深度剖析特朗普家族加密项目WLFI:业务现状、背景细节、代币机制与估值展望

引言

近期,Circle上市后股价大涨,全球稳定币概念股表现活跃。美国《Genius Act》稳定币法案通过参议院投票,正在众议院审议。特朗普家族的World Liberty Financial项目传出代币或将提前解锁流通的消息,成为山寨币市场的一个热点。

本文将从多个维度分析World Liberty Financial的业务现状、项目背景、代币机制以及估值预期,为读者提供一些观察项目的视角。

业务:产品现状与核心竞争优势

World Liberty Financial(WLFI)是一个去中心化金融平台,核心产品是美元稳定币USD1。USD1是1:1锚定美元、由现金和美国国债储备支持的稳定币。WLFI还规划了借贷和DeFi App业务,但尚未上线。

USD1业务数据

截至2025年6月,USD1稳定币流通量约22亿美元。其中BNBchain供应量21.56亿,以太坊供应量4800万,Tron供应量26000,BNBchain占比97.8%。

BNBchain持币地址数24.8万,以太坊6.6万,Tron仅1个。

BNBchain上93.7%的USD1(20.2亿)集中在某交易平台的两个地址中,其中19亿在一个地址。

USD1市值在2025年5月1日前仅1.3亿左右,5月1日当天暴增至21.3亿,一夜增长近20亿美元。这主要来自某投资公司对某交易平台的20亿美元股权投资,选择USD1作为支付货币。

业务合作

WLFI与多家机构和协议建立了合作:

• 与Re7合作在Euler Finance和Lista上推出USD1金库
• 某借贷平台已通过将USD1引入其以太坊和BNBchain市场的提案
• USD1已在多家中心化和去中心化交易平台上线

竞争优势与风险

WLFI的核心优势是特朗普家族在政界的影响力,可能成为某些个人、组织甚至国家的利益输送渠道。

主要风险包括:

• 特朗普家族的利益输送渠道众多,WLFI未必是首选
• WLFI代币与项目价值脱钩
• 特朗普家族抛售代币后可能放弃重度运营

背景:核心团队与融资细节

核心团队背景

WLFI的核心团队来自政商界,包括:

• 唐纳德·特朗普及其三个儿子,担任名誉联合创始人和联合创始人
• 特朗普商业伙伴Steven Witkoff,担任名誉联合创始人
• 加密行业人士如Zak Folkman、Chase Herro等负责技术和运营
• 前Paxos联合创始人Richmond Teo负责稳定币业务

特朗普家族持股变化

特朗普家族在WLFI的持股比例从最初的75%下降到40%,部分股权可能转移给了其他投资者。

融资历程

WLFI自2024年9月启动以来累计融资超7亿美元,估值快速提升。主要融资轮次包括:

• 2024年9月:私募6000万美元,估值3亿美元
• 2025年1月:私募1亿美元,估值10亿美元
• 2025年3月:公募1.45亿美元,估值14.5亿美元
• 2025年5月:私募3亿美元,估值30亿美元
• 2025年6月:Aqua 1基金会投资1亿美元

特朗普家族可获代币销售净收入的75%和未来业务净利润的60%。

代币:分配、功能与协议收入

代币分配与解锁

WLFI总供应量1000亿枚,分配方案如下:

• 团队与顾问:20%
• 生态系统:20%
• 治理储备:15%
• 代币销售:35%(已完成25%公募)
• 社区空投:10%

公募部分预计12月解锁,其他部分解锁条件尚不明确。

代币功能

WLFI是纯粹的治理代币,不具有分红或收益权,不代表对项目公司的股权。

协议收入分配

初始3000万美元协议净收入将用于运营和储备。剩余收入主要归属于项目背后的实体公司,WLFI代币与业务收入不直接挂钩。

估值:WLFI长期价值分析

参考Circle的"市值/稳定币市值"比率0.66-0.76,以WLFI当前22亿稳定币规模估算,项目估值约14.52-16.72亿美元,对应WLFI代币价格0.0145-0.0167美元。

看多理由:

• 早期解锁量少,享受溢价
• 增长潜力大
• 政治资源带来溢价
• 加密市场情绪更激进
• 或借Genius法案东风发币

看空理由:

• 稳定币赛道马太效应强
• 代币缺乏价值捕获
• 业务数据注水严重
• 可能只是短期炒作
• 山寨币市场流动性枯竭

WLFI上市后价格走势取决于Genius法案进展,以及特朗普家族是否将其作为核心利益置换媒介。

WLFI代币可能会在《Genius Act》正式通过后不久解锁流通。