Belakangan ini, harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 54.000 dolar AS, mencapai "harga mati" untuk beberapa mesin penambangan Bitcoin. Data menunjukkan bahwa ketika harga Bitcoin mencapai level ini, hanya mesin ASIC dengan efisiensi di atas 23W/T yang dapat menghasilkan keuntungan, dan hanya ada 5 model mesin yang dapat tetap beroperasi. Ini berarti jika harga terus turun, beberapa penambang dengan kemampuan bertahan risiko yang lebih rendah mungkin terpaksa keluar dari pasar untuk meminimalkan kerugian. Dalam keadaan ini, para penambang mungkin akan menjual Bitcoin untuk mendapatkan uang tunai, dan menjual mesin penambangan dengan harga rendah, yang selanjutnya mendorong penurunan harga Bitcoin, fenomena ini dikenal sebagai "penyerahan penambang".
Istilah "harga mati" sebenarnya merujuk pada biaya penambangan Bitcoin. Untuk memahami konsep ini, kita perlu terlebih dahulu memahami model ekonomi Bitcoin dan mekanisme bukti kerja (PoW).
Total pasokan Bitcoin dibatasi pada 21 juta, dengan sekitar satu blok dihasilkan setiap 10 menit, dan memberi imbalan kepada penambang sejumlah Bitcoin tertentu. Awalnya, setiap blok memberi imbalan 50 Bitcoin, kemudian setiap 210.000 blok (sekitar 4 tahun) imbalan dibagi dua. Pengurangan terakhir terjadi pada 23 April 2024, pada tinggi blok 840.000, imbalan turun menjadi 3,125 Bitcoin per blok. Selain imbalan blok, penambang juga dapat memperoleh biaya transaksi, biasanya biaya transaksi berkisar antara 0,0001 hingga 0,0005 Bitcoin. Biaya ditentukan oleh pasar, semakin besar volume transaksi, semakin sibuk penambang, jika pengguna menetapkan biaya terlalu rendah, transaksi mungkin diabaikan.
Transaksi dalam jaringan Bitcoin pertama-tama masuk ke dalam mempool. Penambang memilih sekumpulan transaksi dari sana, mencoba untuk membentuk blok baru. Untuk itu, penambang perlu menemukan suatu angka acak tertentu, menggabungkannya dengan data blok, dan menghasilkan nilai hash yang memenuhi persyaratan kesulitan jaringan. Proses ini disebut "Penambangan". Penambang pertama yang menghitung nilai hash yang memenuhi syarat mendapatkan hak pencatatan, yaitu berhasil dalam penambangan. Target kesulitan disesuaikan setiap 2016 blok (sekitar dua minggu) untuk menjaga rata-rata waktu pembuatan blok sekitar 10 menit. Oleh karena itu, semakin tinggi daya komputasi seluruh jaringan, semakin besar target kesulitan.
Kekuatan hashing adalah kemampuan penambangan mesin penambangan Bitcoin, biasanya dinyatakan dalam TH/s (terhitung 10^12 hash per detik). Saat ini, total kekuatan hashing jaringan adalah sekitar 630 EH/s, yaitu 6.310^20 hash per detik. Secara teoritis, setiap T kekuatan hashing dapat menambang 810^(-7) Bitcoin setiap harinya. Bagi para penambang, pengeluaran utama meliputi pembelian mesin penambangan, biaya manajemen operasi tambang, dan biaya listrik. Mengambil contoh mesin penambangan Antminer S19 pro, dengan kekuatan terukur 110 T dan konsumsi daya 3250 W, dapat dihitung bahwa setiap T kekuatan hashing menghabiskan listrik sekitar 0.709 kW setiap harinya. Biaya listrik bervariasi secara signifikan di berbagai daerah, dengan asumsi 0.055 dolar/kWh, biaya untuk satu Bitcoin sekitar 50.000 dolar.
Perlu dicatat bahwa perhitungan di atas didasarkan pada kekuatan hashing jaringan sebesar 630 EH/s. Begitu ada "penyerahan penambang", kekuatan hashing jaringan akan menurun, dan biaya untuk menambang satu Bitcoin juga akan menurun. Demikian pula, jika harga Bitcoin naik, keuntungan penambang akan meningkat, kekuatan hashing jaringan akan meningkat, dan biaya penambangan juga akan meningkat.
Oleh karena itu, "harga mati" Bitcoin sebenarnya adalah hasil dari penyesuaian pasar dan permainan antara penambang, semuanya dibangun di atas model ekonomi Bitcoin yang sederhana dan efektif.
Model Ekonomi Blockchain PoS
Berbeda dengan blockchain PoW yang diwakili oleh Bitcoin, pada blockchain PoS seperti Ethereum dan Solana, tidak ada peran penambang. Lalu, bagaimana model ekonomi dari blockchain ini dirancang?
Perbedaan terbesar antara mekanisme PoS dan PoW adalah bahwa pada PoS, node yang berpartisipasi dalam konsensus untuk memproduksi blok perlu mendapatkan kualifikasi dengan melakukan staking (Staking). Node perlu melakukan staking sejumlah token platform tertentu untuk dapat berpartisipasi dalam konsensus jaringan, sementara platform akan memberikan token kepada node tersebut sebagai hadiah blok, untuk mendorong mereka menjaga stabilitas jaringan. Dalam mekanisme PoS, node yang berpartisipasi dalam konsensus jaringan melalui staking biasanya disebut sebagai validator (Validator).
Untuk token platform yang mengalami penerbitan tak terbatas (seperti Ethereum dan Solana), perlu juga mempertimbangkan masalah inflasi. Penerbitan token biasanya dilakukan melalui hadiah blok untuk validator, sedangkan penghancuran dilakukan dalam bentuk biaya transaksi untuk pemulihan likuiditas, seperti disimpan dalam kas proyek atau dibakar dalam protokol. Penerbitan dan pemulihan perlu mencapai keseimbangan, memungkinkan adanya inflasi atau deflasi dalam jangka pendek, tetapi harus tetap stabil dalam jangka panjang untuk memelihara keseimbangan ekonomi.
Selain itu, token di platform PoS memiliki fungsi menghasilkan bunga, sehingga beberapa platform juga merancang mekanisme delegasi staking, yang dapat mengurangi jumlah token yang beredar di pasar, membantu menjaga stabilitas ekonomi. Staking likuid yang disebut, biasanya merujuk pada produk yang dirancang berdasarkan staking delegasi oleh protokol pihak ketiga, yang APR-nya berasal dari hadiah blok yang dipertaruhkan (dan MEV).
Ethereum
Total pasokan awal jaringan Ethereum adalah 72 juta, di mana 60 juta didistribusikan kepada pembeli dalam acara crowdfunding pada bulan Juli dan Agustus 2014 (harga rata-rata sekitar 0,3 dolar/koin), sisa 12 juta dibagi setengah kepada 83 kontributor awal saat jaringan diluncurkan pada tahun 2015, dan setengahnya lagi disisakan untuk Yayasan Ethereum. Saat ini, total pasokan jaringan Ethereum sekitar 120 juta.
Pada bulan September 2022, Ethereum beralih dari PoW ke PoS (yaitu The Merge) dan meluncurkan Beacon Chain. Dengan ini, desain inflasi Ethereum dibagi menjadi dua tahap: sebelum beralih ke PoS, sekitar 4,84 juta ETH diterbitkan setiap tahun, dengan tingkat inflasi sekitar 4%; setelah beralih ke PoS, sekitar 3,01 juta ETH diterbitkan setiap tahun, dengan tingkat inflasi sekitar 2,5%. Sebenarnya, sejak beralih ke PoS, karena EIP-1559 mengatur bahwa setiap transaksi akan membakar sebagian ETH sebagai biaya dasar, sehingga sebagian besar waktu ETH berada dalam keadaan deflasi, dengan rata-rata tingkat deflasi sebesar 1,4%.
Di jaringan Ethereum, node perlu mempertaruhkan 32 ETH untuk menjadi validator rantai beacon, lebih dari 32 ETH tidak akan meningkatkan bobot validator tersebut di jaringan. Rantai beacon memiliki 32 slot setiap periode (epoch), setiap slot berlangsung sekitar 12 detik, dan akan menghasilkan satu blok. Ethereum memberikan hadiah berdasarkan periode, jumlahnya dihitung berdasarkan hadiah dasar, yang mewakili rata-rata hadiah untuk setiap validator dalam kondisi terbaik pada setiap periode. Pengusul blok dapat memperoleh 1/8 dari hadiah dasar, hadiah lainnya dibagikan kepada pemilih (dengan syarat memberikan suara yang konsisten dengan mayoritas validator) dan peserta komite sinkronisasi, distribusi hadiah terkait dengan saldo efektif validator dan total validator aktif.
Karena staking Ethereum memerlukan setidaknya 32 ETH, tidak mendukung penunjukan ETH kepada validator lain untuk staking, dan ETH yang diajukan untuk staking memiliki periode pembebasan selama 27 jam, aturan ini menimbulkan hambatan tertentu bagi para staker. Untuk memberikan lingkungan staking yang lebih nyaman bagi pengguna, muncul di pasar protokol staking cair (Liquid staking token, LST). Prinsipnya adalah mengumpulkan ETH untuk menghindari persyaratan minimum 32 ETH, pengguna tidak perlu mengoperasikan validator mereka sendiri, kolam staking akan menangani operasi terkait, dan memberikan sertifikat staking kepada pengguna, untuk berpartisipasi dalam aplikasi DeFi lainnya, meningkatkan pemanfaatan dana.
Pemimpin industri di bidang staking likuiditas Ethereum, Lido, telah meluncurkan stETH, yang telah menguasai sebagian besar pangsa pasar di sektor ini. Lido memungkinkan pengguna biasa untuk mempertaruhkan jumlah ETH yang mereka inginkan melalui platformnya, di mana ETH yang dipertaruhkan akan berubah menjadi stETH yang dapat ditukar kembali menjadi ETH kapan saja, menyelesaikan masalah yang ada pada staking asli. Saat ini, di jaringan Ethereum, ETH yang dipertaruhkan berjumlah 32,54 juta, yang merupakan 27% dari total pasokan, di mana Lido menyumbang 9,8 juta, dan stETH menyumbang 30% dari ETH yang dipertaruhkan.
Solana
Total pasokan awal jaringan Solana adalah 500 juta, di mana 38% diberikan kepada dana cadangan komunitas, 12,5% diberikan kepada anggota tim, 12,5% diberikan kepada Yayasan Solana, dan sisa 37% diberikan kepada investor. Total pasokan jaringan Solana saat ini sekitar 580 juta, dengan sirkulasi 460 juta, dan tingkat sirkulasi sekitar 80%. Sisa 20% SOL terkunci di tangan investor dan tim, dengan pembukaan yang paling signifikan akan terjadi pada Maret 2025, sekitar 45 juta koin.
Tingkat inflasi awal Solana adalah 8%, dengan tingkat pengurangan tahunan sebesar -15%, dan tingkat inflasi jangka panjang adalah 1,5%.
Jaringan Solana tidak memiliki persyaratan minimum jumlah staking untuk validator, tetapi kekuatan suara dan imbalan staking validator akan didistribusikan sesuai dengan proporsi jumlah staking mereka. Jaringan Solana mendukung staking delegasi (deleGate staking), pengguna dapat mempertaruhkan SOL mereka kepada validator yang ada untuk berbagi keuntungan. Staking delegasi tidak berarti menyerahkan SOL kepada validator, SOL tetap disimpan di dompet pengguna, keamanan sama dengan kepemilikan. Saat ini ada 1500 node validator, dengan APR rata-rata sekitar 7%.
Validator bertanggung jawab untuk memverifikasi transaksi dan mengusulkan blok: setiap kali validator mengirimkan suara yang benar dan berhasil (itu sendiri adalah sebuah transaksi, validator harus membayar biaya transaksi), mereka akan mendapatkan poin; mengusulkan blok tidak mendapatkan poin tambahan, hadiah blok hanya mencakup biaya transaksi dalam blok, di mana 50% mengalir ke validator, dan 50% dihancurkan. Dalam satu periode, validator mengumpulkan poin-poin ini, kemudian di akhir periode "menukarkan" persentase tertentu dari hadiah SOL, poin untuk hadiah "penukaran" dihitung berdasarkan bobot hak suara, yaitu validator mendapatkan SOL yang sesuai dengan persentase dari total poin (jumlah semua poin validator).
Situasi LST di jaringan Solana sangat berbeda dari Ethereum. Proporsi staking SOL yang beredar di jaringan Solana melebihi 80%, jauh lebih tinggi daripada 27% di Ethereum. Namun, LST hanya menyumbang 6% dari total pasokan staking (sebagai perbandingan, Ethereum lebih dari 40%). Alasan utamanya adalah jaringan Solana secara native mendukung delegated staking, dan ekosistem protokol DeFi masih dalam tahap awal, masalah yang coba dipecahkan oleh Lido dan produk sejenis di Ethereum tidak ada di Solana. Jito adalah pemimpin LST di jaringan Solana, Jito mengalihkan SOL pengguna ke validator node yang mendukung MEV (klien validator Jito-Solana) menjadi JitoSOL, di mana pendapatan MEV dibagikan sebagai pendapatan tambahan kepada staker. Oleh karena itu, APR platform Jito lebih tinggi daripada delegated staking, saat ini mencapai 7,92%, JitoSOL menyumbang 3% dari SOL yang dipertaruhkan.
Kesimpulan
Model ekonomi adalah desain terpenting dari blockchain yang bertujuan untuk operasi jangka panjang. Dibandingkan dengan model ekonomi PoW yang sederhana dan efektif yang diwakili oleh Bitcoin, desain model ekonomi dari blockchain PoS yang diwakili oleh Ethereum dan Solana biasanya lebih kompleks, memerlukan pertimbangan mekanisme staking, mekanisme insentif, parameter inflasi, fungsi token, dan berbagai aspek lainnya.
Dari perspektif model ekonomi blockchain baru, sebagian besar menggunakan mekanisme konsensus PoS daripada PoW. Selain PoS yang lebih hemat energi, ia juga memiliki throughput yang lebih baik dan waktu konfirmasi transaksi, dapat memproses lebih banyak transaksi per detik, ini adalah dasar untuk adopsi besar-besaran blockchain.
Dengan biaya yang sama, PoS juga lebih aman dan lebih mudah untuk pulih setelah diserang. Karena validator adalah pemangku kepentingan, validator yang jujur akan diberi penghargaan, sedangkan validator yang berbuat salah akan dihukum. Namun, ini juga dapat menyebabkan pemangku kepentingan terbesar mendapatkan imbalan terbanyak, yang menyebabkan masalah konsentrasi kekayaan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
10
Bagikan
Komentar
0/400
ForkItAll
· 07-31 22:47
Haha, muncul lagi hantu. Penambang yang lemah lebih baik mundur.
Lihat AsliBalas0
SchroedingerMiner
· 07-31 22:31
Harga penutupan adalah harga di mana saya bangkrut.
Lihat AsliBalas0
NftDeepBreather
· 07-30 14:25
Bos tambang kali ini benar-benar akan menjadi Bencana Tambang
Lihat AsliBalas0
RebaseVictim
· 07-29 08:20
Rig Penambangan baby-baby tidak bisa tahan lagi
Lihat AsliBalas0
GigaBrainAnon
· 07-28 23:12
Penambang turun-turun tidak henti-hentinya, lagi-lagi harus Cut Loss Rug Pull.
Lihat AsliBalas0
ReverseTradingGuru
· 07-28 23:11
Ingin buy the dip, tapi ternyata terjebak.
Lihat AsliBalas0
LonelyAnchorman
· 07-28 23:05
Rig Penambangan sudah hampir bangkrut! Siapa yang mau menyelamatkan Penambang besar?
Lihat AsliBalas0
SerumSquirter
· 07-28 23:03
Besok rig penambangan di rumah saya sepertinya akan istirahat.
Lihat AsliBalas0
MEVHunter
· 07-28 23:00
Gelombang penambang stop loss dumping, hmm, mencium peluang arbitrase yang manis.
Analisis Kedalaman Model Ekonomi Bitcoin: Dari Kapitulasi Penambang ke Evolusi Jaringan Publik PoS
Ekonomi model Bitcoin dan biaya penambangan
Belakangan ini, harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 54.000 dolar AS, mencapai "harga mati" untuk beberapa mesin penambangan Bitcoin. Data menunjukkan bahwa ketika harga Bitcoin mencapai level ini, hanya mesin ASIC dengan efisiensi di atas 23W/T yang dapat menghasilkan keuntungan, dan hanya ada 5 model mesin yang dapat tetap beroperasi. Ini berarti jika harga terus turun, beberapa penambang dengan kemampuan bertahan risiko yang lebih rendah mungkin terpaksa keluar dari pasar untuk meminimalkan kerugian. Dalam keadaan ini, para penambang mungkin akan menjual Bitcoin untuk mendapatkan uang tunai, dan menjual mesin penambangan dengan harga rendah, yang selanjutnya mendorong penurunan harga Bitcoin, fenomena ini dikenal sebagai "penyerahan penambang".
Istilah "harga mati" sebenarnya merujuk pada biaya penambangan Bitcoin. Untuk memahami konsep ini, kita perlu terlebih dahulu memahami model ekonomi Bitcoin dan mekanisme bukti kerja (PoW).
Total pasokan Bitcoin dibatasi pada 21 juta, dengan sekitar satu blok dihasilkan setiap 10 menit, dan memberi imbalan kepada penambang sejumlah Bitcoin tertentu. Awalnya, setiap blok memberi imbalan 50 Bitcoin, kemudian setiap 210.000 blok (sekitar 4 tahun) imbalan dibagi dua. Pengurangan terakhir terjadi pada 23 April 2024, pada tinggi blok 840.000, imbalan turun menjadi 3,125 Bitcoin per blok. Selain imbalan blok, penambang juga dapat memperoleh biaya transaksi, biasanya biaya transaksi berkisar antara 0,0001 hingga 0,0005 Bitcoin. Biaya ditentukan oleh pasar, semakin besar volume transaksi, semakin sibuk penambang, jika pengguna menetapkan biaya terlalu rendah, transaksi mungkin diabaikan.
Transaksi dalam jaringan Bitcoin pertama-tama masuk ke dalam mempool. Penambang memilih sekumpulan transaksi dari sana, mencoba untuk membentuk blok baru. Untuk itu, penambang perlu menemukan suatu angka acak tertentu, menggabungkannya dengan data blok, dan menghasilkan nilai hash yang memenuhi persyaratan kesulitan jaringan. Proses ini disebut "Penambangan". Penambang pertama yang menghitung nilai hash yang memenuhi syarat mendapatkan hak pencatatan, yaitu berhasil dalam penambangan. Target kesulitan disesuaikan setiap 2016 blok (sekitar dua minggu) untuk menjaga rata-rata waktu pembuatan blok sekitar 10 menit. Oleh karena itu, semakin tinggi daya komputasi seluruh jaringan, semakin besar target kesulitan.
Kekuatan hashing adalah kemampuan penambangan mesin penambangan Bitcoin, biasanya dinyatakan dalam TH/s (terhitung 10^12 hash per detik). Saat ini, total kekuatan hashing jaringan adalah sekitar 630 EH/s, yaitu 6.310^20 hash per detik. Secara teoritis, setiap T kekuatan hashing dapat menambang 810^(-7) Bitcoin setiap harinya. Bagi para penambang, pengeluaran utama meliputi pembelian mesin penambangan, biaya manajemen operasi tambang, dan biaya listrik. Mengambil contoh mesin penambangan Antminer S19 pro, dengan kekuatan terukur 110 T dan konsumsi daya 3250 W, dapat dihitung bahwa setiap T kekuatan hashing menghabiskan listrik sekitar 0.709 kW setiap harinya. Biaya listrik bervariasi secara signifikan di berbagai daerah, dengan asumsi 0.055 dolar/kWh, biaya untuk satu Bitcoin sekitar 50.000 dolar.
Perlu dicatat bahwa perhitungan di atas didasarkan pada kekuatan hashing jaringan sebesar 630 EH/s. Begitu ada "penyerahan penambang", kekuatan hashing jaringan akan menurun, dan biaya untuk menambang satu Bitcoin juga akan menurun. Demikian pula, jika harga Bitcoin naik, keuntungan penambang akan meningkat, kekuatan hashing jaringan akan meningkat, dan biaya penambangan juga akan meningkat.
Oleh karena itu, "harga mati" Bitcoin sebenarnya adalah hasil dari penyesuaian pasar dan permainan antara penambang, semuanya dibangun di atas model ekonomi Bitcoin yang sederhana dan efektif.
Model Ekonomi Blockchain PoS
Berbeda dengan blockchain PoW yang diwakili oleh Bitcoin, pada blockchain PoS seperti Ethereum dan Solana, tidak ada peran penambang. Lalu, bagaimana model ekonomi dari blockchain ini dirancang?
Perbedaan terbesar antara mekanisme PoS dan PoW adalah bahwa pada PoS, node yang berpartisipasi dalam konsensus untuk memproduksi blok perlu mendapatkan kualifikasi dengan melakukan staking (Staking). Node perlu melakukan staking sejumlah token platform tertentu untuk dapat berpartisipasi dalam konsensus jaringan, sementara platform akan memberikan token kepada node tersebut sebagai hadiah blok, untuk mendorong mereka menjaga stabilitas jaringan. Dalam mekanisme PoS, node yang berpartisipasi dalam konsensus jaringan melalui staking biasanya disebut sebagai validator (Validator).
Untuk token platform yang mengalami penerbitan tak terbatas (seperti Ethereum dan Solana), perlu juga mempertimbangkan masalah inflasi. Penerbitan token biasanya dilakukan melalui hadiah blok untuk validator, sedangkan penghancuran dilakukan dalam bentuk biaya transaksi untuk pemulihan likuiditas, seperti disimpan dalam kas proyek atau dibakar dalam protokol. Penerbitan dan pemulihan perlu mencapai keseimbangan, memungkinkan adanya inflasi atau deflasi dalam jangka pendek, tetapi harus tetap stabil dalam jangka panjang untuk memelihara keseimbangan ekonomi.
Selain itu, token di platform PoS memiliki fungsi menghasilkan bunga, sehingga beberapa platform juga merancang mekanisme delegasi staking, yang dapat mengurangi jumlah token yang beredar di pasar, membantu menjaga stabilitas ekonomi. Staking likuid yang disebut, biasanya merujuk pada produk yang dirancang berdasarkan staking delegasi oleh protokol pihak ketiga, yang APR-nya berasal dari hadiah blok yang dipertaruhkan (dan MEV).
Ethereum
Total pasokan awal jaringan Ethereum adalah 72 juta, di mana 60 juta didistribusikan kepada pembeli dalam acara crowdfunding pada bulan Juli dan Agustus 2014 (harga rata-rata sekitar 0,3 dolar/koin), sisa 12 juta dibagi setengah kepada 83 kontributor awal saat jaringan diluncurkan pada tahun 2015, dan setengahnya lagi disisakan untuk Yayasan Ethereum. Saat ini, total pasokan jaringan Ethereum sekitar 120 juta.
Pada bulan September 2022, Ethereum beralih dari PoW ke PoS (yaitu The Merge) dan meluncurkan Beacon Chain. Dengan ini, desain inflasi Ethereum dibagi menjadi dua tahap: sebelum beralih ke PoS, sekitar 4,84 juta ETH diterbitkan setiap tahun, dengan tingkat inflasi sekitar 4%; setelah beralih ke PoS, sekitar 3,01 juta ETH diterbitkan setiap tahun, dengan tingkat inflasi sekitar 2,5%. Sebenarnya, sejak beralih ke PoS, karena EIP-1559 mengatur bahwa setiap transaksi akan membakar sebagian ETH sebagai biaya dasar, sehingga sebagian besar waktu ETH berada dalam keadaan deflasi, dengan rata-rata tingkat deflasi sebesar 1,4%.
Di jaringan Ethereum, node perlu mempertaruhkan 32 ETH untuk menjadi validator rantai beacon, lebih dari 32 ETH tidak akan meningkatkan bobot validator tersebut di jaringan. Rantai beacon memiliki 32 slot setiap periode (epoch), setiap slot berlangsung sekitar 12 detik, dan akan menghasilkan satu blok. Ethereum memberikan hadiah berdasarkan periode, jumlahnya dihitung berdasarkan hadiah dasar, yang mewakili rata-rata hadiah untuk setiap validator dalam kondisi terbaik pada setiap periode. Pengusul blok dapat memperoleh 1/8 dari hadiah dasar, hadiah lainnya dibagikan kepada pemilih (dengan syarat memberikan suara yang konsisten dengan mayoritas validator) dan peserta komite sinkronisasi, distribusi hadiah terkait dengan saldo efektif validator dan total validator aktif.
Karena staking Ethereum memerlukan setidaknya 32 ETH, tidak mendukung penunjukan ETH kepada validator lain untuk staking, dan ETH yang diajukan untuk staking memiliki periode pembebasan selama 27 jam, aturan ini menimbulkan hambatan tertentu bagi para staker. Untuk memberikan lingkungan staking yang lebih nyaman bagi pengguna, muncul di pasar protokol staking cair (Liquid staking token, LST). Prinsipnya adalah mengumpulkan ETH untuk menghindari persyaratan minimum 32 ETH, pengguna tidak perlu mengoperasikan validator mereka sendiri, kolam staking akan menangani operasi terkait, dan memberikan sertifikat staking kepada pengguna, untuk berpartisipasi dalam aplikasi DeFi lainnya, meningkatkan pemanfaatan dana.
Pemimpin industri di bidang staking likuiditas Ethereum, Lido, telah meluncurkan stETH, yang telah menguasai sebagian besar pangsa pasar di sektor ini. Lido memungkinkan pengguna biasa untuk mempertaruhkan jumlah ETH yang mereka inginkan melalui platformnya, di mana ETH yang dipertaruhkan akan berubah menjadi stETH yang dapat ditukar kembali menjadi ETH kapan saja, menyelesaikan masalah yang ada pada staking asli. Saat ini, di jaringan Ethereum, ETH yang dipertaruhkan berjumlah 32,54 juta, yang merupakan 27% dari total pasokan, di mana Lido menyumbang 9,8 juta, dan stETH menyumbang 30% dari ETH yang dipertaruhkan.
Solana
Total pasokan awal jaringan Solana adalah 500 juta, di mana 38% diberikan kepada dana cadangan komunitas, 12,5% diberikan kepada anggota tim, 12,5% diberikan kepada Yayasan Solana, dan sisa 37% diberikan kepada investor. Total pasokan jaringan Solana saat ini sekitar 580 juta, dengan sirkulasi 460 juta, dan tingkat sirkulasi sekitar 80%. Sisa 20% SOL terkunci di tangan investor dan tim, dengan pembukaan yang paling signifikan akan terjadi pada Maret 2025, sekitar 45 juta koin.
Tingkat inflasi awal Solana adalah 8%, dengan tingkat pengurangan tahunan sebesar -15%, dan tingkat inflasi jangka panjang adalah 1,5%.
Jaringan Solana tidak memiliki persyaratan minimum jumlah staking untuk validator, tetapi kekuatan suara dan imbalan staking validator akan didistribusikan sesuai dengan proporsi jumlah staking mereka. Jaringan Solana mendukung staking delegasi (deleGate staking), pengguna dapat mempertaruhkan SOL mereka kepada validator yang ada untuk berbagi keuntungan. Staking delegasi tidak berarti menyerahkan SOL kepada validator, SOL tetap disimpan di dompet pengguna, keamanan sama dengan kepemilikan. Saat ini ada 1500 node validator, dengan APR rata-rata sekitar 7%.
Validator bertanggung jawab untuk memverifikasi transaksi dan mengusulkan blok: setiap kali validator mengirimkan suara yang benar dan berhasil (itu sendiri adalah sebuah transaksi, validator harus membayar biaya transaksi), mereka akan mendapatkan poin; mengusulkan blok tidak mendapatkan poin tambahan, hadiah blok hanya mencakup biaya transaksi dalam blok, di mana 50% mengalir ke validator, dan 50% dihancurkan. Dalam satu periode, validator mengumpulkan poin-poin ini, kemudian di akhir periode "menukarkan" persentase tertentu dari hadiah SOL, poin untuk hadiah "penukaran" dihitung berdasarkan bobot hak suara, yaitu validator mendapatkan SOL yang sesuai dengan persentase dari total poin (jumlah semua poin validator).
Situasi LST di jaringan Solana sangat berbeda dari Ethereum. Proporsi staking SOL yang beredar di jaringan Solana melebihi 80%, jauh lebih tinggi daripada 27% di Ethereum. Namun, LST hanya menyumbang 6% dari total pasokan staking (sebagai perbandingan, Ethereum lebih dari 40%). Alasan utamanya adalah jaringan Solana secara native mendukung delegated staking, dan ekosistem protokol DeFi masih dalam tahap awal, masalah yang coba dipecahkan oleh Lido dan produk sejenis di Ethereum tidak ada di Solana. Jito adalah pemimpin LST di jaringan Solana, Jito mengalihkan SOL pengguna ke validator node yang mendukung MEV (klien validator Jito-Solana) menjadi JitoSOL, di mana pendapatan MEV dibagikan sebagai pendapatan tambahan kepada staker. Oleh karena itu, APR platform Jito lebih tinggi daripada delegated staking, saat ini mencapai 7,92%, JitoSOL menyumbang 3% dari SOL yang dipertaruhkan.
Kesimpulan
Model ekonomi adalah desain terpenting dari blockchain yang bertujuan untuk operasi jangka panjang. Dibandingkan dengan model ekonomi PoW yang sederhana dan efektif yang diwakili oleh Bitcoin, desain model ekonomi dari blockchain PoS yang diwakili oleh Ethereum dan Solana biasanya lebih kompleks, memerlukan pertimbangan mekanisme staking, mekanisme insentif, parameter inflasi, fungsi token, dan berbagai aspek lainnya.
Dari perspektif model ekonomi blockchain baru, sebagian besar menggunakan mekanisme konsensus PoS daripada PoW. Selain PoS yang lebih hemat energi, ia juga memiliki throughput yang lebih baik dan waktu konfirmasi transaksi, dapat memproses lebih banyak transaksi per detik, ini adalah dasar untuk adopsi besar-besaran blockchain.
Dengan biaya yang sama, PoS juga lebih aman dan lebih mudah untuk pulih setelah diserang. Karena validator adalah pemangku kepentingan, validator yang jujur akan diberi penghargaan, sedangkan validator yang berbuat salah akan dihukum. Namun, ini juga dapat menyebabkan pemangku kepentingan terbesar mendapatkan imbalan terbanyak, yang menyebabkan masalah konsentrasi kekayaan.