Pertimbangan Pemilihan Aset Dasar Proyek RWA Baru-baru Ini

Belakangan ini, banyak tim yang berkonsultasi mengenai kelayakan proyek RWA, yang mencakup aset dasar di berbagai bidang seperti produk pertanian, real estat, logam mulia, dan bahkan beberapa proyek yang murni bersifat konseptual.

Sebenarnya, di bawah kerangka regulasi yang berlaku di negara kita, selain proyek RWA yang diterbitkan melalui sandbox Hong Kong yang diperiksa dan diawasi secara ketat, jenis proyek RWA lainnya memiliki risiko yang sangat tinggi, terutama proyek yang ditujukan untuk penduduk daratan.

Artikel ini akan menjelaskan secara rinci aset daratan mana yang dapat digunakan dalam sandbox Hong Kong, mana yang tidak dapat digunakan, untuk membantu pihak terkait menjalankan bisnis dengan lebih efisien.

I. Pembatasan dan Kriteria Penilaian Aset Daratan untuk RWA

Pertama-tama perlu ditegaskan, aset yang berlokasi di daratan dan terutama ditujukan untuk penduduk daratan dapat dilakukan RWA, dan sudah ada kasus sukses yang membuktikannya. Namun, untuk menerbitkan RWA di sandbox Hong Kong, memang ada beberapa batasan. Berdasarkan pengalaman praktis, berikut tiga jenis aset yang tidak dapat dilakukan RWA:

1. Aset yang tidak sesuai dengan peraturan hukum di wilayah Hong Kong
2. Aset yang tidak sesuai dengan ketentuan hukum di wilayah daratan
3. Tahap saat ini tidak cocok untuk menerbitkan aset di Hong Kong

Aset daratan yang diterbitkan RWA di Hong Kong harus memenuhi "prinsip kepatuhan ganda"

Karena aset berada di daratan, tetapi aset yang telah ditokenisasi dijual dan dioperasikan di Hong Kong, seluruh rantai pembiayaan melintasi dua lokasi, sehingga perlu memenuhi persyaratan kepatuhan di daratan dan Hong Kong secara bersamaan.

1. Aspek regulasi di Hong Kong

Hong Kong terutama bertanggung jawab atas tugas tokenisasi aset dan operasi finansial, oleh karena itu perlu memperhatikan regulasi terkait pengawasan keuangan terhadap persyaratan aset dasar, seperti "Peraturan Sekuritas dan Berjangka" dan "Peraturan Perbankan".

Saat ini, Hong Kong belum mengeluarkan peraturan yang jelas mengenai pengawasan RWA, dan masih dalam tahap eksplorasi, terdapat situasi "satu proyek satu diskusi" dalam proses peninjauan. Namun, dengan memahami prinsip pengawasan yang konsisten Hong Kong terhadap aset keuangan dan merujuk pada aturan penerbitan produk keuangan serupa, dapat secara signifikan meningkatkan tingkat keberhasilan.

Hong Kong menerapkan "prinsip pengawasan substantif" untuk aset keuangan, yang berarti penilaian kepatuhan dilakukan berdasarkan substansi aset, bukan penampilannya. Aturan spesifik harus ditentukan berdasarkan jenis aset yang mendasarinya.

2. Aspek regulasi daratan

Karena aset dasar terletak di daratan, perlu memperhatikan secara khusus legalitas aset itu sendiri dan legalitas cara operasinya.

Dari segi legalitas aset, dapat dibagi menjadi barang yang dapat diperdagangkan, barang yang dibatasi peredarannya, dan barang yang dilarang peredarannya. Barang yang digunakan untuk RWA haruslah "barang yang dapat diperdagangkan" atau "barang yang dibatasi peredarannya" yang telah mendapat izin.

Dalam hal legalitas operasi, karena Hong Kong memiliki persyaratan arus kas untuk aset dasar RWA, operasi harus mematuhi peraturan hukum daratan, menjauh dari garis merah, dan memperoleh izin administratif yang diperlukan.

Saat ini tidak cocok untuk menerbitkan aset di Hong Kong

Meskipun memenuhi "prinsip kepatuhan ganda", aset yang tidak pantas diterbitkan di Hong Kong pada tahap saat ini termasuk:

1. Aset yang tidak memiliki sifat "teknologi tinggi" atau "hijau bersih"
2. Aset yang sulit menghasilkan arus kas yang baik

Misalnya, beberapa properti yang memiliki nilai ekonomi rendah, meskipun dikemas dalam konsep baru, tetap sulit untuk mengubah kenyataan bahwa nilai pasarnya secara bertahap menurun, kemungkinan aset semacam itu menerbitkan RWA sangat rendah.

Dua, Beberapa Jenis Aset Daratan yang Tidak Cocok untuk RWA

Perhiasan dan barang seni

Konsultasi RWA untuk perhiasan dan barang seni cukup besar, tetapi juga paling sulit untuk memberikan pendapat hukum yang jelas. Jenis aset ini sangat beragam, dan peraturan terkait tersebar di berbagai undang-undang dan peraturan, sehingga memerlukan banyak pekerjaan verifikasi hukum untuk kategori yang tidak umum ini. Secara keseluruhan, saat ini tidak disarankan untuk menjadikan perhiasan dan barang seni sebagai aset dasar RWA.

Situasi berikut dapat langsung ditolak:

1. Produk perhiasan yang memiliki sifat perjudian
2. Perhiasan dan batu permata yang telah diproses
3. Larangan Penjualan Produk Biologis di Negara
4. Jade berkualitas rendah atau yang diproses atau tiruan
5. Logam mulia seperti emas murni, perak murni, dan lain-lain yang dibatasi atau dilarang peredarannya oleh negara.

Hak Kekayaan Intelektual

Meskipun sudah ada banyak proyek aset kripto terkait kekayaan intelektual di luar negeri, tetapi belum ada kasus sukses dalam proyek RWA di Hong Kong. Namun, jika suatu kekayaan intelektual memang memiliki nilai komersial yang besar, setelah regulasi jelas, dapat dicoba untuk mengajukan permohonan.

Pertanian dan Produk Pertanian

Untuk proyek RWA pertanian dan produk pertanian, jika memenuhi standar pemeriksaan etika teknologi, memiliki kandungan teknologi yang tinggi dan nilai penelitian yang baik, serta memiliki prospek bisnis yang baik, juga dapat mencoba untuk mengajukan permohonan setelah regulasi yang jelas.

Konsep Murni

RWA berbeda dengan crowdfunding, untuk proyek yang hanya berbasis konsep, biasanya akan langsung memberikan pendapat menolak.

Tiga, Kesimpulan

Untuk aset dasar yang tidak berada di daratan maupun di Hong Kong, saat ini tidak ada batasan untuk pengajuan RWA Hong Kong. Dari sudut pandang penempatan Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional, lokasi aset seharusnya tidak menjadi penghalang, kunci utamanya adalah apakah aset itu sendiri nyata, dapat dipercaya, sesuai regulasi, dan memiliki nilai investasi.