A pista LRT impulsiona o desenvolvimento do ecossistema Ethereum, com oportunidades e desafios coexistindo.

2025-08-01 21:48:35

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A pista LRT catalisa o desenvolvimento do ecossistema Ethereum

Com a conclusão da atualização de Cancún, o preço do Ethereum e dos seus tokens ecológicos tem se destacado. Projetos com conceito de modularidade e projetos Layer 2 estão lançando suas mainnets, impulsionando ainda mais o otimismo do mercado em relação ao ecossistema do Ethereum. A narrativa sobre a re-staking de liquidez (LRT) também ganhou atenção devido ao sucesso do projeto EigenLayer.

Este artigo irá detalhar a situação ecológica da pista LRT, abordando seu estado atual, oportunidades e futuro. Atualmente, a homogeneização do protocolo LRT é bastante grave, mas projetos como KelpDAO, Puffer Finance e Ion Protocol possuem características distintas. O futuro da pista LRT continua a ser um nicho de mercado em rápido crescimento, com a expectativa de que apenas alguns projetos de destaque consigam se destacar.

Contexto da pista LRT

A proximidade da atualização do Cancun está a impulsionar o aumento dos preços dos tokens da ecologia Ethereum. Projetos modularizados e projetos Layer2 estão a lançar as suas redes principais, aumentando ainda mais a confiança do mercado na ecologia Ethereum.

Os projetos de staking líquido ocupam uma posição importante no ecossistema Ethereum. O conceito de "re-staking" (re-staking) ganhou atenção com o sucesso do projeto EigenLayer.

O conceito de "re-staking" foi proposto pela Eigenlayer em junho de 2023. Ele permite que os usuários realizem o re-staking de Ethereum ou LST já em staking, proporcionando segurança adicional para os serviços descentralizados no Ethereum e ganhando recompensas extras. Com base no serviço de re-staking da Eigenlayer, surgiram projetos relacionados ao LRT.

Caminho de Evolução do LRT

LRT( o token de re-staking de liquidez ) é o "certificado de re-staking" obtido após a staking do LST.

O caminho de evolução do LRT é o seguinte:

Pledge nativo do Ethereum: os validadores apostam 32 ETH para manter a segurança da rede.
Nascimento do protocolo LST: redução do limite de staking e liberação de liquidez.
Nascimento do protocolo Restaking: LST pode ser staked em outras redes para obter mais rendimentos.
LRT nasceu: ao re-pledge LST, obtém-se o "certificado de re-pledge", permitindo mais operações financeiras.
Pendle protocol impulsiona LRT: fornece um mercado de negociação de rendimentos para LRT.

Situação ecológica da pista LRT

EigenLayer - middleware de re-staking

EigenLayer é um conjunto de re-staking do Ethereum, que permite que os stakers de ETH validem novos módulos de software no ecossistema Ethereum. Ele oferece uma plataforma de direitos econômicos, permitindo que qualquer detentor de stake contribua para a rede PoS.

O conceito central do EigenLayer é o serviço de validação ativa AVS(. Ele abstrai o processo de validação ativa dos dados de estado do Rollup L2 do Ethereum como um novo conceito. O EigenLayer oferece um serviço de segurança de consenso de nível básico para projetos com menores necessidades de segurança de consenso.

Atualmente, cerca de 13 projetos AVS foram incorporados ao EigenLayer, incluindo EigenDA, AltLayer, Near, entre outros.

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) Projeto LRT do Ethereum

Atualmente, existem cerca de 15 protocolos LRT no Ethereum, divididos principalmente em 3 categorias:

Liquid-LSD Restaking: Colocar a gestão unificada de LST em um protocolo de Restaking externo.
Restaking Nativo Líquido: fornece serviços de nós de ETH de baixo valor, oferecendo o ETH do nó para ser novamente apostado no EigenLayer.
Otimizar com base no EigenLayer, fornecendo serviços de segurança e validação.

Principais projetos incluem:

Renzo: Otimizar o processo Eigenlayer, sem limite de depósito.
KelpDAO: fornece pools de liquidez AMM, permitindo a troca de rsETH a qualquer momento.
Restake Finance: o primeiro protocolo de re-staking modular de liquidez na EigenLayer.
Puffer Finance: protocolo de staking líquido anti-confisco, reduzindo o limite de re-staking para 2 ETH.
Projetos de serviços de staking líquido + re-staking como SSV network, Swell, Ether.fi.

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Previsão Futura da Corrida LRT

O mercado LRT é um nicho em rápido crescimento. Seus ganhos dependem principalmente da capacidade de projetos de serviços de re-staking como o Eigenlayer. Atualmente, os projetos estão severamente homogêneos, e espera-se que no futuro apenas alguns projetos de destaque consigam se destacar.

Risco:

Risco de multa
Risco de centralização
Risco de contrato
Sobreposição de riscos em múltiplos níveis

Oportunidades Futuras:

Compor com outros protocolos DeFi
Aumentar a segurança utilizando a tecnologia DVT
Expansão para várias cadeias

No geral, a pista LRT ainda está em fase inicial, e seu desenvolvimento futuro merece atenção contínua.

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