# 香港の本土資産によるRWAの発行に関する制限と考慮事項最近、多くのプロジェクトが実物資産のトークン化(RWA)の実現可能性について相談しています。対象となる基盤資産の種類は多岐にわたり、農産物、不動産、貴金属などが含まれ、さらにはより抽象的な概念的プロジェクトもあります。現在の規制環境において、香港サンドボックスで厳格に審査され、規制の下で発行されたRWAプロジェクトを除いて、他のタイプのRWAプロジェクトは大きなリスクを抱えています。特に中国本土の居住者向けに発行されたプロジェクトはそうです。本稿では、香港サンドボックスで使用できる本土の資産と、適さない資産について説明し、関連する方々がより効果的にビジネスを展開できるよう支援します。## RWAとしての本土資産の基本的な認識と判断基準注目すべきは、中国本土に位置し、主に本土の居住者を対象に運営されている資産はRWAを行うことができるという点で、これは成功事例によって証明されています。しかし、本土の資産が香港のサンドボックスでRWAを発行することには確かにいくつかの制限があります。実践経験に基づくと、以下の3種類の資産はRWAに適していません：1. 香港の法律に準拠していない資産2. 中国本土の法律および規制に準拠していない資産3. 現在の段階では香港で発行する資産は適していません### 大陸資産は香港でRWAを発行する際に"二重コンプライアンス原則"に従う必要があります。資産が本土にあることを考慮すると、トークン化された資産は香港で発行され、運営されるため、全体の資金調達のチェーンは二地域にまたがります。そのため、本土と香港の両方のコンプライアンス要件を満たす必要があります。#### 香港の規範について香港は主に資産のトークン化と金融化の運営を担当しているため、金融規制に関連する法律が基盤資産に求める要件、例えば《証券および先物条例》《銀行業条例》《保険業条例》《マネーロンダリングおよびテロ資金調達防止条例》などに重点を置く必要があります。香港はRWAの発行と規制に関して明確な規範的法律文書をまだ策定していませんが、香港の金融資産に対する一貫した規制原則を把握し、類似の金融商品の具体的な発行規則を参照することで、プロジェクトの成功率を大幅に向上させることができます。香港は金融資産に対して「実質的規制原則」を採用しており、これはコンプライアンスが資産の実質に依存し、外見には依存しないことを意味します。具体的な規制は、RWAに対応する実物資産に適用される規制ルールに基づいて判断される必要があります。#### 大陸の規範的側面底層資産が本土にあるため、資産自体の合法性と運営方法の合法性に重点を置く必要があります。資産そのものの合法性は三つのカテゴリに分けることができます:1. 流通物：法律が自由に流通することを許可する物2. 流通を制限する物：法律が流通範囲および程度に一定の制限を持つ物3. 禁止流通物：法律により流通および譲渡が明示的に禁止されている物RWAに使用される物は「流通物」または許可された「制限流通物」であるべきです。運営方式の合法性に関して、香港はRWAプロジェクトの基礎資産にキャッシュフロー要件を持っているため、基礎資産の運営は中国本土の法律規定に従い、レッドラインを避け、必要な行政許可を取得する必要があります。! [香港の本土資産によるRWAの発行にはどのような制限がありますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ab7ba6525c03ac971e5cd959f17c5081)### 現在の段階では香港で発行する資産には適していませんいくつかの資産は「二重コンプライアンス原則」に適合しているが、現段階では香港での発行には適していない。一方、香港のRWAはまだサンドボックス実験段階にあり、基礎資産の選択に慎重であり、「ハイテク」または「クリーン・グリーン」属性のある資産を好む。もう一方、一部のキャッシュフローが良好に生まれない資産も、香港のサンドボックスでRWAを行うには適していない。例えば、経済的価値が高くない不動産などである。## 一部の大陸資産はRWAに適していない具体例ジュエリーや文化玩具のための### RWA宝飾品や文玩に関するRWAの相談量は多いが、明確な法律意見を出すのが最も難しい。これは、宝飾品や文玩的な種類が多様であり、関連する規定が様々な法律や規制に散在しているためである。全体的に見て、現時点では宝飾品や文玩をRWAの基盤資産として扱うことは推奨されていない。以下の場合は直接否決できます：1. ギャンブル性のある宝石類製品2. 処理された宝石類3. 国家は禁止されているバイオ製品4. 低品質または加工された翡翠または翡翠の模造品5. 純金、純銀などの国で専用の法律によって流通が制限または禁止されている貴金属###知的財産RWA知的財産に関するRWAは海外に多くのプロジェクトがありますが、香港では成功事例は見られません。もしこの知的成果に大きな商業価値があるなら、規制が明確になった後に試してみることができます。農産物および農産物の### RWA農業および農産物RWAプロジェクトについて、テクノロジー倫理審査基準を満たす場合、高いテクノロジー含量、研究価値、および良好な商業価値を持つものは、規制が明確になった後に試みることを検討できます。### 純粋に概念的なRWA明確にする必要があるのは、RWAはクラウドファンディングとは異なるということです。純粋なコンセプト型プロジェクトには、通常、拒否意見が示されます。## まとめ非大陸および香港の基盤資産が香港でRWAを行うことができるかどうかについては、現時点で明確な規定はありません。香港が国際金融センターとしての位置づけを考慮すると、資産の所在地はRWAの障害要因であってはなりません。真実性、信頼性、コンプライアンス、投資価値が重要な指標です。! [香港の本土資産によるRWAの発行にはどのような制限がありますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-09a8e59dd79964591792d9001d02d3f)
中国本土の資産が香港でRWAを発行する機会と課題
香港の本土資産によるRWAの発行に関する制限と考慮事項
最近、多くのプロジェクトが実物資産のトークン化(RWA)の実現可能性について相談しています。対象となる基盤資産の種類は多岐にわたり、農産物、不動産、貴金属などが含まれ、さらにはより抽象的な概念的プロジェクトもあります。
現在の規制環境において、香港サンドボックスで厳格に審査され、規制の下で発行されたRWAプロジェクトを除いて、他のタイプのRWAプロジェクトは大きなリスクを抱えています。特に中国本土の居住者向けに発行されたプロジェクトはそうです。本稿では、香港サンドボックスで使用できる本土の資産と、適さない資産について説明し、関連する方々がより効果的にビジネスを展開できるよう支援します。
RWAとしての本土資産の基本的な認識と判断基準
注目すべきは、中国本土に位置し、主に本土の居住者を対象に運営されている資産はRWAを行うことができるという点で、これは成功事例によって証明されています。しかし、本土の資産が香港のサンドボックスでRWAを発行することには確かにいくつかの制限があります。実践経験に基づくと、以下の3種類の資産はRWAに適していません：
大陸資産は香港でRWAを発行する際に"二重コンプライアンス原則"に従う必要があります。
資産が本土にあることを考慮すると、トークン化された資産は香港で発行され、運営されるため、全体の資金調達のチェーンは二地域にまたがります。そのため、本土と香港の両方のコンプライアンス要件を満たす必要があります。
香港の規範について
香港は主に資産のトークン化と金融化の運営を担当しているため、金融規制に関連する法律が基盤資産に求める要件、例えば《証券および先物条例》《銀行業条例》《保険業条例》《マネーロンダリングおよびテロ資金調達防止条例》などに重点を置く必要があります。
香港はRWAの発行と規制に関して明確な規範的法律文書をまだ策定していませんが、香港の金融資産に対する一貫した規制原則を把握し、類似の金融商品の具体的な発行規則を参照することで、プロジェクトの成功率を大幅に向上させることができます。
香港は金融資産に対して「実質的規制原則」を採用しており、これはコンプライアンスが資産の実質に依存し、外見には依存しないことを意味します。具体的な規制は、RWAに対応する実物資産に適用される規制ルールに基づいて判断される必要があります。
大陸の規範的側面
底層資産が本土にあるため、資産自体の合法性と運営方法の合法性に重点を置く必要があります。
資産そのものの合法性は三つのカテゴリに分けることができます:
RWAに使用される物は「流通物」または許可された「制限流通物」であるべきです。
運営方式の合法性に関して、香港はRWAプロジェクトの基礎資産にキャッシュフロー要件を持っているため、基礎資産の運営は中国本土の法律規定に従い、レッドラインを避け、必要な行政許可を取得する必要があります。
! 香港の本土資産によるRWAの発行にはどのような制限がありますか?
現在の段階では香港で発行する資産には適していません
いくつかの資産は「二重コンプライアンス原則」に適合しているが、現段階では香港での発行には適していない。一方、香港のRWAはまだサンドボックス実験段階にあり、基礎資産の選択に慎重であり、「ハイテク」または「クリーン・グリーン」属性のある資産を好む。もう一方、一部のキャッシュフローが良好に生まれない資産も、香港のサンドボックスでRWAを行うには適していない。例えば、経済的価値が高くない不動産などである。
一部の大陸資産はRWAに適していない具体例
ジュエリーや文化玩具のための### RWA
宝飾品や文玩に関するRWAの相談量は多いが、明確な法律意見を出すのが最も難しい。これは、宝飾品や文玩的な種類が多様であり、関連する規定が様々な法律や規制に散在しているためである。全体的に見て、現時点では宝飾品や文玩をRWAの基盤資産として扱うことは推奨されていない。
以下の場合は直接否決できます：
###知的財産RWA
知的財産に関するRWAは海外に多くのプロジェクトがありますが、香港では成功事例は見られません。もしこの知的成果に大きな商業価値があるなら、規制が明確になった後に試してみることができます。
農産物および農産物の### RWA
農業および農産物RWAプロジェクトについて、テクノロジー倫理審査基準を満たす場合、高いテクノロジー含量、研究価値、および良好な商業価値を持つものは、規制が明確になった後に試みることを検討できます。
純粋に概念的なRWA
明確にする必要があるのは、RWAはクラウドファンディングとは異なるということです。純粋なコンセプト型プロジェクトには、通常、拒否意見が示されます。
まとめ
非大陸および香港の基盤資産が香港でRWAを行うことができるかどうかについては、現時点で明確な規定はありません。香港が国際金融センターとしての位置づけを考慮すると、資産の所在地はRWAの障害要因であってはなりません。真実性、信頼性、コンプライアンス、投資価値が重要な指標です。
! 香港の本土資産によるRWAの発行にはどのような制限がありますか?