米国株式のトークン化: 新興トレンドと潜在的リスク

最近、アメリカの株式のトークン化が暗号通貨分野の注目の話題となっています。多くの有名プラットフォームが関連製品を次々と発表し、広範な関心を呼んでいます。この現象は新しい物語なのか、それとも古い瓶に新酒を詰めたものなのか？私たちは、技術、コンプライアンス、投資機会とリスクなど、さまざまな観点から専門家数名を招いて議論を行いました。

米国株式のトークン化:新しい物語か、それとも古い瓶に新しい酒か?

米国株のトークン化は、実物資産のトークン化(RWA)の一分野と見なすことができ、証券型トークンの発行(STO)の継続である。概念自体は新しいものではないが、規制環境の改善と技術の進歩に伴い、現在では実現の可能性が高まっている。取引のハードルを下げ、24時間取引をサポートするが、価格の乖離や流動性不足といった問題には依然直面している。

暗号通貨の観点から見ると、これは市場が単純にトラフィックを争うことから成熟した製品の開発へと移行していることを反映しています。それは暗号分野の内生的成長であるだけでなく、伝統的な金融の関心を引き寄せ、Web2とWeb3を接続するのに役立ちます。

トークン化された株式と従来の株式の違い

トークン化された株式は本質的にチェーン上のスマートコントラクトの価格証明であり、実際の株式ではありません。主な違いには以下が含まれます:

1. 保有者は株主の地位を持たず、経済的利益権のみを有し、投票権などを享受しません。
2. 価格のみ追跡、デリバティブに似ています。
3. 24時間取引をサポートし、取引のハードルが低い。

しかし、現在は価格決定メカニズムが不十分で、償還ルートが円滑でないなどの問題が存在し、実際の株価から価格が逸脱する可能性があります。

上場していない株式のトークン化のリスクと機会

未上場株式トークン化には大きなリスクが存在します:

1. 法的地位が不明確であり、会社の意向に反する可能性があります。 2.深刻な情報の非対称性。
2. 価格設定メカニズムが不透明です。
3. 真実性の確認が困難です。

しかし、会社の協力を得られれば、スタートアップに対してPre-IPOの価格設定とキャッシュフローの回収機会を提供することができます。

発行チェーンの選択考量

発行チェーンの選択は、技術とビジネスの二重の要因に関わっています。Solanaはユーザー基盤が大きく、取引速度が速く、DeFiエコシステムが成熟しているため好まれています。Arbitrumは特定のプラットフォームの長期的な計画に関連している可能性があります。チェーンの選択は、単純な技術の優劣ではなく、よりビジネス上の利益に基づいています。

長期価値と米国株式の永久契約

米国株のトークン化は、長期的には金融取引の方法を再構築し、透明性と効率を向上させることが期待されています。しかし、現在はまだ実験段階にあり、多くの課題に直面しています。これに対して、米国株の永久契約は実物資産の担保が不要なため、受容度が高くなる可能性があり、より大きな潜力を秘めています。

その他のトークン化方向

株式を除いて、著作権資産(である音楽、映像、書籍)のトークン化の潜在能力は巨大です。これはコンテンツクリエイターに効率的な資金調達チャネルを提供することができます。しかし、規制や信頼などの課題にも直面しており、市場のさらなる成熟が必要です。

総じて、米国株のトークン化はRWAの一分野として、取引のハードルを下げ、効率性を高めることが期待されています。しかし、現在は流動性不足、価格の乖離、コンプライアンスの不確実性などの問題に直面しています。長期的な発展は技術、規制、市場の共同の進展を待っています。