ビットコインの価格が画面上で12万ドルの目盛りを跳ねると、暗号資産市場全体が歴史的な瞬間を迎えました。しかし、過去に6.9万ドルや10万ドルを突破した時の喧騒とは異なり、今回は市場が異常な静けさを呈しています。市場での散発的な喜びの報告は静寂を隠すことができず、「月へ」との熱狂的な叫びは消え去り、ただ投資家たちの心の中に言葉にできない「ポンプの恐れ」が残っています。この静けさには理由があります。過去3ヶ月間、ビットコインの累計上昇率は46％を超え、持続的な上昇と更新される高値は、長い感覚の刺激のように投資家の興奮の閾値を大幅に引き上げました。かつて数ポイントの変動が市場の熱意を燃え上がらせていましたが、今やビットコインが新たな高値を更新しても、その「+%」の相対的な数値はますます小さくなり、もたらされる刺激感も次第に減少しています。人々はこのような上昇に対してさえ少し麻痺しているのです。

しかし、より深い理由は、ビットコインのストーリー論理の静かな変化にあります。かつては主に投機的な色合いを持つ新興資産と見なされており、価格の変動は市場の炒作と密接に関連していました。しかし、今では規制の好材料が次々と発表され、機関資金が持続的に流入する中で、ビットコインはアメリカの無節制な財政支出に対するヘッジのためのマクロ資産へと徐々に変わりつつあります。この新しい高値は、単なる市場の炒作によって駆動されるものではなく、より深いマクロの変化の結果です。資産が投機的なツールからマクロヘッジツールに転換する際、マーケットの感情表現は自然とより控えめで理性的なものになるでしょう。​
ビットコインの輝かしい状況とは対照的に、イーサリアムは苦戦しています。5ヶ月ぶりに、イーサリアムはようやく5ヶ月前の3050ドルの高値に戻りましたが、この間にビットコインはすでに17%上昇しています。この「ビットコイン独特で、アルトコインは追随せず、むしろ遅れを取る」という現象は偶然ではありません。2024年には現物ETFなどの要因で機関資金がビットコインに集中し、これが暗号資産市場全体を悩ませています。機関資金の大規模な流入により、ビットコインは市場でより主導的な地位を占め、資金の虹吸効果がアルトコインの上昇の原動力を明らかに不足させています。現在、アルトコイン全体は上昇傾向を示していますが、「アルトシーズン」が本当に訪れるのか、市場は依然として疑念を抱いています。過去のVC信頼危機により、投資家はアルトコインプロジェクトへの信頼を失い、大規模なロック解除による価格崩壊の影も市場を覆っています。Memeコインの台頭は、アルトコインに流れるべき資金を分散させています。これらの要因が絡み合い、アルトコインの復活の道は不確実性に満ちています。

注目すべきは、市場の興奮点が静かに移り変わったことです。かつては、ビットコインの新高値が市場全体の焦点であり、毎回の突破が国民的な議論を引き起こしていました。しかし今、皆の目はより多くのアルトコインに向けられ、彼らが爆発的な成長を迎えることを期待しています。結局のところ、健全な市場には多様な資産の共栄が必要であり、一つの資産の独占的な繁栄ではありません。​ビットコインが12万ドルの大台を突破することは、新たなマイルストーンです。これは価格の上昇を示すだけでなく、暗号資産市場が深い変革を経験していることを意味します。この過程で、ビットコインのストーリーの論理が変わり、市場の資金の流れが変わり、投資家の関心の焦点も変わっています。今後、暗号資産市場はどこへ向かうのか、「アルトコインシーズン」が予定通り到来するのか、まだ時間が答えを出す必要があります。しかし確かなことは、この市場がより成熟し、より複雑な姿勢で新しい挑戦と機会を迎えているということです。​