемы L2; привлечению пользователей платежей после внедрения стейблкоина (USDC) в реальную коммерческую среду; структурной миграции капитала и приложений, вызванной пилотными проектами традиционных финансовых учреждений в блокчейне. Рост пользователей Base проявляется не только в количестве, но и в увеличении частоты взаимодействия и числа активных контрактов в блокчейне, что постепенно формирует полноценную экосистему от финансов до социальных взаимодействий.
Polygon PoS и Биткойн занимают третье и четвертое места соответственно с 570000 и 500000 активных адресов в день. Первый из них, будучи стабильным сайдчейном Ethereum, по-прежнему сохраняет определенную базу среди сообществ NFT, игр и небольших разработчиков; второй же ограничен своей низкочастотной особенностью транзакций и акцентом на хранении стоимости, что приводит к относительно стабильному росту адресов.
Активность пользователей Ethereum и Arbitrum относительно снизилась, среднее количество адресов составляет 440 тыс. и 320 тыс. соответственно, что показывает, что из-за высоких затрат на Gas и отсутствия новых приложений, желание пользователей взаимодействовать сократилось. Особенно в таких темах, как Мемы, Боты, RWA и т.д., пользователи постепенно переходят на новые цепочки с более низкими затратами и более разнообразными приложениями, что отражает изменение конкурентной ситуации между цепями.
В целом, данные о ежедневных активных адресах за июнь четко отражают ускоряющуюся тенденцию диверсификации между Layer 1 и Layer 2. Высокочастотные основные цепочки и L2, движимые реальными приложениями, заменяют традиционные сильные цепочки технологий, становясь центром внимания экосистемы. Активность пользователей не только является предпосылкой для роста транзакций, но также представляет собой направление, в котором будут сосредоточены будущие средства экосистемы и ресурсы разработчиков, что заслуживает постоянного мониторинга качества их дальнейшего развития и демонстрации вовлеченности пользователей.
Анализ движения средств в публичных блокчейнах: Ethereum на первом месте, Base откат, Polygon нацелен на DeFi.
Согласно данным платформы, по состоянию на последний месяц, Ethereum с чистым притоком капитала в 5,1 миллиарда долларов уверенно занимает лидирующие позиции, демонстрируя сильные способности к притяжению капитала; Polygon PoS следует за ним с чистым притоком в 263 миллиона долларов, продолжая умеренный тренд роста. В отличие от этого, сеть второго уровня Base показала чистый отток капитала в 5 миллиардов долларов, став самой заметной блокчейн-платформой в этом раунде капитального вывода. Текущий поток капитала продолжает структурный тренд предыдущих недель: Ethereum выигрывает от обновления Pectra, постоянного чистого притока ETF на ETH, наращивания институциональных вложений и других положительных факторов, в дополнение к восстановлению интереса к DeFi и смягчению регуляторной политики, что еще больше укрепляет его "высокую ликвидность + высокий консенсус" как ключевую позицию.
Возврат средств Polygon может быть связан с его недавним экосистемным развертыванием. Polygon Labs совместно с крипто-маркетмейкерами запустили Layer2 сеть Katana, сосредоточенную на DeFi, направленную на решение проблем фрагментации активов и нестабильности доходов. Katana использует централизованный механизм фильтрации и через VaultBridge возвращает средства обратно на основной сетевой кредит и затем выплачивает вознаграждения в блокчейне, формируя эффективную замкнутую систему, привлекающую учреждения и высокообеспеченных пользователей. Этот шаг не только укрепил позицию Polygon в области DeFi, но и привел к более дифференцированному повествованию Layer2. Недавний чистый приток в 263 миллиона долларов, зафиксированный Polygon, возможно, отражает положительные ожидания рынка относительно модели Katana и ее будущего потенциала.
Несмотря на то, что Base недавно зафиксировала значительный чистый отток средств, это, скорее всего, связано с временной коррекцией, а не со слабостью экосистемы. На самом деле, в середине июня Base увидела сильный приток средств, благодаря глубокой интеграции с одной торговой платформой, сотрудничеству с одной электронной коммерческой платформой для расширения сценариев платежей USDC, а также тестированию токенов депозитов одним крупным банком в блокчейне и другим положительным новостям экосистема быстро набрала популярность. В настоящее время TVL Base составляет 3,4 миллиарда долларов, рыночная капитализация стейблкоинов — 4,1 миллиарда долларов, основные протоколы, такие как Aerodrome, Spark, StarGate и Moonwell, показывают сильные результаты. В краткосрочной перспективе движения капитала могут быть подвержены влиянию рыночных колебаний и арбитража, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе Base по-прежнему обладает потенциалом для продолжения расширения и возврата капитала.
Текущий поток капитала отражает структурную дифференциацию между основными публичными блокчейнами. Ethereum продолжает укреплять свою ключевую позицию благодаря техническим обновлениям и благоприятным условиям для институциональных инвесторов. Polygon усиливает свои позиции в области DeFi благодаря Katana. Несмотря на краткосрочный чистый отток капитала, база экосистемы остается стабильной благодаря нескольким реальным приложениям и сотрудничеству с институтами, что в будущем открывает потенциал для возврата капитала и повторной экспансии. В целом, капитал сосредоточен вокруг трех ключевых аспектов: "технические возможности + внедрение сценариев + интеграция капитала", что запускает новый цикл распределения и ротации.
Во время ротации средств через цепочки Биткойн как ключевой актив рынка, его структурные показатели в блокчейне также дают несколько ключевых сигналов. В данной статье будет сосредоточено внимание на трех представительных показателях — количестве сделок и объеме торгов, структурой переводов с учетом реальных корректировок, а также распределением базовой стоимости (CBD) — для оценки наличия структурной поддержки за текущими рыночными условиями и наблюдения за тем, продолжается ли углубление тренда, управляемого институциональным поведением.
! Интерпретация ончейн-данных в июне 2025 года: Ethereum возвращает себе первое место по доходам, а тенденция институционализации биткоина усиливается
Анализ ключевых показателей Биткойна
На фоне того, что цена Биткойна продолжает колебаться в районе исторического максимума, данные в блокчейне показывают несколько структурных изменений, отражающих глубокую перестройку структуры участников рынка и поведения капитала. Для более полного понимания текущего рыночного контекста и потенциальных направлений рисков, в данной статье будет сосредоточено внимание на трех ключевых показателях в блокчейне: изменение количества транзакций и среднего размера транзакции, структура переводимых средств с учетом реальных изменений (