Tinjauan Pasar Kripto 2024 dan Harapan 2025

Tahun 2024 adalah tahun yang memiliki makna penting dalam sejarah cryptocurrency. Mengelilingi dua narasi inti yaitu ETF spot dan pemilihan presiden Amerika Serikat, dengan Bitcoin sebagai pendorong utama, industri kripto mencapai kemajuan yang signifikan tahun ini. Perusahaan besar yang terdaftar, lembaga keuangan tradisional, bahkan pemerintah negara mulai memasuki sektor ini, sehingga tingkat mainstream dan pengakuan cryptocurrency meningkat pesat. Dengan pemerintahan baru yang berkuasa, lingkungan regulasi juga secara bertahap menjadi lebih jelas dan cenderung lebih longgar. Integrasi mainstream, diferensiasi jalur pengembangan, dan evolusi regulasi menjadi tema utama industri tahun ini.

Tinjauan 2024: Bitcoin mencapai puncak, Ethereum dikejar, jalur MEME mendapat perhatian

Melihat perkembangan utama industri tahun ini, Bitcoin tidak diragukan lagi adalah narasi inti.

Persetujuan ETF dan permintaan cadangan negara mendorong harga Bitcoin melampaui 100 ribu dolar AS, menandakan bahwa Bitcoin telah melampaui kategori mata uang kripto dan secara resmi menjadi aset lindung nilai terhadap inflasi yang diakui secara global dan sebagai sarana penyimpanan nilai. Bitcoin secara bertahap bergerak dari emas digital menjadi mata uang supranasional, dan eksperimen keuangan yang dimulai oleh Satoshi Nakamoto telah mencapai kemenangan sementara. Di sisi lain, ekosistem Bitcoin telah berkembang secara signifikan tahun ini. Meskipun aplikasi seperti inskripsi dan runes mengalami fluktuasi yang besar, ekosistem multi-dimensi Bitcoin telah terbentuk, dengan aplikasi BTCFi, NFT, permainan, dan sosial terus berkembang. TVL DeFi Bitcoin melonjak dari 300 juta dolar AS di awal tahun menjadi 6,755 juta dolar AS, dengan pertumbuhan lebih dari 20 kali lipat sepanjang tahun. Di antara mereka, Babylon menjadi protokol terbesar di blockchain Bitcoin, dengan TVL mencapai 5,564 juta dolar AS pada 20 Desember, mewakili 82,37% dari total. BTCFI yang lebih luas menunjukkan performa yang lebih cemerlang tahun ini, dengan saham ETF Bitcoin spot meningkat secara signifikan, dan MicroStrategy yang dimasukkan dalam indeks Nasdaq 100 juga diikuti oleh banyak pihak, mencerminkan keunggulan luar biasa Bitcoin di bidang keuangan terpusat.

Sebaliknya, situasi Ethereum, sebagai blockchain utama tahun ini, tidak begitu optimis. Dibandingkan dengan aset lainnya, penangkapan nilai dan aktivitas pengguna Ethereum menunjukkan penurunan, dan kekuatan naratifnya juga tidak sekuat tahun-tahun sebelumnya. Diskusi mengenai "teori nilai" membuat Ethereum merasa tertekan. Meskipun konsensus tentang kebangkitan DeFi telah terbentuk, sebenarnya hanya Aave yang mendominasi, selain dari lonjakan cepat TVL yang disebabkan oleh staking ulang, dengan investasi yang nyata masih sangat kurang. Namun, kemunculan Hyperliquid sebagai kuda hitam derivatif di akhir tahun tidak hanya berdampak pada bursa terpusat, tetapi juga membangkitkan seruan balasan untuk DeFi. Di sisi lain, setelah pembaruan Dencun, persaingan di Layer 2 Ethereum semakin ketat dan terus menggerogoti pangsa pasar mainnet, bahkan memicu diskusi dan keraguan luas tentang mekanisme Ethereum. Pertumbuhan cepat Base juga memunculkan spekulasi bahwa masa depan Ethereum berada di tangan beberapa platform perdagangan.

Solana bangkit dengan kuat tahun ini, kontras yang jelas dengan Ethereum. Dari segi TVL, pangsa pasar Ethereum di blockchain publik telah turun dari 58,38% di awal tahun menjadi 55,59%, sementara Solana meloncat dari angka yang tidak signifikan di awal tahun menjadi 6,9% di akhir tahun, menjadikannya blockchain publik terbesar kedua setelah Ethereum. Harga SOL bahkan menciptakan pertumbuhan yang menakjubkan, melonjak dari 6 dolar dua tahun lalu menjadi 200 dolar saat ini, dengan kenaikan lebih dari 100% hanya tahun ini. Solana, dengan keunggulan unik biaya rendah dan efisiensi tinggi, menargetkan posisi likuiditas inti, dan berkat budaya Degen, menjadi raja MEME yang tak terbantahkan, menjadikannya pusat investasi ritel tahun ini. Biaya on-chain harian Solana beberapa kali melampaui Ethereum, dan pertumbuhan pengembang baru juga melampaui Ethereum, dengan tren mengejar yang jelas.

TON dan SUI juga muncul dengan kuat tahun ini. Sebuah platform sosial dengan basis pengguna 900 juta telah memicu kebangkitan di bidang permainan berbasis blockchain, membuka pintu masuk baru untuk lalu lintas Web3, memberikan rangsangan kuat bagi pasar yang telah lama sepi sebelum September. Didukung oleh platform tersebut, TON akhirnya beralih dari keadaan stagnan yang berkepanjangan ke jalur pertumbuhan yang cepat. Saat ini, jumlah pengguna on-chain TON telah melebihi 38 juta, dengan total volume transaksi melebihi 2,1 miliar dolar AS. SUI, di sisi lain, menang dengan kenaikan harga yang signifikan, perkembangan cepat dari blockchain publik berbasis bahasa Move, eksplorasi perangkat keras, diversifikasi protokol, dan airdrop untuk menarik pengguna berjalan bersamaan, menjanjikan prospek yang baik. Sebagai perbandingan, blockchain publik Aptos pada periode yang sama meskipun menunjukkan kinerja harga yang lebih lemah, tetap lebih disukai oleh modal tradisional, berhasil menjalin kerjasama dengan beberapa perusahaan manajemen aset besar tahun ini, dan karakteristik kepatuhan mungkin memberinya peluang di putaran baru RWA dan BTCFI.

Dari sudut pandang aplikasi, MEME adalah pendorong utama pasar tahun ini. Kebangkitan MEME menandai perubahan pola pasar saat ini, token VC tidak lagi diminati, dan likuiditas yang berlebihan tidak tahu harus kemana, akhirnya mengalir ke bidang yang lebih adil dan spekulatif. Makna MEME juga terus berkembang, dari sekadar objek spekulasi menjadi representasi keuangan budaya, "segala sesuatu bisa jadi MEME" sedang menjadi kenyataan. Meskipun dari segi kapitalisasi pasar, MEME hanya mencakup kurang dari 3% dari 300 besar pasar kripto ( tidak termasuk stablecoin ), tetapi volume perdagangannya terus menduduki pangsa 6-7%, baru-baru ini mencapai 11%, menjadi jalur utama dengan likuiditas paling terkonsentrasi. MEME tahun ini mendapatkan perhatian 30,67% dari para investor, menempati posisi teratas di semua jalur. Dari tren MEME tahun ini, penggalangan dana pra-penjualan, token selebriti, token bertema hewan, keuangan politik, dan konsep AI secara bergantian menjadi fokus pasar.

Dalam konteks ini, infrastruktur seputar MEME terus diperbaiki, platform peluncuran yang adil muncul, tidak hanya merombak pola MEME, tetapi juga menjadi salah satu aplikasi yang paling menguntungkan dan sukses tahun ini. Pada bulan November, platform tersebut menjadi "protokol Solana yang pertama dalam sejarah yang menghasilkan pendapatan bulanan melebihi 100 juta dolar AS". Hingga 22 Desember, total pendapatan platform tersebut telah melebihi 320 juta dolar AS, dengan total jumlah token yang telah dideploy sekitar 4,93 juta.

Tentu saja, keuntungan platform tidak berarti pengguna biasa dapat menghasilkan uang. Mengingat probabilitas keberhasilan yang sangat rendah, dan hanya 3% pengguna yang dapat mendapatkan lebih dari 1000 dolar di platform tersebut, ditambah dengan tren institusional MEME yang semakin jelas, dari sudut pandang pengguna, meskipun tampaknya sangat adil, kerugian tampaknya sulit untuk dihindari. Mungkin karena itu, menambahkan fundamental pada MEME juga menjadi model pengembangan baru proyek, sebagian besar proyek jangka panjang seperti MEME teknologi dan MEME AI mengadopsi model ini. Namun, dari sudut pandang saat ini, fenomena yang singkat masih menjadi arus utama, dan ide "berlari cepat agar bisa hidup dengan baik" masih berlaku.

Dipengaruhi oleh pemilihan presiden AS, satu aplikasi penting lainnya muncul. Sebuah platform pasar prediksi mencuri perhatian di bidang ini dengan tingkat akurasi yang tinggi. Hanya di bulan Oktober, jumlah kunjungan situs platform ini mencapai 35 juta kali, dua kali lipat dari situs perjudian mainstream, dan volume transaksi bulanan juga melonjak dari 40 juta dolar AS pada bulan April menjadi 2,5 miliar dolar AS. Basis pengguna yang luas dan permintaan yang nyata sama dengan aplikasi nilai yang jelas, tidak heran seseorang yang terkenal memuji platform ini. Satu-satunya kekecewaan adalah tidak tercapainya konversi pengguna kripto yang berskala besar. Namun, model penggabungan baru antara media dan perjudian, tanpa diragukan lagi, sedang secara bertahap terbentuk.

Di akhir tahun, model bahasa besar bergerak dari teknologi ke aplikasi, menunjukkan pola persaingan yang sangat ketat. AI di bidang Web3, setelah setahun mengendap, akhirnya kembali menjadi bintang tahunan. MEME menjadi yang pertama memicu, sebuah platform terminal AI dengan beberapa token terlaris cepat muncul, dengan pasar seratus kali lipat muncul kembali, memicu gelombang aplikasi kecil AI Agent. Saat ini, hampir semua lembaga utama optimis terhadap AI Agent, menganggapnya sebagai jalur fenomenal kedua setelah DeFi. Namun, hingga saat ini, infrastruktur di bidang ini masih belum sempurna, dan aplikasi lebih banyak terkonsentrasi pada MEME, Bot, dan lainnya di permukaan, dengan sedikit kombinasi mendalam antara AI dan blockchain. Namun, yang baru juga berarti peluang, masa depan perdagangan AI masih patut ditunggu.

Di sisi lain, dari segi pendorong inti dari bull market kali ini, keuangan pembayaran yang menghubungkan keuangan tradisional dan Web3 pasti akan menjadi yang terdepan. Stablecoin dan aset fisik yang di-chain adalah contoh tipikal di antaranya. Stablecoin tahun ini mulai menunjukkan skenario aplikasi besar-besaran yang telah lama diharapkan oleh orang-orang, tidak hanya tumbuh dengan cepat di bidang enkripsi, tetapi juga mulai mendapatkan tempat di pasar pembayaran dan remitansi global. Wilayah Afrika, Amerika Latin, dan Eropa Timur mulai melewati sistem perbankan tradisional, langsung menggunakan stablecoin untuk penyelesaian transaksi, dengan skala yang tumbuh lebih dari 40% dibandingkan tahun lalu. Saat ini, nilai stablecoin yang beredar melebihi 2100 miliar USD, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan miliaran USD pada tahun 2020. Rata-rata lebih dari 20 juta alamat melakukan transaksi stablecoin di blockchain publik setiap bulan. Hanya pada paruh pertama tahun 2024, nilai penyelesaian stablecoin telah melebihi 2,6 triliun USD. Dari segi produk baru, sebuah proyek stablecoin adalah yang paling menonjol tahun ini, dan lebih lanjut memicu gelombang stablecoin berbunga, yang juga merupakan sumber utama pendapatan dari sebuah platform pinjaman tahun ini. Sementara itu, aset fisik yang di-chain, telah benar-benar dinyalakan setelah sebuah perusahaan manajemen aset besar mengumumkan masuk ke dalamnya. Tiga tahun yang lalu, nilai pasar di bidang ini tidak lebih dari 20 miliar USD, tahun ini skala telah berkembang menjadi 140 miliar USD, dengan target yang mencakup pinjaman, real estat, stablecoin, obligasi, dan banyak bidang lainnya.

Sebenarnya, perkembangan keuangan pembayaran selaras dengan langkah pasar. Justru karena pertumbuhan pasar internal telah menemui hambatan, pasar institusi mainstream yang menjadi tambahan saat ini berada di titik awal siklus baru, untuk mencari ruang tambahan, keuangan pembayaran kini memasuki tahap perkembangan kunci. Perlu dicatat bahwa, seiring dengan keterkaitan dengan sistem keuangan tradisional, bidang ini juga merupakan jalur Web3 yang paling disukai oleh lembaga pemerintah, seperti beberapa daerah yang telah menjadikan stablecoin dan aset fisik yang diunggah ke blockchain sebagai bidang fokus perkembangan tahun depan.

Tentu saja, meskipun prospeknya terlihat cerah, tidak dapat dipungkiri bahwa di bawah tekanan ganda dari pengetatan makro dan siklus penurunan industri selama hampir 2 tahun terakhir, bidang enkripsi juga telah mengalami ujian yang sangat sulit. Aplikasi inovatif sulit untuk menembus, perselisihan internal semakin meningkat, restrukturisasi dan akuisisi terus berlanjut, dan penurunan likuiditas menyebabkan industri enkripsi muncul perbedaan jalur, membentuk pola di mana Bitcoin menarik perhatian, terus menyedot jenis mata uang lainnya. Mayoritas jenis mata uang kecil berada dalam keadaan lesu sepanjang tahun ini, sebuah pernyataan terkenal bahwa "Bull Market kali ini tidak ada koin kecil" telah berulang kali diverifikasi dan dibantah, hingga akhir tahun baru mulai rebound di bawah perhatian Wall Street, dan pasar koin kecil pun dimulai. Hanya melihat dari saat ini, perbedaan jalur masih akan berlanjut dalam jangka pendek, dan mungkin akan semakin parah.

Prospek 2025: Siklus Baru, Aplikasi Baru, Arah Baru

Melihat ke depan ke tahun 2025, dengan pemerintah baru memulai era baru enkripsi, lembaga-lembaga dengan kekuatan finansial yang besar juga siap untuk mencoba. Saat ini, lebih dari 15 lembaga telah merilis prediksi pasar untuk tahun depan.

Dari sudut pandang prediksi harga, semua lembaga memiliki sikap optimis terhadap nilai Bitcoin, dengan rentang puncak yang dianggap oleh enam lembaga adalah antara 150.000-200.000 USD. Di antaranya, dua lembaga memprediksi bahwa harga akan mencapai 150.000 USD tahun depan, sementara tiga lembaga lainnya percaya bahwa harga akan mencapai 200.000 USD. Jika mempertimbangkan faktor cadangan strategis, ada lembaga yang mengajukan prediksi hingga 500.000 USD atau bahkan lebih tinggi. Untuk mata uang lainnya, tiga lembaga memberikan prediksi, dengan ETH diperkirakan berada di kisaran 6.000-7.000 USD, sementara salah satu blockchain publik diperkirakan berada di 500-750 USD, dan blockchain publik lainnya juga mungkin naik hingga 10 USD. Selain itu, ada lembaga yang memprediksi bahwa total kapitalisasi pasar enkripsi akan mencapai 7,5-8 triliun USD, dan total kapitalisasi pasar untuk koin kecil akan meningkat lima kali lipat.

Prediksi harga tentu memiliki dasarnya, hampir semua lembaga percaya bahwa ekonomi AS akan mencapai pendaratan lembut tahun depan, lingkungan makro akan membaik, tambah