暗号資産分野におけるベンチャーキャピタルの役割と挑戦

最近、暗号資産業界ではリスク投資(VC)についての議論がますます盛んになっています。一部の人々は「VC通貨」と呼ばれるものを批判しており、同時にVCの権利保護や倒産に関する報道も少なくありません。しかし、VC業界には常に高い淘汰率が存在しており、これは最近始まった現象ではありません。

ICOバブル期のVCの盛況

2017年は暗号資産VCの元年と見なされ、その時点で上海地域だけでも100社以上のVCが設立されました。設立のハードルは非常に低く、オフショア主体が1つあり、署名や押印ができ、対外的な支払いができれば、Token Fundを名乗ることができます。全国規模では、VCの数は数百に達する可能性があります。しかし、わずか数年後には、多くのVCが市場から撤退しており、これは業界の厳しい現実を反映しています。

VCに関するよくある誤解

一般の投資家はVCに対する見方がしばしば二極化しています。人気プロジェクトの背後にVCが関与している場合、人々は暗号資産VCが非常に儲かっていると考えがちです。しかし実際には、VCのポートフォリオには多くの失敗したプロジェクトがあり、これらのプロジェクトは市場からあまり注目されません。高い失敗率があるため、個々のプロジェクトには高いリターンの期待が必要です。

一方で、VCが失敗したプロジェクトに投資する際、一部の人々はVCがプロジェクト側と共に"韭菜を刈り取る"と批判し、VCも被害者である可能性があり、損失が散発投資家よりも大きいことを無視しています。

VCの優秀さを評価する基準

VCが優れているかどうかを判断する主な基準は2つです：

1. 業績パフォーマンス：VCは有限責任組合員（LP）に利益を生み出す必要があります。興味深いことに、一部の規模の小さいファンドは著名な大規模ファンドよりも良いパフォーマンスを示す可能性があります。

2. 業界への貢献：財務的なリターンだけでなく、VC投資のプロジェクトが技術革新を持っているか、業界の発展を促進しているかを見なければならない。ただ単に空気プロジェクトに投資したり、高評価でスタープロジェクトに参入したVCは優れているとは言えない。

暗号VCが直面する課題

1. 高評価問題：いくつかの資金豊富な機関がプロジェクトの評価を押し上げ、個人投資家の参入機会が減少し、上昇の余地が限られる。

2. 業界の成熟による課題：各トラックが大手に占有される中、VCはプロジェクト側と共に起業し、より多くのリソースとサポートを提供する必要があります。

3. 分散化のトレンド：理想的には、暗号資産業界は徐々にVCへの依存を減らし、より分散化された方向に進むべきです。

これらの課題に直面して、VCは戦略を調整する必要があり、これにはストップ高メカニズムの実施を検討したり、公平な販売モデルに戻ったり、より専門的な投資ルートに向かうことが含まれる可能性があります。将来的には、真に分散化されたエコシステムが業界の最終目標であるべきです。