Recentemente, o foco do mercado de criptomoedas concentrou-se na emissão de moeda do Pump.fun. Este evento, que começou a ser gestado em junho deste ano, finalmente se concretizou em 12 de julho. Apesar das dúvidas do mercado sobre sua avaliação de 4 bilhões de dólares, o montante da oferta pública foi completamente esgotado em apenas 12 minutos, com até investidores expressando descontentamento nas redes sociais por não conseguir participar.
Atualmente, o desempenho do Pump.fun é relativamente satisfatório. Após o lançamento, o preço da moeda mostrou uma tendência de aumento constante, e hoje foi realizada a recompra de moedas pela primeira vez com as taxas de uso. No entanto, se o preço da moeda conseguirá manter-se estável a longo prazo ainda é uma dúvida para muitas pessoas.
Pump.fun é, sem dúvida, uma das aplicações mais atraentes nesta ronda do mercado em alta. Ela conseguiu levar os tokens MEME a novas alturas, com a sua filosofia de lançamento justo e a forma simples de operação, que quebra completamente as altas barreiras dos modelos tradicionais de emissão. Mesmo hoje, com a popularidade dos MEME a diminuir, a tentação de criar um token por apenas 3 dólares continua a ser enorme.
Do ponto de vista mecânico, o Pump.fun utiliza preços definidos por contratos inteligentes durante todo o processo, sem pré-vendas ou ofertas privadas, e ainda implementa um mecanismo de graduação. Quando a capitalização de mercado atinge 69 mil dólares, o sistema cria automaticamente um pool de liquidez na exchange descentralizada, este processo de listagem quase totalmente automático é muito apreciado pelo mercado, fazendo do Pump.fun uma "máquina de imprimir moeda" nesta rodada do mercado.
Desde o seu lançamento em janeiro de 2024, o número total de tokens emitidos pelo Pump.fun atingiu 11,44 milhões, com mais de 22 milhões de endereços utilizados e uma receita acumulada de quase 720 milhões de dólares. O valor das taxas de transação num único dia chegou a 5,43 milhões de dólares, enquanto o pico de receita diária alcançou impressionantes 15,88 milhões de dólares. Pode-se dizer que a maior parte do benefício do mercado MEME nesta rodada foi absorvida pelo Pump.fun, impulsionando ainda mais o desenvolvimento do ecossistema Solana.
No entanto, este projeto que começou com MEME anunciou de repente a emissão de moeda, gerando amplas discussões no mercado. Os rumores sobre a emissão de moeda da Pump.fun surgiram pela primeira vez em fevereiro deste ano, quando houve notícias de que planejava emitir moeda em uma exchange centralizada, e até já tinha os documentos completos de emissão de moeda prontos, mas foi posteriormente suspenso devido à volatilidade do mercado. Em junho, os rumores sobre a emissão de moeda ressurgiram, com relatos de que a Pump.fun planejava arrecadar 1 bilhão de dólares através da venda de tokens, com uma avaliação de 4 bilhões de dólares.
No dia 10 de julho, a Pump.fun anunciou oficialmente que irá iniciar a venda pública do token nativo PUMP no dia 12 de julho às 22:00. Serão emitidas 150 bilhões de moedas, com um preço unitário de 0,004 USDT, o que representa 15% do suprimento total. Com uma avaliação de 4 bilhões de dólares, o montante a ser angariado nesta rodada de financiamento é de 600 milhões de dólares. Devido a motivos de conformidade, os participantes do Reino Unido e dos Estados Unidos foram excluídos desta venda.
No modelo econômico do token PUMP, 33% é destinado à venda pública, 24% para incentivos à comunidade e ao ecossistema, 20% é atribuído à equipe, 2,4% para o fundo ecológico, 2% é propriedade da fundação, 13% é distribuído aos investidores existentes, 3% para atividades de streaming e 2,6% para liquidez e exchanges.
No entanto, em comparação com as expectativas anteriores de emitir moeda, a verdadeira emissão de moeda enfrentou uma rejeição coletiva do mercado. A controvérsia concentra-se principalmente na avaliação de 4 bilhões de dólares. É importante notar que a empresa de stablecoin Circle, que foi listada em Nova Iorque, tinha uma avaliação de apenas 7 bilhões de dólares. Um cassino on-chain, no entanto, anunciou uma avaliação de 4 bilhões de dólares, superando até a maioria dos protocolos DeFi blue-chip atuais, levando o mercado a questionar a sua liquidez excessiva.
Mais importante ainda, o ambiente de mercado atual mudou. Além de uma leve recuperação nos últimos dias, a maioria das altcoins e moedas MEME têm mostrado um desempenho bastante fraco. A partir do volume de negócios, é evidente que o Pump.fun, após atingir um pico de volume de negociação de 5,44 milhões de dólares em 23 de janeiro, apresentou uma tendência de queda acentuada. O volume diário recente de negociações tem se mantido basicamente abaixo de 700 mil dólares, uma queda de 87,2% em relação ao pico. Em termos de criação de moedas, a criação diária de moedas caiu de um pico de 70 mil para 30 mil, quase pela metade. A taxa de graduação de moedas é ainda mais surpreendente, caindo de um pico de 1,6% em 2024 para agora menos de 1%. Esses dados mostram claramente que o mercado MEME está esfriando e o entusiasmo dos usuários está rapidamente desaparecendo.
Por outro lado, o mercado está encolhendo, enquanto os concorrentes estão a emergir. Pump.fun, que outrora dominava o setor, enfrenta agora pressão. O concorrente letsbonk.fun, centrado no BONK, está a desenvolver-se rapidamente, ocupando várias vezes o primeiro lugar em termos de número de lançamentos de moeda, superando temporariamente Pump.fun e alcançando a primeira posição em participação de mercado. Apesar da rápida resposta de Pump.fun, a competição entre ambos continua intensa, e a posição de liderança de Pump.fun está ameaçada.
Foi sob a influência desses fatores que a avaliação de 4 bilhões de dólares da Pump.fun foi severamente questionada. Após os rumores de emissão de moeda em junho, o mercado até mesmo apresentou uma sensação de aversão ao risco, com grandes correções nas populares moedas MEME do ecossistema Solana, resultando em uma rápida saída de capital. Profissionais da área afirmaram que esta ICO se assemelha mais a uma ação de retirada de liquidez do que a um plano de desenvolvimento a longo prazo.
Curiosamente, em março de 2024, o cofundador da Pump.fun afirmou nas redes sociais que cada pré-venda era uma fraude. E agora, a Pump.fun está precisamente a emitir moeda na forma de pré-venda, encenando um grande "tapa na cara". Esta emissão de moeda angariou 33% do total da oferta, com 18% destinados à rodada privada para instituições e 15% à rodada pública, e todas as moedas serão desbloqueadas na totalidade no primeiro dia de lançamento.
Do resultado final, embora os profissionais da indústria não sejam otimistas, os apoiadores e instituições parecem ter uma opinião diferente. O público levantou 500 milhões de dólares em apenas 12 minutos, incluindo várias grandes exchanges que participaram da emissão pública do PUMP. De acordo com os dados, o número de endereços de carteira que participaram da pré-venda no site Pump.fun e concluíram o KYC foi de 23.959, enquanto o número de endereços de carteira que compraram com sucesso foi de 10.145, com um valor médio de subscrição de 44.209 dólares. 89,7% da pré-venda do token PUMP foi realizada através do site, enquanto as vendas nas exchanges representaram apenas 10,3%. Entre os endereços da pré-venda no site, os usuários de baixo valor são o grupo principal, com 5.758 usuários subscrevendo PUMP com menos de 1.000 dólares, enquanto o número de endereços com subscrições superiores a um milhão de dólares foi de 202, demonstrando o entusiasmo das instituições.
Este processo ilustra perfeitamente o fenômeno peculiar do "descontentamento verbal, mas ações corretas" no mundo das moedas. Devido a problemas técnicos em algumas vendas públicas de exchanges, os usuários tiveram dificuldades em completar as compras, levando mesmo vários usuários a expressar descontentamento nas redes sociais. Quanto ao desempenho subsequente do Pump, a comunidade gerou uma grande controvérsia, com um lado acreditando que a avaliação está excessivamente alta e que, após o fim do efeito de holofote, certamente colapsará, enquanto o outro lado acredita que o Pump, como o produto mais representativo das MEMES, possui uma lógica de receita e base de conhecimento completas, não caindo facilmente.
Do ponto de vista atual, o último parece estar temporariamente em vantagem. Após o lançamento em 15 de julho, o Pump caiu brevemente de 0,0065 dólares para 0,0042 dólares, mas após a volatilidade começou a subir, agora reportando 0,0066 dólares, um aumento de 55% em relação ao preço de captação de 0,004 dólares, e a avaliação totalmente diluída subiu de 4 bilhões de dólares para 6,6 bilhões de dólares, trazendo algum lucro para os subscritores.
Claro, essa parte do aumento também tem fatores humanos. De acordo com a análise on-chain, até às 8 da manhã de hoje, o Pump.fun começou a recomprar PUMP com a receita de taxas após emitir moeda. Nas últimas 7 horas, eles transferiram 187770 SOL de receita de taxas para um endereço designado, compraram PUMP e depois transferiram para outro endereço para armazenamento. Até agora, já foram utilizados 111,953 SOL (cerca de 1,83 milhão de dólares) para comprar 3,04 bilhões de PUMP, com um preço médio de 0,006 dólares. A recompra pode sustentar o preço, mas também é difícil não levantar suspeitas de transações internas. No entanto, para os detentores, enquanto puderem elevar o preço, é uma boa notícia.
Quer se trate de sair da liquidez ou simplesmente para construir um ecossistema, a controvérsia de avaliação do Pump.fun reflete a situação atual do mercado. O MEME, que outrora era conhecido pela liquidez, está agora a enfrentar dificuldades coletivas, e a economia da atenção, que estava em alta, parece gradualmente tornar-se um falso dilema. Hoje em dia, até mesmo as aplicações mais representativas estão a seguir o caminho de emitir moeda, insinuando que a narrativa está a chegar ao fim. Para onde o MEME irá, o token PUMP é um indicador, e as apostas do mercado sobre ele serão uma observação eficaz do julgamento de valor da economia da atenção. A subida do token representa, pelo menos, que o mercado reconhece a sua precificação, enquanto a descida do token significa que o público precisa repensar o verdadeiro valor do mercado MEME, o que pode provocar mais emoções de venda. Isso pode também ser uma das razões pelas quais o Pump escolheu fazer recompra.
Voltando à questão do título, ao emitir moeda Pump.fun, quem realmente é o vencedor? Sem dúvida, o projeto é o vencedor, os participantes da oferta pública e privada também são vencedores no momento, e os investidores que compraram a curto prazo também lucraram. Mas até quando conseguirão lucrar, e até que ponto o projeto conseguirá manter o preço da moeda, ainda é uma incógnita. Alguns grandes investidores já começaram a optar por garantir seus lucros; de acordo com a monitorização, um investidor gastou 5 milhões de USDC através de 5 carteiras para participar da venda pública do PUMP, comprando 1,25 bilhão de PUMP, e hoje vendeu tudo a um preço médio de 0,0067 dólares, obtendo um lucro de 3,416 milhões de dólares.
Por outro lado, do ponto de vista do contexto real, a melhoria atual do mercado macro também afetará, em certa medida, o MEME. A narrativa do Ethereum é forte, os tokens de referência continuam a subir, impulsionando diretamente a explosão de projetos de qualidade no ecossistema Ethereum. Tomando o ENS como exemplo, hoje subiu mais de 18%, atingindo um novo máximo desde fevereiro deste ano. A longo prazo, embora a incerteza no mercado atual seja alta, uma redução nas taxas de juros já está a caminho, e o mercado de altcoins pode também estar à espera de um pequeno pico. O MEME pode apresentar uma tendência de polarização, com MEMEs de qualidade a subir sob a influência da rotação do setor, enquanto outros MEMEs podem ficar sem atenção devido à retirada de liquidez.
Se seguir por este caminho, embora o MEME, como um produto semelhante à economia do batom e à economia das lotarias, sempre existirá, será difícil provocar uma tempestade de capital no mercado como a de 2024.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
Pump.fun emitir moeda levanta controvérsia: a batalha de mercado por trás da avaliação de 40 bilhões de dólares
Pump.fun emitir moeda: quem é o vencedor final?
Recentemente, o foco do mercado de criptomoedas concentrou-se na emissão de moeda do Pump.fun. Este evento, que começou a ser gestado em junho deste ano, finalmente se concretizou em 12 de julho. Apesar das dúvidas do mercado sobre sua avaliação de 4 bilhões de dólares, o montante da oferta pública foi completamente esgotado em apenas 12 minutos, com até investidores expressando descontentamento nas redes sociais por não conseguir participar.
Atualmente, o desempenho do Pump.fun é relativamente satisfatório. Após o lançamento, o preço da moeda mostrou uma tendência de aumento constante, e hoje foi realizada a recompra de moedas pela primeira vez com as taxas de uso. No entanto, se o preço da moeda conseguirá manter-se estável a longo prazo ainda é uma dúvida para muitas pessoas.
Pump.fun é, sem dúvida, uma das aplicações mais atraentes nesta ronda do mercado em alta. Ela conseguiu levar os tokens MEME a novas alturas, com a sua filosofia de lançamento justo e a forma simples de operação, que quebra completamente as altas barreiras dos modelos tradicionais de emissão. Mesmo hoje, com a popularidade dos MEME a diminuir, a tentação de criar um token por apenas 3 dólares continua a ser enorme.
Do ponto de vista mecânico, o Pump.fun utiliza preços definidos por contratos inteligentes durante todo o processo, sem pré-vendas ou ofertas privadas, e ainda implementa um mecanismo de graduação. Quando a capitalização de mercado atinge 69 mil dólares, o sistema cria automaticamente um pool de liquidez na exchange descentralizada, este processo de listagem quase totalmente automático é muito apreciado pelo mercado, fazendo do Pump.fun uma "máquina de imprimir moeda" nesta rodada do mercado.
Desde o seu lançamento em janeiro de 2024, o número total de tokens emitidos pelo Pump.fun atingiu 11,44 milhões, com mais de 22 milhões de endereços utilizados e uma receita acumulada de quase 720 milhões de dólares. O valor das taxas de transação num único dia chegou a 5,43 milhões de dólares, enquanto o pico de receita diária alcançou impressionantes 15,88 milhões de dólares. Pode-se dizer que a maior parte do benefício do mercado MEME nesta rodada foi absorvida pelo Pump.fun, impulsionando ainda mais o desenvolvimento do ecossistema Solana.
No entanto, este projeto que começou com MEME anunciou de repente a emissão de moeda, gerando amplas discussões no mercado. Os rumores sobre a emissão de moeda da Pump.fun surgiram pela primeira vez em fevereiro deste ano, quando houve notícias de que planejava emitir moeda em uma exchange centralizada, e até já tinha os documentos completos de emissão de moeda prontos, mas foi posteriormente suspenso devido à volatilidade do mercado. Em junho, os rumores sobre a emissão de moeda ressurgiram, com relatos de que a Pump.fun planejava arrecadar 1 bilhão de dólares através da venda de tokens, com uma avaliação de 4 bilhões de dólares.
No dia 10 de julho, a Pump.fun anunciou oficialmente que irá iniciar a venda pública do token nativo PUMP no dia 12 de julho às 22:00. Serão emitidas 150 bilhões de moedas, com um preço unitário de 0,004 USDT, o que representa 15% do suprimento total. Com uma avaliação de 4 bilhões de dólares, o montante a ser angariado nesta rodada de financiamento é de 600 milhões de dólares. Devido a motivos de conformidade, os participantes do Reino Unido e dos Estados Unidos foram excluídos desta venda.
No modelo econômico do token PUMP, 33% é destinado à venda pública, 24% para incentivos à comunidade e ao ecossistema, 20% é atribuído à equipe, 2,4% para o fundo ecológico, 2% é propriedade da fundação, 13% é distribuído aos investidores existentes, 3% para atividades de streaming e 2,6% para liquidez e exchanges.
No entanto, em comparação com as expectativas anteriores de emitir moeda, a verdadeira emissão de moeda enfrentou uma rejeição coletiva do mercado. A controvérsia concentra-se principalmente na avaliação de 4 bilhões de dólares. É importante notar que a empresa de stablecoin Circle, que foi listada em Nova Iorque, tinha uma avaliação de apenas 7 bilhões de dólares. Um cassino on-chain, no entanto, anunciou uma avaliação de 4 bilhões de dólares, superando até a maioria dos protocolos DeFi blue-chip atuais, levando o mercado a questionar a sua liquidez excessiva.
Mais importante ainda, o ambiente de mercado atual mudou. Além de uma leve recuperação nos últimos dias, a maioria das altcoins e moedas MEME têm mostrado um desempenho bastante fraco. A partir do volume de negócios, é evidente que o Pump.fun, após atingir um pico de volume de negociação de 5,44 milhões de dólares em 23 de janeiro, apresentou uma tendência de queda acentuada. O volume diário recente de negociações tem se mantido basicamente abaixo de 700 mil dólares, uma queda de 87,2% em relação ao pico. Em termos de criação de moedas, a criação diária de moedas caiu de um pico de 70 mil para 30 mil, quase pela metade. A taxa de graduação de moedas é ainda mais surpreendente, caindo de um pico de 1,6% em 2024 para agora menos de 1%. Esses dados mostram claramente que o mercado MEME está esfriando e o entusiasmo dos usuários está rapidamente desaparecendo.
Por outro lado, o mercado está encolhendo, enquanto os concorrentes estão a emergir. Pump.fun, que outrora dominava o setor, enfrenta agora pressão. O concorrente letsbonk.fun, centrado no BONK, está a desenvolver-se rapidamente, ocupando várias vezes o primeiro lugar em termos de número de lançamentos de moeda, superando temporariamente Pump.fun e alcançando a primeira posição em participação de mercado. Apesar da rápida resposta de Pump.fun, a competição entre ambos continua intensa, e a posição de liderança de Pump.fun está ameaçada.
Foi sob a influência desses fatores que a avaliação de 4 bilhões de dólares da Pump.fun foi severamente questionada. Após os rumores de emissão de moeda em junho, o mercado até mesmo apresentou uma sensação de aversão ao risco, com grandes correções nas populares moedas MEME do ecossistema Solana, resultando em uma rápida saída de capital. Profissionais da área afirmaram que esta ICO se assemelha mais a uma ação de retirada de liquidez do que a um plano de desenvolvimento a longo prazo.
Curiosamente, em março de 2024, o cofundador da Pump.fun afirmou nas redes sociais que cada pré-venda era uma fraude. E agora, a Pump.fun está precisamente a emitir moeda na forma de pré-venda, encenando um grande "tapa na cara". Esta emissão de moeda angariou 33% do total da oferta, com 18% destinados à rodada privada para instituições e 15% à rodada pública, e todas as moedas serão desbloqueadas na totalidade no primeiro dia de lançamento.
Do resultado final, embora os profissionais da indústria não sejam otimistas, os apoiadores e instituições parecem ter uma opinião diferente. O público levantou 500 milhões de dólares em apenas 12 minutos, incluindo várias grandes exchanges que participaram da emissão pública do PUMP. De acordo com os dados, o número de endereços de carteira que participaram da pré-venda no site Pump.fun e concluíram o KYC foi de 23.959, enquanto o número de endereços de carteira que compraram com sucesso foi de 10.145, com um valor médio de subscrição de 44.209 dólares. 89,7% da pré-venda do token PUMP foi realizada através do site, enquanto as vendas nas exchanges representaram apenas 10,3%. Entre os endereços da pré-venda no site, os usuários de baixo valor são o grupo principal, com 5.758 usuários subscrevendo PUMP com menos de 1.000 dólares, enquanto o número de endereços com subscrições superiores a um milhão de dólares foi de 202, demonstrando o entusiasmo das instituições.
Este processo ilustra perfeitamente o fenômeno peculiar do "descontentamento verbal, mas ações corretas" no mundo das moedas. Devido a problemas técnicos em algumas vendas públicas de exchanges, os usuários tiveram dificuldades em completar as compras, levando mesmo vários usuários a expressar descontentamento nas redes sociais. Quanto ao desempenho subsequente do Pump, a comunidade gerou uma grande controvérsia, com um lado acreditando que a avaliação está excessivamente alta e que, após o fim do efeito de holofote, certamente colapsará, enquanto o outro lado acredita que o Pump, como o produto mais representativo das MEMES, possui uma lógica de receita e base de conhecimento completas, não caindo facilmente.
Do ponto de vista atual, o último parece estar temporariamente em vantagem. Após o lançamento em 15 de julho, o Pump caiu brevemente de 0,0065 dólares para 0,0042 dólares, mas após a volatilidade começou a subir, agora reportando 0,0066 dólares, um aumento de 55% em relação ao preço de captação de 0,004 dólares, e a avaliação totalmente diluída subiu de 4 bilhões de dólares para 6,6 bilhões de dólares, trazendo algum lucro para os subscritores.
Claro, essa parte do aumento também tem fatores humanos. De acordo com a análise on-chain, até às 8 da manhã de hoje, o Pump.fun começou a recomprar PUMP com a receita de taxas após emitir moeda. Nas últimas 7 horas, eles transferiram 187770 SOL de receita de taxas para um endereço designado, compraram PUMP e depois transferiram para outro endereço para armazenamento. Até agora, já foram utilizados 111,953 SOL (cerca de 1,83 milhão de dólares) para comprar 3,04 bilhões de PUMP, com um preço médio de 0,006 dólares. A recompra pode sustentar o preço, mas também é difícil não levantar suspeitas de transações internas. No entanto, para os detentores, enquanto puderem elevar o preço, é uma boa notícia.
Quer se trate de sair da liquidez ou simplesmente para construir um ecossistema, a controvérsia de avaliação do Pump.fun reflete a situação atual do mercado. O MEME, que outrora era conhecido pela liquidez, está agora a enfrentar dificuldades coletivas, e a economia da atenção, que estava em alta, parece gradualmente tornar-se um falso dilema. Hoje em dia, até mesmo as aplicações mais representativas estão a seguir o caminho de emitir moeda, insinuando que a narrativa está a chegar ao fim. Para onde o MEME irá, o token PUMP é um indicador, e as apostas do mercado sobre ele serão uma observação eficaz do julgamento de valor da economia da atenção. A subida do token representa, pelo menos, que o mercado reconhece a sua precificação, enquanto a descida do token significa que o público precisa repensar o verdadeiro valor do mercado MEME, o que pode provocar mais emoções de venda. Isso pode também ser uma das razões pelas quais o Pump escolheu fazer recompra.
Voltando à questão do título, ao emitir moeda Pump.fun, quem realmente é o vencedor? Sem dúvida, o projeto é o vencedor, os participantes da oferta pública e privada também são vencedores no momento, e os investidores que compraram a curto prazo também lucraram. Mas até quando conseguirão lucrar, e até que ponto o projeto conseguirá manter o preço da moeda, ainda é uma incógnita. Alguns grandes investidores já começaram a optar por garantir seus lucros; de acordo com a monitorização, um investidor gastou 5 milhões de USDC através de 5 carteiras para participar da venda pública do PUMP, comprando 1,25 bilhão de PUMP, e hoje vendeu tudo a um preço médio de 0,0067 dólares, obtendo um lucro de 3,416 milhões de dólares.
Por outro lado, do ponto de vista do contexto real, a melhoria atual do mercado macro também afetará, em certa medida, o MEME. A narrativa do Ethereum é forte, os tokens de referência continuam a subir, impulsionando diretamente a explosão de projetos de qualidade no ecossistema Ethereum. Tomando o ENS como exemplo, hoje subiu mais de 18%, atingindo um novo máximo desde fevereiro deste ano. A longo prazo, embora a incerteza no mercado atual seja alta, uma redução nas taxas de juros já está a caminho, e o mercado de altcoins pode também estar à espera de um pequeno pico. O MEME pode apresentar uma tendência de polarização, com MEMEs de qualidade a subir sob a influência da rotação do setor, enquanto outros MEMEs podem ficar sem atenção devido à retirada de liquidez.
Se seguir por este caminho, embora o MEME, como um produto semelhante à economia do batom e à economia das lotarias, sempre existirá, será difícil provocar uma tempestade de capital no mercado como a de 2024.