Análise da qualidade dos ativos USDT e avaliação de riscos potenciais
A estrutura de reservas de ativos do USDT é semelhante à de um fundo do mercado monetário, composta principalmente por dinheiro e títulos de curto prazo de alta qualidade. Para avaliar a estabilidade do USDT, precisamos considerar duas questões-chave: a liquidez das reservas de ativos e a possibilidade de resgates em grande escala.
Do ponto de vista da qualidade da reserva de ativos, o USDT tem otimizado sua estrutura. A proporção de notas comerciais (CP) tem diminuído gradualmente, enquanto a proporção de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo (T-Bill) tem aumentado continuamente. De acordo com os dados mais recentes, os T-Bills podem ter ultrapassado 60%, enquanto os CP caíram para cerca de 13%. Além disso, a qualidade dos CP detidos pelo USDT também está melhorando, com mais de 99% sendo de nível AAA.
Recentemente, a volatilidade do mercado impôs um teste de pressão de liquidez ao USDT. Em pouco mais de um mês, o USDT passou por 17 mil milhões de dólares em resgates, com a circulação a diminuir 20%. Especialmente durante os períodos de maior pânico no mercado, foram realizados 10 mil milhões de dólares em resgates em apenas alguns dias, demonstrando uma forte capacidade de gestão de liquidez.
No entanto, se ocorrerem situações extremas, como mais de 80% do volume de emissão sendo resgatado em uma semana, o USDT pode enfrentar o risco de desvio. Mas a probabilidade de tal situação ocorrer é baixa, pelas seguintes razões:
O USDT desempenha um papel indispensável no ecossistema das criptomoedas, muitos pares de negociação e canais OTC dependem dele, estimando-se que pelo menos 20% dos detentores de USDT tenham dificuldade ou não estejam dispostos a resgatar.
O mecanismo de resgate do USDT limita os canais de resgate direto, apenas as instituições que passaram pela verificação da lista branca podem negociar diretamente com a Tether.
85% das reservas de USDT são em dinheiro e equivalentes, dos quais mais da metade são T-Bills com alta liquidez, que podem ser rapidamente convertidos.
O mecanismo de arbitragem do mercado pode aliviar a pressão de descolamento até certo ponto. Historicamente, mesmo em períodos de pânico extremo, o descolamento do USDT tende a ser temporário.
O mercado de criptomoedas já passou por múltiplos FUD relacionados ao USDT, e os investidores já têm certa resistência a isso.
Em resumo, embora não se possa excluir completamente a possibilidade de USDT enfrentar riscos, atualmente a probabilidade de colapso parece baixa. No entanto, os investidores devem permanecer vigilantes e acompanhar de perto as tendências do mercado e as mudanças nas reservas de ativos do USDT.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
11 Curtidas
Recompensa
11
7
Compartilhar
Comentário
0/400
SnapshotLaborer
· 07-18 15:23
Segurança em primeiro lugar
Ver originalResponder0
SelfCustodyBro
· 07-16 19:45
O que você está fazendo? O mundo crypto está tão competitivo assim?
Ver originalResponder0
CafeMinor
· 07-16 15:51
Está tudo bem se mantivermos a calma!
Ver originalResponder0
PretendingSerious
· 07-16 15:37
Firme como um cão velho
Ver originalResponder0
SmartContractPlumber
· 07-16 15:34
Ninguém está a olhar para as vulnerabilidades de privilégio dos contratos de bloqueio de ativos?
A qualidade dos ativos USDT continua a otimizar-se, avaliação de risco de resgates em grande escala.
Análise da qualidade dos ativos USDT e avaliação de riscos potenciais
A estrutura de reservas de ativos do USDT é semelhante à de um fundo do mercado monetário, composta principalmente por dinheiro e títulos de curto prazo de alta qualidade. Para avaliar a estabilidade do USDT, precisamos considerar duas questões-chave: a liquidez das reservas de ativos e a possibilidade de resgates em grande escala.
Do ponto de vista da qualidade da reserva de ativos, o USDT tem otimizado sua estrutura. A proporção de notas comerciais (CP) tem diminuído gradualmente, enquanto a proporção de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo (T-Bill) tem aumentado continuamente. De acordo com os dados mais recentes, os T-Bills podem ter ultrapassado 60%, enquanto os CP caíram para cerca de 13%. Além disso, a qualidade dos CP detidos pelo USDT também está melhorando, com mais de 99% sendo de nível AAA.
Recentemente, a volatilidade do mercado impôs um teste de pressão de liquidez ao USDT. Em pouco mais de um mês, o USDT passou por 17 mil milhões de dólares em resgates, com a circulação a diminuir 20%. Especialmente durante os períodos de maior pânico no mercado, foram realizados 10 mil milhões de dólares em resgates em apenas alguns dias, demonstrando uma forte capacidade de gestão de liquidez.
No entanto, se ocorrerem situações extremas, como mais de 80% do volume de emissão sendo resgatado em uma semana, o USDT pode enfrentar o risco de desvio. Mas a probabilidade de tal situação ocorrer é baixa, pelas seguintes razões:
O USDT desempenha um papel indispensável no ecossistema das criptomoedas, muitos pares de negociação e canais OTC dependem dele, estimando-se que pelo menos 20% dos detentores de USDT tenham dificuldade ou não estejam dispostos a resgatar.
O mecanismo de resgate do USDT limita os canais de resgate direto, apenas as instituições que passaram pela verificação da lista branca podem negociar diretamente com a Tether.
85% das reservas de USDT são em dinheiro e equivalentes, dos quais mais da metade são T-Bills com alta liquidez, que podem ser rapidamente convertidos.
Em resumo, embora não se possa excluir completamente a possibilidade de USDT enfrentar riscos, atualmente a probabilidade de colapso parece baixa. No entanto, os investidores devem permanecer vigilantes e acompanhar de perto as tendências do mercado e as mudanças nas reservas de ativos do USDT.