MakerDAOは最近、傘下のSpark ProtocolにおけるDAIの預金金利を8%に調整しました。この超高金利は市場で広く注目され、議論を引き起こしています。ステーブルコインの「リスクなし金利」として、8%の年率は現在のアメリカ国債の利回りを大きく上回っており、その背後にポンジスキームが存在するのではないかという疑問を抱かせます。では、この8%の高い利益は一体どこから来るのでしょうか？持続可能性はあるのでしょうか？MakerDAOはなぜこのような戦略を採用しているのでしょうか？! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-466ea4d34becfff674761351e33e3a12)実際、MakerDAOが最近大量にリアルワールドアセット(RWA)を導入したことは、これに密接に関連しています。RWAを導入することで、MakerDAOは資産の多様化を実現し、DAIの安定性と発行の柔軟性を強化するとともに、単一のステーブルコインへの依存リスクを低減することを目指しています。データによると、RWA資産はMakerDAOプロトコルのバランスシートの半数以上を占めています。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a3120da01ace4c2d61d6cb2676068436)これらのRWA資産、主に米国債は、MakerDAOにかなりの収益をもたらしました。現在、MakerDAOの収入の半分以上がRWA生息資産から来ており、その大部分の資産は利回りが5％近くです。そして、これらの収益は最終的にDAI保有者ではなくMakerDAOに帰属します。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e81efe008bc2fe28c914ced4a9f35656)したがって、8%の高金利は実際にはMakerDAOがRWA資産から得た一部の利益をDAI保有者に還元するものです。MakerDAOの創設者の説明によれば、金利を引き上げる目的はDAIの需要を増加させ、ユーザー層を拡大し、その分散化計画を推進することです。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-98ffbd346d582b92e20732f0a35b14d4)しかし、この8%の高金利は長期的に持続可能ではありません。実際、これは「Enhanced Dai Savings Rate (EDSR)」と呼ばれる一時的なメカニズムで、初期ユーザーを引き付けることを目的としています。DAIの預金利用率が上昇するにつれて、EDSRは徐々に低下し、最終的には消失します。報告によると、預金利用率が50%に達すると、この超過金利は存在しなくなります。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-38b9f64aee0b3dddf3b1e9908f0ac8ba)要するに、MakerDAOは大量のRWAを購入することでかなりの利益を得ており、現在は高金利を提供することでDAI保有者と一部の利益を共有し、DAIの需要とユーザーベースを増やしています。参加者の数が予想に達すると、金利は徐々に正常なレベルに戻ります。この戦略は、MakerDAOがステーブルコイン市場での革新的な試みを示しており、利益とユーザー成長のバランスを取る努力を反映しています。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8ae543ed3407c32b7d0f6862602ab5f7)! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4f55f606deaa4589c2f336b4df468127)
MakerDAOは、RWA資産戦略と成長目標の背後に8%のDAI預金金利を提供します
MakerDAOは最近、傘下のSpark ProtocolにおけるDAIの預金金利を8%に調整しました。この超高金利は市場で広く注目され、議論を引き起こしています。ステーブルコインの「リスクなし金利」として、8%の年率は現在のアメリカ国債の利回りを大きく上回っており、その背後にポンジスキームが存在するのではないかという疑問を抱かせます。
では、この8%の高い利益は一体どこから来るのでしょうか？持続可能性はあるのでしょうか？MakerDAOはなぜこのような戦略を採用しているのでしょうか？
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実際、MakerDAOが最近大量にリアルワールドアセット(RWA)を導入したことは、これに密接に関連しています。RWAを導入することで、MakerDAOは資産の多様化を実現し、DAIの安定性と発行の柔軟性を強化するとともに、単一のステーブルコインへの依存リスクを低減することを目指しています。データによると、RWA資産はMakerDAOプロトコルのバランスシートの半数以上を占めています。
! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3120da01ace4c2d61d6cb2676068436.webp)
これらのRWA資産、主に米国債は、MakerDAOにかなりの収益をもたらしました。現在、MakerDAOの収入の半分以上がRWA生息資産から来ており、その大部分の資産は利回りが5％近くです。そして、これらの収益は最終的にDAI保有者ではなくMakerDAOに帰属します。
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したがって、8%の高金利は実際にはMakerDAOがRWA資産から得た一部の利益をDAI保有者に還元するものです。MakerDAOの創設者の説明によれば、金利を引き上げる目的はDAIの需要を増加させ、ユーザー層を拡大し、その分散化計画を推進することです。
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しかし、この8%の高金利は長期的に持続可能ではありません。実際、これは「Enhanced Dai Savings Rate (EDSR)」と呼ばれる一時的なメカニズムで、初期ユーザーを引き付けることを目的としています。DAIの預金利用率が上昇するにつれて、EDSRは徐々に低下し、最終的には消失します。報告によると、預金利用率が50%に達すると、この超過金利は存在しなくなります。
! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-38b9f64aee0b3dddf3b1e9908f0ac8ba.webp)
要するに、MakerDAOは大量のRWAを購入することでかなりの利益を得ており、現在は高金利を提供することでDAI保有者と一部の利益を共有し、DAIの需要とユーザーベースを増やしています。参加者の数が予想に達すると、金利は徐々に正常なレベルに戻ります。この戦略は、MakerDAOがステーブルコイン市場での革新的な試みを示しており、利益とユーザー成長のバランスを取る努力を反映しています。
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