Análisis de la calidad de los activos USDT y evaluación de riesgos potenciales
La estructura de reservas de activos de USDT es similar a la de un fondo del mercado monetario, compuesta principalmente por efectivo y bonos a corto plazo de alta calidad. Para evaluar la estabilidad de USDT, debemos considerar dos cuestiones clave: la liquidez de las reservas de activos y la posibilidad de redenciones a gran escala.
Desde el punto de vista de la calidad de la reserva de activos, USDT ha estado optimizando su estructura. La proporción de pagarés comerciales (CP) ha estado disminuyendo gradualmente, mientras que la proporción de bonos del Tesoro a corto plazo de EE. UU. (T-Bill) ha estado aumentando constantemente. Según los datos más recientes, los T-Bill pueden haber superado el 60%, mientras que los CP han caído alrededor del 13%. Además, la calidad de los CP que posee USDT también ha mejorado, con más del 99% siendo de grado AAA.
Recientemente, la volatilidad del mercado ha proporcionado una prueba de estrés de liquidez para USDT. En poco más de un mes, USDT experimentó un reembolso de 17 mil millones de USD, reduciendo su circulación en un 20%. Especialmente durante los momentos más aterradores del mercado, se completaron reembolsos de 10 mil millones de USD en solo unos días, demostrando una fuerte capacidad de gestión de liquidez.
Sin embargo, si se presentan situaciones extremas, como que más del 80% de la emisión sea redimida en una semana, el USDT podría enfrentar el riesgo de desacoplamiento. Sin embargo, la probabilidad de que esto ocurra es baja, por las siguientes razones:
USDT desempeña un papel indispensable en el ecosistema de criptomonedas, muchos pares de negociación y canales OTC dependen de él, se estima que al menos el 20% de los tenedores de USDT tienen dificultades o no están dispuestos a canjearlo.
El mecanismo de redención de USDT limita los canales de redención directa, solo las instituciones que han sido verificadas en la lista blanca pueden negociar directamente con Tether.
El 85% de las reservas de USDT son en efectivo y equivalentes, de los cuales más de la mitad son T-Bills de alta liquidez, que se pueden convertir rápidamente en efectivo.
El mecanismo de arbitraje del mercado puede aliviar en cierta medida la presión de desacoplamiento. Históricamente, incluso en períodos de pánico extremo, el desacoplamiento de USDT suele ser breve.
El mercado de criptomonedas ha experimentado múltiples FUD relacionados con USDT, y los inversores ya tienen cierta resistencia a esto.
En resumen, aunque no se puede descartar por completo la posibilidad de que USDT enfrente riesgos, en la actualidad parece que la probabilidad de su colapso es baja. Sin embargo, los inversores deben mantenerse alerta y seguir de cerca las tendencias del mercado y los cambios en las reservas de activos de USDT.
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SnapshotLaborer
· 07-18 15:23
La seguridad es lo primero
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SelfCustodyBro
· 07-16 19:45
¿Qué estás haciendo? ¿El mundo Cripto está tan competitivo?
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CafeMinor
· 07-16 15:51
¡Con mantenerlo está bien!
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PretendingSerious
· 07-16 15:37
Estable como un perro viejo
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SmartContractPlumber
· 07-16 15:34
¿Nadie está revisando las vulnerabilidades de privilegio en los contratos de bloqueo de activos?
La calidad de los activos USDT continúa optimizándose, evaluación del riesgo de redención a gran escala.
Análisis de la calidad de los activos USDT y evaluación de riesgos potenciales
La estructura de reservas de activos de USDT es similar a la de un fondo del mercado monetario, compuesta principalmente por efectivo y bonos a corto plazo de alta calidad. Para evaluar la estabilidad de USDT, debemos considerar dos cuestiones clave: la liquidez de las reservas de activos y la posibilidad de redenciones a gran escala.
Desde el punto de vista de la calidad de la reserva de activos, USDT ha estado optimizando su estructura. La proporción de pagarés comerciales (CP) ha estado disminuyendo gradualmente, mientras que la proporción de bonos del Tesoro a corto plazo de EE. UU. (T-Bill) ha estado aumentando constantemente. Según los datos más recientes, los T-Bill pueden haber superado el 60%, mientras que los CP han caído alrededor del 13%. Además, la calidad de los CP que posee USDT también ha mejorado, con más del 99% siendo de grado AAA.
Recientemente, la volatilidad del mercado ha proporcionado una prueba de estrés de liquidez para USDT. En poco más de un mes, USDT experimentó un reembolso de 17 mil millones de USD, reduciendo su circulación en un 20%. Especialmente durante los momentos más aterradores del mercado, se completaron reembolsos de 10 mil millones de USD en solo unos días, demostrando una fuerte capacidad de gestión de liquidez.
Sin embargo, si se presentan situaciones extremas, como que más del 80% de la emisión sea redimida en una semana, el USDT podría enfrentar el riesgo de desacoplamiento. Sin embargo, la probabilidad de que esto ocurra es baja, por las siguientes razones:
USDT desempeña un papel indispensable en el ecosistema de criptomonedas, muchos pares de negociación y canales OTC dependen de él, se estima que al menos el 20% de los tenedores de USDT tienen dificultades o no están dispuestos a canjearlo.
El mecanismo de redención de USDT limita los canales de redención directa, solo las instituciones que han sido verificadas en la lista blanca pueden negociar directamente con Tether.
El 85% de las reservas de USDT son en efectivo y equivalentes, de los cuales más de la mitad son T-Bills de alta liquidez, que se pueden convertir rápidamente en efectivo.
En resumen, aunque no se puede descartar por completo la posibilidad de que USDT enfrente riesgos, en la actualidad parece que la probabilidad de su colapso es baja. Sin embargo, los inversores deben mantenerse alerta y seguir de cerca las tendencias del mercado y los cambios en las reservas de activos de USDT.