Prospek Ekosistem Keuangan Desentralisasi 2024: Prediksi Tren dan Arah Perkembangan Industri
Dalam beberapa tahun terakhir, Keuangan Desentralisasi ( DeFi ) telah mengalami perkembangan dan perubahan yang cepat. Dari proyek eksperimental awal, hingga kini menjadi infrastruktur penting di bidang cryptocurrency, DeFi telah menempuh jalan yang panjang. Beberapa proyek menonjol dalam proses ini, tetapi persaingan di bidang ini juga semakin ketat, setiap proyek aktif mengembangkan produk baru untuk merebut pangsa pasar yang lebih besar. Lalu, tren apa yang mungkin ditunjukkan DeFi pada tahun 2024? Berikut adalah beberapa prediksi tentang tren kunci dan arah perkembangan di bidang DeFi.
Tren Platformisasi Protokol
Seiring dengan perkembangan dan kematangan bidang Keuangan Desentralisasi, protokol DeFi utama mulai tidak puas dengan bisnis inti tunggal, dan beralih ingin menyediakan platform layanan komprehensif yang menyeluruh.
Selama setahun terakhir, kami telah melihat banyak protokol DeFi terkenal yang berkembang ke arah ini. Misalnya, setelah peluncuran sub-DAO Spark dari MakerDAO, hingga 29 Desember 2023, total nilai terkunci (TVL) di Ethereum telah mencapai 1,65 miliar dolar, menjadikannya salah satu protokol peminjaman utama.
Beberapa platform DEX dan peminjaman juga mulai menerbitkan stablecoin mereka sendiri. Proyek di blockchain publik yang sedang berkembang seperti Thala di Aptos, bahkan mengembangkan stablecoin, DEX, Launchpad, dan staking likuiditas, yang hampir mencakup semua layanan DeFi umum kecuali peminjaman.
Tren platformisasi ini kemungkinan akan terus meningkat di masa depan, dan juga mencerminkan semakin matangnya industri Keuangan Desentralisasi dan meningkatnya persaingan.
Proyek teratas terus mempertahankan keunggulan
Seperti beberapa protokol DeFi terkemuka seperti DEX tertentu dan platform pinjaman tertentu, banyak di antaranya adalah produk dari putaran bull market sebelumnya. Mereka terus memperkuat posisi mereka dalam evolusi pasar yang berkelanjutan, menunjukkan efek jaringan yang kuat dan pengaruh merek, serta terus diperbarui dan diiterasi. Dalam jangka pendek, proyek-proyek ini kemungkinan besar akan terus mendominasi pangsa pasar utama dan sulit untuk digantikan dengan mudah.
Beberapa DEX terkemuka sedang mengembangkan versi baru yang memungkinkan penambahan berbagai fitur kustom melalui "hook". Ada juga platform yang mengusulkan skema baru untuk menandatangani pesanan di luar rantai dan menyelesaikan di rantai melalui lelang Belanda. Platform peminjaman utama juga terus mengoptimalkan efisiensi modal, melakukan ekspansi multi-rantai, dan lebih memperkuat posisinya dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi.
Menurut sebuah platform data, saat ini salah satu DEX terkemuka masih mempertahankan pangsa pasar DEX di sekitar 55% di rantai yang kompatibel dengan EVM utama.
Penambangan Likuiditas Menurun, Arah Aliran Dana ke Bidang yang Lebih Efisien
Di blockchain publik seperti Ethereum, Solana, dan BNB Chain dengan ekosistem yang matang, penambangan likuiditas telah secara bertahap menjadi masa lalu. Proyek lebih banyak mengandalkan "pendapatan nyata" untuk menarik dana, dan dana juga lebih mungkin mengalir ke tempat yang lebih efisien.
Belakangan ini, perkembangan ekosistem Solana telah memicu beberapa pertanyaan tentang ekosistem Ethereum. Dalam konteks perdagangan meme coin yang sering terjadi, DEX di Solana menunjukkan efisiensi modal yang tinggi. Saat ini, penyedia likuiditas utama mengandalkan pendapatan biaya transaksi yang nyata, dan proyek-proyek ini kemungkinan besar akan menarik lebih banyak dana dalam waktu dekat.
Sebagai contoh dengan data tanggal 30 Desember 2023, dalam 24 jam terakhir, kolam SOL/USDC dan SOL/USDT di suatu DEX di Solana dengan likuiditas tertinggi, rata-rata pendapatan harian dari biaya transaksi mendekati atau melebihi 0,5%. Sebaliknya, untuk tiga pasangan perdagangan dengan likuiditas tertinggi di Ethereum, yaitu ETH/stablecoin, pendapatan harian dari penyedia likuiditas hanya sebesar 0,068%, 0,077%, dan 0,127%.
Dalam situasi di mana terdapat kesenjangan profitabilitas yang begitu besar, penyedia likuiditas profesional kemungkinan akan beralih ke tempat yang lebih menguntungkan dan efisien secara modal. Tentu saja, ini tidak berarti proyek DeFi terkemuka akan sepenuhnya ditinggalkan. Fundamental mereka lebih baik, lebih aman dan stabil, hanya saja laju pertumbuhannya relatif lebih lambat. Proyek-proyek baru mungkin mempertahankan laju pertumbuhan yang lebih cepat selama masa puncak, tetapi apakah mereka dapat mempertahankannya dalam jangka panjang masih menjadi tanda tanya.
LST mendorong pertumbuhan TVL blockchain baru
Meskipun banyak blockchain yang menggunakan mekanisme proof of stake telah muncul proyek staking likuid, namun token staking likuid (LST) baru mulai mendapatkan perhatian luas sebelum peningkatan Ethereum Shanghai. Saat ini, suatu platform staking likuid telah menjadi proyek DeFi dengan TVL tertinggi.
Ekosistem Solana juga muncul tren serupa, dua proyek staking likuid masing-masing menduduki dua posisi teratas dalam TVL ekosistem Solana. Proyek-proyek semacam itu juga memimpin pertumbuhan TVL Solana baru-baru ini, di satu sisi karena ekspektasi airdrop sebelum peluncuran token dari suatu proyek menarik volume staking, di sisi lain karena beberapa proyek staking likuid terus mendorong penggunaan LST dalam protokol DeFi di Solana.
Jaringan publik lain yang berharap untuk meningkatkan TVL tampaknya juga menemukan peran LST dalam mendorong ekosistem. Di ekosistem Sui, pasangan perdagangan haSUI-SUI di suatu DEX memiliki APR mencapai 49,04%, di mana 48,09% berasal dari token SUI yang diberikan sebagai hadiah resmi Sui. Di ekosistem Avalanche, suatu platform pinjaman juga mengembangkan bisnis LST, dan saat ini TVL yang dihasilkan oleh LST telah melebihi bisnis pinjamannya.
DEX Kontrak Berkelanjutan atau Peluang Baru
Pertukaran kontrak berkelanjutan terdesentralisasi ( Perp DEX ) pernah sangat diharapkan, dan juga melahirkan beberapa proyek terkenal. Dalam hal jenis kolam likuiditas Perp DEX, meskipun sudah ada beberapa pemain utama, pengalaman pengguna masih memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing.
Versi v1 dari DEX Perp terkemuka mengalami ketidakseimbangan rasio long-short saat pasar bergerak satu arah, kurang ramah terhadap penyedia likuiditas; pada saat yang sama, baik long maupun short harus membayar biaya pinjaman koin, dan rasio biaya transaksi yang tinggi juga kurang ramah terhadap trader. Namun, karakteristik likuiditas tanpa slippage-nya adalah sesuatu yang tidak dimiliki proyek lain.
Versi v2 memperkenalkan slippage perdagangan untuk menyeimbangkan posisi long dan short, tetapi pengguna tidak dapat memperkirakan apakah posisi long dan short seimbang saat menutup posisi, yang membawa ketidakpastian. Mengingat rasio leverage, slippage perdagangan yang bersifat hukuman dapat menyebabkan kerugian pokok hingga 8% atau lebih dalam satu kali perdagangan.
Sebaliknya, platform lain memiliki fluktuasi tarif dana yang lebih besar, yang dapat menyebabkan kerugian bagi pengguna setelah membuka posisi karena peningkatan tarif dana. Selain itu, platform tersebut menggunakan oracle off-chain, yang menyebabkan ada keterlambatan 8 detik antara pemesanan dan eksekusi, sehingga tidak dapat mencapai apa yang terlihat.
Baru-baru ini, beberapa DEX Perp yang baru muncul menunjukkan karakteristik yang menarik. Misalnya, di kolam DLP suatu platform, BONK-PERP menunjukkan imbal hasil likuiditas selama 30 hari mencapai 2000%, sedangkan imbal hasil HNT-PERP adalah 439%. Meskipun menggunakan leverage untuk menyediakan likuiditas memiliki risiko yang besar, yang dapat menyebabkan kerugian seluruh modal, namun juga dapat menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi. Selain itu, beberapa proyek telah mengusulkan solusi DEX Perp yang lebih efisien dalam penggunaan dana.
Peluang dan Tantangan Aset Dunia Nyata
Aset dunia nyata ( RWA ) proyek ini memiliki beberapa kontroversi. Pertama, ini melibatkan bagian off-chain, yang mungkin bergantung pada entitas tunggal, dan mungkin menghadapi regulasi, yang tidak sepenuhnya sesuai dengan karakteristik desentralisasi DeFi.
Meskipun kami percaya bahwa ada peluang yang lebih baik di dunia nyata, di mana segala sesuatu dapat di-tokenisasi, pada tahap ini, utang pemerintah AS tampaknya menjadi satu-satunya arah yang dapat diterapkan secara besar-besaran. Produk lain seperti real estat dan karya seni, meskipun juga dapat di-tokenisasi dan dicatat di blockchain, karena merupakan produk non-standar, mereka sudah kekurangan likuiditas, dan juga sulit untuk mendapatkan likuiditas di blockchain.
Dengan ekspektasi kenaikan suku bunga di Amerika Serikat, imbal hasil obligasi AS jangka pendek diperkirakan akan turun secara signifikan pada tahun 2024, yang akan langsung mempengaruhi imbal hasil beberapa produk RWA. Sementara itu, pasar kripto mungkin memasuki pasar bullish, sehingga permintaan terhadap stablecoin akan meningkat, dan daya tarik produk semacam itu mungkin menurun. Dari data terbaru dari suatu platform, volume penerbitan stablecoin mereka telah mulai menurun sejak akhir Oktober 2023.
Meskipun demikian, ini tidak menghalangi para pengusaha kripto untuk menjelajahi dan tertarik pada jalur RWA. Proses ini mungkin akan membawa lembaga keuangan tradisional yang kuat sebagai mitra untuk RWA, setidaknya akan menjadi narasi yang menarik.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
7
Bagikan
Komentar
0/400
FomoAnxiety
· 07-25 23:02
Ternyata benar, BTC membawa koin.
Lihat AsliBalas0
ProofOfNothing
· 07-25 22:26
Penambangan doomed ah...
Lihat AsliBalas0
MeltdownSurvivalist
· 07-22 23:50
lebih baik semuanya pergi berlari
Lihat AsliBalas0
ZenMiner
· 07-22 23:48
Penambangan menghasilkan uang disimpan di Dompet
Lihat AsliBalas0
DefiPlaybook
· 07-22 23:44
Berdasarkan data pasar, Penambangan Likuiditas APY telah turun menjadi 5,6%.
Lihat AsliBalas0
SmartMoneyWallet
· 07-22 23:44
Di balik TVL yang mengalami big pump 70% adalah RWA yang hanya dijadikan bahan lelucon oleh regulasi.
2024 Prospek Pengembangan Keuangan Desentralisasi: Protokol Platform, Keunggulan Proyek Utama dan Peluang Baru
Prospek Ekosistem Keuangan Desentralisasi 2024: Prediksi Tren dan Arah Perkembangan Industri
Dalam beberapa tahun terakhir, Keuangan Desentralisasi ( DeFi ) telah mengalami perkembangan dan perubahan yang cepat. Dari proyek eksperimental awal, hingga kini menjadi infrastruktur penting di bidang cryptocurrency, DeFi telah menempuh jalan yang panjang. Beberapa proyek menonjol dalam proses ini, tetapi persaingan di bidang ini juga semakin ketat, setiap proyek aktif mengembangkan produk baru untuk merebut pangsa pasar yang lebih besar. Lalu, tren apa yang mungkin ditunjukkan DeFi pada tahun 2024? Berikut adalah beberapa prediksi tentang tren kunci dan arah perkembangan di bidang DeFi.
Tren Platformisasi Protokol
Seiring dengan perkembangan dan kematangan bidang Keuangan Desentralisasi, protokol DeFi utama mulai tidak puas dengan bisnis inti tunggal, dan beralih ingin menyediakan platform layanan komprehensif yang menyeluruh.
Selama setahun terakhir, kami telah melihat banyak protokol DeFi terkenal yang berkembang ke arah ini. Misalnya, setelah peluncuran sub-DAO Spark dari MakerDAO, hingga 29 Desember 2023, total nilai terkunci (TVL) di Ethereum telah mencapai 1,65 miliar dolar, menjadikannya salah satu protokol peminjaman utama.
Beberapa platform DEX dan peminjaman juga mulai menerbitkan stablecoin mereka sendiri. Proyek di blockchain publik yang sedang berkembang seperti Thala di Aptos, bahkan mengembangkan stablecoin, DEX, Launchpad, dan staking likuiditas, yang hampir mencakup semua layanan DeFi umum kecuali peminjaman.
Tren platformisasi ini kemungkinan akan terus meningkat di masa depan, dan juga mencerminkan semakin matangnya industri Keuangan Desentralisasi dan meningkatnya persaingan.
Proyek teratas terus mempertahankan keunggulan
Seperti beberapa protokol DeFi terkemuka seperti DEX tertentu dan platform pinjaman tertentu, banyak di antaranya adalah produk dari putaran bull market sebelumnya. Mereka terus memperkuat posisi mereka dalam evolusi pasar yang berkelanjutan, menunjukkan efek jaringan yang kuat dan pengaruh merek, serta terus diperbarui dan diiterasi. Dalam jangka pendek, proyek-proyek ini kemungkinan besar akan terus mendominasi pangsa pasar utama dan sulit untuk digantikan dengan mudah.
Beberapa DEX terkemuka sedang mengembangkan versi baru yang memungkinkan penambahan berbagai fitur kustom melalui "hook". Ada juga platform yang mengusulkan skema baru untuk menandatangani pesanan di luar rantai dan menyelesaikan di rantai melalui lelang Belanda. Platform peminjaman utama juga terus mengoptimalkan efisiensi modal, melakukan ekspansi multi-rantai, dan lebih memperkuat posisinya dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi.
Menurut sebuah platform data, saat ini salah satu DEX terkemuka masih mempertahankan pangsa pasar DEX di sekitar 55% di rantai yang kompatibel dengan EVM utama.
Penambangan Likuiditas Menurun, Arah Aliran Dana ke Bidang yang Lebih Efisien
Di blockchain publik seperti Ethereum, Solana, dan BNB Chain dengan ekosistem yang matang, penambangan likuiditas telah secara bertahap menjadi masa lalu. Proyek lebih banyak mengandalkan "pendapatan nyata" untuk menarik dana, dan dana juga lebih mungkin mengalir ke tempat yang lebih efisien.
Belakangan ini, perkembangan ekosistem Solana telah memicu beberapa pertanyaan tentang ekosistem Ethereum. Dalam konteks perdagangan meme coin yang sering terjadi, DEX di Solana menunjukkan efisiensi modal yang tinggi. Saat ini, penyedia likuiditas utama mengandalkan pendapatan biaya transaksi yang nyata, dan proyek-proyek ini kemungkinan besar akan menarik lebih banyak dana dalam waktu dekat.
Sebagai contoh dengan data tanggal 30 Desember 2023, dalam 24 jam terakhir, kolam SOL/USDC dan SOL/USDT di suatu DEX di Solana dengan likuiditas tertinggi, rata-rata pendapatan harian dari biaya transaksi mendekati atau melebihi 0,5%. Sebaliknya, untuk tiga pasangan perdagangan dengan likuiditas tertinggi di Ethereum, yaitu ETH/stablecoin, pendapatan harian dari penyedia likuiditas hanya sebesar 0,068%, 0,077%, dan 0,127%.
Dalam situasi di mana terdapat kesenjangan profitabilitas yang begitu besar, penyedia likuiditas profesional kemungkinan akan beralih ke tempat yang lebih menguntungkan dan efisien secara modal. Tentu saja, ini tidak berarti proyek DeFi terkemuka akan sepenuhnya ditinggalkan. Fundamental mereka lebih baik, lebih aman dan stabil, hanya saja laju pertumbuhannya relatif lebih lambat. Proyek-proyek baru mungkin mempertahankan laju pertumbuhan yang lebih cepat selama masa puncak, tetapi apakah mereka dapat mempertahankannya dalam jangka panjang masih menjadi tanda tanya.
LST mendorong pertumbuhan TVL blockchain baru
Meskipun banyak blockchain yang menggunakan mekanisme proof of stake telah muncul proyek staking likuid, namun token staking likuid (LST) baru mulai mendapatkan perhatian luas sebelum peningkatan Ethereum Shanghai. Saat ini, suatu platform staking likuid telah menjadi proyek DeFi dengan TVL tertinggi.
Ekosistem Solana juga muncul tren serupa, dua proyek staking likuid masing-masing menduduki dua posisi teratas dalam TVL ekosistem Solana. Proyek-proyek semacam itu juga memimpin pertumbuhan TVL Solana baru-baru ini, di satu sisi karena ekspektasi airdrop sebelum peluncuran token dari suatu proyek menarik volume staking, di sisi lain karena beberapa proyek staking likuid terus mendorong penggunaan LST dalam protokol DeFi di Solana.
Jaringan publik lain yang berharap untuk meningkatkan TVL tampaknya juga menemukan peran LST dalam mendorong ekosistem. Di ekosistem Sui, pasangan perdagangan haSUI-SUI di suatu DEX memiliki APR mencapai 49,04%, di mana 48,09% berasal dari token SUI yang diberikan sebagai hadiah resmi Sui. Di ekosistem Avalanche, suatu platform pinjaman juga mengembangkan bisnis LST, dan saat ini TVL yang dihasilkan oleh LST telah melebihi bisnis pinjamannya.
DEX Kontrak Berkelanjutan atau Peluang Baru
Pertukaran kontrak berkelanjutan terdesentralisasi ( Perp DEX ) pernah sangat diharapkan, dan juga melahirkan beberapa proyek terkenal. Dalam hal jenis kolam likuiditas Perp DEX, meskipun sudah ada beberapa pemain utama, pengalaman pengguna masih memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing.
Versi v1 dari DEX Perp terkemuka mengalami ketidakseimbangan rasio long-short saat pasar bergerak satu arah, kurang ramah terhadap penyedia likuiditas; pada saat yang sama, baik long maupun short harus membayar biaya pinjaman koin, dan rasio biaya transaksi yang tinggi juga kurang ramah terhadap trader. Namun, karakteristik likuiditas tanpa slippage-nya adalah sesuatu yang tidak dimiliki proyek lain.
Versi v2 memperkenalkan slippage perdagangan untuk menyeimbangkan posisi long dan short, tetapi pengguna tidak dapat memperkirakan apakah posisi long dan short seimbang saat menutup posisi, yang membawa ketidakpastian. Mengingat rasio leverage, slippage perdagangan yang bersifat hukuman dapat menyebabkan kerugian pokok hingga 8% atau lebih dalam satu kali perdagangan.
Sebaliknya, platform lain memiliki fluktuasi tarif dana yang lebih besar, yang dapat menyebabkan kerugian bagi pengguna setelah membuka posisi karena peningkatan tarif dana. Selain itu, platform tersebut menggunakan oracle off-chain, yang menyebabkan ada keterlambatan 8 detik antara pemesanan dan eksekusi, sehingga tidak dapat mencapai apa yang terlihat.
Baru-baru ini, beberapa DEX Perp yang baru muncul menunjukkan karakteristik yang menarik. Misalnya, di kolam DLP suatu platform, BONK-PERP menunjukkan imbal hasil likuiditas selama 30 hari mencapai 2000%, sedangkan imbal hasil HNT-PERP adalah 439%. Meskipun menggunakan leverage untuk menyediakan likuiditas memiliki risiko yang besar, yang dapat menyebabkan kerugian seluruh modal, namun juga dapat menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi. Selain itu, beberapa proyek telah mengusulkan solusi DEX Perp yang lebih efisien dalam penggunaan dana.
Peluang dan Tantangan Aset Dunia Nyata
Aset dunia nyata ( RWA ) proyek ini memiliki beberapa kontroversi. Pertama, ini melibatkan bagian off-chain, yang mungkin bergantung pada entitas tunggal, dan mungkin menghadapi regulasi, yang tidak sepenuhnya sesuai dengan karakteristik desentralisasi DeFi.
Meskipun kami percaya bahwa ada peluang yang lebih baik di dunia nyata, di mana segala sesuatu dapat di-tokenisasi, pada tahap ini, utang pemerintah AS tampaknya menjadi satu-satunya arah yang dapat diterapkan secara besar-besaran. Produk lain seperti real estat dan karya seni, meskipun juga dapat di-tokenisasi dan dicatat di blockchain, karena merupakan produk non-standar, mereka sudah kekurangan likuiditas, dan juga sulit untuk mendapatkan likuiditas di blockchain.
Dengan ekspektasi kenaikan suku bunga di Amerika Serikat, imbal hasil obligasi AS jangka pendek diperkirakan akan turun secara signifikan pada tahun 2024, yang akan langsung mempengaruhi imbal hasil beberapa produk RWA. Sementara itu, pasar kripto mungkin memasuki pasar bullish, sehingga permintaan terhadap stablecoin akan meningkat, dan daya tarik produk semacam itu mungkin menurun. Dari data terbaru dari suatu platform, volume penerbitan stablecoin mereka telah mulai menurun sejak akhir Oktober 2023.
Meskipun demikian, ini tidak menghalangi para pengusaha kripto untuk menjelajahi dan tertarik pada jalur RWA. Proses ini mungkin akan membawa lembaga keuangan tradisional yang kuat sebagai mitra untuk RWA, setidaknya akan menjadi narasi yang menarik.