ソラナの涅槃重生:技術革新とエコシステムの活力が価値回復を促進する

Solanaのルネッサンスへの道:主要な指標とドライバー分析

はじめに

ソラナエコシステムはAlameda ResearchとFTXの崩壊後、重大な挫折を経験しました。$SOLの価値は2021年11月の260ドルのピークから96%暴落し、2022年12月には9.6ドルの低点に達しました。しかし、これがソラナの旅の終わりではありません。過去1年、開発者たちはこのプラットフォームに対して揺るぎないコミットメントを維持し、革新で計画的なプロトコルの開発と導入に積極的に取り組んでいます。その結果、$SOLの価格は回復力を示し、今日の71ドルに反発しました。総ロックアップ量(TVL)も2022年12月の2.1億ドルから8.12億ドルに回復しました。

本報告はソラナの復活を促進する要因を探ります。

ソラナの特徴

この記事ではソラナの技術的優位性や革新について深く掘り下げることはありませんが、パブリックチェーンの成功はその基盤となる技術アーキテクチャに大きく依存していることを認識することは重要です。したがって、ソラナの技術的特徴とそれによってもたらされる利点について簡単に説明します。

ソラナは、一般的なプルーフ・オブ・ワークやプルーフ・オブ・ステークのブロックチェーンではなく、履歴証明メカニズムを採用しています。これにより、ノードは他のノードと通信することなく、イベントの順序に関して合意に達することができます。この独特なアプローチにより、ソラナネットワークは他のブロックチェーンとは異なるネットワークスループットとタイムリーさを実現することができます。

さらに、イーサリアムが各オンチェーン取引に手数料を課し、一部の手数料を焼却するのとは異なり、ソラナネットワークは追加の方法を採用しています。プロジェクト開発者に対して状態レンタル料とバリデーター投票料を請求します。この戦略は、トークン価格が取引頻度に依存することを減少させるとともに、スマートコントラクトの展開コストを増加させます。これにより、ネットワーク上の詐欺的なスマートコントラクトの普及度が低下する可能性があります。

要するに、ソラナは高い取引スループット、低い取引手数料、迅速なブロック確認時間の特徴を持っています。

ソラナはネットワークの中央集権化により批判を受けていましたが、インフラの去中心化において実質的な進展を遂げています。このネットワークは、世界中でより多くのノードを統合することによってカバレッジを拡大し、現在31か国の392の異なるデータセンターで約3,000のノードを運営しています。この拡張は中本聡係数を使って評価することができ、この指標はブロックチェーンの運営を停止するために必要な最小独立エンティティの数を測定します。この係数は通常、ブロックチェーンの去中心化の程度を示す指標として使用され、スコアが高いほど去中心化の程度が高いことを示します。現在、ソラナは中本聡係数で21のスコアを記録しており、ビットコインとイーサリアムの2、バイナンスの8、ポリゴンの4、コスモスの7を上回っており、去中心化を向上させる上での大きな進展を示しています。

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開発者コミュニティの状況

FTX破産後、ソラナエコシステム内の開発者数は依然として高位を維持し、開発の進展は活発です。Electric Capitalの開発者レポートによると、2023年3月のソラナエコシステムのアクティブな開発者数は約2,540名で、2022年12月の2,648名のピークに比べてわずかに減少しています。ほとんどの開発者は恐慌の中でもソラナエコシステムに留まっています。Alameda Researchに関連するアプリのユーザーが徐々に減少する中、Jito、MarginFi、Backpackなどの新しい高品質プロジェクトが登場しています。3月以降、ソラナで働く開発者の数は減少しています。しかし、開発者レポートによれば、この減少は主にパートタイムの開発者に発生していることが示されています。フルタイムの開発者の数は相対的に安定しており、ソラナエコシステム内のコア開発活動が継続していることを示しています。

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資本活動分析

CoinGeckoから過去1年の$SOL取引データをエクスポートし、DeFiLlamaから取得したSolanaエコシステムのTVLデータと比較すると、資産の流出速度がトークン価格の下落よりも遅いことが明らかです。特に注意すべきは、今年FTXとAlameda Researchがそのステーキングされた$SOL資産を何度も販売することを許可された際、(は通常、チャート内の取引量の急増に関連しており)、トークン価格は安定した上昇傾向を示しました。これは、SolanaエコシステムがFTXの破産による負の影響を克服していることを示しており、市場はSolanaエコシステムの将来の発展に対して前向きな見方を持っています。

今、これらの資産がソラナエコシステム内でどこに流れているか見てみましょう。TVLランキングの上位2つのプロトコルは流動的ステーキングプロトコルであるMarinadeとJitoです。どちらも流動的ステーキングサービスを提供していますが、利益最適化の方法はまったく異なります。

マリネードファイナンス

Marinadeのステーキングサービスは、顧客に自動管理を提供し、低パフォーマンスのバリデーターから高パフォーマンスのバリデーターにステーキング資産を移動させます。前述のように、ソラナ上のバリデーターは実行時に投票手数料を支払う必要があります。10K $SOLをステーキングする場合も1m $SOLをステーキングする場合も、支払う投票手数料は同じであり、その後、一部の投票手数料が燃焼され、残りがブロック提案者に再分配されます。したがって、大きなバリデーターは実際に小さなバリデーターから投票手数料を取得します; これが、バリデーターのパフォーマンスが大きく異なる理由であり、バリデーターとして運営する際に資金プールの統合が実際に利益をもたらします。

Marinade流動性ステーキングプロトコル(MLSP)は受け取った$SOLを1つ以上のバリデータノードに分配します。Marinadeは定期的にそのバリデータノードリストを更新し、パフォーマンスと評判に基づいて最適な候補者を選択します。MLSPが蓄積する利益は預金プールに蓄積され、それによってmSOLの価値が増加します。

ジトネットワーク

JitoはSolana上で最初のMEV報酬を含むステーキング製品として位置付けられています。Jito LabはJito-Solana Clientを開発しました。これはSolana上で最初の第三者バリデータクライアントです。Jito-Solana Clientのアーキテクチャは、Solanaネットワーク内のMEV利益を効果的に捕捉することを目的としています。トレーダーは、利益が出ると考える取引シーケンスを入札します。その後、第三者ブロックエンジンが複雑なシミュレーションを実行して、最も価値の高い取引の組み合わせを特定します。これらの入札はその後、バリデータとトークン保有者(JitoSOL)に配分され、トークン保有者のリターンを増加させます。

それぞれ数億ドルのTVLを保有しており、流動性プロトコルは自身の能力によりTVLで重複計算される可能性があるため、正確な数字を特定するのは難しいです。それでは、彼らがソラナの回復に与える影響に戻りましょう。

2023年9月、FTXはその暗号資産を売却することを許可され、11.6億ドル相当の$SOLが含まれています。これらの$SOLトークンは1か月間の清算後、旧のステーキングプロトコルとFTX取引所のウォレットから一部が移動され、新しい保有者に徐々に販売されました。そして新しい保有者は、これらを前述の流動的なステーキングプロトコルにステークしています。10月23日にビットコインの価格が30,000ドルを突破したとき、市場は引き続き活況を呈しています。通常、市場が繁栄しているとき、人々は資産を単に保持して価値が上がるのを待つことを望みません。これが流動的なステーキングプロトコルが機能する場所であり、約7%-9%のAPYを提供する魅力的な収益強化方法です。このトレンドは$SOLトークンの安定した上昇をさらに促進しました。

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アプリケーションとオンチェーン活動の分析

ソラナの価格に対する楽観的な期待に加えて、ソラナのエコシステムはこの期間中も健康的で活発な状態を維持しています。ソラナの日々の取引量は常に他のどのブロックチェーンよりもはるかに先行しており、主なオンチェーン取引は以下のプロトコルから来ています。

(Sol焚烧器は非常に興味深いプロジェクトです。これは、ユーザーが無用なNFTや詐欺トークンを燃やすことで、少量の$SOLと引き換えることを可能にします。各NFTまたはトークンを燃やすことで、0.002SOLから0.01SOLを得ることができます。$SOLがどこから来るのか知りたい場合、Solanaでアカウントを作成する際に、ネットワークはアカウント開設のために少額のストレージ料金を支払うよう要求します。トークンを燃やすことによって、アカウントを閉じることができ、ストレージ料金を取り戻すことができます。)

ご覧の通り、ソラナブロックチェーン上の活動は主に取引に関与しており、イーサリアムやBSCで見られる傾向と似ています。ポリゴンやベースが主に一つまたは二つのアプリケーションの影響を受けるのとは異なり、ソラナのオンチェーン活動はより多様なエコシステムを示しています。これはソラナネットワーク内に成功したアプリが欠如しているという誤解を招くべきではありません。むしろ、それはソラナの多様性を強調しています。Jito、STEPN、Driftなどの著名なプロジェクトは重要ですが、ソラナネットワークの使用状況を単独で定義するものではありません。

(Pythがミリ秒単位のオラクルとしてSolanaブロックチェーン上で大量のインタラクションを生み出さなかった理由は、その主要なデータフローがPythnet上で収集され、確定されているためです——PythnetはPythチームがSolanaコードベースに基づいて立ち上げたAppChainです。Pyth NetworkはSolana上での構築を選択しました。なぜなら、このネットワークは毎秒数千件のトランザクションを迅速な確定性で処理できるからです。さらに、Solanaの400ミリ秒のスロット時間により、Pyth Networkの価格フィードはほかの多くのレイヤー1技術よりも速く更新されます。)

ソラナネットワークは速度と経済性の優位性があります。これを示すために、ほぼすべての公共ブロックチェーンはビットコインとイーサリアムと比較してより速く、より安価です。しかし、Spire.fyiのデータによると、過去1か月間、ソラナの総取引数は約8.25億で、イーサリアムの3400万の24倍です。それほどの取引量にもかかわらず、総Gas消費量は62,735 $SOL、約430万ドルで、平均して1回の取引あたり約0.005ドルです。それに対して、イーサリアムの1か月の総Gas消費量は126.7Kで、約2.684億ドルに相当し、平均的な取引コストは7.89ドルで、ソラナの取引手数料の1578倍です。

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市場の発展と技術の進歩

8月、電子商取引の巨人ShopifyがソラナPayを新しい支払いオプションとして統合し、ビジネスを変革しました。9月、クレジットカードの巨人Visaもソラナとの決済ソリューションを拡張しました。Visaの発表では、統合を選択した理由として「ソラナのブロックチェーンネットワークは高い取引処理能力と低コストのスケーラビリティなどの特性を備えており、支払いおよびVisaのステーブルコイン決済の試験運用に適した候補となっています」と述べています。伝統市場に受け入れられ、インターネットの巨人と協力関係を築くことに加えて、ソラナネットワークは過去1年間で技術とアプリケーションの面でも称賛に値する進展を遂げました。

状態圧縮

4月、ソラナは状態圧縮の紹介を発表しました。これは新しいデータストレージ方法で、NFTを鋳造するコストを2000倍以上削減できます。状態圧縮技術を使用することで、100万のNFTを鋳造するコストが25,300ドルから113ドルに下がりました。それに対し、イーサリアムとPolygonのコストはそれぞれ3,360万ドルと32,800ドルです。4月にソラナに移行したHeliumはこの技術から大きな利益を得ました。移行期間中に、Heliumネットワーク上の90万のホットスポットがNFTとして鋳造されました。圧縮技術がなければ、これにより26万ドル以上のコストが発生しましたが、それがあったおかげで、移行時のコストはわずか122ドルでした。

ネオン

7月、ソラナのEVM互換ソリューションNeonがついにメインネットでローンチされました。その後、SolidityスマートコントラクトコンパイラSolangが導入されました。これらの発展により、開発者はソラナプラットフォーム上でイーサリアムアプリをより簡単に作成できるようになりました。

ファイアダンサー

10月、Firedancerがテストネットにオンラインです。FiredancerはJump Tradingがソラナブロックチェーンのために開発した新しいサードパーティのバリデータークライアントで、ネットワークの効率と取引処理能力を向上させることを目的としています。ソラナの第二のクライアントとして、単一のクライアントに関連するリスクを減らし、ネットワークのダウンタイムを防ぐことを目指しています。その目標は、1秒間に100万件以上の取引を処理することです。

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FTX/アラメダリサーチ清算

この点は前述の最近の資本活動に関する部分で簡単に触れられています。しかし、FTX/Alameda Researchの清算プロセスは広範で継続的に行われていることに注意することが重要です。ソラナトークンに関連する潜在的なリスクに慎重に期待し、注意を払うことは確かに賢明です。

2023年9月、アメリカの裁判所はFTXがその暗号資産を売却することを許可する命令に署名しました。清算計画は毎週5000万ドルに制限されており、裁判所のさらなる命令により、毎週の上限を永久に2億ドルに引き上げることができます。清算プロセスは暗号会社Galaxy Digitalが監督します。

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コメント
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BlockDetectivevip
· 12時間前
とにかくsolを使った。
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RugPullAlarmvip
· 12時間前
また物語を語り始めたのですか?TVL集中度が75%を超えていることを忘れないでください、三つのプロトコルが全体を掌握しています!
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TokenTaxonomistvip
· 12時間前
データを引き出させてください... 統計的に言えば、TVLの回復曲線は、正直に言って、古典的な絶滅後の反発パターンを示しています。
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TrustMeBrovip
· 12時間前
強気トレーダー果然お金があるね
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