Senat AS Melalui RUU GENIUS, Membuka Jalan untuk Regulasi Stablecoin

Baru-baru ini, Senat AS telah menyetujui undang-undang GENIUS yang sangat diperhatikan, yang menetapkan kerangka regulasi federal yang jelas untuk cryptocurrency yang didukung dolar (yaitu stablecoin). Undang-undang ini akan diajukan ke DPR dan presiden untuk disetujui, jika disetujui, akan mulai berlaku secara resmi.

Isi Inti Undang-Undang GENIUS

Rancangan undang-undang ini bertujuan untuk membangun kerangka federal untuk penerbitan stablecoin yang didukung oleh dolar, dengan ketentuan utama sebagai berikut:

1. Dukungan Aset 1:1: Setiap stablecoin harus didukung sepenuhnya oleh aset cadangan yang berkualitas tinggi dan likuid, seperti uang tunai dolar AS, simpanan bank yang diasuransikan, dan obligasi pemerintah AS jangka pendek. Penerbit harus memiliki setidaknya satu dolar cadangan yang sesuai untuk setiap stablecoin yang diterbitkan. Untuk penerbit dengan volume sirkulasi lebih dari 50 miliar dolar AS, pengungkapan dan audit cadangan harus dilakukan setiap bulan.

2. Regulasi Bertingkat: Mengadopsi strategi regulasi bertingkat berdasarkan ukuran penerbit. Penerbit besar yang menerbitkan lebih dari 10 miliar dolar AS dalam stablecoin akan menerima regulasi federal; penerbit kecil dapat memilih untuk diatur oleh lembaga regulasi negara bagian.

3. Larangan Stablecoin Algoritma: Dilarang keras untuk mengandalkan program atau aset kripto internal untuk mempertahankan nilai, bukan koin yang dijamin dengan jaminan fisik.

4. Larangan memberikan hasil: Stablecoin berbasis pembayaran tidak boleh membayar bunga, dividen, atau bentuk hasil lainnya kepada pemegangnya, untuk menghindari kebingungan dengan produk keuangan yang berbasis tabungan.

5. Bukan Sekuritas atau Komoditas: Stabilcoin berbasis pembayaran yang mematuhi peraturan jelas tidak termasuk dalam kategori sekuritas atau komoditas, yang menyelesaikan ketidakpastian klasifikasi stabilcoin di kalangan regulator.

6. Perlindungan Kebangkrutan: Dalam kejadian kebangkrutan, hak utang pemegang stablecoin memiliki prioritas dibandingkan dengan kreditur lainnya.

Pentingnya stablecoin

Stablecoin telah menjadi infrastruktur kunci dalam aktivitas keuangan global. Saat ini, total kapitalisasi pasar stablecoin melebihi 250 miliar USD, dengan volume transaksi tahunan melebihi 30 triliun USD, dan jumlah alamat aktif mencapai 261 juta. Di pasar yang sedang berkembang, adopsi stablecoin sedang mempercepat, terutama di daerah dengan fluktuasi mata uang yang tajam, menyediakan alternatif metode pembayaran.

Sebuah survei menunjukkan bahwa 81% usaha kecil dan menengah yang memahami cryptocurrency tertarik untuk menggunakan stablecoin. Jumlah perusahaan besar yang berencana untuk mengadopsi atau menjelajahi stablecoin juga meningkat secara signifikan. Di wilayah seperti Amerika Latin dan Afrika Sub-Sahara, laju pertumbuhan tahunan transfer stablecoin melebihi 40%.

Dampak terhadap Industri

1. Stablecoin yang Diatur: Penerbit stablecoin AS yang mematuhi hukum akan mendapatkan manfaat dari legalitas regulasi, menciptakan kondisi untuk aliran dana institusi ke dalam bidang pembayaran berbasis blockchain.

2. Stablecoin offshore: Era arbitrase regulasi mungkin akan segera berakhir. Penerbit luar negeri yang tidak terdaftar di Amerika Serikat mungkin menghadapi tantangan.

3. Perusahaan Fintech: stablecoin sedang menuju untuk menjadi sarana keuangan yang sah, ini akan mendorong adopsi pengguna ritel, dan menarik lebih banyak modal masuk.

Prospek Masa Depan

Setelah undang-undang disetujui, fokus akan beralih ke pengkajian dan kemungkinan revisi di DPR. Sementara itu, kita perlu memperhatikan bagaimana regulator mengubah kerangka itu menjadi aturan konkret, serta tindakan yang diambil oleh masing-masing negara bagian di bawah undang-undang tersebut.

Secara keseluruhan, disahkannya undang-undang GENIUS menandakan bahwa Amerika Serikat telah mengambil langkah penting dalam regulasi stablecoin, memberikan kerangka hukum yang lebih jelas untuk bidang yang berkembang pesat ini.