Riscos e Desafios do Cofrinho DEX: A partir do evento Hyperliquid, veja o desenvolvimento das Exchanges Descentralizadas
No dia 12 de março de 2025, um evento inesperado chamou a atenção do mundo das criptomoedas. Um provedor de liquidez de uma plataforma de negociação descentralizada sofreu uma perda de mais de 4 milhões de dólares em um curto espaço de tempo. Este evento surgiu quando um investidor utilizou uma alavancagem de 50 vezes e, ao ver o preço do Ethereum cair, acionou ativamente uma liquidação forçada, resultando na liquidação forçada de posições longas no valor de cerca de 306 milhões de dólares. Devido à enorme escala da liquidação, o preço do Ethereum continuou a cair durante o processo de fechamento, agravando ainda mais as perdas.
Este evento destaca novamente os desafios que os DEX enfrentam em termos de segurança e controle de riscos. Como uma parte importante do ecossistema DEX, é necessário explorarmos em profundidade os mecanismos e estratégias de gestão de riscos dos cofres DEX.
Tipos e Funções do Cofre DEX
Os cofres DEX geralmente são divididos em dois tipos: simples e compostos. O cofre simples é um design de arquitetura inovador, destinado a melhorar a eficiência de capital e a experiência do usuário através da gestão centralizada e otimização do uso de ativos. Ele permite que os usuários depositem todos os ativos em um contrato inteligente unificado, evitando a necessidade de autorização e transferência de ativos entre múltiplos protocolos, reduzindo assim as taxas de Gas. Este design não só simplifica a operação do usuário, mas também oferece aos desenvolvedores uma arquitetura de base flexível, permitindo que se concentrem mais no desenvolvimento da lógica de aplicação.
As vantagens do cofre de tipo único residem no seu design modular e na eficiência da gestão de ativos. Ele fornece um pool de fundos compartilhado para várias aplicações, permitindo que os desenvolvedores construam facilmente diversos aplicativos, como empréstimos, mineração de liquidez e otimização de rendimento, sem se preocupar com o armazenamento e a gestão dos ativos subjacentes. Este design não só reduz a barreira de entrada para o desenvolvimento de aplicações ecológicas, como também aumenta ainda mais a segurança geral do protocolo.
O cofre complexo é ainda mais complicado, geralmente composto por múltiplos módulos de estratégia. Tomando como exemplo o cofre envolvido neste evento, sua estrutura principal inclui quatro partes: market making, aceitação de ordens, taxa de financiamento e liquidação de transações.
Estratégia de Market Making: calcular o preço justo com base nos dados de cotações de várias plataformas de negociação e executar negociações em torno desse preço, fornecendo liquidez lucrativa 24/7.
Execução de pedidos: De acordo com a dinâmica do mercado e a profundidade do livro de ordens, procurar ativamente oportunidades de negociação lucrativas para ganhar a diferença entre o preço de compra e venda.
Taxa de financiamento: A participação na taxa de financiamento no mercado de contratos perpétuos fornece receitas adicionais à plataforma e ajuda a equilibrar as posições longas e curtas do mercado.
Estratégia de liquidação: responsável por lidar com as operações de liquidação na plataforma, garantindo o funcionamento saudável da plataforma.
A combinação dessas estratégias não apenas melhorou a eficiência e a estabilidade geral da plataforma, mas também proporcionou aos usuários oportunidades de investimento com baixa volatilidade e altos retornos.
Desafios de Gestão de Risco do DEX
Este evento revelou os grandes desafios que o tesouro do DEX enfrenta em termos de gestão de riscos. Durante o evento, um trader converteu 10 milhões de USDC em uma posição longa de Ethereum de 271 milhões de dólares através de alta alavancagem, e em seguida retirou os colaterais, forçando os provedores de liquidez a assumirem a transação. Esta operação resultou em uma perda de 4 milhões de dólares para os provedores de liquidez, enquanto o trader lucrou 1,8 milhões de dólares.
Esta situação destaca a vulnerabilidade das estratégias de liquidação em condições de mercado extremas. Quando a plataforma é forçada a assumir posições de tal magnitude, perdas significativas devido a slippage são quase inevitáveis devido à limitada profundidade de mercado.
Para enfrentar riscos semelhantes, algumas plataformas DEX começaram a adotar medidas de controle de risco mais complexas. Por exemplo, uma plataforma de troca introduziu um mecanismo de controle de risco dinâmico, que classifica diferentes níveis de risco com base no volume de transações dos usuários e ajusta, portanto, a máxima alavancagem ou mantém a proporção de margem. Este mecanismo dinâmico consegue, ao mesmo tempo, garantir a segurança e a estabilidade da plataforma, maximizando a motivação dos usuários para negociar.
Perspectivas Futuras
O evento do cofre do DEX soou o alarme para toda a indústria, lembrando-nos de que, ao buscar altos rendimentos, não podemos ignorar a importância da gestão de riscos. No futuro, as plataformas DEX precisam continuar a se esforçar nas seguintes áreas:
Aperfeiçoar o processo de auditoria de contratos inteligentes, garantindo a segurança do código.
Otimizar o design da estratégia de gestão de riscos, aumentando a capacidade de adaptação a condições de mercado extremas.
Estabelecer um mecanismo de gestão de risco dinâmico mais flexível, ajustando parâmetros em tempo real para responder às mudanças do mercado.
Fortalecer a cooperação entre plataformas, partilhar informações sobre riscos e melhorar a capacidade de resistência aos riscos de toda a indústria.
Somente através de inovação e otimização constantes, a plataforma DEX poderá alcançar um crescimento sustentável dos rendimentos, garantindo a segurança dos ativos dos usuários. Com a maturação do setor, temos motivos para acreditar que um ecossistema DEX mais seguro e eficiente irá gradualmente se formar, oferecendo uma melhor experiência de negociação aos usuários.
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AirdropHunter9000
· 08-03 06:22
Perdeu com 50x de alavancagem? Bem feito.
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ForeverBuyingDips
· 08-01 02:19
Ser enganado por idiotas de parvas ainda não mudou.
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SchrodingerWallet
· 08-01 02:05
Nunca aposte cinquenta vezes! Quem negociar, quem explodir.
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FlashLoanLarry
· 08-01 02:03
em 2023 eu avisei sobre as vulnerabilidades do vault dex... mas ninguém ouviu smh
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FOMOSapien
· 08-01 02:02
Este alavancagem está um pouco exagerada. Que prazer!
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MoonRocketTeam
· 08-01 02:00
50x de alavancagem diretamente rekt, não é à toa que é um criador de mercado que rompeu o chão.
Desafios e estratégias dos DEX na gestão de risco: lições da perda de 4 milhões de dólares
Riscos e Desafios do Cofrinho DEX: A partir do evento Hyperliquid, veja o desenvolvimento das Exchanges Descentralizadas
No dia 12 de março de 2025, um evento inesperado chamou a atenção do mundo das criptomoedas. Um provedor de liquidez de uma plataforma de negociação descentralizada sofreu uma perda de mais de 4 milhões de dólares em um curto espaço de tempo. Este evento surgiu quando um investidor utilizou uma alavancagem de 50 vezes e, ao ver o preço do Ethereum cair, acionou ativamente uma liquidação forçada, resultando na liquidação forçada de posições longas no valor de cerca de 306 milhões de dólares. Devido à enorme escala da liquidação, o preço do Ethereum continuou a cair durante o processo de fechamento, agravando ainda mais as perdas.
Este evento destaca novamente os desafios que os DEX enfrentam em termos de segurança e controle de riscos. Como uma parte importante do ecossistema DEX, é necessário explorarmos em profundidade os mecanismos e estratégias de gestão de riscos dos cofres DEX.
Tipos e Funções do Cofre DEX
Os cofres DEX geralmente são divididos em dois tipos: simples e compostos. O cofre simples é um design de arquitetura inovador, destinado a melhorar a eficiência de capital e a experiência do usuário através da gestão centralizada e otimização do uso de ativos. Ele permite que os usuários depositem todos os ativos em um contrato inteligente unificado, evitando a necessidade de autorização e transferência de ativos entre múltiplos protocolos, reduzindo assim as taxas de Gas. Este design não só simplifica a operação do usuário, mas também oferece aos desenvolvedores uma arquitetura de base flexível, permitindo que se concentrem mais no desenvolvimento da lógica de aplicação.
As vantagens do cofre de tipo único residem no seu design modular e na eficiência da gestão de ativos. Ele fornece um pool de fundos compartilhado para várias aplicações, permitindo que os desenvolvedores construam facilmente diversos aplicativos, como empréstimos, mineração de liquidez e otimização de rendimento, sem se preocupar com o armazenamento e a gestão dos ativos subjacentes. Este design não só reduz a barreira de entrada para o desenvolvimento de aplicações ecológicas, como também aumenta ainda mais a segurança geral do protocolo.
O cofre complexo é ainda mais complicado, geralmente composto por múltiplos módulos de estratégia. Tomando como exemplo o cofre envolvido neste evento, sua estrutura principal inclui quatro partes: market making, aceitação de ordens, taxa de financiamento e liquidação de transações.
Estratégia de Market Making: calcular o preço justo com base nos dados de cotações de várias plataformas de negociação e executar negociações em torno desse preço, fornecendo liquidez lucrativa 24/7.
Execução de pedidos: De acordo com a dinâmica do mercado e a profundidade do livro de ordens, procurar ativamente oportunidades de negociação lucrativas para ganhar a diferença entre o preço de compra e venda.
Taxa de financiamento: A participação na taxa de financiamento no mercado de contratos perpétuos fornece receitas adicionais à plataforma e ajuda a equilibrar as posições longas e curtas do mercado.
Estratégia de liquidação: responsável por lidar com as operações de liquidação na plataforma, garantindo o funcionamento saudável da plataforma.
A combinação dessas estratégias não apenas melhorou a eficiência e a estabilidade geral da plataforma, mas também proporcionou aos usuários oportunidades de investimento com baixa volatilidade e altos retornos.
Desafios de Gestão de Risco do DEX
Este evento revelou os grandes desafios que o tesouro do DEX enfrenta em termos de gestão de riscos. Durante o evento, um trader converteu 10 milhões de USDC em uma posição longa de Ethereum de 271 milhões de dólares através de alta alavancagem, e em seguida retirou os colaterais, forçando os provedores de liquidez a assumirem a transação. Esta operação resultou em uma perda de 4 milhões de dólares para os provedores de liquidez, enquanto o trader lucrou 1,8 milhões de dólares.
Esta situação destaca a vulnerabilidade das estratégias de liquidação em condições de mercado extremas. Quando a plataforma é forçada a assumir posições de tal magnitude, perdas significativas devido a slippage são quase inevitáveis devido à limitada profundidade de mercado.
Para enfrentar riscos semelhantes, algumas plataformas DEX começaram a adotar medidas de controle de risco mais complexas. Por exemplo, uma plataforma de troca introduziu um mecanismo de controle de risco dinâmico, que classifica diferentes níveis de risco com base no volume de transações dos usuários e ajusta, portanto, a máxima alavancagem ou mantém a proporção de margem. Este mecanismo dinâmico consegue, ao mesmo tempo, garantir a segurança e a estabilidade da plataforma, maximizando a motivação dos usuários para negociar.
Perspectivas Futuras
O evento do cofre do DEX soou o alarme para toda a indústria, lembrando-nos de que, ao buscar altos rendimentos, não podemos ignorar a importância da gestão de riscos. No futuro, as plataformas DEX precisam continuar a se esforçar nas seguintes áreas:
Somente através de inovação e otimização constantes, a plataforma DEX poderá alcançar um crescimento sustentável dos rendimentos, garantindo a segurança dos ativos dos usuários. Com a maturação do setor, temos motivos para acreditar que um ecossistema DEX mais seguro e eficiente irá gradualmente se formar, oferecendo uma melhor experiência de negociação aos usuários.