Trump tem dificuldade em destituir Powell: múltiplas leis e instituições garantem a independência da A Reserva Federal (FED)
Apesar de Trump ter criticado várias vezes Powell por não baixar as taxas de juro e sugerido a possibilidade de substituir o presidente da A Reserva Federal (FED), na realidade, isso não é fácil. O quadro legal e institucional oferece múltiplas proteções ao presidente da A Reserva Federal (FED), garantindo que a sua independência não seja afetada por interferências políticas.
Recentemente, os rumores sobre a possível demissão de Powell por Trump provocaram uma forte volatilidade no mercado em um curto espaço de tempo. Isso demonstra claramente a turbulência financeira que pode ser desencadeada quando a independência da A Reserva Federal (FED) é ameaçada, ressaltando o grau de sensibilidade do mercado ao risco de independência da política monetária.
Um relatório de pesquisa divulgado recentemente por um grande banco de investimento indicou que, apesar da pressão política, múltiplas garantias legais e institucionais tornam a posição de Powell relativamente estável. O relatório analisa detalhadamente as garantias legais da posição de Powell, argumentando que as decisões da Suprema Corte em casos específicos proporcionam uma proteção especial à A Reserva Federal (FED), afirmando claramente que "a A Reserva Federal (FED) é uma entidade semi-privada de estrutura única", o que fornece uma base legal para os diretores da A Reserva Federal (FED) serem protegidos contra "demissões arbitrárias" por parte do presidente.
Além das barreiras legais, a estrutura de governança da A Reserva Federal (FED) também limita a influência do presidente na política monetária.
A barreira legal oferece múltiplas proteções a Powell
De acordo com a Lei da Reserva Federal, os diretores da Reserva Federal (FED) só podem ser destituídos por "justa causa", o que historicamente tem sido entendido como má conduta ou negligência, e não como divergências de política. Um importante precedente de 1935 estabeleceu que o presidente não pode demitir arbitrariamente os responsáveis por órgãos reguladores independentes devido a divergências de política. Este precedente tem protegido há muito tempo instituições independentes como a Reserva Federal contra a intervenção política direta do presidente.
O mais importante é que uma recente decisão do Supremo Tribunal forneceu um estatuto especial à A Reserva Federal (FED). A maioria do tribunal sublinhou especificamente: "A Reserva Federal (FED) é uma entidade semi-privada com uma estrutura única, que continua a tradição histórica única do Primeiro e do Segundo Banco dos Estados Unidos." Isso deu à A Reserva Federal (FED) um estatuto especial, protegendo os seus diretores de "substituições arbitrárias".
Mesmo tentando demitir Powell com um "justo motivo", historicamente, há uma falta de precedentes que definam os limites do "justo motivo" para a demissão de líderes de instituições independentes. Se o governo optar por este caminho, isso pode levar a longos processos legais, o que não é uma boa notícia para o mercado.
Se realmente demitirem Powell em vez de apenas pressioná-lo a renunciar, é muito provável que Powell entre com uma ação judicial para impedir essa ação, e o caso poderá acabar sendo levado ao Supremo Tribunal. Alguns analistas especulam que o Supremo Tribunal pode permitir que um tribunal inferior mantenha a ordem de suspensão da demissão de Powell enquanto o caso estiver em análise, o que pode ser suficiente para que ele complete o seu mandato como presidente.
O design do sistema limita a influência do presidente sobre a política monetária
A estrutura do sistema da A Reserva Federal (FED) limita a influência direta do presidente sobre a política monetária. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) é composto por 12 pessoas: 7 membros do conselho, o presidente do Federal Reserve de Nova Iorque, e 4 presidentes regionais do Federal Reserve que rotacionam. Esta estrutura dispersa o poder de decisão, tornando difícil mudar rapidamente a direção da política, mesmo com a substituição de alguns membros.
7 diretores são nomeados pelo presidente e confirmados pelo Senado, com um mandato de 14 anos. O presidente e o vice-presidente da Reserva Federal (FED) são nomeados pelo presidente a partir dos diretores, e após a confirmação pelo Senado, têm um mandato de 4 anos, podendo ser reeleitos. O mandato de diretor de Powell vai até janeiro de 2028, e o mandato como presidente vai até maio de 2026.
Mesmo que Powell seja destituído do cargo de presidente, ele ainda pode permanecer como diretor até janeiro de 2028, e pode até ser escolhido pelo FOMC como presidente do comitê, mantendo assim uma posição de liderança real na formulação da política monetária. Este arranjo impediria o governo de nomear novos diretores e poderia manter a continuidade da política monetária.
Do ponto de vista do pessoal, a capacidade de Trump de influenciar a composição da A Reserva Federal (FED) através de nomeações normais durante o restante de seu mandato é limitada. De acordo com a atual programação dos mandatos dos diretores, a maioria dos diretores não se afastará durante seus completos 14 anos de mandato, geralmente por motivos pessoais, o que oferece ao presidente uma certa paciência para esperar por vagas.
A perda de independência aumentará o risco de inflação
Os economistas geralmente acreditam que é benéfico separar a política monetária do ciclo político. A perspectiva de curto prazo do calendário eleitoral pode induzir os formuladores de políticas monetárias orientados politicamente a estimular a economia em momentos inadequados.
Evidências internacionais indicam que bancos centrais com maior independência política tendem a promover inflação mais baixa e estável. Registros históricos mostram que a intervenção política levou a uma má política monetária no final da década de 1960 e no início da década de 1970, resultando em consequências adversas para o desenvolvimento da inflação.
Qualquer enfraquecimento da independência da A Reserva Federal (FED) pode aumentar os riscos em alta para as perspetivas de inflação, que já enfrentam pressões em alta devido a tarifas e expectativas de inflação ligeiramente mais elevadas. Além disso, os participantes do mercado podem exigir uma maior compensação em relação à inflação e aos riscos de inflação, o que pode elevar as taxas de juro a longo prazo, afetando as perspetivas da atividade económica e deteriorando a situação fiscal.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
25 Curtidas
Recompensa
25
7
Compartilhar
Comentário
0/400
BearMarketLightning
· 07-24 05:56
O próximo presidente ainda pode estar assim? Está a sonhar.
Ver originalResponder0
ContractHunter
· 07-22 20:25
Oh, o Chuanbao está a disparar outra vez.
Ver originalResponder0
SandwichTrader
· 07-21 14:40
O Trump já começou a agitar de novo?
Ver originalResponder0
GasFeeCrybaby
· 07-21 14:37
Então, não pode ser, não pode ser, né? Pra que brigar?
Ver originalResponder0
SingleForYears
· 07-21 14:32
Isso é um espetáculo político, certo?
Ver originalResponder0
MetaMisery
· 07-21 14:23
Acho que você está se enganando, Trump.
Ver originalResponder0
FlyingLeek
· 07-21 14:21
A legislação pode ser forte, mas o mercado ainda assim cai.
Proteção dupla do sistema legal, a independência da A Reserva Federal (FED) é difícil de abalar
Trump tem dificuldade em destituir Powell: múltiplas leis e instituições garantem a independência da A Reserva Federal (FED)
Apesar de Trump ter criticado várias vezes Powell por não baixar as taxas de juro e sugerido a possibilidade de substituir o presidente da A Reserva Federal (FED), na realidade, isso não é fácil. O quadro legal e institucional oferece múltiplas proteções ao presidente da A Reserva Federal (FED), garantindo que a sua independência não seja afetada por interferências políticas.
Recentemente, os rumores sobre a possível demissão de Powell por Trump provocaram uma forte volatilidade no mercado em um curto espaço de tempo. Isso demonstra claramente a turbulência financeira que pode ser desencadeada quando a independência da A Reserva Federal (FED) é ameaçada, ressaltando o grau de sensibilidade do mercado ao risco de independência da política monetária.
Um relatório de pesquisa divulgado recentemente por um grande banco de investimento indicou que, apesar da pressão política, múltiplas garantias legais e institucionais tornam a posição de Powell relativamente estável. O relatório analisa detalhadamente as garantias legais da posição de Powell, argumentando que as decisões da Suprema Corte em casos específicos proporcionam uma proteção especial à A Reserva Federal (FED), afirmando claramente que "a A Reserva Federal (FED) é uma entidade semi-privada de estrutura única", o que fornece uma base legal para os diretores da A Reserva Federal (FED) serem protegidos contra "demissões arbitrárias" por parte do presidente.
Além das barreiras legais, a estrutura de governança da A Reserva Federal (FED) também limita a influência do presidente na política monetária.
A barreira legal oferece múltiplas proteções a Powell
De acordo com a Lei da Reserva Federal, os diretores da Reserva Federal (FED) só podem ser destituídos por "justa causa", o que historicamente tem sido entendido como má conduta ou negligência, e não como divergências de política. Um importante precedente de 1935 estabeleceu que o presidente não pode demitir arbitrariamente os responsáveis por órgãos reguladores independentes devido a divergências de política. Este precedente tem protegido há muito tempo instituições independentes como a Reserva Federal contra a intervenção política direta do presidente.
O mais importante é que uma recente decisão do Supremo Tribunal forneceu um estatuto especial à A Reserva Federal (FED). A maioria do tribunal sublinhou especificamente: "A Reserva Federal (FED) é uma entidade semi-privada com uma estrutura única, que continua a tradição histórica única do Primeiro e do Segundo Banco dos Estados Unidos." Isso deu à A Reserva Federal (FED) um estatuto especial, protegendo os seus diretores de "substituições arbitrárias".
Mesmo tentando demitir Powell com um "justo motivo", historicamente, há uma falta de precedentes que definam os limites do "justo motivo" para a demissão de líderes de instituições independentes. Se o governo optar por este caminho, isso pode levar a longos processos legais, o que não é uma boa notícia para o mercado.
Se realmente demitirem Powell em vez de apenas pressioná-lo a renunciar, é muito provável que Powell entre com uma ação judicial para impedir essa ação, e o caso poderá acabar sendo levado ao Supremo Tribunal. Alguns analistas especulam que o Supremo Tribunal pode permitir que um tribunal inferior mantenha a ordem de suspensão da demissão de Powell enquanto o caso estiver em análise, o que pode ser suficiente para que ele complete o seu mandato como presidente.
O design do sistema limita a influência do presidente sobre a política monetária
A estrutura do sistema da A Reserva Federal (FED) limita a influência direta do presidente sobre a política monetária. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) é composto por 12 pessoas: 7 membros do conselho, o presidente do Federal Reserve de Nova Iorque, e 4 presidentes regionais do Federal Reserve que rotacionam. Esta estrutura dispersa o poder de decisão, tornando difícil mudar rapidamente a direção da política, mesmo com a substituição de alguns membros.
7 diretores são nomeados pelo presidente e confirmados pelo Senado, com um mandato de 14 anos. O presidente e o vice-presidente da Reserva Federal (FED) são nomeados pelo presidente a partir dos diretores, e após a confirmação pelo Senado, têm um mandato de 4 anos, podendo ser reeleitos. O mandato de diretor de Powell vai até janeiro de 2028, e o mandato como presidente vai até maio de 2026.
Mesmo que Powell seja destituído do cargo de presidente, ele ainda pode permanecer como diretor até janeiro de 2028, e pode até ser escolhido pelo FOMC como presidente do comitê, mantendo assim uma posição de liderança real na formulação da política monetária. Este arranjo impediria o governo de nomear novos diretores e poderia manter a continuidade da política monetária.
Do ponto de vista do pessoal, a capacidade de Trump de influenciar a composição da A Reserva Federal (FED) através de nomeações normais durante o restante de seu mandato é limitada. De acordo com a atual programação dos mandatos dos diretores, a maioria dos diretores não se afastará durante seus completos 14 anos de mandato, geralmente por motivos pessoais, o que oferece ao presidente uma certa paciência para esperar por vagas.
A perda de independência aumentará o risco de inflação
Os economistas geralmente acreditam que é benéfico separar a política monetária do ciclo político. A perspectiva de curto prazo do calendário eleitoral pode induzir os formuladores de políticas monetárias orientados politicamente a estimular a economia em momentos inadequados.
Evidências internacionais indicam que bancos centrais com maior independência política tendem a promover inflação mais baixa e estável. Registros históricos mostram que a intervenção política levou a uma má política monetária no final da década de 1960 e no início da década de 1970, resultando em consequências adversas para o desenvolvimento da inflação.
Qualquer enfraquecimento da independência da A Reserva Federal (FED) pode aumentar os riscos em alta para as perspetivas de inflação, que já enfrentam pressões em alta devido a tarifas e expectativas de inflação ligeiramente mais elevadas. Além disso, os participantes do mercado podem exigir uma maior compensação em relação à inflação e aos riscos de inflação, o que pode elevar as taxas de juro a longo prazo, afetando as perspetivas da atividade económica e deteriorando a situação fiscal.