Para onde está indo o fluxo de fundos institucionais? Análise das cinco principais direções de investimento nesta potencial "temporada de alts".
Com o Bitcoin a ultrapassar os 120 mil dólares e o Ethereum a voltar a estar acima dos 3400 dólares, as discussões sobre o regresso da temporada de alts estão a intensificar-se no mercado. Embora haja dúvidas sobre se a temporada de alts realmente chegou, se um novo ciclo de influxo de capital se iniciar, que oportunidades devem os investidores observar? Este artigo aborda, a partir de uma perspetiva subjetiva, cinco áreas: reservas de ativos, candidatos a ETF, RWA, DeFi e stablecoins.
O que é diferente nesta "temporada de alts" em comparação com anos anteriores?
Diferente do "crescimento selvagem" do passado, impulsionado por investidores de varejo e emoções especulativas, a lógica dominante do mercado atual está mudando:
O ambiente macroeconômico mudou significativamente. Com os limites regulatórios gradualmente mais claros, as barreiras de entrada para instituições financeiras tradicionais estão a diminuir. A participação de fundos institucionais mudará a titularidade do poder de precificação do mercado, pois eles valorizam mais a conformidade e os fundamentos.
A condução institucional do ETF de Bitcoin à vista. De acordo com os dados, a grande entrada líquida no ETF de Bitcoin à vista está basicamente sincronizada com a estrutura de três fases da alta do Bitcoin, e o capital institucional tornou-se uma força motriz importante na tendência de preços do Bitcoin.
O efeito de siphonagem de capital das empresas listadas. As empresas listadas na bolsa americana estão acelerando a acumulação de Bitcoin, o que amplifica ainda mais o efeito de siphonagem de capital. Nos últimos seis meses, a velocidade com que as empresas listadas aumentaram suas participações em Bitcoin acelerou significativamente, com um aumento de 40% nas posições.
Uma nova narrativa sobre o Ethereum como reserva de ativos está a formar-se. Várias empresas cotadas incluíram ETH nas suas reservas de ativos, e atualmente as reservas de Ethereum detidas por empresas cotadas representam 9,6% do total de ETH.
Estas tendências indicam que onde está o capital institucional, é onde os pontos quentes do mercado podem estar. Se esta "temporada de alts" começar, poderá ser mais impulsionada pelo capital institucional, em vez de pela rotação tradicional de setores ou pelas ondas especulativas. Os setores que podem suportar grandes quantidades de capital ou a saída de capital institucional podem ser mais atraentes.
Trilha de reserva de ativos: quais moedas podem estar no balanço patrimonial das empresas?
Com base nas tendências do Bitcoin e do Ethereum, os tokens que são incorporados ao balanço patrimonial das empresas têm maior probabilidade de se tornarem uma direção importante de investimento nesta "temporada de alts". Atualmente, empresas de capital aberto já incorporaram alguns altcoins principais nas suas reservas de ativos, incluindo BNB, SOL, TRX, HYPE.
Do ponto de vista do investimento, o SOL tem apresentado um desempenho relativamente fraco nesta recuperação de preços, e a estrutura de distribuição de moedas também está relativamente solta. Portanto, desde que os fundamentos não sejam prejudicados, uma vez que os fundos do mercado voltem a fluir, a elasticidade do preço do SOL pode ser mais proeminente. O HYPE, como um projeto emergente, ainda está em um ciclo de vida curto, mas pode ter um "bônus de crescimento" no novo ciclo.
A longo prazo, os tokens que podem aparecer no balanço patrimonial das empresas serão parte da "linha principal institucional" do mercado de criptomoedas. No futuro, mais tokens que forem incluídos no balanço patrimonial das empresas devem continuar a ser monitorados.
ETF Candidatos: Quais altcoins podem ser investidas por instituições?
Desde que os EUA aprovaram o ETF à vista em janeiro de 2024, o valor total dos ativos líquidos dos ETFs de Bitcoin e Ethereum atingiu uma escala considerável. Os ETFs estão se tornando um canal importante para a entrada de fundos institucionais e também estão se tornando uma narrativa importante para os altcoins. Os potenciais candidatos a ETF incluem: SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA, DOT, HBAR, AXL, APT.
Solana (SOL) foi a primeira a alcançar um avanço na pista de ETFs de altcoins. Se um ETF de SOL à vista tradicional for aprovado no futuro, isso pode aumentar ainda mais sua atratividade no mercado. XRP também enfrenta uma situação semelhante, com uma alta probabilidade de a SEC aprovar um ETF de XRP à vista este ano. Além disso, o XRP manteve uma postura resiliente durante várias rodadas de correções no mercado.
A probabilidade de aprovação do LTC e do HBAR também é alta, e ambos não foram classificados como valores mobiliários, com atributos de conformidade claros. O HBAR, por sua vez, também demonstrou uma forte resistência a quedas durante várias ondas de choque no mercado.
RWA赛道：realidade dos ativos na cadeia
RWA (ativos do mundo real) libera o potencial de liquidez, transparência e acessibilidade global dos ativos ao tokenizar ativos tradicionais. Com a otimização gradual do ambiente regulatório, o setor de RWA recebe apoio das políticas.
De acordo com os dados do rwa.xyz, o ativo RWA com maior capitalização de mercado é o fundo BUIDL da BlackRock. Em segundo lugar estão a Ondo, a Superstate e a Centrifuge. O oráculo descentralizado da Chainlink é a infraestrutura chave para muitos projetos RWA.
RWA é naturalmente compatível com as preferências de investimento institucional, sendo uma "pista de ponte" que combina rendimento real e expectativas de conformidade. Atualmente, os principais protocolos que formaram escala e emitiram moeda são Ondo (ONDO) e Centrifuge (CFG). Como um pilar tecnológico indispensável da pista RWA, Chainlink (LINK) também merece atenção.
DeFi赛道：real fluxo de caixa, isenção institucional como catalisador
DeFi (finanças descentralizadas) está recebendo apoio em nível de políticas. A SEC dos EUA planeja lançar uma política de "isenção de inovação", abrindo caminho para o desenvolvimento conforme dos projetos DeFi. Os dados on-chain de DeFi mostram desempenho forte, especialmente o volume de negociação trimestral dos DEX de derivativos, que alcançou um novo recorde histórico.
No setor DeFi, o valor total bloqueado (TVL) dos protocolos de empréstimo é o mais alto, seguido pelos protocolos de staking líquido. Os principais protocolos são Aave e Lido. Os DEX são um dos tipos de protocolos mais lucrativos, com os principais DEX em diferentes blockchains a apresentarem desempenhos particularmente destacados.
Com o contínuo aquecimento do ecossistema Ethereum, os projetos DeFi nele têm o maior potencial para se beneficiar do efeito de transbordamento de capital. AAVE, líder na área de empréstimos, e UNI, líder na área de DEX, podem se tornar opções prioritárias de capital, devido à sua posição ecológica madura e modelo de rendimento estável. HYPE, como um projeto emergente de potencial, demonstra uma certa atratividade de investimento devido ao seu rápido crescimento no setor de negociação de derivativos.
Corrida das stablecoins: a narrativa mais próxima da implementação real de pagamentos
A próxima verdadeira adoção de criptomoedas pode vir de stablecoins e pagamentos. Com a introdução da Lei Genius, o quadro regulatório para stablecoins está se tornando cada vez mais claro. O setor de stablecoins geralmente cria sinergias com os setores de RWA e DeFi.
No setor das stablecoins, as stablecoins centralizadas, como USDT e USDC, dominam devido à sua ancoragem às reservas em dólares. Como opção de investimento, é possível escolher tokens de governança de stablecoins descentralizadas, como o MKR por trás do DAI ou o ENA por trás do USDe.
Sky (anteriormente conhecido como MakerDAO) é o líder no campo das stablecoins descentralizadas, mantendo uma situação financeira saudável através do investimento em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, demonstrando fundamentos robustos. Ethena é um protocolo que será lançado em 2024, mas já possui um volume de fundos bloqueados que pode competir com o da Sky, e está colaborando com a Securitize para lançar a blockchain pública Converge, focada em RWA.
Conclusão
A verdadeira explosão do mercado de altcoins depende da estrutura de capital, do ambiente político e da narrativa de mercado que atuam como catalisadores conjuntos. Quando o Bitcoin e o Ethereum se tornam ativos centrais nas carteiras institucionais, uma nova "lógica de alts" também se forma silenciosamente: apenas as moedas que possuem fundamentos, conseguem contar uma boa história e são aceitas pelas instituições têm a possibilidade de atravessar a névoa da reestruturação de valor nos próximos ciclos, tornando-se verdadeiros vencedores.
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GasGuzzler
· 19h atrás
Outra vez teremos que deixar os pros nos levarem.
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MetaReckt
· 19h atrás
Para ser honesto, a partir de amanhã vamos começar.
A nova temporada de alts impulsionada por fundos institucionais: Análise das cinco oportunidades de investimento.
Para onde está indo o fluxo de fundos institucionais? Análise das cinco principais direções de investimento nesta potencial "temporada de alts".
Com o Bitcoin a ultrapassar os 120 mil dólares e o Ethereum a voltar a estar acima dos 3400 dólares, as discussões sobre o regresso da temporada de alts estão a intensificar-se no mercado. Embora haja dúvidas sobre se a temporada de alts realmente chegou, se um novo ciclo de influxo de capital se iniciar, que oportunidades devem os investidores observar? Este artigo aborda, a partir de uma perspetiva subjetiva, cinco áreas: reservas de ativos, candidatos a ETF, RWA, DeFi e stablecoins.
O que é diferente nesta "temporada de alts" em comparação com anos anteriores?
Diferente do "crescimento selvagem" do passado, impulsionado por investidores de varejo e emoções especulativas, a lógica dominante do mercado atual está mudando:
O ambiente macroeconômico mudou significativamente. Com os limites regulatórios gradualmente mais claros, as barreiras de entrada para instituições financeiras tradicionais estão a diminuir. A participação de fundos institucionais mudará a titularidade do poder de precificação do mercado, pois eles valorizam mais a conformidade e os fundamentos.
A condução institucional do ETF de Bitcoin à vista. De acordo com os dados, a grande entrada líquida no ETF de Bitcoin à vista está basicamente sincronizada com a estrutura de três fases da alta do Bitcoin, e o capital institucional tornou-se uma força motriz importante na tendência de preços do Bitcoin.
O efeito de siphonagem de capital das empresas listadas. As empresas listadas na bolsa americana estão acelerando a acumulação de Bitcoin, o que amplifica ainda mais o efeito de siphonagem de capital. Nos últimos seis meses, a velocidade com que as empresas listadas aumentaram suas participações em Bitcoin acelerou significativamente, com um aumento de 40% nas posições.
Uma nova narrativa sobre o Ethereum como reserva de ativos está a formar-se. Várias empresas cotadas incluíram ETH nas suas reservas de ativos, e atualmente as reservas de Ethereum detidas por empresas cotadas representam 9,6% do total de ETH.
Estas tendências indicam que onde está o capital institucional, é onde os pontos quentes do mercado podem estar. Se esta "temporada de alts" começar, poderá ser mais impulsionada pelo capital institucional, em vez de pela rotação tradicional de setores ou pelas ondas especulativas. Os setores que podem suportar grandes quantidades de capital ou a saída de capital institucional podem ser mais atraentes.
Trilha de reserva de ativos: quais moedas podem estar no balanço patrimonial das empresas?
Com base nas tendências do Bitcoin e do Ethereum, os tokens que são incorporados ao balanço patrimonial das empresas têm maior probabilidade de se tornarem uma direção importante de investimento nesta "temporada de alts". Atualmente, empresas de capital aberto já incorporaram alguns altcoins principais nas suas reservas de ativos, incluindo BNB, SOL, TRX, HYPE.
Do ponto de vista do investimento, o SOL tem apresentado um desempenho relativamente fraco nesta recuperação de preços, e a estrutura de distribuição de moedas também está relativamente solta. Portanto, desde que os fundamentos não sejam prejudicados, uma vez que os fundos do mercado voltem a fluir, a elasticidade do preço do SOL pode ser mais proeminente. O HYPE, como um projeto emergente, ainda está em um ciclo de vida curto, mas pode ter um "bônus de crescimento" no novo ciclo.
A longo prazo, os tokens que podem aparecer no balanço patrimonial das empresas serão parte da "linha principal institucional" do mercado de criptomoedas. No futuro, mais tokens que forem incluídos no balanço patrimonial das empresas devem continuar a ser monitorados.
ETF Candidatos: Quais altcoins podem ser investidas por instituições?
Desde que os EUA aprovaram o ETF à vista em janeiro de 2024, o valor total dos ativos líquidos dos ETFs de Bitcoin e Ethereum atingiu uma escala considerável. Os ETFs estão se tornando um canal importante para a entrada de fundos institucionais e também estão se tornando uma narrativa importante para os altcoins. Os potenciais candidatos a ETF incluem: SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA, DOT, HBAR, AXL, APT.
Solana (SOL) foi a primeira a alcançar um avanço na pista de ETFs de altcoins. Se um ETF de SOL à vista tradicional for aprovado no futuro, isso pode aumentar ainda mais sua atratividade no mercado. XRP também enfrenta uma situação semelhante, com uma alta probabilidade de a SEC aprovar um ETF de XRP à vista este ano. Além disso, o XRP manteve uma postura resiliente durante várias rodadas de correções no mercado.
A probabilidade de aprovação do LTC e do HBAR também é alta, e ambos não foram classificados como valores mobiliários, com atributos de conformidade claros. O HBAR, por sua vez, também demonstrou uma forte resistência a quedas durante várias ondas de choque no mercado.
RWA赛道：realidade dos ativos na cadeia
RWA (ativos do mundo real) libera o potencial de liquidez, transparência e acessibilidade global dos ativos ao tokenizar ativos tradicionais. Com a otimização gradual do ambiente regulatório, o setor de RWA recebe apoio das políticas.
De acordo com os dados do rwa.xyz, o ativo RWA com maior capitalização de mercado é o fundo BUIDL da BlackRock. Em segundo lugar estão a Ondo, a Superstate e a Centrifuge. O oráculo descentralizado da Chainlink é a infraestrutura chave para muitos projetos RWA.
RWA é naturalmente compatível com as preferências de investimento institucional, sendo uma "pista de ponte" que combina rendimento real e expectativas de conformidade. Atualmente, os principais protocolos que formaram escala e emitiram moeda são Ondo (ONDO) e Centrifuge (CFG). Como um pilar tecnológico indispensável da pista RWA, Chainlink (LINK) também merece atenção.
DeFi赛道：real fluxo de caixa, isenção institucional como catalisador
DeFi (finanças descentralizadas) está recebendo apoio em nível de políticas. A SEC dos EUA planeja lançar uma política de "isenção de inovação", abrindo caminho para o desenvolvimento conforme dos projetos DeFi. Os dados on-chain de DeFi mostram desempenho forte, especialmente o volume de negociação trimestral dos DEX de derivativos, que alcançou um novo recorde histórico.
No setor DeFi, o valor total bloqueado (TVL) dos protocolos de empréstimo é o mais alto, seguido pelos protocolos de staking líquido. Os principais protocolos são Aave e Lido. Os DEX são um dos tipos de protocolos mais lucrativos, com os principais DEX em diferentes blockchains a apresentarem desempenhos particularmente destacados.
Com o contínuo aquecimento do ecossistema Ethereum, os projetos DeFi nele têm o maior potencial para se beneficiar do efeito de transbordamento de capital. AAVE, líder na área de empréstimos, e UNI, líder na área de DEX, podem se tornar opções prioritárias de capital, devido à sua posição ecológica madura e modelo de rendimento estável. HYPE, como um projeto emergente de potencial, demonstra uma certa atratividade de investimento devido ao seu rápido crescimento no setor de negociação de derivativos.
Corrida das stablecoins: a narrativa mais próxima da implementação real de pagamentos
A próxima verdadeira adoção de criptomoedas pode vir de stablecoins e pagamentos. Com a introdução da Lei Genius, o quadro regulatório para stablecoins está se tornando cada vez mais claro. O setor de stablecoins geralmente cria sinergias com os setores de RWA e DeFi.
No setor das stablecoins, as stablecoins centralizadas, como USDT e USDC, dominam devido à sua ancoragem às reservas em dólares. Como opção de investimento, é possível escolher tokens de governança de stablecoins descentralizadas, como o MKR por trás do DAI ou o ENA por trás do USDe.
Sky (anteriormente conhecido como MakerDAO) é o líder no campo das stablecoins descentralizadas, mantendo uma situação financeira saudável através do investimento em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, demonstrando fundamentos robustos. Ethena é um protocolo que será lançado em 2024, mas já possui um volume de fundos bloqueados que pode competir com o da Sky, e está colaborando com a Securitize para lançar a blockchain pública Converge, focada em RWA.
Conclusão
A verdadeira explosão do mercado de altcoins depende da estrutura de capital, do ambiente político e da narrativa de mercado que atuam como catalisadores conjuntos. Quando o Bitcoin e o Ethereum se tornam ativos centrais nas carteiras institucionais, uma nova "lógica de alts" também se forma silenciosamente: apenas as moedas que possuem fundamentos, conseguem contar uma boa história e são aceitas pelas instituições têm a possibilidade de atravessar a névoa da reestruturação de valor nos próximos ciclos, tornando-se verdadeiros vencedores.