📍中国の不動産は引き続き崩壊しており、政府の支援策は「止血」的なものに過ぎない。

🔻 中国の最大手100社の不動産会社の住宅販売額は、7月に前年比-24%減少し(、過去10ヶ月での最低水準)となりました。この数字は前月の-23%の減少を受け継いでいます。月次では、月間-38%の減少となり(、今年初めからの最低水準)です。

🔻 新築住宅と中古住宅の価格は6月に手をつないで下がり、-0.5% M/Mを超えました。

🔻 PBoCは1.4%の金利で7日間のRRPを通じて544.8B CNYを引き続き供給しています。依然として持続的な調整に過ぎず、問題を解決するものではありません。

🔻 ほとんどの大手不動産企業は依然として債務不履行の状態にあり、業界全体の70%以上の米ドル建て債券がデフォルトしています。エバーグランデは上場廃止される見込みで、カントリーガーデンは流動性を失っています。1年前に中国市場の底を探っていた人は、きっと商業の厳しさを痛感していることでしょう。

🔻しかし、中国の経済の後退が連鎖的な危機を引き起こすことは私が考えるに起こらないでしょう。中国の余地は非常に大きいです。北京は経済を押し戻すためにQEを行うタイミングをまだ見計らっていません。この段階では、市場が数十年の過熱の後に自然に冷却されるように流動性を供給しています。