Le PDG de la plus grande société de gestion d'actifs au monde : Bitcoin pourrait défier la position mondiale du dollar, la tokenisation pourrait devenir l'avenir financier

Le 31 mars, le PDG d'une des meilleures sociétés de gestion d'actifs au monde a publié une lettre annuelle aux investisseurs de 27 pages. Dans cette lettre, ce PDG a rarement averti : si les États-Unis ne parviennent pas à contrôler l'expansion continue de la dette et du déficit budgétaire, la "position de monnaie de réserve mondiale" du dollar pourrait finalement céder la place à des actifs numériques émergents comme le Bitcoin.

Bitcoin pourrait affaiblir le statut de monnaie de réserve du dollar

Ce PDG a soulevé une question intéressante à la page 20 du rapport : "Le Bitcoin va-t-il affaiblir le statut de monnaie de réserve du dollar ?"

Il a déclaré que, depuis des décennies, les États-Unis bénéficient de la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale. Mais cette position n'est pas une garantie permanente. Depuis le début du chronomètre de la "horloge de la dette" à Times Square en 1989, la dette américaine a augmenté à un rythme trois fois supérieur à celui du PIB. Cette année, les seules dépenses d'intérêts dépasseront 952 milliards de dollars, dépassant les dépenses de défense. D'ici 2030, les dépenses gouvernementales obligatoires et le service de la dette absorberont tous les revenus fédéraux, entraînant un déficit à long terme.

Tout en mettant en garde contre les risques financiers traditionnels, ce PDG a également clairement indiqué qu'il n'était pas opposé au développement des actifs numériques. Il a écrit : "Il convient de préciser que je ne suis manifestement pas contre les actifs numériques. Mais deux choses peuvent être vraies en même temps : la finance décentralisée est une innovation extraordinaire. Elle rend le marché plus rapide, moins coûteux et plus transparent. Cependant, c'est cette innovation qui pourrait également affaiblir l'avantage économique des États-Unis - si les investisseurs commencent à penser que Bitcoin est plus sûr que le dollar."

En examinant la performance, le PDG a souligné que le Bitcoin ETF lancé par la société aux États-Unis est devenu le premier produit négocié en bourse le plus important de l'histoire, atteignant un encours de plus de 50 milliards de dollars en moins d'un an. C'est le troisième produit en termes d'attractivité des actifs dans l'ensemble du secteur des ETF, juste derrière le fonds indiciel S&P 500. Plus de la moitié de la demande provient des investisseurs de détail, et trois quarts proviennent d'investisseurs qui n'avaient jamais détenu de produits de la société auparavant. Cette année, la société a élargi ses produits Bitcoin aux produits négociés en bourse (ETP) au Canada et en Europe.

Il souligne en outre que les ETF ont non seulement connu un immense succès aux États-Unis, mais qu'ils deviennent également un outil clé pour le développement de la culture d'investissement en Europe. De nombreux investisseurs européens qui entrent pour la première fois sur les marchés des capitaux font leurs premiers pas grâce aux ETF, en particulier avec les produits de cette entreprise. Actuellement, seulement un tiers des investisseurs particuliers européens participent aux investissements sur les marchés des capitaux, un taux bien inférieur à plus de 60 % aux États-Unis. Cela leur fait non seulement manquer les opportunités de croissance offertes par les marchés des capitaux, mais dans un contexte de faibles taux d'intérêt, les rendements de leurs comptes d'épargne sont souvent érodés par l'inflation.

Pour améliorer ce ratio, l'entreprise collabore avec plusieurs institutions établies et nouvelles plateformes en Europe, notamment certaines sociétés de fintech bien connues, afin de réduire le seuil d'investissement et d'améliorer la culture financière locale.

Optimisme pour les RWA, considérant que la tokenisation est l'"autoroute" du futur financier.

De l'ETF aux technologies cryptographiques populaires actuelles, ce PDG estime que la tokenisation devient une force clé pour remodeler l'infrastructure financière.

Il a écrit que la circulation des fonds mondiaux d'aujourd'hui repose encore sur le "canal financier" établi à l'époque des salles de marché où les ordres étaient passés par des cris de voix et où les télécopieurs étaient considérés comme des outils révolutionnaires. Prenons l'exemple de la Société mondiale de télécommunications financières (SWIFT) - elle soutient des transactions mondiales d'une valeur de milliers de milliards de dollars chaque jour, et son fonctionnement ressemble davantage à un relais : les banques transmettent successivement des instructions, vérifiant soigneusement les détails à chaque étape. Dans les années 1970, avec un marché de taille plus petite et une fréquence de transactions plus faible, cette méthode de relais était raisonnable. Mais de nos jours, continuer à dépendre de SWIFT, c'est aussi inefficace que d'envoyer des courriels à un bureau de poste pour qu'ils soient réexpédiés.

Bien que ce système ait été raisonnable dans le passé, son efficacité est désormais difficile à soutenir face aux exigences financières de la mondialisation et de la numérisation.

Selon ce PDG, l'émergence de la tokenisation va radicalement changer cette inefficacité. Si SWIFT est le service postal, la tokenisation est le courriel lui-même - les actifs peuvent circuler directement et en temps réel, contournant tous les intermédiaires.

Il a décrit comment la tokenisation transforme profondément l'écosystème financier, et c'est sans aucun doute un signe positif pour le marché des RWA. "C'est la conversion d'actifs du monde réel (comme des actions, des obligations, de l'immobilier) en jetons numériques pouvant être échangés en ligne. Chaque jeton représente votre propriété d'un actif spécifique, tout comme un certificat de propriété numérisé. Contrairement aux certificats papier traditionnels, ces jetons existent en toute sécurité sur la blockchain, rendant l'achat, la vente et le transfert instantanés, sans documents encombrants ni délais d'attente. Chaque action, chaque obligation, chaque fonds - chaque type d'actif peut être tokenisé. Une fois réalisé, cela révolutionnera complètement les méthodes d'investissement. Le marché n'aura plus besoin de fermer, des transactions qui prenaient habituellement plusieurs jours à se réaliser peuvent être réglées en quelques secondes. Des centaines de milliards de dollars actuellement gelés en raison de retards de règlement pourront être immédiatement réinjectés dans l'économie, stimulant ainsi une croissance supplémentaire."

Il a déclaré que, peut-être plus important encore, la tokenisation rendra l'investissement plus "démocratique". La tokenisation permet la démocratisation de l'accès. La tokenisation permet la fragmentation de la propriété des actifs - les actifs peuvent être divisés en d'innombrables petites parts. Cela signifie que des actifs qui étaient auparavant réservés à un public restreint (comme l'immobilier privé, le capital-investissement) seront ouverts à un plus large éventail d'investisseurs, réduisant considérablement les barrières à l'entrée.

La tokenisation permet également de démocratiser le vote des actionnaires. Posséder des actions signifie que vous avez le droit de voter sur les propositions des actionnaires de l'entreprise. La tokenisation rend le vote plus pratique, car votre propriété et vos droits de vote sont enregistrés de manière numérique, vous permettant de participer au vote de manière sécurisée et sans obstacles, où que vous soyez.

La tokenisation peut également réaliser la démocratisation des revenus. Certains investissements offrent des rendements bien supérieurs à d'autres, mais souvent, seuls les grands investisseurs peuvent y participer. L'une des raisons est la présence de "frictions" juridiques, opérationnelles, bureaucratiques, etc. La tokenisation peut éliminer ces barrières, permettant à un plus grand nombre de personnes d'accéder aux domaines à hauts rendements.

Cependant, ce PDG a également souligné que la popularisation de la tokenisation fait face à un défi technologique et réglementaire clé. "Un jour, je crois que les fonds tokenisés deviendront une allocation quotidienne pour les investisseurs, comme les ETF - mais à condition que nous résolvions un problème clé : la vérification de l'identité."

Il a déclaré que les transactions financières nécessitent une authentification stricte de l'identité. Certaines méthodes de paiement et cartes de crédit grand public peuvent effectuer des milliards de validations d'identité sans obstacle chaque jour. Les principales bourses et plateformes de trading peuvent également le faire lors de l'achat et de la vente de titres. Cependant, les actifs tokenisés ne passeront plus par ces canaux traditionnels, c'est pourquoi nous avons besoin d'un tout nouveau système d'authentification numérique.

"Cela semble complexe, mais le pays le plus peuplé du monde — l'Inde, a déjà atteint cet objectif. Aujourd'hui, plus de 90 % des Indiens peuvent effectuer une vérification de transaction en toute sécurité via leur smartphone."

Dans cette lettre annuelle, le PDG a également passé en revue le développement historique des marchés de capitaux, soulignant leur rôle important dans la promotion de la prospérité sociale et l'aide aux individus pour accumuler des richesses grâce à l'investissement. Il a mentionné qu'il est encore nécessaire de promouvoir davantage l'innovation financière pour combler le fossé entre les marchés publics et privés, et a mis en avant l'importance d'élargir les opportunités d'investissement, en particulier pour permettre aux petits et moyens investisseurs de participer à des classes d'actifs qui étaient auparavant réservées aux plus riches.

Bien qu'il reconnaisse également l'anxiété économique généralisée actuelle, ce PDG essaie toujours de rassurer les investisseurs en affirmant que ce type de période n'est pas nouveau - comme cela a été le cas dans l'histoire, en s'appuyant sur la résilience humaine et la force des marchés financiers, l'économie finira par retrouver la stabilité.

Dans l'ensemble, cette lettre annuelle aux investisseurs met en garde contre les risques liés à la position de réserve mondiale du dollar, tout en offrant une prévision sur l'avenir financier. De la tokenisation qui reconstruit le marché des capitaux, aux percées nécessaires dans les systèmes d'identité numérique, ce PDG révèle les irrégularités du système actuel et souligne les nouvelles directions que pourrait apporter l'innovation technologique et institutionnelle.