TON: Fardos Históricos e o Caminho da Reestruturação
Nos últimos dois anos, TON( The Open Network) passou de um estado de silêncio para uma explosão de crescimento. Com a base de centenas de milhões de usuários do Telegram, o TON rapidamente estabeleceu uma forte influência na comunidade cripto. Narrativas múltiplas, como a gamificação do ecossistema, a economia dos robôs e o sistema de pagamento Stars, receberam muita atenção. No entanto, com a volatilidade dos preços das moedas, a queda da capitalização de mercado e a diminuição da atividade, o TON também expôs problemas estruturais profundos: alta concentração de chips, homogeneização do ecossistema e infraestrutura fraca.
Este artigo irá analisar sistematicamente a distribuição de chips do TON, a economia do token, os usuários e o fluxo de fundos, o ecossistema de desenvolvimento e a arquitetura TAC, explorando uma questão central: a prosperidade de curto prazo do TON pode sustentar seu valor a longo prazo?
TON Chips Extremamente Concentrados: O Abismo entre Baleias e Pequenos Investidores
TON existe desde o início com uma enorme concentração de fichas, problemas estruturais como o bloqueio histórico de mineradores, e agora está tentando se reestruturar dentro desses "custos afundados". A partir da estrutura das fichas, da evolução dos tokens e do fluxo de capital, é possível vislumbrar o verdadeiro cenário do seu desenvolvimento ecológico.
Devido a razões históricas do projeto, a maior parte dos tokens TON está nas mãos de poucos mineradores iniciais. A equipe oficial da TON recompra tokens dos mineradores iniciais através do método OTC e oferece uma APY de 6-7% para grandes investidores que bloqueiam tokens a longo prazo.
De acordo com os dados on-chain, existem 12 endereços de baleias que possuem mais de 1% do suprimento total de TON, dos quais 6 são endereços de baixa atividade. 171 endereços de baleias marcados como "congelados" e ( inativos, mineradores iniciais ), têm um total de 1,081 bilhões de TON trancados. Os ativos dos endereços marcados como "Fundo dos Crentes no TON" estão congelados até outubro de 2025, com cerca de 1,317 bilhões de TON ( representando 52% ).
A distribuição de fichas TON é extremamente desigual, com quase 99,9% dos usuários possuindo menos de 100 TON. A partir de março de 2024, muitos investidores de varejo começaram a entrar, mas o número de endereços que detêm grandes quantidades de TON diminuiu após a redução do interesse.
Valorização do TON em queda, mas ainda há espaço para alta
O preço do TON passou por várias grandes altas:
Lançamento da bolsa de valores centralizada em novembro de 2021, com o apoio público do fundador do Telegram.
Em fevereiro-março de 2024, grandes fluxos de capital, a Mirana Ventures investiu 8 milhões de dólares, o número de usuários do Telegram ultrapassou 900 milhões.
Aumento em junho-julho de 2024, mas a prisão do CEO em 25 de agosto causou uma queda de cerca de 20%.
De acordo com os dados da CMC, o preço mínimo do TON foi de $0,5194 em setembro de 2021, e o preço máximo foi de $8,25 em 15 de junho de 2024.
No último ano, o TON caiu mais de 50% em relação ao seu pico, com o valor de mercado a encolher drasticamente. O TVL do ecossistema caiu de um máximo de 770 milhões de dólares para 140 milhões de dólares, uma queda de quase 80%.
Apesar disso, em termos de capitalização de mercado, o TON ainda tem espaço para subir. Em 11 de maio de 2025, a capitalização de mercado do TON era de 8,64 bilhões de dólares, uma queda de 65,65% em relação ao pico de 25,17 bilhões de dólares em meados de 2024, mas ainda com um grande potencial de alta.
A inflação do TON é controlável, cenários de aplicação a serem expandidos
O fornecimento inicial de tokens TON é de 5 bilhões, sem limite, e cresce a uma taxa de cerca de 0,6% ao ano. Os tokens são usados para recompensar os validadores, e atualmente, ao fazer staking de TON, é possível obter cerca de 4,7% de APY.
Os usos do token incluem: pagamento de taxas de transação de contratos inteligentes, taxas de serviços de aplicações de plataforma, staking, transações entre cadeias, governança e serviços de armazenamento, entre outros. No futuro, poderá ser utilizado para pagar serviços de代理 TON.
O Telegram lançou o plano de intermediação Stars, para se adaptar à regulamentação e melhorar a experiência do usuário. Stars pode ser adquirido com cartão de crédito, para a compra de produtos digitais oferecidos por robôs. Esta é a estratégia do TON para gradualmente guiar os usuários do Web2 para o mundo das criptomoedas.
A realidade após a maré baixa do TON: as dores da transformação ecológica
A ecologia do TON está atualmente concentrada e saturada, e o oficial não se foca mais na ecologia de jogos, passando a dar ênfase ao setor de pagamentos. Mais de 1000 projetos estão apenas divididos em 20 pequenas categorias, sendo que na prática existem apenas 5 grandes categorias: NFT, jogos, troca, social e ferramentas.
Além dos jogos e memes, a notoriedade dos outros projetos de pista é geralmente baixa. A categoria de compras apresenta problemas como usuários únicos ( que apenas suportam a região de língua russa ), funcionalidades básicas ( que são principalmente auxiliares ao pagamento em TON ), entre outros.
A atividade na rede TON continua a diminuir, refletindo a retração da vitalidade econômica interna do ecossistema. A participação dos usuários e a frequência das transações estão ambas em queda, mostrando que a dinâmica de crescimento do ecossistema está claramente a enfraquecer.
Esta dificuldade resulta de vários fatores:
A TON dependia inicialmente do bônus de tráfego do Telegram, não conseguindo estabelecer um mecanismo eficaz de retenção de usuários.
Narrativa ecológica única, falta de um plano para a diversificação em várias áreas como DeFi, AI, DePIN.
A arquitetura de desenvolvimento e a linguagem de programação únicas não são amigáveis para os desenvolvedores, limitando a inovação dos projetos.
Se o TON não conseguir se desvincular da dependência de tendências de curto prazo e expandir cenários de aplicação prática a partir do token, será difícil se consolidar como um valor sustentável na blockchain.
A situação atual dos usuários e desenvolvedores de TON
O número de usuários de TON cresceu rapidamente, passando de 20 milhões em maio de 2024 para 150 milhões atualmente. No entanto, o número de endereços ativos caiu drasticamente com a diminuição da popularidade do ecossistema, atualmente com 2 milhões de endereços ativos mensais e 30 mil endereços ativos diários, muito abaixo de mais de 10 milhões de endereços ativos mensais no final de 2024.
O volume de transações de TON caiu significativamente em relação ao anterior, mas permanece estável no geral. Atualmente, o volume médio diário de transações é de cerca de 2,5 milhões, abaixo dos 4 milhões no final de 2024, mas ainda superior ao volume diário de transações de BTC e ETH.
O número de validadores TON é relativamente baixo, atualmente com 400, distribuídos em 26 países. A quantidade de tokens em staking se aproxima de 700 milhões de TON, representando 12% do total de tokens e 28% do volume circulante. A falta de validadores pode levar a uma centralização da rede e problemas de atraso no processamento de transações.
O número de desenvolvedores é estável, mas houve uma diminuição. Até maio de 2025, o número de desenvolvedores em tempo integral do TON era de 30, com mais de 150 desenvolvedores ativos por mês, uma redução de 100 em relação ao final de 2024. Em comparação com outros ecossistemas, o número de desenvolvedores está em um nível médio.
O crescimento do TON apresenta características de "usuário em primeiro lugar", mas também expõe problemas de base ecológica instável e apoio insuficiente para desenvolvedores. Se não conseguir encontrar uma direção de desenvolvimento sustentável que se adapte ao aplicativo Telegram, o TON terá dificuldade em competir com outras blockchains.
O Futuro do TON: Caminhando para a Compatibilidade e Conexão
Apesar de ter uma grande base de usuários potenciais, o desenvolvimento do ecossistema TON enfrenta barreiras de incompatibilidade com aplicações EVM mainstream. O projeto TAC(TON Access) visa fornecer um canal para a integração de dApps EVM no ecossistema TON e Telegram.
TAC é uma extensão da rede TON, conectando TON a aplicações compatíveis com EVM, criando uma experiência unificada para usuários e desenvolvedores. É uma blockchain pública EVM independente construída com base no Cosmos SDK + Ethermint, utilizando consenso dPoS e garantindo segurança de staking BTC através do Babylon.
A TAC realiza comunicação entre cadeias através do sistema de contratos inteligentes Proxy, tornando todo o processo transparente para os usuários. Ele não apenas expande as fronteiras do ecossistema TON, mas também permite que os usuários do Web3 tenham "uma carteira, percorra todos os mundos".
O futuro do TON depende da compatibilidade aberta pela arquitetura TAC. O sucesso em integrar-se ao mundo mainstream do EVM, construir um ecossistema robusto de desenvolvedores e superar os gargalos de pagamento e aplicação determinará se o TON conseguirá sair do paradigma de desenvolvimento proporcionado pelos benefícios da plataforma.
Após a diminuição do benefício do tráfego, o que realmente pode permanecer é a capacidade de auto-sustentação da cadeia. O TON ainda está em uma encruzilhada crítica.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
15 Curtidas
Recompensa
15
8
Compartilhar
Comentário
0/400
IntrovertMetaverse
· 07-25 06:52
O colapso ecológico não é um problema, desde que o t esteja presente.
Ver originalResponder0
GasGasGasBro
· 07-25 06:48
Mais ou menos. Agora é só esperar que os idiotas entrem em campo.
Ver originalResponder0
SocialFiQueen
· 07-25 03:15
Segurando alguns toneladas para fazer ondas grandes
Ver originalResponder0
NftDataDetective
· 07-22 07:54
visto este padrão antes... baleias acumulando enquanto o retalho colapsa
Ver originalResponder0
hodl_therapist
· 07-22 07:54
é apenas um scamcoin
Ver originalResponder0
GasFeeLady
· 07-22 07:53
a ver o gás a descer rn... ton está apenas a fazer o seu trabalho, para ser honesto
Ver originalResponder0
TestnetFreeloader
· 07-22 07:49
com este preço quem não compra na baixa啊
Ver originalResponder0
DefiPlaybook
· 07-22 07:37
Zé, esta onda é mais uma jogada clássica de concentração de endereços de moeda.
Caminho de reestruturação do ecossistema TON: concentração de chips e caminho de compatibilidade
TON: Fardos Históricos e o Caminho da Reestruturação
Nos últimos dois anos, TON( The Open Network) passou de um estado de silêncio para uma explosão de crescimento. Com a base de centenas de milhões de usuários do Telegram, o TON rapidamente estabeleceu uma forte influência na comunidade cripto. Narrativas múltiplas, como a gamificação do ecossistema, a economia dos robôs e o sistema de pagamento Stars, receberam muita atenção. No entanto, com a volatilidade dos preços das moedas, a queda da capitalização de mercado e a diminuição da atividade, o TON também expôs problemas estruturais profundos: alta concentração de chips, homogeneização do ecossistema e infraestrutura fraca.
Este artigo irá analisar sistematicamente a distribuição de chips do TON, a economia do token, os usuários e o fluxo de fundos, o ecossistema de desenvolvimento e a arquitetura TAC, explorando uma questão central: a prosperidade de curto prazo do TON pode sustentar seu valor a longo prazo?
TON Chips Extremamente Concentrados: O Abismo entre Baleias e Pequenos Investidores
TON existe desde o início com uma enorme concentração de fichas, problemas estruturais como o bloqueio histórico de mineradores, e agora está tentando se reestruturar dentro desses "custos afundados". A partir da estrutura das fichas, da evolução dos tokens e do fluxo de capital, é possível vislumbrar o verdadeiro cenário do seu desenvolvimento ecológico.
Devido a razões históricas do projeto, a maior parte dos tokens TON está nas mãos de poucos mineradores iniciais. A equipe oficial da TON recompra tokens dos mineradores iniciais através do método OTC e oferece uma APY de 6-7% para grandes investidores que bloqueiam tokens a longo prazo.
De acordo com os dados on-chain, existem 12 endereços de baleias que possuem mais de 1% do suprimento total de TON, dos quais 6 são endereços de baixa atividade. 171 endereços de baleias marcados como "congelados" e ( inativos, mineradores iniciais ), têm um total de 1,081 bilhões de TON trancados. Os ativos dos endereços marcados como "Fundo dos Crentes no TON" estão congelados até outubro de 2025, com cerca de 1,317 bilhões de TON ( representando 52% ).
A distribuição de fichas TON é extremamente desigual, com quase 99,9% dos usuários possuindo menos de 100 TON. A partir de março de 2024, muitos investidores de varejo começaram a entrar, mas o número de endereços que detêm grandes quantidades de TON diminuiu após a redução do interesse.
Valorização do TON em queda, mas ainda há espaço para alta
O preço do TON passou por várias grandes altas:
De acordo com os dados da CMC, o preço mínimo do TON foi de $0,5194 em setembro de 2021, e o preço máximo foi de $8,25 em 15 de junho de 2024.
No último ano, o TON caiu mais de 50% em relação ao seu pico, com o valor de mercado a encolher drasticamente. O TVL do ecossistema caiu de um máximo de 770 milhões de dólares para 140 milhões de dólares, uma queda de quase 80%.
Apesar disso, em termos de capitalização de mercado, o TON ainda tem espaço para subir. Em 11 de maio de 2025, a capitalização de mercado do TON era de 8,64 bilhões de dólares, uma queda de 65,65% em relação ao pico de 25,17 bilhões de dólares em meados de 2024, mas ainda com um grande potencial de alta.
A inflação do TON é controlável, cenários de aplicação a serem expandidos
O fornecimento inicial de tokens TON é de 5 bilhões, sem limite, e cresce a uma taxa de cerca de 0,6% ao ano. Os tokens são usados para recompensar os validadores, e atualmente, ao fazer staking de TON, é possível obter cerca de 4,7% de APY.
Os usos do token incluem: pagamento de taxas de transação de contratos inteligentes, taxas de serviços de aplicações de plataforma, staking, transações entre cadeias, governança e serviços de armazenamento, entre outros. No futuro, poderá ser utilizado para pagar serviços de代理 TON.
O Telegram lançou o plano de intermediação Stars, para se adaptar à regulamentação e melhorar a experiência do usuário. Stars pode ser adquirido com cartão de crédito, para a compra de produtos digitais oferecidos por robôs. Esta é a estratégia do TON para gradualmente guiar os usuários do Web2 para o mundo das criptomoedas.
A realidade após a maré baixa do TON: as dores da transformação ecológica
A ecologia do TON está atualmente concentrada e saturada, e o oficial não se foca mais na ecologia de jogos, passando a dar ênfase ao setor de pagamentos. Mais de 1000 projetos estão apenas divididos em 20 pequenas categorias, sendo que na prática existem apenas 5 grandes categorias: NFT, jogos, troca, social e ferramentas.
Além dos jogos e memes, a notoriedade dos outros projetos de pista é geralmente baixa. A categoria de compras apresenta problemas como usuários únicos ( que apenas suportam a região de língua russa ), funcionalidades básicas ( que são principalmente auxiliares ao pagamento em TON ), entre outros.
A atividade na rede TON continua a diminuir, refletindo a retração da vitalidade econômica interna do ecossistema. A participação dos usuários e a frequência das transações estão ambas em queda, mostrando que a dinâmica de crescimento do ecossistema está claramente a enfraquecer.
Esta dificuldade resulta de vários fatores:
Se o TON não conseguir se desvincular da dependência de tendências de curto prazo e expandir cenários de aplicação prática a partir do token, será difícil se consolidar como um valor sustentável na blockchain.
A situação atual dos usuários e desenvolvedores de TON
O número de usuários de TON cresceu rapidamente, passando de 20 milhões em maio de 2024 para 150 milhões atualmente. No entanto, o número de endereços ativos caiu drasticamente com a diminuição da popularidade do ecossistema, atualmente com 2 milhões de endereços ativos mensais e 30 mil endereços ativos diários, muito abaixo de mais de 10 milhões de endereços ativos mensais no final de 2024.
O volume de transações de TON caiu significativamente em relação ao anterior, mas permanece estável no geral. Atualmente, o volume médio diário de transações é de cerca de 2,5 milhões, abaixo dos 4 milhões no final de 2024, mas ainda superior ao volume diário de transações de BTC e ETH.
O número de validadores TON é relativamente baixo, atualmente com 400, distribuídos em 26 países. A quantidade de tokens em staking se aproxima de 700 milhões de TON, representando 12% do total de tokens e 28% do volume circulante. A falta de validadores pode levar a uma centralização da rede e problemas de atraso no processamento de transações.
O número de desenvolvedores é estável, mas houve uma diminuição. Até maio de 2025, o número de desenvolvedores em tempo integral do TON era de 30, com mais de 150 desenvolvedores ativos por mês, uma redução de 100 em relação ao final de 2024. Em comparação com outros ecossistemas, o número de desenvolvedores está em um nível médio.
O crescimento do TON apresenta características de "usuário em primeiro lugar", mas também expõe problemas de base ecológica instável e apoio insuficiente para desenvolvedores. Se não conseguir encontrar uma direção de desenvolvimento sustentável que se adapte ao aplicativo Telegram, o TON terá dificuldade em competir com outras blockchains.
O Futuro do TON: Caminhando para a Compatibilidade e Conexão
Apesar de ter uma grande base de usuários potenciais, o desenvolvimento do ecossistema TON enfrenta barreiras de incompatibilidade com aplicações EVM mainstream. O projeto TAC(TON Access) visa fornecer um canal para a integração de dApps EVM no ecossistema TON e Telegram.
TAC é uma extensão da rede TON, conectando TON a aplicações compatíveis com EVM, criando uma experiência unificada para usuários e desenvolvedores. É uma blockchain pública EVM independente construída com base no Cosmos SDK + Ethermint, utilizando consenso dPoS e garantindo segurança de staking BTC através do Babylon.
A TAC realiza comunicação entre cadeias através do sistema de contratos inteligentes Proxy, tornando todo o processo transparente para os usuários. Ele não apenas expande as fronteiras do ecossistema TON, mas também permite que os usuários do Web3 tenham "uma carteira, percorra todos os mundos".
O futuro do TON depende da compatibilidade aberta pela arquitetura TAC. O sucesso em integrar-se ao mundo mainstream do EVM, construir um ecossistema robusto de desenvolvedores e superar os gargalos de pagamento e aplicação determinará se o TON conseguirá sair do paradigma de desenvolvimento proporcionado pelos benefícios da plataforma.
Após a diminuição do benefício do tráfego, o que realmente pode permanecer é a capacidade de auto-sustentação da cadeia. O TON ainda está em uma encruzilhada crítica.