Le stablecoin YLDS approuvé, ouvrant une nouvelle ère de rendement des stablecoins
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment approuvé le premier stablecoin à intérêt YLDS lancé par Figure Markets. Cette démarche montre non seulement que les régulateurs américains adoptent une attitude ouverte envers l'innovation financière en cryptomonnaie, mais elle suggère également que les stablecoins évoluent d'un simple outil de paiement vers des actifs de rendement conformes. Cela pourrait ouvrir un espace de développement plus large pour le secteur des stablecoins, le rendant attrayant pour les fonds institutionnels à grande échelle, après le Bitcoin.
Raisons de l'approbation de YLDS par la SEC
En 2024, un émetteur de stablecoin bien connu a réalisé un bénéfice annuel de 13,7 milliards de dollars, dépassant ainsi celui des géants de la finance traditionnelle (environ 12,9 milliards de dollars). Ces bénéfices proviennent principalement des revenus d'investissement des actifs de réserve (principalement des obligations du Trésor américain), mais ils ne concernent pas les détenteurs, et les utilisateurs ne peuvent pas obtenir d'appréciation des actifs ni de retour sur investissement via ce stablecoin. C'est exactement l'opportunité de marché que visent les stablecoins à intérêt.
Le cœur des stablecoins à intérêt réside dans la "redistribution des droits de revenus d'actifs". Dans le modèle traditionnel des stablecoins, les utilisateurs sacrifient la valeur temporelle de leur capital pour obtenir de la stabilité. En revanche, les stablecoins à intérêt peuvent maintenir cette stabilité tout en permettant aux détenteurs de bénéficier directement des revenus en tokenisant les droits de revenus des actifs sous-jacents. Plus important encore, les stablecoins à intérêt résolvent le problème de la "grande majorité silencieuse" : bien que les stablecoins traditionnels puissent également générer des revenus par le biais du staking, la complexité des opérations et les risques de sécurité et de conformité empêchent une adoption à grande échelle. Des stablecoins comme YLDS, qui permettent de "gagner des intérêts simplement en détenant des jetons", rendent les revenus accessibles sans barrières, réalisant ainsi la "démocratisation des revenus".
Bien que le partage des revenus des actifs sous-jacents réduise les bénéfices des émetteurs, cela augmente considérablement l'attrait des stablecoins à intérêts. En particulier, dans le contexte actuel d'instabilité économique mondiale et de niveaux d'inflation élevés, la demande des utilisateurs en chaîne et des investisseurs traditionnels pour des produits financiers générant des revenus stables ne cesse d'augmenter. Des produits comme YLDS, qui sont à la fois stables et peuvent offrir des rendements bien supérieurs à ceux des banques traditionnelles, deviendront sans aucun doute des favoris des investisseurs.
Cependant, la clé de l'approbation de YLDS par la SEC réside dans le fait qu'elle évite le cœur des controverses réglementaires, ce qui la rend conforme aux lois américaines sur les valeurs mobilières en vigueur. Étant donné qu'un cadre réglementaire systémique pour les stablecoins n'a pas encore été établi, la réglementation des stablecoins aux États-Unis repose principalement sur les lois actuelles. Différentes agences de régulation ont des définitions variées des stablecoins, essayant de revendiquer la domination réglementaire. Cela a conduit à une situation chaotique en matière de réglementation des stablecoins aux États-Unis, rendant difficile la formation d'un consensus de base. Les stablecoins générant des revenus comme YLDS, dont la structure ressemble à celle des produits de revenu fixe traditionnels, relèvent clairement de la catégorie des "valeurs mobilières" même dans le cadre légal actuel, sans qu'il y ait de controverse. C'est la condition préalable à l'intégration de YLDS dans la réglementation par la SEC.
L'approbation de YLDS indique que l'attitude de la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis continue de s'améliorer, les organismes de réglementation s'adaptant activement au marché en rapide évolution des stablecoins et de la finance cryptographique, et la réglementation des stablecoins passant d'une "défense passive" à un "encadrement proactif". Cependant, cela ne peut pas changer à court terme les difficultés réglementaires auxquelles les stablecoins traditionnels font face, et d'autres changements devront attendre que le Congrès américain adopte officiellement le projet de loi sur la réglementation des stablecoins. Il est généralement attendu que le projet de loi sur la réglementation des stablecoins aux États-Unis puisse être progressivement mis en œuvre dans un délai de 1 à 1,5 an.
YLDS distribue les revenus d'intérêts des actifs sous-jacents (principalement des obligations du gouvernement américain, des billets de trésorerie, etc.) aux détenteurs via des contrats intelligents, et grâce à un mécanisme de vérification KYC strict, lie la distribution des revenus à une identité conforme, réduisant ainsi les préoccupations réglementaires concernant l'anonymat. Ces conceptions conformes fournissent des références pour les projets similaires cherchant des autorisations réglementaires. Au cours des 1 à 2 prochaines années, nous pourrions voir davantage de produits de stablecoin générant des intérêts conformes, incitant ainsi davantage de pays et de régions à envisager le développement et la nécessité de réglementer les stablecoins générant des intérêts. Pour les régions ayant déjà mis en place une réglementation sur les stablecoins et considérant les stablecoins comme des outils de paiement, face à des stablecoins générant des intérêts qui ont manifestement des caractéristiques de valeur mobilière, en plus d'ajuster le système réglementaire existant, il pourrait également être envisagé de limiter les types d'actifs sous-jacents des stablecoins générant des intérêts afin de les inclure dans le cadre réglementaire des valeurs mobilières tokenisées.
L'émergence des stablecoins à intérêt accélérera l'institutionnalisation du marché des cryptomonnaies
La SEC a approuvé YLDS, ce qui non seulement démontre l'ouverture et l'amitié de la réglementation américaine à ce stade, mais préfigure également qu'au sein du contexte financier mainstream, le stablecoin pourrait évoluer d'un "remplaçant de la monnaie" à un nouvel actif possédant les attributs à la fois d'un "outil de paiement" et d'un "outil de rendement", et cela va accélérer le processus d'institutionnalisation et de dollarisation du marché crypto.
Bien que les stablecoins traditionnels répondent aux besoins de paiement en cryptomonnaie, la plupart des institutions ne les considèrent que comme des outils de liquidité à court terme en raison de l'absence de revenus d'intérêts. En revanche, les stablecoins à intérêt peuvent non seulement générer des revenus stables, mais aussi améliorer le taux de rotation des fonds grâce à des transactions en chaîne sans intermédiaire et disponibles 24/7, affichant ainsi des avantages significatifs en matière d'efficacité du capital et de capacité de règlement instantané. Une célèbre institution d'investissement a souligné dans son dernier rapport annuel que les fonds spéculatifs et les institutions de gestion d'actifs ont déjà commencé à intégrer les stablecoins dans leurs stratégies de gestion de trésorerie, et que l'approbation de YLDS par la SEC dissipera davantage les préoccupations de conformité des institutions, élevant ainsi le niveau d'acceptation et de participation des investisseurs institutionnels envers ce type de stablecoin.
L'afflux massif de fonds institutionnels stimulera davantage la croissance rapide du marché des stablecoins à intérêt, les rendant ainsi encore plus indispensables dans l'écosystème crypto. Des agences d'analyse estiment de manière optimiste que les stablecoins à intérêt connaîtront une croissance explosive dans les 3 à 5 prochaines années, représentant environ 10 à 15 % du marché des stablecoins, devenant ainsi une autre catégorie d'actifs crypto capable d'attirer l'attention et les investissements massifs des institutions après le BTC.
L'émergence des stablecoins à intérêt renforcera encore la position dominante du dollar dans le monde de la cryptographie. Les sources de revenus des stablecoins à intérêt actuellement sur le marché se répartissent principalement en trois catégories : les investissements dans les obligations américaines, les récompenses de staking sur la blockchain ou les revenus de stratégies structurées. Bien qu'un certain stablecoin synthétique en dollars ait connu un grand succès en 2024, devenant un acteur majeur du marché des stablecoins à intérêt, cela ne signifie pas que le staking et les stratégies structurées en tant que sources de revenus deviendront la norme. Au contraire, nous pensons que les stablecoins à intérêt soutenus par les obligations américaines resteront le choix privilégié des investisseurs institutionnels à l'avenir.
Bien que le monde physique accélère sa dé-dollarisation, le monde numérique sur chaîne continue de se rapprocher du dollar. Que ce soit par l'application massive des stablecoins en dollars ou par la vague de tokenisation lancée par les institutions de Wall Street, les États-Unis renforcent continuellement l'influence des actifs en dollars sur le marché des cryptomonnaies, et cette tendance à la dollarisation est en train de se renforcer.
La probabilité d'un retournement de tendance à court terme est relativement faible, car en ce qui concerne l'innovation tokenisée et le marché financier crypto, il n'y a pas d'autres options de remplacement à part les actifs en dollars représentés par les obligations américaines, que ce soit en termes de liquidité, de stabilité ou d'acceptation sur le marché. De plus, l'approbation par la SEC des YLDS indique clairement que les autorités de régulation américaines ont donné le feu vert aux stablecoins à intérêt liés aux obligations américaines, ce qui attirera sans aucun doute davantage de projets à l'avenir pour lancer des produits similaires. C'est aussi une des raisons pour lesquelles, bien que nous sachions que le modèle de revenus des stablecoins à intérêt sera certainement plus diversifié à l'avenir et que les actifs de réserve pourraient s'élargir à d'autres types d'actifs physiques tels que l'immobilier, l'or et les obligations d'entreprise, nous croyons toujours que les obligations américaines, en tant qu'actifs sans risque, continueront à dominer le pool d'actifs sous-jacents des stablecoins à intérêt.
Conclusion
L'approbation de YLDS n'est pas seulement une percée réglementaire dans l'innovation cryptographique, mais aussi une étape majeure vers la démocratisation financière. Elle révèle une vérité simple : dans la mesure où le risque est maîtrisé, la demande du marché pour "faire de l'argent avec de l'argent" existe toujours. Avec l'amélioration du cadre réglementaire et l'afflux de capitaux institutionnels, les stablecoins à intérêt pourraient redéfinir le marché des stablecoins et renforcer la tendance à la dollarisation de l'innovation financière cryptographique. Cependant, ce processus doit également équilibrer innovation et risque, afin d'éviter de répéter les erreurs du passé. Ce n'est qu'ainsi que les stablecoins à intérêt pourront véritablement réaliser "permettre à chacun de gagner de l'argent en restant allongé".
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OPsychology
· 08-06 04:34
Plus la réglementation est accueillante, plus elle est proche de l'effondrement.
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MetaMaskVictim
· 08-06 04:34
SEC fiable ? Ne rigolez pas.
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RunWithRugs
· 08-06 04:33
Hehe, encore en train de se faire prendre pour des cons.
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quiet_lurker
· 08-06 04:32
Tant que je peux gagner de l'argent, c'est bon.
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MetaMisery
· 08-06 04:24
Je ne peux pas gérer l'univers de la cryptomonnaie et je n'ose pas toucher à ça.
La SEC approuve le stablecoin YLDS à intérêts, ouvrant une nouvelle ère de rendement pour les stablecoins.
Le stablecoin YLDS approuvé, ouvrant une nouvelle ère de rendement des stablecoins
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment approuvé le premier stablecoin à intérêt YLDS lancé par Figure Markets. Cette démarche montre non seulement que les régulateurs américains adoptent une attitude ouverte envers l'innovation financière en cryptomonnaie, mais elle suggère également que les stablecoins évoluent d'un simple outil de paiement vers des actifs de rendement conformes. Cela pourrait ouvrir un espace de développement plus large pour le secteur des stablecoins, le rendant attrayant pour les fonds institutionnels à grande échelle, après le Bitcoin.
Raisons de l'approbation de YLDS par la SEC
En 2024, un émetteur de stablecoin bien connu a réalisé un bénéfice annuel de 13,7 milliards de dollars, dépassant ainsi celui des géants de la finance traditionnelle (environ 12,9 milliards de dollars). Ces bénéfices proviennent principalement des revenus d'investissement des actifs de réserve (principalement des obligations du Trésor américain), mais ils ne concernent pas les détenteurs, et les utilisateurs ne peuvent pas obtenir d'appréciation des actifs ni de retour sur investissement via ce stablecoin. C'est exactement l'opportunité de marché que visent les stablecoins à intérêt.
Le cœur des stablecoins à intérêt réside dans la "redistribution des droits de revenus d'actifs". Dans le modèle traditionnel des stablecoins, les utilisateurs sacrifient la valeur temporelle de leur capital pour obtenir de la stabilité. En revanche, les stablecoins à intérêt peuvent maintenir cette stabilité tout en permettant aux détenteurs de bénéficier directement des revenus en tokenisant les droits de revenus des actifs sous-jacents. Plus important encore, les stablecoins à intérêt résolvent le problème de la "grande majorité silencieuse" : bien que les stablecoins traditionnels puissent également générer des revenus par le biais du staking, la complexité des opérations et les risques de sécurité et de conformité empêchent une adoption à grande échelle. Des stablecoins comme YLDS, qui permettent de "gagner des intérêts simplement en détenant des jetons", rendent les revenus accessibles sans barrières, réalisant ainsi la "démocratisation des revenus".
Bien que le partage des revenus des actifs sous-jacents réduise les bénéfices des émetteurs, cela augmente considérablement l'attrait des stablecoins à intérêts. En particulier, dans le contexte actuel d'instabilité économique mondiale et de niveaux d'inflation élevés, la demande des utilisateurs en chaîne et des investisseurs traditionnels pour des produits financiers générant des revenus stables ne cesse d'augmenter. Des produits comme YLDS, qui sont à la fois stables et peuvent offrir des rendements bien supérieurs à ceux des banques traditionnelles, deviendront sans aucun doute des favoris des investisseurs.
Cependant, la clé de l'approbation de YLDS par la SEC réside dans le fait qu'elle évite le cœur des controverses réglementaires, ce qui la rend conforme aux lois américaines sur les valeurs mobilières en vigueur. Étant donné qu'un cadre réglementaire systémique pour les stablecoins n'a pas encore été établi, la réglementation des stablecoins aux États-Unis repose principalement sur les lois actuelles. Différentes agences de régulation ont des définitions variées des stablecoins, essayant de revendiquer la domination réglementaire. Cela a conduit à une situation chaotique en matière de réglementation des stablecoins aux États-Unis, rendant difficile la formation d'un consensus de base. Les stablecoins générant des revenus comme YLDS, dont la structure ressemble à celle des produits de revenu fixe traditionnels, relèvent clairement de la catégorie des "valeurs mobilières" même dans le cadre légal actuel, sans qu'il y ait de controverse. C'est la condition préalable à l'intégration de YLDS dans la réglementation par la SEC.
L'approbation de YLDS indique que l'attitude de la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis continue de s'améliorer, les organismes de réglementation s'adaptant activement au marché en rapide évolution des stablecoins et de la finance cryptographique, et la réglementation des stablecoins passant d'une "défense passive" à un "encadrement proactif". Cependant, cela ne peut pas changer à court terme les difficultés réglementaires auxquelles les stablecoins traditionnels font face, et d'autres changements devront attendre que le Congrès américain adopte officiellement le projet de loi sur la réglementation des stablecoins. Il est généralement attendu que le projet de loi sur la réglementation des stablecoins aux États-Unis puisse être progressivement mis en œuvre dans un délai de 1 à 1,5 an.
YLDS distribue les revenus d'intérêts des actifs sous-jacents (principalement des obligations du gouvernement américain, des billets de trésorerie, etc.) aux détenteurs via des contrats intelligents, et grâce à un mécanisme de vérification KYC strict, lie la distribution des revenus à une identité conforme, réduisant ainsi les préoccupations réglementaires concernant l'anonymat. Ces conceptions conformes fournissent des références pour les projets similaires cherchant des autorisations réglementaires. Au cours des 1 à 2 prochaines années, nous pourrions voir davantage de produits de stablecoin générant des intérêts conformes, incitant ainsi davantage de pays et de régions à envisager le développement et la nécessité de réglementer les stablecoins générant des intérêts. Pour les régions ayant déjà mis en place une réglementation sur les stablecoins et considérant les stablecoins comme des outils de paiement, face à des stablecoins générant des intérêts qui ont manifestement des caractéristiques de valeur mobilière, en plus d'ajuster le système réglementaire existant, il pourrait également être envisagé de limiter les types d'actifs sous-jacents des stablecoins générant des intérêts afin de les inclure dans le cadre réglementaire des valeurs mobilières tokenisées.
L'émergence des stablecoins à intérêt accélérera l'institutionnalisation du marché des cryptomonnaies
La SEC a approuvé YLDS, ce qui non seulement démontre l'ouverture et l'amitié de la réglementation américaine à ce stade, mais préfigure également qu'au sein du contexte financier mainstream, le stablecoin pourrait évoluer d'un "remplaçant de la monnaie" à un nouvel actif possédant les attributs à la fois d'un "outil de paiement" et d'un "outil de rendement", et cela va accélérer le processus d'institutionnalisation et de dollarisation du marché crypto.
Bien que les stablecoins traditionnels répondent aux besoins de paiement en cryptomonnaie, la plupart des institutions ne les considèrent que comme des outils de liquidité à court terme en raison de l'absence de revenus d'intérêts. En revanche, les stablecoins à intérêt peuvent non seulement générer des revenus stables, mais aussi améliorer le taux de rotation des fonds grâce à des transactions en chaîne sans intermédiaire et disponibles 24/7, affichant ainsi des avantages significatifs en matière d'efficacité du capital et de capacité de règlement instantané. Une célèbre institution d'investissement a souligné dans son dernier rapport annuel que les fonds spéculatifs et les institutions de gestion d'actifs ont déjà commencé à intégrer les stablecoins dans leurs stratégies de gestion de trésorerie, et que l'approbation de YLDS par la SEC dissipera davantage les préoccupations de conformité des institutions, élevant ainsi le niveau d'acceptation et de participation des investisseurs institutionnels envers ce type de stablecoin.
L'afflux massif de fonds institutionnels stimulera davantage la croissance rapide du marché des stablecoins à intérêt, les rendant ainsi encore plus indispensables dans l'écosystème crypto. Des agences d'analyse estiment de manière optimiste que les stablecoins à intérêt connaîtront une croissance explosive dans les 3 à 5 prochaines années, représentant environ 10 à 15 % du marché des stablecoins, devenant ainsi une autre catégorie d'actifs crypto capable d'attirer l'attention et les investissements massifs des institutions après le BTC.
L'émergence des stablecoins à intérêt renforcera encore la position dominante du dollar dans le monde de la cryptographie. Les sources de revenus des stablecoins à intérêt actuellement sur le marché se répartissent principalement en trois catégories : les investissements dans les obligations américaines, les récompenses de staking sur la blockchain ou les revenus de stratégies structurées. Bien qu'un certain stablecoin synthétique en dollars ait connu un grand succès en 2024, devenant un acteur majeur du marché des stablecoins à intérêt, cela ne signifie pas que le staking et les stratégies structurées en tant que sources de revenus deviendront la norme. Au contraire, nous pensons que les stablecoins à intérêt soutenus par les obligations américaines resteront le choix privilégié des investisseurs institutionnels à l'avenir.
Bien que le monde physique accélère sa dé-dollarisation, le monde numérique sur chaîne continue de se rapprocher du dollar. Que ce soit par l'application massive des stablecoins en dollars ou par la vague de tokenisation lancée par les institutions de Wall Street, les États-Unis renforcent continuellement l'influence des actifs en dollars sur le marché des cryptomonnaies, et cette tendance à la dollarisation est en train de se renforcer.
La probabilité d'un retournement de tendance à court terme est relativement faible, car en ce qui concerne l'innovation tokenisée et le marché financier crypto, il n'y a pas d'autres options de remplacement à part les actifs en dollars représentés par les obligations américaines, que ce soit en termes de liquidité, de stabilité ou d'acceptation sur le marché. De plus, l'approbation par la SEC des YLDS indique clairement que les autorités de régulation américaines ont donné le feu vert aux stablecoins à intérêt liés aux obligations américaines, ce qui attirera sans aucun doute davantage de projets à l'avenir pour lancer des produits similaires. C'est aussi une des raisons pour lesquelles, bien que nous sachions que le modèle de revenus des stablecoins à intérêt sera certainement plus diversifié à l'avenir et que les actifs de réserve pourraient s'élargir à d'autres types d'actifs physiques tels que l'immobilier, l'or et les obligations d'entreprise, nous croyons toujours que les obligations américaines, en tant qu'actifs sans risque, continueront à dominer le pool d'actifs sous-jacents des stablecoins à intérêt.
Conclusion
L'approbation de YLDS n'est pas seulement une percée réglementaire dans l'innovation cryptographique, mais aussi une étape majeure vers la démocratisation financière. Elle révèle une vérité simple : dans la mesure où le risque est maîtrisé, la demande du marché pour "faire de l'argent avec de l'argent" existe toujours. Avec l'amélioration du cadre réglementaire et l'afflux de capitaux institutionnels, les stablecoins à intérêt pourraient redéfinir le marché des stablecoins et renforcer la tendance à la dollarisation de l'innovation financière cryptographique. Cependant, ce processus doit également équilibrer innovation et risque, afin d'éviter de répéter les erreurs du passé. Ce n'est qu'ainsi que les stablecoins à intérêt pourront véritablement réaliser "permettre à chacun de gagner de l'argent en restant allongé".