Analisis Pengaruh Ketegangan Perdagangan Cina-Amerika terhadap Siklus Manufaktur dan Inflasi

Makro dan Lingkungan Pasar

Saat ini, ketegangan perdagangan antara China dan AS menunjukkan situasi kebuntuan, di mana kedua belah pihak tidak mau mengalah terlebih dahulu, yang mengakibatkan peningkatan tarif yang berkelanjutan dan kerugian ekonomi yang semakin parah. Hasil dari permainan ini akan memiliki dampak yang mendalam pada ekonomi global, di mana posisi sekitar 80 negara akan memainkan peran kunci, terutama dalam hal peningkatan konflik perdagangan dan masalah restrukturisasi rantai pasokan. Interaksi antara China dan AS mungkin beralih dari situasi konfrontasi saat ini ke permainan yang lebih kompleks, di mana dukungan dari ekonomi global akan menentukan apakah kedua belah pihak dapat menyelesaikan perbedaan melalui kompromi atau tindakan keras.

Pengaruh Tarif terhadap Siklus Industri Manufaktur

Dampak Jangka Pendek (2025 Q2-Q3)

• Ekspor dan Persediaan: Ekspor dari negara-negara seperti China dan Vietnam meningkat 20%, sementara impor dari Amerika Serikat meningkat sesuai. Perusahaan berlomba-lomba untuk mengekspor dan mengisi persediaan, mendorong tingkat persediaan Q2.
• Kinerja industri: Pengiriman elektronik konsumen Q2 direvisi naik, tetapi laju pertumbuhan pada 2025 menurun menjadi 0%-3%. Harga tekstil dan alas kaki meningkat 11,6%, penjualan turun 10%-15%. Penjualan mobil Q2 mencapai rekor tertinggi, tetapi permintaan mungkin turun di paruh kedua tahun.
• Respons pasar: Sektor industri saham AS naik 3%-5%, saham teknologi tertekan oleh inflasi. Harga cryptocurrency naik, Bitcoin mungkin mencapai 93.500 dolar AS, tetapi menghadapi risiko penarikan.

Dampak jangka menengah dan panjang (Q4-2026)

• Perubahan permintaan: Harga elektronik konsumen meningkat 10%-20%, pengiriman tahun 2025 tetap sama. Ekspor tekstil dan sepatu turun drastis, harga naik 50%, penjualan turun 15%. Harga mobil, terutama mobil listrik, meningkat 10%-15%, penjualan menurun.
• Restrukturisasi rantai pasokan: pola industri manufaktur global mengalami diferensiasi, perusahaan Cina beralih ke pasar berkembang, perusahaan Amerika bergantung pada rantai pasokan di Amerika Utara, biaya meningkat 8%-15%. Beberapa industri berpindah ke Asia Tenggara, India, dan daerah lainnya.
• Penurunan siklus: Tekanan pengurangan persediaan mencapai puncaknya pada tahun 2026, siklus industri manufaktur memburuk.
• Prospek pasar: Sektor teknologi saham AS mungkin turun 5%-10%, harapan penurunan suku bunga melemah. Cryptocurrency mungkin mengalami penyesuaian karena pengetatan likuiditas, Bitcoin mungkin turun ke 77.400 dolar.

Titik Pengamatan Kunci

• Perhatikan tren perubahan data lunak seperti PMI, ekspektasi harga, dll. pada Q2-Q3
• Memantau dengan cermat data ekspor dan produksi industri Q2, diperkirakan laju pertumbuhan akan melambat setelah Q3
• Menganalisis panduan terkait biaya tarif dan permintaan dalam laporan keuangan Q1 perusahaan seperti Apple, Nike, dan Tesla.
• Memperhatikan respons kebijakan Federal Reserve terhadap inflasi yang mencapai 4%-5%, serta kemungkinan langkah pengecualian tarif.

Ringkasan

Dalam jangka pendek, lonjakan ekspor meningkatkan data ekonomi, tetapi risiko penumpukan inventaris meningkat. Dalam jangka panjang, tarif tinggi akan menekan permintaan, mempercepat restrukturisasi rantai pasokan, dan meningkatkan biaya manufaktur di AS. Tekanan inventaris mungkin mencapai puncaknya pada tahun 2026, dan siklus industri manufaktur berbalik ke arah penurunan. Investor harus berhati-hati dalam merencanakan investasi di sektor manufaktur, dan dapat memperhatikan perusahaan-perusahaan di Asia Tenggara yang diuntungkan dari peralihan rantai pasokan.