Pemikiran Tingkat Penetrasi dan Aliran Dana Institusi: Menganalisis Logika Investasi di Pasar Aset Kripto

Artikel ini disusun dari sebuah percakapan tentang pasar Aset Kripto, yang terutama membahas strategi investasi, tren pasar, dan pertumbuhan pribadi.

Dari Internet ke Aset Kripto: Penerapan Logika Tingkat Penetrasi

Seorang investor berbagi pengalamannya beralih dari investasi di bidang internet tradisional ke investasi Aset Kripto. Dia awalnya skeptis terhadap Aset Kripto, tetapi saat meninjau kembali bidang ini pada tahun 2020, dia tertarik oleh logika "tingkat penetrasi". Dia memperhatikan bahwa saat Alibaba terdaftar, tingkat penetrasi e-commerce di China hanya 3%, dan setelah sepuluh tahun meningkat menjadi 30%. Sebagai perbandingan, saat itu tingkat penetrasi pengguna Aset Kripto global hanya 1-2 juta, dengan potensi ruang pertumbuhan yang besar.

Investor ini mendirikan fondasinya sendiri pada tahun 2023, masuk saat harga Bitcoin sekitar 29.000 dolar AS, dan hingga kini telah mendapatkan lebih dari 4,3 kali lipat pengembalian, mengungguli Bitcoin itu sendiri.

Strategi Investasi: Fokus pada Aliran Dana Institusi

Strategi inti investor ini adalah fokus pada "tingkat penetrasi institusi". Mereka awalnya berinvestasi terutama pada GBTC (Trust Bitcoin), memanfaatkan diskon terhadap Bitcoin untuk mendapatkan keuntungan yang berlebihan. Dengan disetujuinya ETF dan hilangnya diskon, mereka mulai memikirkan langkah selanjutnya dari investor institusi.

Setelah menganalisis, mereka memilih MSTR (MicroStrategy) sebagai objek investasi utama. Alasan pemilihan MSTR adalah logikanya yang sederhana, mudah untuk membentuk konsensus, dan sangat cocok untuk investor institusi yang baru mulai berkenalan dengan Aset Kripto. Dibandingkan dengan perusahaan seperti Coinbase yang memerlukan analisis mendalam terhadap fundamental, atau saham pertambangan yang mudah mengalihkan perhatian, itu tidak sesuai dengan strategi mereka.

Fokus Investasi Besar

Dalam pandangan investor ini, "dana besar" merujuk pada dana kekayaan negara, perusahaan asuransi, dana universitas, dana sumbangan, dan berbagai jenis dana lindung nilai. Saat ini, tingkat penetrasi lembaga-lembaga ini di bidang Aset Kripto masih kurang dari seribu.

Dana besar paling peduli dengan kemudahan pemahaman dan likuiditas. Oleh karena itu, mereka saat ini terutama fokus pada Bitcoin atau beberapa saham terkait. Aset yang memiliki likuiditas lebih baik lebih mudah untuk membentuk konsensus, karena dana besar perlu mempertimbangkan kemudahan masuk dan keluar.

Prediksi Puncak Bull Market

Mengenai puncak bull market, investor ini melakukan analisis berdasarkan "pemikiran dana besar". Dia percaya bahwa, sejak penerbitan ETF hingga saat ini, Bitcoin telah naik dari 40.000 dolar AS menjadi sekitar 100.000 dolar AS, dengan aliran pasar sebesar 30-50 miliar dolar AS. Untuk mencapai 150.000 dolar AS, dibutuhkan aliran dana dengan skala yang sama.

Mengingat bahwa dana kedaulatan sulit untuk masuk dalam skala besar dalam waktu dekat, dia percaya bahwa pembeli besar yang potensial mungkin adalah pemerintah negara bagian di AS. Jika setiap negara bagian besar menginvestasikan 2 miliar dolar, 50 negara bagian dapat berkontribusi total 50-100 miliar dolar. Berdasarkan perhitungan sederhana ini, dia memperkirakan puncak pasar bullish sekitar 150 ribu dolar.

Siklus Pasar dan Tren Masa Depan

Untuk siklus pasar Aset Kripto tradisional yang terjadi setiap empat tahun, investor ini percaya bahwa pola ini akan berubah. Dia menunjukkan bahwa tekanan jual yang disebabkan oleh pengurangan pasokan yang terjadi setiap empat tahun telah berkurang, dan "empat tahun sekali" lebih menjadi sebuah jejak psikologis.

Di masa depan, masuknya dana jangka panjang akan membuat pasar lebih mirip dengan pasar saham AS, berbagai Aset Kripto mungkin secara bertahap membentuk narasi dan tren independen, tidak lagi bergerak naik turun seiring dengan Bitcoin. Dia memperkirakan bahwa di masa depan, sifat koin mungkin akan didefinisikan kembali, memungkinkan dividen, pembelian kembali, dan lain-lain, yang akan lebih mendorong pembentukan narasi independen.

Strategi Pemilihan Koin Kecil

Untuk investasi koin kecil, strategi investor ini adalah memilih token dari pendiri proyek yang dikenalnya di bawah tren besar. Dia percaya bahwa selama pendiri terus bekerja keras dan tidak mencairkan uang dalam jangka pendek, risiko investor terutama adalah biaya kesempatan.

Dalam mengevaluasi pendiri, ia sangat memperhatikan sifat "pertumbuhan tinggi". Baik pendiri yang berorientasi penjualan maupun yang praktis, selama mereka dapat terus memberikan wawasan baru dan menerapkannya, dianggap sebagai pendiri yang baik.

Pertumbuhan Pribadi dan Wawasan Pasar

Investor tersebut menekankan pentingnya mengakui kesalahan dan jujur terhadap diri sendiri, serta merekomendasikan buku "The Road Less Traveled". Ia percaya bahwa kunci untuk terus maju terletak pada praktik, iterasi, dan refleksi, dan menyarankan agar setiap transaksi dicatat alasannya dan terus mengumpulkan pengalaman.

Investor lain yang ikut berdiskusi membagikan cara dia mempertahankan sensitivitas terhadap pasar. Dia mendirikan "Dana Kembali ke Nol" dan "Dana Sepuluh Kali Lipat", melalui investasi nyata untuk melacak pergerakan pasar dan menggali potensi aset. Dia menekankan, terutama dalam perdagangan on-chain yang cepat, metode ini dapat membantu pengambilan keputusan cepat dan penyesuaian posisi.

Secara keseluruhan, percakapan ini mengungkapkan kompleksitas dan dinamika pasar Aset Kripto, sekaligus menekankan pentingnya pembelajaran berkelanjutan dan penyesuaian terhadap perubahan pasar.