Limitações e considerações sobre a emissão de RWA de ativos continentais em Hong Kong
Recentemente, muitos projetos têm consultado sobre a viabilidade da tokenização de ativos físicos (RWA), envolvendo uma ampla variedade de tipos de ativos subjacentes, incluindo produtos agrícolas, imóveis, metais preciosos, e até mesmo alguns projetos conceituais mais abstratos.
No atual ambiente regulatório, exceto pelos projetos de RWA que foram rigorosamente auditados pelo sandbox de Hong Kong e emitidos sob supervisão, outros tipos de projetos de RWA apresentam riscos significativos, especialmente os projetos emitidos para residentes da China continental. Este artigo irá explicar quais ativos da China continental podem ser utilizados no sandbox de Hong Kong, bem como quais ativos não são adequados, a fim de ajudar as partes interessadas a conduzir negócios de forma mais eficaz.
Reconhecimento básico e critérios de julgamento de ativos continentais para RWA
É importante notar que os ativos localizados na China continental e que operam principalmente voltados para residentes do continente podem ser convertidos em RWA, o que já foi comprovado por casos de sucesso. No entanto, a emissão de RWA de ativos continentais na sandbox de Hong Kong realmente apresenta algumas limitações. Com base na experiência prática, as seguintes três categorias de ativos não são adequadas para serem convertidas em RWA:
Ativos que não estão em conformidade com a legislação da região de Hong Kong
Ativos que não estão em conformidade com a legislação da região continental
A fase atual não é adequada para a emissão de ativos em Hong Kong
A emissão de RWA de ativos continentais em Hong Kong deve seguir o "princípio da dupla conformidade"
Considerando que os ativos estão no continente, mas os ativos tokenizados são vendidos e operados em Hong Kong, toda a cadeia de financiamento abrange os dois locais, portanto, é necessário atender simultaneamente aos requisitos de conformidade do continente e de Hong Kong.
normas de Hong Kong
Hong Kong é principalmente responsável pela tokenização de ativos e operações financeiras, portanto, é necessário prestar atenção especial aos requisitos das regulamentações financeiras relacionadas aos ativos subjacentes, como o "Regulamento de Valores Mobiliários e Futuros", "Regulamento Bancário", "Regulamento de Seguros", "Regulamento de Combate à Lavagem de Dinheiro e Financiamento do Terrorismo", entre outros.
Embora Hong Kong ainda não tenha emitido documentos legais normativos claros sobre a emissão e regulação de RWA, entender os princípios de regulação consistentes de Hong Kong sobre ativos financeiros e referir-se às regras específicas de emissão de produtos financeiros semelhantes pode aumentar significativamente a taxa de sucesso do projeto.
Hong Kong adota o "princípio de regulamentação substancial" para ativos financeiros, o que significa que a conformidade depende da substância do ativo e não da aparência. As normas específicas devem ser julgadas com base nas regras de regulamentação aplicáveis aos ativos reais correspondentes ao RWA.
normas continentais
Devido ao fato de os ativos subjacentes estarem localizados no continente, é necessário prestar especial atenção à legalidade dos próprios ativos e à legalidade da forma como são operados.
A legitimidade do ativo em si pode ser dividida em três categorias:
Bens: bens que a lei permite a livre circulação.
Bens cuja circulação é restringida: bens cuja circulação está sujeita a determinadas limitações legais em termos de alcance e grau.
Proibidos de circular: bens cuja circulação e transferência são expressamente proibidas por lei.
Para RWA, os objetos devem ser "bens negociáveis" ou "bens de circulação restrita" autorizados.
Em termos de legalidade da forma de operação, devido ao requisito de fluxo de caixa dos ativos subjacentes dos projetos RWA em Hong Kong, a operação dos ativos subjacentes deve estar em conformidade com as leis do continente, evitando linhas vermelhas e obtendo as licenças administrativas necessárias.
A fase atual não é adequada para a emissão de ativos em Hong Kong.
Alguns ativos, embora cumpram o "princípio de dupla conformidade", não são adequados para a emissão em Hong Kong neste estágio. Por um lado, os RWA em Hong Kong ainda estão na fase de experimento de sandbox, sendo cautelosos na escolha de ativos subjacentes, tendendo a favorecer ativos com atributos de "alta tecnologia" ou "verde limpo". Por outro lado, alguns ativos que geram dificuldade em produzir bons fluxos de caixa também não são adequados para o RWA no sandbox de Hong Kong, como alguns imóveis com baixo valor econômico.
Casos específicos em que alguns ativos continentais não são adequados para RWA
joias e artefatos RWA
A consulta sobre RWA na categoria de joias e artigos de arte é bastante elevada, mas também é a mais difícil de fornecer uma opinião legal clara. Isso se deve principalmente ao fato de que existem muitos tipos de joias e artigos de arte, e as regulamentações relacionadas estão dispersas em várias leis e regulamentos. De modo geral, atualmente não se recomenda usar joias e artigos de arte como ativos subjacentes de RWA.
As seguintes situações podem ser diretamente rejeitadas:
Produtos de gemas com natureza de jogo
Jóias e pedras preciosas tratadas
Proibição nacional de venda de produtos biológicos
Jade de baixa qualidade ou imitações de jade
metais preciosos como ouro puro, prata pura e outros que têm leis específicas em alguns países que restringem ou proíbem a circulação.
direitos de propriedade intelectual RWA
Os ativos reais lastreados em propriedade intelectual já têm vários projetos no exterior, mas ainda não há casos de sucesso em Hong Kong. Se esses resultados intelectuais tiverem um valor comercial significativo, podem ser tentados após a clarificação das normas regulatórias.
Agricultura e Produtos Agrícolas RWA
Para projetos de RWA relacionados à agricultura e produtos agrícolas, se estiverem em conformidade com os padrões de ética em ciência e tecnologia, e apresentarem um alto conteúdo tecnológico, valor científico e bom valor comercial, pode-se considerar tentar após a clarificação das normas regulatórias.
RWA de conceito puro
É importante esclarecer que RWA é diferente de crowdfunding. Para projetos puramente conceituais, normalmente são dadas opiniões de veto.
Conclusão
Sobre se os ativos subjacentes não continentais e de Hong Kong podem ser usados como RWA em Hong Kong, atualmente não há regulamentos claros. Tendo em conta a posição de Hong Kong como centro financeiro internacional, a localização do ativo não deve ser um obstáculo para o RWA. A verdadeira, confiável, em conformidade e com valor de investimento são os indicadores-chave.
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AllTalkLongTrader
· 07-24 23:05
Ter conformidade é querer te bloquear!
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LiquiditySurfer
· 07-24 08:49
Conformidade tem alguma utilidade, Puxar o tapete acontece na mesma~
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SatoshiHeir
· 07-22 15:47
Tsk tsk, mais uma vez, um típico RWA místico, sem dúvida, isso é uma desvio dos princípios de design de Satoshi Nakamoto...
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ILCollector
· 07-22 15:45
As regras de conformidade estão a deixar-me confuso. Quem escreveu isto, de certeza, nunca perdeu dinheiro.
Oportunidades e desafios da emissão de RWA de ativos continentais em Hong Kong
Limitações e considerações sobre a emissão de RWA de ativos continentais em Hong Kong
Recentemente, muitos projetos têm consultado sobre a viabilidade da tokenização de ativos físicos (RWA), envolvendo uma ampla variedade de tipos de ativos subjacentes, incluindo produtos agrícolas, imóveis, metais preciosos, e até mesmo alguns projetos conceituais mais abstratos.
No atual ambiente regulatório, exceto pelos projetos de RWA que foram rigorosamente auditados pelo sandbox de Hong Kong e emitidos sob supervisão, outros tipos de projetos de RWA apresentam riscos significativos, especialmente os projetos emitidos para residentes da China continental. Este artigo irá explicar quais ativos da China continental podem ser utilizados no sandbox de Hong Kong, bem como quais ativos não são adequados, a fim de ajudar as partes interessadas a conduzir negócios de forma mais eficaz.
Reconhecimento básico e critérios de julgamento de ativos continentais para RWA
É importante notar que os ativos localizados na China continental e que operam principalmente voltados para residentes do continente podem ser convertidos em RWA, o que já foi comprovado por casos de sucesso. No entanto, a emissão de RWA de ativos continentais na sandbox de Hong Kong realmente apresenta algumas limitações. Com base na experiência prática, as seguintes três categorias de ativos não são adequadas para serem convertidas em RWA:
A emissão de RWA de ativos continentais em Hong Kong deve seguir o "princípio da dupla conformidade"
Considerando que os ativos estão no continente, mas os ativos tokenizados são vendidos e operados em Hong Kong, toda a cadeia de financiamento abrange os dois locais, portanto, é necessário atender simultaneamente aos requisitos de conformidade do continente e de Hong Kong.
normas de Hong Kong
Hong Kong é principalmente responsável pela tokenização de ativos e operações financeiras, portanto, é necessário prestar atenção especial aos requisitos das regulamentações financeiras relacionadas aos ativos subjacentes, como o "Regulamento de Valores Mobiliários e Futuros", "Regulamento Bancário", "Regulamento de Seguros", "Regulamento de Combate à Lavagem de Dinheiro e Financiamento do Terrorismo", entre outros.
Embora Hong Kong ainda não tenha emitido documentos legais normativos claros sobre a emissão e regulação de RWA, entender os princípios de regulação consistentes de Hong Kong sobre ativos financeiros e referir-se às regras específicas de emissão de produtos financeiros semelhantes pode aumentar significativamente a taxa de sucesso do projeto.
Hong Kong adota o "princípio de regulamentação substancial" para ativos financeiros, o que significa que a conformidade depende da substância do ativo e não da aparência. As normas específicas devem ser julgadas com base nas regras de regulamentação aplicáveis aos ativos reais correspondentes ao RWA.
normas continentais
Devido ao fato de os ativos subjacentes estarem localizados no continente, é necessário prestar especial atenção à legalidade dos próprios ativos e à legalidade da forma como são operados.
A legitimidade do ativo em si pode ser dividida em três categorias:
Para RWA, os objetos devem ser "bens negociáveis" ou "bens de circulação restrita" autorizados.
Em termos de legalidade da forma de operação, devido ao requisito de fluxo de caixa dos ativos subjacentes dos projetos RWA em Hong Kong, a operação dos ativos subjacentes deve estar em conformidade com as leis do continente, evitando linhas vermelhas e obtendo as licenças administrativas necessárias.
A fase atual não é adequada para a emissão de ativos em Hong Kong.
Alguns ativos, embora cumpram o "princípio de dupla conformidade", não são adequados para a emissão em Hong Kong neste estágio. Por um lado, os RWA em Hong Kong ainda estão na fase de experimento de sandbox, sendo cautelosos na escolha de ativos subjacentes, tendendo a favorecer ativos com atributos de "alta tecnologia" ou "verde limpo". Por outro lado, alguns ativos que geram dificuldade em produzir bons fluxos de caixa também não são adequados para o RWA no sandbox de Hong Kong, como alguns imóveis com baixo valor econômico.
Casos específicos em que alguns ativos continentais não são adequados para RWA
joias e artefatos RWA
A consulta sobre RWA na categoria de joias e artigos de arte é bastante elevada, mas também é a mais difícil de fornecer uma opinião legal clara. Isso se deve principalmente ao fato de que existem muitos tipos de joias e artigos de arte, e as regulamentações relacionadas estão dispersas em várias leis e regulamentos. De modo geral, atualmente não se recomenda usar joias e artigos de arte como ativos subjacentes de RWA.
As seguintes situações podem ser diretamente rejeitadas:
direitos de propriedade intelectual RWA
Os ativos reais lastreados em propriedade intelectual já têm vários projetos no exterior, mas ainda não há casos de sucesso em Hong Kong. Se esses resultados intelectuais tiverem um valor comercial significativo, podem ser tentados após a clarificação das normas regulatórias.
Agricultura e Produtos Agrícolas RWA
Para projetos de RWA relacionados à agricultura e produtos agrícolas, se estiverem em conformidade com os padrões de ética em ciência e tecnologia, e apresentarem um alto conteúdo tecnológico, valor científico e bom valor comercial, pode-se considerar tentar após a clarificação das normas regulatórias.
RWA de conceito puro
É importante esclarecer que RWA é diferente de crowdfunding. Para projetos puramente conceituais, normalmente são dadas opiniões de veto.
Conclusão
Sobre se os ativos subjacentes não continentais e de Hong Kong podem ser usados como RWA em Hong Kong, atualmente não há regulamentos claros. Tendo em conta a posição de Hong Kong como centro financeiro internacional, a localização do ativo não deve ser um obstáculo para o RWA. A verdadeira, confiável, em conformidade e com valor de investimento são os indicadores-chave.