# 仮想通貨インフラセクターにおける課題と機会## 現在の市況暗号資産基盤分野は顕著な市場の疲弊を経験しています。数年の急成長を経て、基盤プロジェクトの評価額は縮小しており、投資家はより慎重になっています。これは市場の徐々な成熟を反映しており、単に技術革新だけでは高額評価を得ることが難しくなっています。! [物語の弱さから評価額の縮小まで、暗号インフラストラクチャの現在の課題と機会の分析](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b2ec89d40f485771f95f95dcd2b16012)## 革新のジレンマ現在のインフラプロジェクトは、重要な問題に直面しています:ほとんどのプロジェクトは類似の機能を提供しており、差別化が低いです。技術は進歩しているものの、新しいアプリケーションカテゴリをサポートする突破的なユースケースはまだ登場していません。エコシステムは成熟したインターネットプラットフォームに十分な価値提案を提供できず、ブロックチェーンへの移行を促すことができません。分散化を除いて、これらのプラットフォームは既存の運営モデルを根本的に変える動機がほとんどありません。この根本的な採用のギャップは、取引と投機がほとんどのインフラ層の主導的なアプリケーションとなり、この分野の変革の潜在能力を制限しています。## インフラの過剰建設多くのインフラプロジェクトは、先進的な技術革新に過度に焦点を当て、開発者の実際のニーズを無視しています。彼らはしばしばプライバシー保護や検証可能性など、コア機能を超えた要素を過剰に追求します。このような先進的な技術路線は、短期的な市場受容性や実際の応用の重要性を無視しており、初期の市場展開の難しさを増すだけでなく、プロジェクトが有効なユーザーフィードバックや検証を得ることが困難になります。インフラプロジェクトの急増は矛盾した状況を引き起こしました - あまりにも多くのプラットフォームが魅力的なアプリケーションの少なさを争っています。この不均衡は、使用率が非常に低く、ほとんど収入のない「ゴーストチェーン」を大量に生み出し、実際の実用性ではなくトークンの価値上昇に主に依存する持続不可能な経済モデルを創出しました。対照的に、クラウドコンピューティングは市場で検証されたニーズ、すなわち異なる構成、時間、場所のサーバーリソースを効率的に管理する方法に直接応えています。クラウドコンピューティングプラットフォームは、モジュール化されたインターフェースのサーバーリソース、データベース管理、およびストレージサービスを通じて、開発者が迅速な展開、弾力的な拡張、およびコスト最適化などの実際の要求を直接満たしています。企業と開発者の痛点を実際に解決したため、クラウドコンピューティング技術は迅速に市場の認知を得て、最終的にはインターネット経済を支える重要なインフラストラクチャに発展しました。## フィードバックループの断裂健康な暗号生態系は、アプリケーション開発者とインフラストラクチャビルダー間の効率的なフィードバックループを必要とします。現在、このループは断絶しています - アプリケーション開発者はインフラストラクチャの制約に悩まされ、インフラストラクチャチームはどの機能が実際の使用を促進できるかを理解するための明確な信号を欠いています。このフィードバックメカニズムを回復することは持続可能な成長にとって重要です。これらの課題に直面しているにもかかわらず、インフラストラクチャの開発は依然として利益を上げており、時価総額上位50の暗号通貨のうち35は自らのインフラストラクチャレイヤーを維持しています。しかし、成功の基準は大幅に引き上げられています - 新しいインフラプロジェクトは、具体的なユースケース、大量のユーザーの魅力、魅力的なストーリーを同時に示さなければ、意味のある評価に達することはできません。## 最近成功した新しいインフラプロジェクト過去一年、TGEや大規模な資金調達を通じて、いくつかのインフラプロジェクトが顕著な成果を上げました。これらのプロジェクトは、一次市場と二次市場で最も影響力のある新しいインフラを代表しています:### ブロックチェーン基盤- 移動: MoveVM イーサリアム レイヤー 2- Berachain:Proof of Liquidity、EVM互換レイヤー1- Monad:Layer 1と互換性のある高性能EVM- Solayer: Solanaエコシステムに基づく重ステーキング、高速SVM- 簡潔:ZKVMによるZKプルーフ生成ネットワーク### 新興インフラ- ウォルラス: Blobストレージソリューション- Aethir: GPUコンピューティングネットワーク- ダブルゼロ: 分散型物理光ファイバーネットワーク施設- Eigenlayer: 新しいプロトコルにイーサリアムのセキュリティを提供する- 人類: デジタルアイデンティティプロトコルプラットフォームWeb2とWeb3の間の###橋渡し- 音戸:RWA Layer2- Plume: RWAFiブロックチェーン- ストーリー: 人工知能駆動のIPプログラム可能プラットフォーム! [物語の弱さから評価額の縮小まで、暗号インフラストラクチャの現在の課題と機会の分析](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1b4a56a56e687122229fba0e6d64e069)## コア観察と分析### 市場の成熟とバリュエーションの再構築現在の市場で最も顕著な特徴は、評価論理の変化です。初期の単純に技術的な物語と高FDV(完全希薄化評価)に依存して投資を引き付けるモデルは、厳しい挑戦に直面しています。多くのプロジェクトは、高FDV、低流通時価総額、低取引量の特徴を示しています。これは、将来的に大量のトークンのアンロックが継続的な売却圧力をもたらすことを示唆しており、たとえプロジェクトが技術的進展を遂げても、トークンの希薄化により価格が下落し、ユーザーの信頼を侵食し、負のフィードバックループを形成する可能性があります。成功したプロジェクトでさえ、その評価は約100億ドルの目に見えない上限に直面しているようです。これは、投資家にとって、超過リターンを得るためには、非常に早い段階で(の評価が5000万ドル)未満である必要があり、タイミングと初期の判断の重要性を強調しています。市場はもはや純粋な潜在能力に対して簡単に支払うことはなく、より明確な価値の証明を要求しています。### 実行力は先行者利益を上回るすべての新しい物語を開発するプロジェクトが最高の評価を得られるわけではありません。たとえば、Double Zero、Story、Eigenlayerはそれぞれの分野の先駆者ですが、多くの後続プロジェクトはより強い実行力、より良い市場タイミング、またはより最適化されたプランを通じて、かなりあるいはそれ以上の評価を得ています。これは、ますます混雑する市場において、高品質の実行、効果的な市場戦略、そしてタイミングの把握がますます重要であることを示しています。### 技術的実用主義が台頭しているインフラ技術の発展方向は明らかな実用主義の傾向を示しており、市場は実際の問題を解決し、既存のパラダイムを最適化し、現実の世界と効果的に接続できるソリューションをより好んでいます。市場は革新的なブレークスルーを求めていますが、コアの暗号化性能の最適化に対する需要は依然として強力です。Monad、Movement、Berachain、Solayerなどのプロジェクトは、既存の仮想マシンの性能を向上させることで、著しい評価を得ています。現実世界のアプリケーションと資産に接続するプロジェクトは強力な市場魅力を示しています。OndoとPlumeはRWAに焦点を当て、StoryはIPのプログラム可能性に注目しており、これらのプロジェクトは高い評価を得ています。彼らはブロックチェーン技術を検証済みのWeb2概念に適用し、プログラム可能性、グローバル流動性、新しい金融の可能性を注入し、ユーザーの理解ハードルを下げ、アプリケーションのシーンを広げています。目的のユースケースから見ると、金融(DeFi、RWA)、そして人工知能(AI)は、現在市場で最も認知されており、高評価のインフラを支えることができる2つの主要な分野です。これは、これら2つの高い潜在能力を持つ分野に基盤を提供できるインフラが、より容易に資本と市場の支持を受けることを示しています。### エコロジカルな相乗効果と正確なストーリーテリング技術と市場ポジショニングに加えて、強力なエコシステムを構築し、効果的な市場コミュニケーションを行うことがインフラプロジェクトの成功の重要なレバレッジとなっています。評価額が10億ドルを超えるプロジェクトのほとんどは、専用のエコシステムを構築または統合することに取り組んでいます。複数の相互運用可能なプロジェクトを持つエコシステムは、孤立したソリューションを超える価値を生み出し、正の循環を形成し、より多くのユーザー、開発者、資本を引き付けることができます。インフラはエンドユーザーと開発者の2つのコアグループの両方を対象とする必要があり、彼らのニーズと関心はまったく異なります。成功するプロジェクトは、異なるオーディエンスに応じてコミュニケーション戦略を調整し、価値提案を効果的に伝えることができることが多いです。! [物語の弱さから評価額の縮小まで、暗号インフラストラクチャの現在の課題と機会の分析](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2aa64a4b63835b64512a6db5ecd6b304)## 将来の投資機会### 未サービスのWeb2市場を狙う最も有望なインフラ機会は、ブロックチェーンソリューションが十分にサービスを提供していない大規模なWeb2市場をターゲットにします。これらのプロジェクトは、グローバルにアクセス可能な市場を作成し、同時に改善された金融化メカニズムを導入することができます。### 新しいインフラカテゴリーを作成既存のインフラを段階的に改善するのに対して、新しいインフラストラクチャのカテゴリは、次のように著しい価値を生み出します:- 意図に基づくインフラストラクチャ: ユーザーが特定の取引ではなく、望ましい結果を表現できるプロトコルで、実行の最適化を自動的に処理します。- 各ブロックチェーンにプライバシーを追加し、Web3のHTTPSインフラストラクチャ。### ユーザーのニーズを満たし、安定した収入を提供するインフラブロックチェーン業界が成熟するにつれて、インフラストラクチャの長期的な価値はそのコア機能、すなわち実際のユーザーのニーズを満たし、持続可能な収入を生み出すことに徐々に戻ってきています。初期市場の熱狂は期待や技術的な物語に基づいているかもしれませんが、最終的にはユーザーに効果的にサービスを提供できず、堅牢な経済モデルを構築できないインフラストラクチャは維持が難しくなるでしょう。持続的な収入の流れはプロジェクトの健全な運営の血液であり、それは高額な運営コストをカバーするだけでなく、エコシステムの参加者に実際のリターンを提供する必要があります。たとえば、トークンの買い戻しや参加者へのインセンティブなどです。現在、BaseやArbitrumなどの一部の主要なL2はかなりのプロトコル収入を実現しています。しかし、このサイクルでは投資家の好みが変化したため、そのトークン価格は依然として相対的に低い水準にあり、収入と評価の間のミスマッチを反映しています。### Web2 APPが自発的にブロックチェーンを統合革命的なアプリをゼロから作り出すには、多くの時間とリソースが必要です。より効率的な方法は、最近のAI革命を模倣することです: 既存のWeb2アプリに直接暗号資産機能を統合します。暗号資産基盤は、Web2アプリがコアユーザー体験を妨げることなく、暗号資産機能を段階的に実現できるように、シームレスな統合の道を優先する必要があります。財務的なインセンティブがこの統合の波を推進する可能性があります。AI機能がWeb2企業に高級レベルと新しい収益ストリームを作成するのを助けるように、ブロックチェーンの統合はトークン化、部分的な所有権、プログラム可能なロイヤルティを通じて新しい貨幣化モデルを解放することができます。これらの利点を簡単にアクセスできるようにし、同時に技術的な複雑性を最小限に抑えるインフラストラクチャがブロックチェーンの主流アプリケーションにおける次の段階の採用を促進するでしょう。! [物語の弱さから評価額の縮小まで、暗号インフラストラクチャの現在の課題と機会の分析](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4f2363a4da9165564d87aa890c1a9e29)
暗号化基盤の困難と新たな機会: 評価の再構築、技術の実務、エコシステムの協調が鍵となる
仮想通貨インフラセクターにおける課題と機会
現在の市況
暗号資産基盤分野は顕著な市場の疲弊を経験しています。数年の急成長を経て、基盤プロジェクトの評価額は縮小しており、投資家はより慎重になっています。これは市場の徐々な成熟を反映しており、単に技術革新だけでは高額評価を得ることが難しくなっています。
! 物語の弱さから評価額の縮小まで、暗号インフラストラクチャの現在の課題と機会の分析
革新のジレンマ
現在のインフラプロジェクトは、重要な問題に直面しています:ほとんどのプロジェクトは類似の機能を提供しており、差別化が低いです。技術は進歩しているものの、新しいアプリケーションカテゴリをサポートする突破的なユースケースはまだ登場していません。エコシステムは成熟したインターネットプラットフォームに十分な価値提案を提供できず、ブロックチェーンへの移行を促すことができません。分散化を除いて、これらのプラットフォームは既存の運営モデルを根本的に変える動機がほとんどありません。この根本的な採用のギャップは、取引と投機がほとんどのインフラ層の主導的なアプリケーションとなり、この分野の変革の潜在能力を制限しています。
インフラの過剰建設
多くのインフラプロジェクトは、先進的な技術革新に過度に焦点を当て、開発者の実際のニーズを無視しています。彼らはしばしばプライバシー保護や検証可能性など、コア機能を超えた要素を過剰に追求します。このような先進的な技術路線は、短期的な市場受容性や実際の応用の重要性を無視しており、初期の市場展開の難しさを増すだけでなく、プロジェクトが有効なユーザーフィードバックや検証を得ることが困難になります。
インフラプロジェクトの急増は矛盾した状況を引き起こしました - あまりにも多くのプラットフォームが魅力的なアプリケーションの少なさを争っています。この不均衡は、使用率が非常に低く、ほとんど収入のない「ゴーストチェーン」を大量に生み出し、実際の実用性ではなくトークンの価値上昇に主に依存する持続不可能な経済モデルを創出しました。
対照的に、クラウドコンピューティングは市場で検証されたニーズ、すなわち異なる構成、時間、場所のサーバーリソースを効率的に管理する方法に直接応えています。クラウドコンピューティングプラットフォームは、モジュール化されたインターフェースのサーバーリソース、データベース管理、およびストレージサービスを通じて、開発者が迅速な展開、弾力的な拡張、およびコスト最適化などの実際の要求を直接満たしています。企業と開発者の痛点を実際に解決したため、クラウドコンピューティング技術は迅速に市場の認知を得て、最終的にはインターネット経済を支える重要なインフラストラクチャに発展しました。
フィードバックループの断裂
健康な暗号生態系は、アプリケーション開発者とインフラストラクチャビルダー間の効率的なフィードバックループを必要とします。現在、このループは断絶しています - アプリケーション開発者はインフラストラクチャの制約に悩まされ、インフラストラクチャチームはどの機能が実際の使用を促進できるかを理解するための明確な信号を欠いています。このフィードバックメカニズムを回復することは持続可能な成長にとって重要です。これらの課題に直面しているにもかかわらず、インフラストラクチャの開発は依然として利益を上げており、時価総額上位50の暗号通貨のうち35は自らのインフラストラクチャレイヤーを維持しています。しかし、成功の基準は大幅に引き上げられています - 新しいインフラプロジェクトは、具体的なユースケース、大量のユーザーの魅力、魅力的なストーリーを同時に示さなければ、意味のある評価に達することはできません。
最近成功した新しいインフラプロジェクト
過去一年、TGEや大規模な資金調達を通じて、いくつかのインフラプロジェクトが顕著な成果を上げました。これらのプロジェクトは、一次市場と二次市場で最も影響力のある新しいインフラを代表しています:
ブロックチェーン基盤
新興インフラ
Web2とWeb3の間の###橋渡し
! 物語の弱さから評価額の縮小まで、暗号インフラストラクチャの現在の課題と機会の分析
コア観察と分析
市場の成熟とバリュエーションの再構築
現在の市場で最も顕著な特徴は、評価論理の変化です。初期の単純に技術的な物語と高FDV(完全希薄化評価)に依存して投資を引き付けるモデルは、厳しい挑戦に直面しています。多くのプロジェクトは、高FDV、低流通時価総額、低取引量の特徴を示しています。これは、将来的に大量のトークンのアンロックが継続的な売却圧力をもたらすことを示唆しており、たとえプロジェクトが技術的進展を遂げても、トークンの希薄化により価格が下落し、ユーザーの信頼を侵食し、負のフィードバックループを形成する可能性があります。
成功したプロジェクトでさえ、その評価は約100億ドルの目に見えない上限に直面しているようです。これは、投資家にとって、超過リターンを得るためには、非常に早い段階で(の評価が5000万ドル)未満である必要があり、タイミングと初期の判断の重要性を強調しています。市場はもはや純粋な潜在能力に対して簡単に支払うことはなく、より明確な価値の証明を要求しています。
実行力は先行者利益を上回る
すべての新しい物語を開発するプロジェクトが最高の評価を得られるわけではありません。たとえば、Double Zero、Story、Eigenlayerはそれぞれの分野の先駆者ですが、多くの後続プロジェクトはより強い実行力、より良い市場タイミング、またはより最適化されたプランを通じて、かなりあるいはそれ以上の評価を得ています。これは、ますます混雑する市場において、高品質の実行、効果的な市場戦略、そしてタイミングの把握がますます重要であることを示しています。
技術的実用主義が台頭している
インフラ技術の発展方向は明らかな実用主義の傾向を示しており、市場は実際の問題を解決し、既存のパラダイムを最適化し、現実の世界と効果的に接続できるソリューションをより好んでいます。市場は革新的なブレークスルーを求めていますが、コアの暗号化性能の最適化に対する需要は依然として強力です。Monad、Movement、Berachain、Solayerなどのプロジェクトは、既存の仮想マシンの性能を向上させることで、著しい評価を得ています。
現実世界のアプリケーションと資産に接続するプロジェクトは強力な市場魅力を示しています。OndoとPlumeはRWAに焦点を当て、StoryはIPのプログラム可能性に注目しており、これらのプロジェクトは高い評価を得ています。彼らはブロックチェーン技術を検証済みのWeb2概念に適用し、プログラム可能性、グローバル流動性、新しい金融の可能性を注入し、ユーザーの理解ハードルを下げ、アプリケーションのシーンを広げています。
目的のユースケースから見ると、金融(DeFi、RWA)、そして人工知能(AI)は、現在市場で最も認知されており、高評価のインフラを支えることができる2つの主要な分野です。これは、これら2つの高い潜在能力を持つ分野に基盤を提供できるインフラが、より容易に資本と市場の支持を受けることを示しています。
エコロジカルな相乗効果と正確なストーリーテリング
技術と市場ポジショニングに加えて、強力なエコシステムを構築し、効果的な市場コミュニケーションを行うことがインフラプロジェクトの成功の重要なレバレッジとなっています。評価額が10億ドルを超えるプロジェクトのほとんどは、専用のエコシステムを構築または統合することに取り組んでいます。複数の相互運用可能なプロジェクトを持つエコシステムは、孤立したソリューションを超える価値を生み出し、正の循環を形成し、より多くのユーザー、開発者、資本を引き付けることができます。
インフラはエンドユーザーと開発者の2つのコアグループの両方を対象とする必要があり、彼らのニーズと関心はまったく異なります。成功するプロジェクトは、異なるオーディエンスに応じてコミュニケーション戦略を調整し、価値提案を効果的に伝えることができることが多いです。
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将来の投資機会
未サービスのWeb2市場を狙う
最も有望なインフラ機会は、ブロックチェーンソリューションが十分にサービスを提供していない大規模なWeb2市場をターゲットにします。これらのプロジェクトは、グローバルにアクセス可能な市場を作成し、同時に改善された金融化メカニズムを導入することができます。
新しいインフラカテゴリーを作成
既存のインフラを段階的に改善するのに対して、新しいインフラストラクチャのカテゴリは、次のように著しい価値を生み出します:
ユーザーのニーズを満たし、安定した収入を提供するインフラ
ブロックチェーン業界が成熟するにつれて、インフラストラクチャの長期的な価値はそのコア機能、すなわち実際のユーザーのニーズを満たし、持続可能な収入を生み出すことに徐々に戻ってきています。初期市場の熱狂は期待や技術的な物語に基づいているかもしれませんが、最終的にはユーザーに効果的にサービスを提供できず、堅牢な経済モデルを構築できないインフラストラクチャは維持が難しくなるでしょう。
持続的な収入の流れはプロジェクトの健全な運営の血液であり、それは高額な運営コストをカバーするだけでなく、エコシステムの参加者に実際のリターンを提供する必要があります。たとえば、トークンの買い戻しや参加者へのインセンティブなどです。現在、BaseやArbitrumなどの一部の主要なL2はかなりのプロトコル収入を実現しています。しかし、このサイクルでは投資家の好みが変化したため、そのトークン価格は依然として相対的に低い水準にあり、収入と評価の間のミスマッチを反映しています。
Web2 APPが自発的にブロックチェーンを統合
革命的なアプリをゼロから作り出すには、多くの時間とリソースが必要です。より効率的な方法は、最近のAI革命を模倣することです: 既存のWeb2アプリに直接暗号資産機能を統合します。暗号資産基盤は、Web2アプリがコアユーザー体験を妨げることなく、暗号資産機能を段階的に実現できるように、シームレスな統合の道を優先する必要があります。
財務的なインセンティブがこの統合の波を推進する可能性があります。AI機能がWeb2企業に高級レベルと新しい収益ストリームを作成するのを助けるように、ブロックチェーンの統合はトークン化、部分的な所有権、プログラム可能なロイヤルティを通じて新しい貨幣化モデルを解放することができます。これらの利点を簡単にアクセスできるようにし、同時に技術的な複雑性を最小限に抑えるインフラストラクチャがブロックチェーンの主流アプリケーションにおける次の段階の採用を促進するでしょう。
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