Le contrat à terme perpétuel devient le principal moteur du bull run de chiffrement de 2025, la Liquidité et le levier redéfinissent le paysage du marché.
Futures Perpétuel : Nouveau moteur du marché des cryptomonnaies en 2025
Le marché haussier des cryptomonnaies de 2025 est déjà là, mais son mode de conduite est très différent des précédents. Si l'on continue à se fier au volume des transactions au comptant pour évaluer la chaleur du marché, on risque de ne voir qu'un coin du tableau. Le véritable protagoniste de ce cycle haussier est le Futures Perpétuel — une arène immense et à fort effet de levier, où les deux parties, acheteurs et vendeurs, s'affrontent avec intensité. La liquidité, le récit et l'effet de richesse ici façonnent le marché de manière sans précédent.
Cet article explorera pourquoi la liquidité est de plus en plus concentrée sur le marché des contrats, et à travers un exemple numérique, révélera comment "la liquidation des positions courtes" devient le mécanisme central qui propulse l'augmentation spirale des prix des actifs.
I. Perspectives de données : position dominante du marché des contrats
Les données montrent clairement un fait incroyable : le volume de transactions des Futures Perpétuel a largement dépassé celui du marché au comptant.
Comparaison des volumes de transactions : Les données du deuxième trimestre 2025 montrent que le volume des transactions des dérivés cryptographiques (principalement des Futures Perpétuel) sur les échanges majeurs est généralement 10 à 15 fois supérieur à celui des transactions au comptant. Cela signifie que lorsque le montant des transactions sur le marché au comptant atteint 10 milliards de dollars, le marché des contrats pourrait atteindre entre 100 et 150 milliards de dollars.
Volume des contrats non réglés : Observez le volume des contrats non réglés pour des cryptomonnaies majeures comme BTC et ETH, ainsi que pour les nouvelles cryptomonnaies populaires, qui est largement supérieur au stock de produits spot des échanges. Cela indique que la majorité des participants au marché ont leur exposition au risque et leurs fonds déployés du côté des produits dérivés.
Taux de financement : Pendant ce cycle haussier, le taux de financement est resté longtemps à un niveau positif élevé. Cela a attiré de nombreux "arbitragistes" à travers la stratégie "vendre à découvert des contrats à terme perpétuels + acheter une quantité équivalente de spot" pour générer des revenus stables, retirant ainsi davantage de liquidité du marché au comptant et la verrouillant dans des positions de couverture.
Conclusion : Les fonds, l'attention et le centre de gravité du marché ont subi un transfert structurel. Les Futures Perpétuel ne sont plus un accessoire des marchés au comptant, mais deviennent le champ de bataille central dominant des fluctuations de prix à court terme. Le marché est passé de "la traction des contrats par le marché au comptant" à "la spéculation sur les contrats, contraignant le marché au comptant".
Deuxième partie, révélation du mécanisme clé : la liquidation des positions à découvert fait augmenter les prix
Une "phénomène étrange" apparaît sur le marché - la hausse des prix ne commence pas par les achats au comptant, mais est plutôt entraînée par les liquidations du côté des contrats. C'est justement le mécanisme central de ce "marché haussier des Futures Perpétuel".
Voici un cas numérique simplifié utilisé pour expliquer ce processus :
Exemple : nouvelle monnaie "RocketCoin" (RKT)
Contexte :
RKT est un nouveau projet populaire, avec un volume initial en circulation de seulement 1 million de pièces (1/10 de l'offre totale)
Une plateforme de trading a lancé des contrats à terme perpétuels U de RKT.
Prix au comptant actuel : $10
Le marché des contrats a accumulé une grande quantité de positions courtes, avec 10 millions de dollars de ventes à découvert (300 000 RKT) en attente de liquidation entre 11 $ et 15 $.
Processus de lancement :
Allumage initial : un investisseur a investi 200 000 dollars sur le marché au comptant pour acheter 20 000 RKT, faisant monter le prix au comptant de 10 $ à 11 $.
Premier cycle de liquidation : Le prix de RKT atteint 11 $, les premières positions courtes sont liquidées de manière forcée. Supposons que cette position vaut 1 million de dollars.
Le mécanisme de liquidation exige l'achat immédiat de contrats RKT d'une valeur de 1 million de dollars.
Après que le teneur de marché ait vendu le contrat, il achète immédiatement une quantité équivalente de RKT sur le marché au comptant pour effectuer une couverture.
Cet ordre d'achat au comptant a encore fait monter le prix à $12
le teneur de marché achète du spot pour se couvrir
Entrer dans la trajectoire : cycle répétitif, formant une spirale de liquidation positive. Chaque liquidation de shorts devient le carburant de la prochaine hausse des prix, propulsant le prix de RKT de 11 $ à 15 $ voire plus. Les 200 000 $ de fonds de "démarrage" initiaux ont déclenché des millions voire des dizaines de millions de dollars d'achats passifs.
Conclusion : Voici l'essence de la version simplifiée de "Futures Perpétuel haussier" : utiliser la faible liquidité sur le marché au comptant comme point de levier, créer un contrepartie sur le marché des contrats (beaucoup de positions courtes), et finalement utiliser le "liquidation par appel de marge" comme moteur pour faire monter le prix de manière apparemment "inexplicable". La hausse des prix au comptant ressemble davantage à un résultat et à une manifestation de ce processus, plutôt qu'à une cause.
Trois, conditions de formation : temps, lieu, homme
Ce phénomène n'était pas significatif dans les cycles précédents, et résulte de l'interaction de divers facteurs :
Temps (stratégie de projet) : Ce cycle, les projets adoptent généralement le mode d'émission "faible circulation, forte capitalisation boursière totale", créant des conditions parfaites pour contrôler artificiellement le carnet d'ordres au comptant et stimuler le marché des contrats à fort effet de levier.
Avantages géographiques (infrastructure de marché) : les produits de contrats à terme perpétuels ont atteint un niveau de maturité extrême après des années de développement. Une expérience de trading fluide, une liquidité profonde, des API complètes et un système de market makers leur permettent de gérer des volumes massifs de fonds et des jeux complexes.
L'homme et (consensus du marché et récit) :
"Vendre à découvert de nouvelles pièces" est devenu une stratégie courante, créant un grand nombre de "carburants" pour le marché.
Les cas de trading de contrats à haute rentabilité continuent d'attirer des participants à forte aversion au risque.
L'arbitrage des taux de financement, les commandes de liquidation et d'autres jeux complexes transforment le marché d'une simple confrontation haussière/baisse en un jeu financier multidimensionnel et multi-rôles, verrouillant encore plus la liquidité.
Conclusion
Ce "bull market des Futures Perpétuel" reflète des changements dans la structure profonde du marché. Il raconte non seulement l'histoire de la croissance de la richesse, mais révèle également une fable financière complexe sur l'effet de levier, la liquidité, les mécanismes et les jeux de la nature humaine.
Dans cette nouvelle configuration, le spot devient l'instrument de couverture et l'ultime reflet des prix, tandis que les Futures Perpétuel sont le support central qui définit véritablement le pouls du marché, en intégrant narration, fonds et mécanismes. Comprendre et s'adapter à cette règle du jeu "où la liquidation de la contrepartie est le carburant" pourrait être la clé pour traverser ce cycle.
Le jeu financier évolue toujours, et de nouveaux modèles de confrontation apporteront nécessairement de nouvelles expériences. Quoi qu'il en soit, nous devons garder un respect profond pour le marché.
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ZenZKPlayer
· Il y a 7h
Cut Loss plusieurs fois 麻了
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FalseProfitProphet
· 08-13 09:16
Encore une fois pour prendre les gens pour des idiots ?
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OfflineValidator
· 08-13 09:15
Entrer en long sur le vide, voyons qui meurt en premier.
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ImpermanentPhobia
· 08-13 09:09
Je n'ai pas encore compris Être liquidé, et j'ai déjà été liquidé.
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MetaverseLandlady
· 08-13 08:57
Jouer avec les Futures Perpétuel, c'est suffisant. Avec un levier aussi élevé, on peut mourir en un clin d'œil.
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StableGeniusDegen
· 08-13 08:56
Cette vague, c'est le contrat ! Allez-y les frères.
Le contrat à terme perpétuel devient le principal moteur du bull run de chiffrement de 2025, la Liquidité et le levier redéfinissent le paysage du marché.
Futures Perpétuel : Nouveau moteur du marché des cryptomonnaies en 2025
Le marché haussier des cryptomonnaies de 2025 est déjà là, mais son mode de conduite est très différent des précédents. Si l'on continue à se fier au volume des transactions au comptant pour évaluer la chaleur du marché, on risque de ne voir qu'un coin du tableau. Le véritable protagoniste de ce cycle haussier est le Futures Perpétuel — une arène immense et à fort effet de levier, où les deux parties, acheteurs et vendeurs, s'affrontent avec intensité. La liquidité, le récit et l'effet de richesse ici façonnent le marché de manière sans précédent.
Cet article explorera pourquoi la liquidité est de plus en plus concentrée sur le marché des contrats, et à travers un exemple numérique, révélera comment "la liquidation des positions courtes" devient le mécanisme central qui propulse l'augmentation spirale des prix des actifs.
I. Perspectives de données : position dominante du marché des contrats
Les données montrent clairement un fait incroyable : le volume de transactions des Futures Perpétuel a largement dépassé celui du marché au comptant.
Comparaison des volumes de transactions : Les données du deuxième trimestre 2025 montrent que le volume des transactions des dérivés cryptographiques (principalement des Futures Perpétuel) sur les échanges majeurs est généralement 10 à 15 fois supérieur à celui des transactions au comptant. Cela signifie que lorsque le montant des transactions sur le marché au comptant atteint 10 milliards de dollars, le marché des contrats pourrait atteindre entre 100 et 150 milliards de dollars.
Volume des contrats non réglés : Observez le volume des contrats non réglés pour des cryptomonnaies majeures comme BTC et ETH, ainsi que pour les nouvelles cryptomonnaies populaires, qui est largement supérieur au stock de produits spot des échanges. Cela indique que la majorité des participants au marché ont leur exposition au risque et leurs fonds déployés du côté des produits dérivés.
Taux de financement : Pendant ce cycle haussier, le taux de financement est resté longtemps à un niveau positif élevé. Cela a attiré de nombreux "arbitragistes" à travers la stratégie "vendre à découvert des contrats à terme perpétuels + acheter une quantité équivalente de spot" pour générer des revenus stables, retirant ainsi davantage de liquidité du marché au comptant et la verrouillant dans des positions de couverture.
Conclusion : Les fonds, l'attention et le centre de gravité du marché ont subi un transfert structurel. Les Futures Perpétuel ne sont plus un accessoire des marchés au comptant, mais deviennent le champ de bataille central dominant des fluctuations de prix à court terme. Le marché est passé de "la traction des contrats par le marché au comptant" à "la spéculation sur les contrats, contraignant le marché au comptant".
Deuxième partie, révélation du mécanisme clé : la liquidation des positions à découvert fait augmenter les prix
Une "phénomène étrange" apparaît sur le marché - la hausse des prix ne commence pas par les achats au comptant, mais est plutôt entraînée par les liquidations du côté des contrats. C'est justement le mécanisme central de ce "marché haussier des Futures Perpétuel".
Voici un cas numérique simplifié utilisé pour expliquer ce processus :
Exemple : nouvelle monnaie "RocketCoin" (RKT)
Contexte :
Processus de lancement :
Allumage initial : un investisseur a investi 200 000 dollars sur le marché au comptant pour acheter 20 000 RKT, faisant monter le prix au comptant de 10 $ à 11 $.
Premier cycle de liquidation : Le prix de RKT atteint 11 $, les premières positions courtes sont liquidées de manière forcée. Supposons que cette position vaut 1 million de dollars.
le teneur de marché achète du spot pour se couvrir
Conclusion : Voici l'essence de la version simplifiée de "Futures Perpétuel haussier" : utiliser la faible liquidité sur le marché au comptant comme point de levier, créer un contrepartie sur le marché des contrats (beaucoup de positions courtes), et finalement utiliser le "liquidation par appel de marge" comme moteur pour faire monter le prix de manière apparemment "inexplicable". La hausse des prix au comptant ressemble davantage à un résultat et à une manifestation de ce processus, plutôt qu'à une cause.
Trois, conditions de formation : temps, lieu, homme
Ce phénomène n'était pas significatif dans les cycles précédents, et résulte de l'interaction de divers facteurs :
Temps (stratégie de projet) : Ce cycle, les projets adoptent généralement le mode d'émission "faible circulation, forte capitalisation boursière totale", créant des conditions parfaites pour contrôler artificiellement le carnet d'ordres au comptant et stimuler le marché des contrats à fort effet de levier.
Avantages géographiques (infrastructure de marché) : les produits de contrats à terme perpétuels ont atteint un niveau de maturité extrême après des années de développement. Une expérience de trading fluide, une liquidité profonde, des API complètes et un système de market makers leur permettent de gérer des volumes massifs de fonds et des jeux complexes.
L'homme et (consensus du marché et récit) :
Conclusion
Ce "bull market des Futures Perpétuel" reflète des changements dans la structure profonde du marché. Il raconte non seulement l'histoire de la croissance de la richesse, mais révèle également une fable financière complexe sur l'effet de levier, la liquidité, les mécanismes et les jeux de la nature humaine.
Dans cette nouvelle configuration, le spot devient l'instrument de couverture et l'ultime reflet des prix, tandis que les Futures Perpétuel sont le support central qui définit véritablement le pouls du marché, en intégrant narration, fonds et mécanismes. Comprendre et s'adapter à cette règle du jeu "où la liquidation de la contrepartie est le carburant" pourrait être la clé pour traverser ce cycle.
Le jeu financier évolue toujours, et de nouveaux modèles de confrontation apporteront nécessairement de nouvelles expériences. Quoi qu'il en soit, nous devons garder un respect profond pour le marché.