Analisis Data On-Chain Juni 2025: Ethereum Mengambil Kembali Posisi Teratas Dalam Pendapatan, Tren Institusional Bitcoin Meningkat
Ringkasan
Solana terus memimpin dalam volume perdagangan dan alamat aktif, sementara Base mengejarnya; Ethereum merebut kembali posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi berkat interaksi bernilai tinggi.
Ethereum memimpin dalam pengumpulan dana, Polygon memanfaatkan Katana untuk memperluas narasi DeFi, sementara Base meskipun mengalami penyesuaian jangka pendek, fundamental ekosistemnya masih memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang.
Volume transaksi on-chain BTC menurun drastis, proporsi transaksi bernilai tinggi meningkat menjadi 89%, di bawah pola "harga naik volume menurun", aktivitas on-chain semakin bergerak menuju institusional.
Distribusi biaya dasar BTC mengungkapkan dukungan kunci, 93.000-100.000 USDT menjadi garis pertahanan on-chain inti.
Volume transaksi PumpSwap melampaui 38 miliar, jumlah pengguna melebihi 9 juta, terus memimpin pola baru pasar DEX Solana.
Volume transaksi di jaringan Sei meledak bersamaan dengan TVL, ekspansi ekosistem dan keunggulan teknologi, serta kebijakan modal yang menguntungkan membentuk resonansi.
Data Ringkasan On-Chain
Gambaran Umum Kegiatan on-chain dan Aliran Dana
Selain melakukan analisis aliran dana secara keseluruhan di on-chain, kami lebih lanjut memilih beberapa indikator aktivitas on-chain kunci untuk mengevaluasi tingkat penggunaan dan aktivitas nyata dari berbagai ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan arus bersih dari jembatan lintas rantai, yang mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan hanya dengan mengamati aliran dana masuk dan keluar, data on-chain asli ini dapat lebih lengkap mencerminkan perubahan fundamental ekosistem publik, membantu menilai apakah arus modal didukung oleh permintaan penggunaan yang nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan yang memiliki dasar perkembangan yang berkelanjutan.
Perbandingan Volume Transaksi On-Chain: Solana dan Base Secara Signifikan Unggul dalam Aktivitas On-Chain
Menurut platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana menduduki peringkat teratas dalam volume transaksi bulanan dengan lebih dari 2,97 miliar transaksi, menunjukkan kemampuan throughput on-chain yang kuat dan tingkat interaksi ekosistem yang aktif. Perdagangan frekuensi tinggi tidak lagi terbatas pada aplikasi hot seperti Meme dan Bot, tetapi terus meluas ke skenario yang lebih dalam seperti stablecoin, RWA, dan instrumen keuangan. Dalam minggu lalu, lembaga mempercepat penempatan di bidang RWA dan stablecoin: Fiserv dengan nilai pasar 90 miliar dolar mengumumkan akan menerapkan stablecoin di Solana; Republic Crypto meluncurkan produk tokenisasi saham rSpaceX, lebih lanjut memperluas batasan aplikasi Solana di pasar swasta.
Selain Solana, Base juga melanjutkan tren pertumbuhan yang kuat, dengan total volume transaksi mencapai 292 juta pada bulan Juni, jelas memimpin Arbitrum (62,7 juta) dan Polygon PoS (101 juta), tetap berada di depan di peringkat kedua Layer 2. Baru-baru ini, Base terus memperluas skenario aplikasi nyata. Pada bulan Juni, platform e-commerce Shopify mengumumkan dukungan untuk pembayaran USDC di jaringan Base, mencakup lebih dari 30 negara di seluruh dunia, menandai masuknya resmi ke dalam sistem pembayaran mainstream. Sementara itu, JPMorgan juga telah memulai proyek percontohan untuk penerapan token deposit JPMD di Base, mendorong aset tingkat bank untuk on-chain, lebih lanjut memperkuat utilitasnya dalam RWA dan skenario keuangan.
Sebagai perbandingan, blockchain publik Layer 1 tradisional seperti Ethereum dan Bitcoin mempertahankan ritme transaksi yang stabil, dengan volume transaksi bulanan masing-masing mencapai 41,95 juta dan 10,28 juta. Meskipun frekuensinya tidak sebanding dengan blockchain berkinerja tinggi, mereka tetap memiliki posisi penting dalam penyimpanan aset bernilai tinggi dan interaksi inti DeFi.
Secara keseluruhan, data perdagangan Solana dan Base pada bulan Juni menunjukkan keunggulan yang signifikan, dan secara bertahap mengukuhkan posisi dominan mereka dalam ekosistem interaksi frekuensi tinggi. Sebaliknya, beberapa solusi perluasan Ethereum mengalami perlambatan, dan perhatian dana serta pengguna secara bertahap beralih ke rantai berkinerja tinggi yang baru muncul. Evolusi volume perdagangan on-chain tidak hanya mencerminkan kekuatan teknis dan aktivitas pengguna, tetapi juga menunjukkan arah persaingan ekosistem di masa depan. Ke depan, perlu menggabungkan kualitas interaksi dan data pengguna yang nyata, untuk terus memverifikasi keberlanjutan dan kedalaman ekosistemnya.
Pola pendapatan on-chain kembali dirombak: Ethereum merebut kembali posisi teratas, pertumbuhan Base melambat
Menurut data platform, hingga 30 Juni 2025, Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya on-chain, dengan pendapatan bulanan mencapai 39,07 juta USD, memperkuat posisinya sebagai pemimpin di bidang interaksi bernilai tinggi. Solana pada bulan ini mencatatkan pendapatan 30,54 juta USD, sedikit di bawah Ethereum, menempati posisi kedua. Namun, melihat kembali bulan Mei, Solana sempat melampaui Ethereum, dengan biaya transaksi bulanan mencapai 53,06 juta USD, menjadi blockchain publik dengan pendapatan tertinggi bulan itu, menunjukkan bahwa ia memiliki momentum perdagangan yang kuat dan potensi aplikasi yang meledak pada tahap tertentu.
Bitcoin menduduki peringkat ketiga dengan nilai 14,75 juta dolar, meskipun jumlah transaksi dan alamat aktifnya tidak sebanding dengan Solana, tetapi sebagai jaringan utama yang berfungsi sebagai penyimpan nilai dan ekosistem BTC L2 yang secara bertahap muncul, tetap memiliki kemampuan yang kuat dalam menciptakan biaya transaksi. Pendapatan Base bulan ini mengalami penurunan dibandingkan bulan sebelumnya, dari 5,87 juta dolar pada bulan Mei menjadi 4,87 juta dolar pada bulan Juni, meskipun masih jauh di atas Arbitrum (1,68 juta dolar) dan Polygon PoS (sekitar 230 ribu dolar), tetapi momentum pertumbuhannya sedikit melambat, perlu diamati kelangsungan aplikasi nyata dan aliran dana.
Dari pengamatan tren, kurva biaya transaksi Ethereum dan Bitcoin relatif stabil, yang menunjukkan bahwa mereka terutama melayani kebutuhan interaksi bernilai tinggi; biaya transaksi Solana menunjukkan kecenderungan berfluktuasi naik, yang terkait erat dengan aktivitas skenario frekuensi tinggi di ekosistemnya. Penurunan jangka pendek Base juga mencerminkan bahwa pertumbuhan pengguna dan pemasukan dana masih berada dalam tahap integrasi awal.
Secara keseluruhan, pendapatan biaya transaksi tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas ekonomi on-chain, tetapi juga mencerminkan perubahan dalam struktur ekosistem dan jalur perilaku pengguna. Pemulihan kuat Ethereum dan penyesuaian jangka pendek Base mengungkapkan variabel tahap dan tekanan kompetisi yang dihadapi oleh blockchain baru saat menantang dominasi pendapatan Ethereum dan Bitcoin.
Analisis Alamat Aktif: Solana memimpin, Base mengejar di belakang.
Menurut platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana terus menduduki puncak peringkat blockchain publik dengan rata-rata 4,8 juta alamat aktif per hari, jauh mengungguli Layer 1 lainnya serta secara signifikan melebihi sebagian besar jaringan Layer 2. Aktivitas pengguna Solana terutama diuntungkan oleh koin Meme, robot perdagangan otomatis (Bot), pembayaran stablecoin, dan interaksi frekuensi tinggi dalam skenario RWA yang baru muncul, di mana interaksi on-chain-nya telah berkembang dari aplikasi spekulatif menjadi realisasi aset nyata dan ekosistem pembayaran, dengan keunggulan retensi pengguna yang jelas.
Base menempati posisi kedua dengan rata-rata 1,71 juta alamat aktif per hari, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Jumlah penggunanya terus meningkat pada bulan Juni, terutama berasal dari tiga aspek: ekspansi ekosistem asli L2; pengenalan pengguna pembayaran setelah stablecoin (USDC) diterapkan di skenario merchant nyata; dan migrasi dana dan aplikasi struktural yang dipicu oleh lembaga keuangan tradisional seperti JPMorgan yang melakukan percobaan di on-chain. Pertumbuhan pengguna Base tidak hanya tercermin dalam jumlah, tetapi juga dalam peningkatan frekuensi interaksi dan jumlah kontrak aktif di on-chain, yang secara bertahap membentuk prototipe ekosistem full-stack dari keuangan hingga sosial.
Polygon PoS dan Bitcoin masing-masing menempati posisi ketiga dan keempat dengan rata-rata alamat aktif harian sebesar 570.000 dan 500.000. Yang pertama berfungsi sebagai sidechain Ethereum yang stabil, masih memiliki basis yang cukup dalam komunitas NFT, game, dan pengembang kecil hingga menengah; yang terakhir terbatas oleh karakteristik transfer rendah frekuensi dan posisi utamanya sebagai penyimpan nilai, pertumbuhan alamatnya relatif stabil.
Aktivitas pengguna Ethereum dan Arbitrum relatif tertinggal, dengan rata-rata alamat harian masing-masing sebesar 440.000 dan 320.000, menunjukkan bahwa di bawah pengaruh biaya Gas yang tinggi dan kurangnya dorongan aplikasi baru, keinginan interaksi pengguna telah menyusut. Terutama dalam tema Meme, Bot, RWA, pengguna secara bertahap telah beralih ke rantai baru yang memiliki biaya lebih rendah dan aplikasi yang lebih beragam, mencerminkan perubahan dalam pola persaingan antar rantai.
Secara keseluruhan, data alamat aktif harian di bulan Juni dengan jelas mencerminkan bahwa tren pemisahan antara Layer 1 dan Layer 2 sedang mempercepat, rantai utama yang sering digunakan dan L2 yang digerakkan oleh aplikasi nyata sedang menggantikan rantai teknologi tradisional yang kuat sebagai fokus perhatian ekosistem. Tingkat aktivitas pengguna bukan hanya prasyarat untuk pertumbuhan transaksi, tetapi juga mewakili arah pengumpulan dana ekosistem dan sumber daya pengembang di masa depan, sehingga patut untuk terus memantau kualitas perkembangan berikutnya dan kinerja keterikatan pengguna.
Analisis aliran dana publik: Ethereum memimpin, Base mengalami koreksi, Polygon mempersiapkan jalur DeFi
Menurut data platform, hingga hampir sebulan terakhir, Ethereum dengan arus masuk bersih dana sebesar 5,1 miliar USD tetap mendominasi, menunjukkan kemampuan pengumpulan dana yang kuat; Polygon PoS mengikuti dengan arus masuk bersih sebesar 263 juta USD, melanjutkan tren pertumbuhan yang moderat. Sebaliknya, jaringan Layer 2 Base mengalami arus keluar bersih dana hingga 5 miliar USD, menjadi blockchain publik yang paling signifikan dalam penarikan modal kali ini. Aliran dana kali ini melanjutkan tren struktural dari beberapa minggu sebelumnya: Ethereum diuntungkan dari peningkatan Pectra, arus masuk bersih ETF ETH yang terus berlanjut, dan akumulasi institusi yang terus meningkat, ditambah dengan kebangkitan minat di sektor DeFi serta pelonggaran kebijakan regulasi, semakin mengukuhkan posisinya sebagai "likuiditas tinggi + konsensus tinggi".
Arus balik dana Polygon mungkin terkait dengan pengaturan ekosistemnya baru-baru ini. Polygon Labs bekerja sama dengan pembuat pasar kripto GSR meluncurkan jaringan Layer2 Katana yang fokus pada DeFi, berfokus untuk menyelesaikan masalah fragmentasi aset dan keberlanjutan hasil. Katana menggunakan mekanisme penyaringan terpusat dan melalui VaultBridge mengalirkan dana kembali ke pinjaman di mainnet dan memberikan rebate ke on-chain, membentuk siklus tertutup yang efisien, menarik institusi dan pengguna bernilai tinggi. Langkah ini tidak hanya memperkuat posisi Polygon di bidang DeFi, tetapi juga membawa narasi Layer2 yang lebih berbeda. Arus masuk bersih sebesar 263 juta USD yang dicatat Polygon baru-baru ini mungkin mencerminkan ekspektasi positif pasar terhadap model Katana dan potensi masa depannya.
Meskipun Base baru-baru ini mencatat keluaran bersih dana yang cukup besar, ini lebih mungkin disebabkan oleh penyesuaian sementara, bukan kelemahan ekosistem. Faktanya, pada pertengahan Juni, Base mengalami aliran dana yang kuat, berkat integrasi mendalam Coinbase, kolaborasi dengan Shopify untuk memperluas skenario pembayaran USDC, dan beberapa keuntungan lainnya seperti pengujian token deposit oleh JPMorgan di on-chain, yang membuat panasnya ekosistem meningkat dengan cepat. Saat ini, TVL Base mencapai 3,4 miliar dolar AS, kapitalisasi pasar stablecoin sebesar 4,1 miliar dolar AS, dan protokol inti seperti Aerodrome, Spark, StarGate, dan Moonwell menunjukkan kinerja yang kuat. Aliran dana jangka pendek mungkin terpengaruh oleh perputaran pasar dan arbitrase, namun dalam jangka menengah hingga panjang, Base masih memiliki potensi untuk terus berkembang dan menarik kembali dana.
Arah aliran dana pada putaran ini mencerminkan diferensiasi struktural antara rantai publik utama, di mana Ethereum terus mengukuhkan posisi inti berkat pembaruan teknologi dan dukungan institusi, Polygon memperkuat pengaruhnya di bidang DeFi dengan memanfaatkan Katana, sementara Base meskipun mengalami aliran keluar bersih jangka pendek, namun dengan dukungan berbagai aplikasi nyata dan kerjasama institusi, dasar ekosistemnya tetap kuat, dan di masa depan memiliki potensi untuk aliran kembali dana dan ekspansi lebih lanjut. Secara keseluruhan, dana sedang mengelilingi "kekuatan teknologi + implementasi skenario + integrasi modal" sebagai tiga inti untuk memulai putaran baru pengaturan dan perputaran.
Sementara dana bergerak antar rantai, Bitcoin sebagai aset inti pasar, indikator struktur on-chain-nya juga melepaskan sejumlah sinyal kunci. Artikel ini akan berfokus pada tiga indikator representatif—jumlah transaksi dan nilai transaksi, struktur transfer yang disesuaikan dengan entitas, serta distribusi basis biaya (CBD)—untuk menilai apakah ada dukungan struktural di balik kondisi pasar saat ini, dan mengamati apakah perilaku institusi yang mendominasi tren terus memperdalam.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Saat harga Bitcoin terus berkonsolidasi di kisaran tertinggi historis, data on-chain menunjukkan beberapa perubahan struktural yang mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur partisipasi pasar dan perilaku modal. Untuk memahami latar belakang pasar saat ini dan arah risiko yang potensial secara lebih komprehensif, artikel ini akan memfokuskan pada tiga indikator on-chain kunci: perubahan jumlah transaksi on-chain dan rata-rata nilai transaksi, struktur jumlah transfer yang disesuaikan secara entitas (Entity-adjusted Volume Breakdown), serta peta panas distribusi dasar biaya (Cost Basis Distribution, CBD). Melalui pengamatan silang terhadap ketiga indikator ini, diharapkan dapat memperjelas penyebab di balik pendinginan aktivitas on-chain saat ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GateUser-26d7f434
· 07-22 20:58
base benar-benar mulai diperdagangkan
Lihat AsliBalas0
DisillusiionOracle
· 07-20 06:44
Base sudah selesai, Maret turun dari sepuluh besar
Lihat AsliBalas0
DeFi_Dad_Jokes
· 07-20 02:51
Pemain institusi benar-benar sangat ganas, membuat saya bingung.
Lihat AsliBalas0
GhostAddressMiner
· 07-20 02:49
Aliran dana menunjukkan bahwa Investor Luas membangun garis pertahanan di 93k... Menarik, dompet mencurigakan yang saya ikuti selama 3 bulan berada di area ini, aroma institusional di gelombang ini terlalu kuat.
Lihat AsliBalas0
SerumDegen
· 07-20 02:48
lmao eth kembali menikmati makanan enak sementara ikan paus btc bermain catur 4d... khas
Lihat AsliBalas0
StableNomad
· 07-20 02:42
kembali ke suasana 2017... smart money tahu di mana hasil nyata sebenarnya
Lihat AsliBalas0
SchrödingersNode
· 07-20 02:30
Institusi yang masuk hanya ingin bermain orang untuk jadi korban.
Pendapatan Ethereum merebut kembali posisi teratas, aktivitas on-chain Bitcoin semakin terinstitusionalisasi.
Analisis Data On-Chain Juni 2025: Ethereum Mengambil Kembali Posisi Teratas Dalam Pendapatan, Tren Institusional Bitcoin Meningkat
Ringkasan
Solana terus memimpin dalam volume perdagangan dan alamat aktif, sementara Base mengejarnya; Ethereum merebut kembali posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi berkat interaksi bernilai tinggi.
Ethereum memimpin dalam pengumpulan dana, Polygon memanfaatkan Katana untuk memperluas narasi DeFi, sementara Base meskipun mengalami penyesuaian jangka pendek, fundamental ekosistemnya masih memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang.
Volume transaksi on-chain BTC menurun drastis, proporsi transaksi bernilai tinggi meningkat menjadi 89%, di bawah pola "harga naik volume menurun", aktivitas on-chain semakin bergerak menuju institusional.
Distribusi biaya dasar BTC mengungkapkan dukungan kunci, 93.000-100.000 USDT menjadi garis pertahanan on-chain inti.
Volume transaksi PumpSwap melampaui 38 miliar, jumlah pengguna melebihi 9 juta, terus memimpin pola baru pasar DEX Solana.
Volume transaksi di jaringan Sei meledak bersamaan dengan TVL, ekspansi ekosistem dan keunggulan teknologi, serta kebijakan modal yang menguntungkan membentuk resonansi.
Data Ringkasan On-Chain
Gambaran Umum Kegiatan on-chain dan Aliran Dana
Selain melakukan analisis aliran dana secara keseluruhan di on-chain, kami lebih lanjut memilih beberapa indikator aktivitas on-chain kunci untuk mengevaluasi tingkat penggunaan dan aktivitas nyata dari berbagai ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan arus bersih dari jembatan lintas rantai, yang mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan hanya dengan mengamati aliran dana masuk dan keluar, data on-chain asli ini dapat lebih lengkap mencerminkan perubahan fundamental ekosistem publik, membantu menilai apakah arus modal didukung oleh permintaan penggunaan yang nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan yang memiliki dasar perkembangan yang berkelanjutan.
Perbandingan Volume Transaksi On-Chain: Solana dan Base Secara Signifikan Unggul dalam Aktivitas On-Chain
Menurut platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana menduduki peringkat teratas dalam volume transaksi bulanan dengan lebih dari 2,97 miliar transaksi, menunjukkan kemampuan throughput on-chain yang kuat dan tingkat interaksi ekosistem yang aktif. Perdagangan frekuensi tinggi tidak lagi terbatas pada aplikasi hot seperti Meme dan Bot, tetapi terus meluas ke skenario yang lebih dalam seperti stablecoin, RWA, dan instrumen keuangan. Dalam minggu lalu, lembaga mempercepat penempatan di bidang RWA dan stablecoin: Fiserv dengan nilai pasar 90 miliar dolar mengumumkan akan menerapkan stablecoin di Solana; Republic Crypto meluncurkan produk tokenisasi saham rSpaceX, lebih lanjut memperluas batasan aplikasi Solana di pasar swasta.
Selain Solana, Base juga melanjutkan tren pertumbuhan yang kuat, dengan total volume transaksi mencapai 292 juta pada bulan Juni, jelas memimpin Arbitrum (62,7 juta) dan Polygon PoS (101 juta), tetap berada di depan di peringkat kedua Layer 2. Baru-baru ini, Base terus memperluas skenario aplikasi nyata. Pada bulan Juni, platform e-commerce Shopify mengumumkan dukungan untuk pembayaran USDC di jaringan Base, mencakup lebih dari 30 negara di seluruh dunia, menandai masuknya resmi ke dalam sistem pembayaran mainstream. Sementara itu, JPMorgan juga telah memulai proyek percontohan untuk penerapan token deposit JPMD di Base, mendorong aset tingkat bank untuk on-chain, lebih lanjut memperkuat utilitasnya dalam RWA dan skenario keuangan.
Sebagai perbandingan, blockchain publik Layer 1 tradisional seperti Ethereum dan Bitcoin mempertahankan ritme transaksi yang stabil, dengan volume transaksi bulanan masing-masing mencapai 41,95 juta dan 10,28 juta. Meskipun frekuensinya tidak sebanding dengan blockchain berkinerja tinggi, mereka tetap memiliki posisi penting dalam penyimpanan aset bernilai tinggi dan interaksi inti DeFi.
Secara keseluruhan, data perdagangan Solana dan Base pada bulan Juni menunjukkan keunggulan yang signifikan, dan secara bertahap mengukuhkan posisi dominan mereka dalam ekosistem interaksi frekuensi tinggi. Sebaliknya, beberapa solusi perluasan Ethereum mengalami perlambatan, dan perhatian dana serta pengguna secara bertahap beralih ke rantai berkinerja tinggi yang baru muncul. Evolusi volume perdagangan on-chain tidak hanya mencerminkan kekuatan teknis dan aktivitas pengguna, tetapi juga menunjukkan arah persaingan ekosistem di masa depan. Ke depan, perlu menggabungkan kualitas interaksi dan data pengguna yang nyata, untuk terus memverifikasi keberlanjutan dan kedalaman ekosistemnya.
Pola pendapatan on-chain kembali dirombak: Ethereum merebut kembali posisi teratas, pertumbuhan Base melambat
Menurut data platform, hingga 30 Juni 2025, Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya on-chain, dengan pendapatan bulanan mencapai 39,07 juta USD, memperkuat posisinya sebagai pemimpin di bidang interaksi bernilai tinggi. Solana pada bulan ini mencatatkan pendapatan 30,54 juta USD, sedikit di bawah Ethereum, menempati posisi kedua. Namun, melihat kembali bulan Mei, Solana sempat melampaui Ethereum, dengan biaya transaksi bulanan mencapai 53,06 juta USD, menjadi blockchain publik dengan pendapatan tertinggi bulan itu, menunjukkan bahwa ia memiliki momentum perdagangan yang kuat dan potensi aplikasi yang meledak pada tahap tertentu.
Bitcoin menduduki peringkat ketiga dengan nilai 14,75 juta dolar, meskipun jumlah transaksi dan alamat aktifnya tidak sebanding dengan Solana, tetapi sebagai jaringan utama yang berfungsi sebagai penyimpan nilai dan ekosistem BTC L2 yang secara bertahap muncul, tetap memiliki kemampuan yang kuat dalam menciptakan biaya transaksi. Pendapatan Base bulan ini mengalami penurunan dibandingkan bulan sebelumnya, dari 5,87 juta dolar pada bulan Mei menjadi 4,87 juta dolar pada bulan Juni, meskipun masih jauh di atas Arbitrum (1,68 juta dolar) dan Polygon PoS (sekitar 230 ribu dolar), tetapi momentum pertumbuhannya sedikit melambat, perlu diamati kelangsungan aplikasi nyata dan aliran dana.
Dari pengamatan tren, kurva biaya transaksi Ethereum dan Bitcoin relatif stabil, yang menunjukkan bahwa mereka terutama melayani kebutuhan interaksi bernilai tinggi; biaya transaksi Solana menunjukkan kecenderungan berfluktuasi naik, yang terkait erat dengan aktivitas skenario frekuensi tinggi di ekosistemnya. Penurunan jangka pendek Base juga mencerminkan bahwa pertumbuhan pengguna dan pemasukan dana masih berada dalam tahap integrasi awal.
Secara keseluruhan, pendapatan biaya transaksi tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas ekonomi on-chain, tetapi juga mencerminkan perubahan dalam struktur ekosistem dan jalur perilaku pengguna. Pemulihan kuat Ethereum dan penyesuaian jangka pendek Base mengungkapkan variabel tahap dan tekanan kompetisi yang dihadapi oleh blockchain baru saat menantang dominasi pendapatan Ethereum dan Bitcoin.
Analisis Alamat Aktif: Solana memimpin, Base mengejar di belakang.
Menurut platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana terus menduduki puncak peringkat blockchain publik dengan rata-rata 4,8 juta alamat aktif per hari, jauh mengungguli Layer 1 lainnya serta secara signifikan melebihi sebagian besar jaringan Layer 2. Aktivitas pengguna Solana terutama diuntungkan oleh koin Meme, robot perdagangan otomatis (Bot), pembayaran stablecoin, dan interaksi frekuensi tinggi dalam skenario RWA yang baru muncul, di mana interaksi on-chain-nya telah berkembang dari aplikasi spekulatif menjadi realisasi aset nyata dan ekosistem pembayaran, dengan keunggulan retensi pengguna yang jelas.
Base menempati posisi kedua dengan rata-rata 1,71 juta alamat aktif per hari, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Jumlah penggunanya terus meningkat pada bulan Juni, terutama berasal dari tiga aspek: ekspansi ekosistem asli L2; pengenalan pengguna pembayaran setelah stablecoin (USDC) diterapkan di skenario merchant nyata; dan migrasi dana dan aplikasi struktural yang dipicu oleh lembaga keuangan tradisional seperti JPMorgan yang melakukan percobaan di on-chain. Pertumbuhan pengguna Base tidak hanya tercermin dalam jumlah, tetapi juga dalam peningkatan frekuensi interaksi dan jumlah kontrak aktif di on-chain, yang secara bertahap membentuk prototipe ekosistem full-stack dari keuangan hingga sosial.
Polygon PoS dan Bitcoin masing-masing menempati posisi ketiga dan keempat dengan rata-rata alamat aktif harian sebesar 570.000 dan 500.000. Yang pertama berfungsi sebagai sidechain Ethereum yang stabil, masih memiliki basis yang cukup dalam komunitas NFT, game, dan pengembang kecil hingga menengah; yang terakhir terbatas oleh karakteristik transfer rendah frekuensi dan posisi utamanya sebagai penyimpan nilai, pertumbuhan alamatnya relatif stabil.
Aktivitas pengguna Ethereum dan Arbitrum relatif tertinggal, dengan rata-rata alamat harian masing-masing sebesar 440.000 dan 320.000, menunjukkan bahwa di bawah pengaruh biaya Gas yang tinggi dan kurangnya dorongan aplikasi baru, keinginan interaksi pengguna telah menyusut. Terutama dalam tema Meme, Bot, RWA, pengguna secara bertahap telah beralih ke rantai baru yang memiliki biaya lebih rendah dan aplikasi yang lebih beragam, mencerminkan perubahan dalam pola persaingan antar rantai.
Secara keseluruhan, data alamat aktif harian di bulan Juni dengan jelas mencerminkan bahwa tren pemisahan antara Layer 1 dan Layer 2 sedang mempercepat, rantai utama yang sering digunakan dan L2 yang digerakkan oleh aplikasi nyata sedang menggantikan rantai teknologi tradisional yang kuat sebagai fokus perhatian ekosistem. Tingkat aktivitas pengguna bukan hanya prasyarat untuk pertumbuhan transaksi, tetapi juga mewakili arah pengumpulan dana ekosistem dan sumber daya pengembang di masa depan, sehingga patut untuk terus memantau kualitas perkembangan berikutnya dan kinerja keterikatan pengguna.
Analisis aliran dana publik: Ethereum memimpin, Base mengalami koreksi, Polygon mempersiapkan jalur DeFi
Menurut data platform, hingga hampir sebulan terakhir, Ethereum dengan arus masuk bersih dana sebesar 5,1 miliar USD tetap mendominasi, menunjukkan kemampuan pengumpulan dana yang kuat; Polygon PoS mengikuti dengan arus masuk bersih sebesar 263 juta USD, melanjutkan tren pertumbuhan yang moderat. Sebaliknya, jaringan Layer 2 Base mengalami arus keluar bersih dana hingga 5 miliar USD, menjadi blockchain publik yang paling signifikan dalam penarikan modal kali ini. Aliran dana kali ini melanjutkan tren struktural dari beberapa minggu sebelumnya: Ethereum diuntungkan dari peningkatan Pectra, arus masuk bersih ETF ETH yang terus berlanjut, dan akumulasi institusi yang terus meningkat, ditambah dengan kebangkitan minat di sektor DeFi serta pelonggaran kebijakan regulasi, semakin mengukuhkan posisinya sebagai "likuiditas tinggi + konsensus tinggi".
Arus balik dana Polygon mungkin terkait dengan pengaturan ekosistemnya baru-baru ini. Polygon Labs bekerja sama dengan pembuat pasar kripto GSR meluncurkan jaringan Layer2 Katana yang fokus pada DeFi, berfokus untuk menyelesaikan masalah fragmentasi aset dan keberlanjutan hasil. Katana menggunakan mekanisme penyaringan terpusat dan melalui VaultBridge mengalirkan dana kembali ke pinjaman di mainnet dan memberikan rebate ke on-chain, membentuk siklus tertutup yang efisien, menarik institusi dan pengguna bernilai tinggi. Langkah ini tidak hanya memperkuat posisi Polygon di bidang DeFi, tetapi juga membawa narasi Layer2 yang lebih berbeda. Arus masuk bersih sebesar 263 juta USD yang dicatat Polygon baru-baru ini mungkin mencerminkan ekspektasi positif pasar terhadap model Katana dan potensi masa depannya.
Meskipun Base baru-baru ini mencatat keluaran bersih dana yang cukup besar, ini lebih mungkin disebabkan oleh penyesuaian sementara, bukan kelemahan ekosistem. Faktanya, pada pertengahan Juni, Base mengalami aliran dana yang kuat, berkat integrasi mendalam Coinbase, kolaborasi dengan Shopify untuk memperluas skenario pembayaran USDC, dan beberapa keuntungan lainnya seperti pengujian token deposit oleh JPMorgan di on-chain, yang membuat panasnya ekosistem meningkat dengan cepat. Saat ini, TVL Base mencapai 3,4 miliar dolar AS, kapitalisasi pasar stablecoin sebesar 4,1 miliar dolar AS, dan protokol inti seperti Aerodrome, Spark, StarGate, dan Moonwell menunjukkan kinerja yang kuat. Aliran dana jangka pendek mungkin terpengaruh oleh perputaran pasar dan arbitrase, namun dalam jangka menengah hingga panjang, Base masih memiliki potensi untuk terus berkembang dan menarik kembali dana.
Arah aliran dana pada putaran ini mencerminkan diferensiasi struktural antara rantai publik utama, di mana Ethereum terus mengukuhkan posisi inti berkat pembaruan teknologi dan dukungan institusi, Polygon memperkuat pengaruhnya di bidang DeFi dengan memanfaatkan Katana, sementara Base meskipun mengalami aliran keluar bersih jangka pendek, namun dengan dukungan berbagai aplikasi nyata dan kerjasama institusi, dasar ekosistemnya tetap kuat, dan di masa depan memiliki potensi untuk aliran kembali dana dan ekspansi lebih lanjut. Secara keseluruhan, dana sedang mengelilingi "kekuatan teknologi + implementasi skenario + integrasi modal" sebagai tiga inti untuk memulai putaran baru pengaturan dan perputaran.
Sementara dana bergerak antar rantai, Bitcoin sebagai aset inti pasar, indikator struktur on-chain-nya juga melepaskan sejumlah sinyal kunci. Artikel ini akan berfokus pada tiga indikator representatif—jumlah transaksi dan nilai transaksi, struktur transfer yang disesuaikan dengan entitas, serta distribusi basis biaya (CBD)—untuk menilai apakah ada dukungan struktural di balik kondisi pasar saat ini, dan mengamati apakah perilaku institusi yang mendominasi tren terus memperdalam.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Saat harga Bitcoin terus berkonsolidasi di kisaran tertinggi historis, data on-chain menunjukkan beberapa perubahan struktural yang mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur partisipasi pasar dan perilaku modal. Untuk memahami latar belakang pasar saat ini dan arah risiko yang potensial secara lebih komprehensif, artikel ini akan memfokuskan pada tiga indikator on-chain kunci: perubahan jumlah transaksi on-chain dan rata-rata nilai transaksi, struktur jumlah transfer yang disesuaikan secara entitas (Entity-adjusted Volume Breakdown), serta peta panas distribusi dasar biaya (Cost Basis Distribution, CBD). Melalui pengamatan silang terhadap ketiga indikator ini, diharapkan dapat memperjelas penyebab di balik pendinginan aktivitas on-chain saat ini.