Circle 上場がステーブルコインを新しい時代へ導く

先週の木曜日の夜、世界で2番目に大きなステーブルコイン USDC の発行元が正式にニューヨーク証券取引所に上場しました。発行価格は1株31ドルで、上場初日は168.48%の上昇率で終わり、価格は83.23ドルに達し、市場価値は185億ドルを超えました。翌日、株価はさらに約30%上昇しました。

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現在、世界のステーブルコインの総時価総額は 2500 億ドルを突破しており、上位2つのステーブルコインが合計で 86% の市場シェアを占めています。これは、なぜその会社が IPO 前夜に何度も初値を調整したのかを説明しています。市場の反応は予想をはるかに上回りました。

今回の上場により「ステーブルコイン」という概念が連日金融のヘッドラインを占め、より多くの伝統的金融業界の人々がステーブルコインの価値を再認識することになりました。同時に、香港特別行政区政府は正式に《ステーブルコイン条例》を2025年8月1日に施行することを発表し、アメリカのGENIUSステーブルコイン法案も進行中であり、これらの要因が相まって金融市場におけるステーブルコインの熱気を後押ししています。

近年の爆発的な成長を経て、ステーブルコインの存在意義を否定する見解はやや時代遅れに思える。これは今もなおビットコインに何の価値もないと考えるのと同じで、再評価と認識の調整が必要である。

4年前の類似の時期を振り返ると、アメリカ最大の暗号通貨取引所がNASDAQに上場し、上場初日には時価総額が一時1120億ドルを超え、初期投資家に多大なリターンをもたらしました。その後、2年以上の調整期間を経て、一時は「ゴミ会社」とさえ貶められましたが、この上場こそが伝統的な金融市場に新興金融市場の潜在能力を見せ、後のビットコインETFや様々な準備資産への道を開いたのです。

同様に、ステーブルコイン発行者の上場は重要な意味を持ちます。それは、元々一部の人々にしか認識されていなかったステーブルコインが、本当にメインストリームの視野に入ることを可能にし、いくつかの伝統的な資金の支持を得ることを可能にしました。上場を通じて財務力と会社の透明性を示すことは、ステーブルコインの発展にとって極めて重要です。

この会社の共同創設者が述べたように、IPOはその規制されたステーブルコインネットワークにより多くの信頼性、コンプライアンス、透明性をもたらし、他の金融機関との協力関係を築くのに役立ちます。

2008年、中本聡は「信頼のない通貨」の概念を提唱し、ビットコインを創造しました。この新しい通貨形式を通じて、貨幣の乱発を行う金融機関に対抗しようとしました。しかし、さまざまな制約により、ビットコインはもはや有効な決済手段として機能しなくなりました。これもステーブルコインが急速に発展できた理由の一つです。

ある程度、ステーブルコインは中本聡の理想の一部を受け継いでいますが、形式的なものに限られています。結局のところ、ステーブルコインは機関の論理に戻っており、その技術的形態を借用したに過ぎません。しかし、それにもかかわらず、その価値を否定することはできません。

某有名な投資機関の報告によれば、過去12ヶ月間、ステーブルコインの取引量は33万億ドルに達し、歴史的な新高値を更新し続け、ある決済大手の取引量の20倍、あるクレジットカード会社の取引量の3倍に迫っています。

現在、ステーブルコインの市場規模はかなり大きいですが、従来の十万億ドル規模の決済市場と比べると、まだ若いと言えます。もし今後3-5年で、ステーブルコインが単一の上万億規模の市場になるとすれば、今はまだ始まったばかりかもしれません。

したがって、今回の上場はステーブルコインに"正名"をもたらす小規模な狂欢のようなもので、真の大劇はまだ始まったばかりです。暗号通貨業界において現在、取引を除く最も成熟したアプリケーションであるステーブルコインは、Web3や暗号技術のアプリケーションが千家万户に浸透するための真の敲门砖である可能性が高く、初期に熱狂したNFTではありません。

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投資家や起業家にとって、この期間には多くの機会が秘められています。お金を使ってお金を生むことは常に良いビジネスです。たとえお金の創造者にはなれなくても、少なくともこの分野のサービス提供者にはなれるでしょう。すべてはまだ始まったばかりで、リスクと機会が共存しています。

さて、4年後にこの会社の時価総額はどれくらいになるのでしょうか？楽しみにしましょう。