Dalam konteks sistem keuangan global yang terus berkembang, aset fisik yang didukung token (RWA) dan stablecoin kini menjadi medan pertempuran baru dalam kompetisi mata uang antar negara. Seiring dengan perkembangan teknologi dan perubahan kebijakan, kita mungkin segera menyaksikan lahirnya stablecoin renminbi offshore tingkat negara, sementara RWA juga diharapkan menjadi saluran pembiayaan yang baru.

Kepatuhan menjadi pertimbangan utama dalam pengembangan. Setiap aset harus memenuhi persyaratan regulasi yang ketat, termasuk ketentuan mengenali pelanggan Anda (KYC) dan anti pencucian uang (AML). Untuk mewujudkan penerbitan stablecoin yang sah, kerja sama dengan pemerintah dan bank sentral sangat penting, proyek percontohan di Hong Kong adalah contoh yang sangat baik.

Manfaat ekonomi juga tidak dapat diabaikan. Aset yang menjadi jaminan di balik stablecoin harus memiliki stabilitas, seperti obligasi pemerintah AS, real estat, atau komoditas. Selain itu, sumber pendapatan yang jelas juga merupakan kunci untuk menjamin keberlanjutannya, seperti sewa dari properti di Abu Dhabi atau pendapatan dari tambang emas di Afrika.

Di tingkat teknis, pilihan blockchain akan menentukan karakteristik stablecoin. Apakah akan memilih public chain utama seperti Ethereum, Binance Smart Chain, atau menggunakan alliance chain yang dikembangkan oleh departemen teknologi finansial Ant Group? Ini perlu mencari titik keseimbangan antara desentralisasi dan kebutuhan regulasi.

Dalam hal penempatan pasar, kawasan seperti Asia Tenggara, Timur Tengah (terutama Dubai), dan Amerika Latin mungkin menjadi fokus utama. Meskipun USDT mendominasi di kawasan ini, sebagian besar negara memiliki sikap terbuka terhadap teknologi keuangan baru. Selain itu, kawasan berbahasa Mandarin seperti Hong Kong dan Singapura sangat mungkin menjadi ladang percobaan inovasi.

Tahun 2024 akan menjadi tahun kunci untuk pengembangan stablecoin. Beberapa peristiwa penting diperkirakan akan mempercepat kompetisi stablecoin di antara negara-negara besar. Ini termasuk peluncuran platform penerbitan RWA oleh raksasa fintech di Dubai, rencana perusahaan e-commerce besar untuk menerbitkan stablecoin di Hong Kong, serta percepatan proses kepatuhan stablecoin dolar AS melalui undang-undang terkait.

Namun, pertarungan terakhir di bidang stablecoin mungkin akan terjadi antara renminbi offshore dan USDT. Saat ini, USDT menguasai posisi monopoli dalam perdagangan lintas batas, banyak pedagang China yang menggunakannya untuk menghindari kontrol valuta asing. Namun, jika stablecoin renminbi berhasil diluncurkan, kemungkinan akan cepat populer dan menantang posisi USDT, terutama di kalangan pedagang luar negeri China.

Munculnya RWA membuka jalan baru untuk pembiayaan perusahaan dan pengelolaan aset bermasalah. Lembaga domestik dapat menerbitkan obligasi atau ekuitas melalui RWA, menarik dana dari luar negeri; sementara tokenisasi perusahaan yang bangkrut dan aset yang direstrukturisasi dapat membantu meningkatkan likuiditasnya. Dalam proses ini, beberapa platform penerbitan RWA luar negeri dari perusahaan fintech mungkin menjadi alat penting bagi perusahaan-perusahaan China untuk melebarkan sayap ke luar negeri.

Dari sudut pandang kebijakan, Hong Kong kemungkinan besar akan menjadi ladang percobaan untuk stablecoin RMB offshore, mirip dengan rencana pilot digital Hong Kong sebelumnya. Tren ini tidak hanya mencerminkan sikap regulator terhadap inovasi keuangan, tetapi juga mengisyaratkan bahwa pola pusat keuangan global mungkin menghadapi perombakan.

Seiring dengan berlanjutnya perkembangan ini, kita akan menyaksikan lahirnya ekosistem keuangan global yang lebih beragam dan saling terhubung. Pemerintah, lembaga keuangan, dan perusahaan teknologi di berbagai negara perlu bekerja sama untuk menemukan titik keseimbangan antara inovasi dan regulasi, guna memastikan perkembangan sehat di bidang yang baru muncul ini.