SEC embrasse la Finance décentralisée : les contours d'un cadre de réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis commencent à se dessiner, et l'avenir des marchés financiers off-chain semble prometteur.
La SEC relancera-t-elle l'été de la Finance décentralisée ? Le cadre de réglementation du chiffrement aux États-Unis prend forme.
Le 9 juin 2025, lors d'une table ronde sur le thème "Finance décentralisée et esprit américain", le nouveau président de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis, Paul S. Atkins, a prononcé un discours positif sur le chiffrement (Finance décentralisée), jetant les bases d'une réglementation amicale de la SEC à l'égard de la Finance décentralisée.
Le fondateur d'Uniswap, Adams, qui a subi la réglementation stricte de l'ancien président de la SEC, Gary Gensler, a exprimé sa joie sur les réseaux sociaux : "La rapidité de développement de la Finance décentralisée est incroyable. En repensant à 2018, le lancement de MakerDAO, Compound et Uniswap a vraiment lancé le mouvement DeFi. À l'époque, le mot 'DeFi' n'existait même pas. Et maintenant, seulement 7 ans plus tard, les agences gouvernementales reconnaissent publiquement que la Finance décentralisée est une priorité nationale !"
Le marché du chiffrement a également donné une réponse positive, la valeur des projets DeFi bien établis tels qu'Aave, Uni, Mkr et Comp a considérablement augmenté. Étant donné que la plupart de ces projets sont construits sur Ethereum, l'ETH a également grimpé en flèche. Pour ces protocoles DeFi bien établis relativement décentralisés, il s'agit non seulement d'un retour à la valeur, mais plus important encore, ils ont enfin obtenu un statut de conformité.
Cet article commence par un aperçu du contenu de cette présentation sur la Finance décentralisée, puis explore l'ébauche du cadre de régulation des chiffrement aux États-Unis ( qui ne se limite pas à la Finance décentralisée ), et enfin envisage les tendances futures du chiffrement - le marché financier en chaîne.
1. Finance décentralisée et l'esprit américain
Paul S. Atkins a déclaré que le mouvement de la finance décentralisée (DeFi) incarne les valeurs de liberté économique, de propriété privée et d'innovation des États-Unis.
1.1 La nature des réseaux blockchain
La technologie blockchain est une innovation extrêmement créative et potentiellement révolutionnaire, qui nous pousse à repenser la propriété et le transfert des droits de propriété intellectuelle et des droits économiques. La blockchain est une base de données partagée, où les utilisateurs peuvent posséder des actifs numériques (, c'est-à-dire des actifs chiffrés ), sans intermédiaire ni institution centrale. En revanche, ces réseaux pair-à-pair incitent les participants par des mécanismes économiques à vérifier et à maintenir la base de données conformément aux règles du réseau. Ce sont des systèmes de marché libre, où les utilisateurs doivent payer des frais aux participants du réseau en fonction de leurs besoins, afin que leurs transactions soient incluses dans des "blocs de données" à capacité de stockage limitée.
1.2 Participants au réseau de blockchain
Le précédent gouvernement américain a affirmé, par le biais de poursuites, de discours, de régulations et de menaces d'actions réglementaires, que les participants et les fournisseurs de services de staking pourraient être engagés dans des transactions de valeurs mobilières, empêchant ainsi les Américains de participer à ces systèmes basés sur le marché.
Je suis très reconnaissant aux employés des départements concernés d'avoir clarifié leur point de vue, à savoir que la participation volontaire aux réseaux de preuve de travail (PoW) ou de preuve d'enjeu (PoS) en tant que "mineurs", "validateurs" ou fournisseurs de "staking as a service" n'est pas soumise à la loi fédérale sur les valeurs mobilières. Bien que je sois heureux de cette initiative, il ne s'agit pas d'une règle formelle ayant force obligatoire, et nous ne devons donc pas nous arrêter là.
La SEC doit établir un règlement pour clarifier cela, en vertu des pouvoirs qui nous ont été conférés par le Congrès.
1.3 Actifs en auto-garde
Une autre caractéristique clé de la technologie blockchain est que les individus peuvent auto-gestionner des actifs chiffrés dans leur portefeuille numérique personnel. Posséder le droit d'auto-gestion de sa propre propriété privée est une valeur fondamentale américaine qui ne devrait pas disparaître lorsque les gens se connectent à Internet.
Je soutiens la possibilité d'accorder aux participants du marché une plus grande flexibilité pour auto-héberger leurs actifs en chiffrement, en particulier lorsque les intermédiaires augmentent les coûts de transaction inutiles ou limitent la capacité de participer à la mise en jeu et à d'autres activités sur la chaîne.
Le gouvernement précédent a affirmé que les développeurs de tels logiciels pourraient exercer des activités de courtage par le biais d'actions réglementaires, ce qui a entravé l'innovation des portefeuilles numériques auto-hébergés et d'autres technologies en chaîne. Les ingénieurs ne devraient pas être soumis à la loi fédérale sur les valeurs mobilières simplement parce qu'ils publient le code de tels logiciels. Comme l'a dit un tribunal : "Il est déraisonnable de tenir le développeur de voitures autonomes responsable simplement parce qu'un tiers utilise une voiture en enfreignant le code de la route ou en braquant une banque. Dans ce cas, les gens ne poursuivent pas la société automobile pour avoir facilité des actes illégaux ; ils poursuivent les individus qui commettent ces actes illégaux."
1.4 Code logiciel auto-exécutoire
De nombreux entrepreneurs développent des applications logicielles conçues pour fonctionner sans gestion par un opérateur. Ce code logiciel auto-exécutable, accessible à tous mais sans contrôle, qui permet l'idée de transactions privées de pair à pair, peut sembler relever de la science-fiction. Cependant, la technologie blockchain rend possible une toute nouvelle catégorie de logiciels capable d'exécuter ces fonctions sans intermédiaire.
Je ne pense pas que nous devrions permettre à un cadre réglementaire vieux de cent ans d'étouffer les innovations technologiques qui pourraient perturber, améliorer et faire progresser nos modèles d'intermédiation traditionnels. Nous ne devrions pas automatiquement avoir peur de l'avenir.
Ces systèmes logiciels auto-exécutants sur la chaîne ont prouvé leur résilience face aux crises. Bien que les plateformes centralisées aient vacillé et échoué sous pression ces dernières années, de nombreux systèmes sur la chaîne continuent de fonctionner selon les conceptions du code source ouvert.
1.5 Règlementation innovante
Actuellement, la plupart des règles et réglementations boursières sont basées sur la régulation des émetteurs et des intermédiaires, tels que les courtiers, les conseillers, les bourses et les chambres de compensation. Les rédacteurs de ces règles et réglementations n'ont peut-être pas pris en compte que le code logiciel auto-exécutable pourrait remplacer ces émetteurs et intermédiaires. J'ai demandé au personnel du comité d'explorer s'il est nécessaire de fournir des orientations supplémentaires ou d'élaborer des réglementations pour aider les entités enregistrées à négocier avec ces systèmes logiciels, tout en respectant les lois applicables.
Je suis également enthousiasmé par l'utilisation par les émetteurs et les intermédiaires de systèmes logiciels en chaîne pour éliminer les frictions économiques, améliorer l'efficacité du capital, lancer de nouveaux produits financiers et renforcer la liquidité. La réglementation actuelle sur les valeurs mobilières a déjà pris en compte la possibilité pour les émetteurs et les intermédiaires d'utiliser de nouvelles technologies, mais j'ai demandé au personnel de considérer s'il est nécessaire de réviser les règles et règlements de la Commission afin de mieux faciliter les émetteurs et les intermédiaires cherchant à gérer les systèmes financiers en chaîne.
Lorsque le comité et son personnel commenceront à établir des règles appropriées pour le marché financier en chaîne, j'ai demandé au personnel d'envisager un cadre d'exemption conditionnelle ou une "exemption d'innovation" afin de permettre aux enregistreurs et aux non-enregistreurs de lancer rapidement des produits et des services en chaîne sur le marché.
L'exemption d'innovation contribue à réaliser la vision de faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptomonnaies", en encourageant les développeurs, entrepreneurs et autres entreprises désireux de respecter certaines conditions à innover sur la technologie de la chaîne aux États-Unis.
II. La nouvelle approche de la SEC pour la réglementation à l'ère moderne
2.1 La pensée réglementaire de la SEC sous Gary Gensler
En termes simples, la question de la compétence réglementaire de la SEC sur la Finance décentralisée, ou plutôt le débat réglementaire, réside dans le fait que :
Les actifs Token de l'équipe du projet constituent des "titres". Un exemple typique est l'affaire XRP.
Le fournisseur de services de staking a construit un actif générant des intérêts, qui tombe dans la catégorie des "titres". Un cas typique est le procès concernant un produit de staking d'une plateforme de trading.
Si les actifs échangés sur la plateforme impliquent des "titres", alors la plateforme sera considérée comme impliquée dans la vente et le courtage de titres non enregistrés. Un exemple typique est le procès contre un portefeuille auto-hébergé, qui considère que certains de ses services tels que le jalonnement et le commerce de courtage relèvent des transactions de "titres".
Dans une telle logique de régulation, il est nécessaire d'avoir une définition de "valeur mobilière" très stricte, ce qui représente non seulement un défi par rapport à la loi américaine de 1933 sur les valeurs mobilières, mais aussi un défi pour les procédures législatives judiciaires existantes. Ainsi, en raison de l'absence de définition claire et de cadre de régulation pour les actifs chiffrés, la SEC a principalement adopté une approche de régulation basée sur l'application de la loi, déclenchant une guerre contre plusieurs projets de chiffrement.
2.2 La pensée réglementaire de la SEC durant la période de Paul S. Atkins
Ce gouvernement, dirigé par Paul S. Atkins, a changé d'objectif essentiel : "La SEC entre dans une nouvelle ère".
Que ce soit lors de cette présentation, ou lors de la précédente le 12 mai sur "L'activation des actifs sur la chaîne - le point de convergence entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée", un signal a été envoyé :
Réaliser la vision de faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptomonnaies" en encourageant les développeurs, entrepreneurs et autres entreprises prêts à respecter certaines conditions à innover sur la chaîne technologique aux États-Unis, faisant de ce pays le meilleur endroit pour participer au marché des actifs cryptographiques.
Ainsi, à travers les deux discours de Paul S. Atkins, une approche réglementaire pour la SEC est proposée:
Pour la mise en chaîne des actifs du monde réel :
Établir un cadre réglementaire raisonnable pour le marché des actifs de chiffrement;
Émission : adopter une méthode d'émission d'actifs chiffrés plus flexible, au lieu de s'en tenir strictement aux méthodes d'émission de titres traditionnels ;
Custodie : soutien pour donner plus de liberté de choix en matière de garde d'actifs chiffrés aux organismes d'enregistrement ;
Transactions : Soutenir le lancement de plus de types de produits de transaction en fonction de la demande du marché, brisant ainsi les restrictions précédentes sur de telles activités de transaction.
Créer des mesures d'exemption conditionnelles plus flexibles pour favoriser le retour de l'innovation blockchain aux États-Unis.
Pour la Finance décentralisée ( DeFi ) :
Redéfinir les opérations de staking des nœuds de réseau blockchain, promouvoir le développement sain du réseau blockchain et obtenir des nœuds;
Offrir de la flexibilité pour l'auto-garde des actifs, conformément à l'esprit américain;
Responsabilité claire du code logiciel auto-exécutable;
Fournir des directives claires en matière de réglementation pour la construction de marchés financiers en ligne pour la Finance décentralisée;
Construire un cadre d'exemption conditionnelle & un cadre d'exemption innovant, encourager l'innovation.
2.3 Le cadre réglementaire américain pour le chiffrement commence à se dessiner
De ce fait, un embryon de réglementation sur le chiffrement s'est déjà essentiellement formé comme suit :
Sous la direction des autorités bancaires, la réglementation des "stablecoins de paiement";
La Commission des contrats à terme sur les marchandises régule le chiffrement des actifs.
SEC régule les activités de Finance décentralisée;
SEC réglemente les actifs tokenisés;
Réseaux d'application des crimes financiers, Bureau du contrôle des avoirs étrangers, etc. pour le KYC/AML/CTF et les sanctions économiques.
Trois, Perspectives d'avenir
Une fois que le cadre réglementaire américain est clairement compris, on peut commencer à entrevoir les tendances futures.
L'ancienne Finance décentralisée a traversé de grandes fluctuations mais reste solide, et peut désormais se poser officiellement.
L'innovation en Finance décentralisée peut également se développer rapidement aux États-Unis dans le contexte de l'"exemption d'innovation". En particulier, les produits financiers liés aux stablecoins générant des revenus. Principale différence avec les "stablecoins de paiement" définis auparavant, bien qu'ils soient appelés stablecoins, ce sont en réalité des produits d'investissement construits à partir de stablecoins.
Cette combinaison de la Finance décentralisée relativement décentralisée permet, avec l'augmentation des stablecoins et des actifs tokenisés sur la blockchain, de créer des produits financiers de plus en plus diversifiés.
De plus en plus d'entreprises de technologie financière traditionnelles Web2 vont innover en combinant avec la Finance décentralisée Web3.
随之而来的是: marché financier on-chain.
Ce marché est un marché basé sur Internet, qui est globalisé, démocratise l'investissement, a de faibles barrières à l'entrée, des coûts bas, un accès mondial et est soutenu par une liquidité mondiale. Il est important de noter que : l'Internet a des effets de réseau.
Cependant, basé sur le cadre réglementaire, tous les actifs sous-jacents sont des stablecoins en dollars américains, des dollars américains et des obligations américaines.
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ContractExplorer
· 08-03 17:38
Réglementation levée, le bull run est-il encore loin ?
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AltcoinMarathoner
· 08-03 12:27
courant ce marathon defi depuis 2018... voyant enfin les repères institutionnels devant
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PretendingSerious
· 08-02 09:49
Ah, j'ai enfin attendu ce jour.
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SandwichDetector
· 08-01 03:39
C'est stable cette fois, je vais d'abord prendre un effet de levier de deux fois.
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GhostInTheChain
· 08-01 03:26
Le vent printanier de la régulation est enfin arrivé.
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LiquidityWhisperer
· 08-01 03:23
Changement radical de la réglementation, ça devient intéressant.
SEC embrasse la Finance décentralisée : les contours d'un cadre de réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis commencent à se dessiner, et l'avenir des marchés financiers off-chain semble prometteur.
La SEC relancera-t-elle l'été de la Finance décentralisée ? Le cadre de réglementation du chiffrement aux États-Unis prend forme.
Le 9 juin 2025, lors d'une table ronde sur le thème "Finance décentralisée et esprit américain", le nouveau président de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis, Paul S. Atkins, a prononcé un discours positif sur le chiffrement (Finance décentralisée), jetant les bases d'une réglementation amicale de la SEC à l'égard de la Finance décentralisée.
Le fondateur d'Uniswap, Adams, qui a subi la réglementation stricte de l'ancien président de la SEC, Gary Gensler, a exprimé sa joie sur les réseaux sociaux : "La rapidité de développement de la Finance décentralisée est incroyable. En repensant à 2018, le lancement de MakerDAO, Compound et Uniswap a vraiment lancé le mouvement DeFi. À l'époque, le mot 'DeFi' n'existait même pas. Et maintenant, seulement 7 ans plus tard, les agences gouvernementales reconnaissent publiquement que la Finance décentralisée est une priorité nationale !"
Le marché du chiffrement a également donné une réponse positive, la valeur des projets DeFi bien établis tels qu'Aave, Uni, Mkr et Comp a considérablement augmenté. Étant donné que la plupart de ces projets sont construits sur Ethereum, l'ETH a également grimpé en flèche. Pour ces protocoles DeFi bien établis relativement décentralisés, il s'agit non seulement d'un retour à la valeur, mais plus important encore, ils ont enfin obtenu un statut de conformité.
Cet article commence par un aperçu du contenu de cette présentation sur la Finance décentralisée, puis explore l'ébauche du cadre de régulation des chiffrement aux États-Unis ( qui ne se limite pas à la Finance décentralisée ), et enfin envisage les tendances futures du chiffrement - le marché financier en chaîne.
1. Finance décentralisée et l'esprit américain
Paul S. Atkins a déclaré que le mouvement de la finance décentralisée (DeFi) incarne les valeurs de liberté économique, de propriété privée et d'innovation des États-Unis.
1.1 La nature des réseaux blockchain
La technologie blockchain est une innovation extrêmement créative et potentiellement révolutionnaire, qui nous pousse à repenser la propriété et le transfert des droits de propriété intellectuelle et des droits économiques. La blockchain est une base de données partagée, où les utilisateurs peuvent posséder des actifs numériques (, c'est-à-dire des actifs chiffrés ), sans intermédiaire ni institution centrale. En revanche, ces réseaux pair-à-pair incitent les participants par des mécanismes économiques à vérifier et à maintenir la base de données conformément aux règles du réseau. Ce sont des systèmes de marché libre, où les utilisateurs doivent payer des frais aux participants du réseau en fonction de leurs besoins, afin que leurs transactions soient incluses dans des "blocs de données" à capacité de stockage limitée.
1.2 Participants au réseau de blockchain
Le précédent gouvernement américain a affirmé, par le biais de poursuites, de discours, de régulations et de menaces d'actions réglementaires, que les participants et les fournisseurs de services de staking pourraient être engagés dans des transactions de valeurs mobilières, empêchant ainsi les Américains de participer à ces systèmes basés sur le marché.
Je suis très reconnaissant aux employés des départements concernés d'avoir clarifié leur point de vue, à savoir que la participation volontaire aux réseaux de preuve de travail (PoW) ou de preuve d'enjeu (PoS) en tant que "mineurs", "validateurs" ou fournisseurs de "staking as a service" n'est pas soumise à la loi fédérale sur les valeurs mobilières. Bien que je sois heureux de cette initiative, il ne s'agit pas d'une règle formelle ayant force obligatoire, et nous ne devons donc pas nous arrêter là.
La SEC doit établir un règlement pour clarifier cela, en vertu des pouvoirs qui nous ont été conférés par le Congrès.
1.3 Actifs en auto-garde
Une autre caractéristique clé de la technologie blockchain est que les individus peuvent auto-gestionner des actifs chiffrés dans leur portefeuille numérique personnel. Posséder le droit d'auto-gestion de sa propre propriété privée est une valeur fondamentale américaine qui ne devrait pas disparaître lorsque les gens se connectent à Internet.
Je soutiens la possibilité d'accorder aux participants du marché une plus grande flexibilité pour auto-héberger leurs actifs en chiffrement, en particulier lorsque les intermédiaires augmentent les coûts de transaction inutiles ou limitent la capacité de participer à la mise en jeu et à d'autres activités sur la chaîne.
Le gouvernement précédent a affirmé que les développeurs de tels logiciels pourraient exercer des activités de courtage par le biais d'actions réglementaires, ce qui a entravé l'innovation des portefeuilles numériques auto-hébergés et d'autres technologies en chaîne. Les ingénieurs ne devraient pas être soumis à la loi fédérale sur les valeurs mobilières simplement parce qu'ils publient le code de tels logiciels. Comme l'a dit un tribunal : "Il est déraisonnable de tenir le développeur de voitures autonomes responsable simplement parce qu'un tiers utilise une voiture en enfreignant le code de la route ou en braquant une banque. Dans ce cas, les gens ne poursuivent pas la société automobile pour avoir facilité des actes illégaux ; ils poursuivent les individus qui commettent ces actes illégaux."
1.4 Code logiciel auto-exécutoire
De nombreux entrepreneurs développent des applications logicielles conçues pour fonctionner sans gestion par un opérateur. Ce code logiciel auto-exécutable, accessible à tous mais sans contrôle, qui permet l'idée de transactions privées de pair à pair, peut sembler relever de la science-fiction. Cependant, la technologie blockchain rend possible une toute nouvelle catégorie de logiciels capable d'exécuter ces fonctions sans intermédiaire.
Je ne pense pas que nous devrions permettre à un cadre réglementaire vieux de cent ans d'étouffer les innovations technologiques qui pourraient perturber, améliorer et faire progresser nos modèles d'intermédiation traditionnels. Nous ne devrions pas automatiquement avoir peur de l'avenir.
Ces systèmes logiciels auto-exécutants sur la chaîne ont prouvé leur résilience face aux crises. Bien que les plateformes centralisées aient vacillé et échoué sous pression ces dernières années, de nombreux systèmes sur la chaîne continuent de fonctionner selon les conceptions du code source ouvert.
1.5 Règlementation innovante
Actuellement, la plupart des règles et réglementations boursières sont basées sur la régulation des émetteurs et des intermédiaires, tels que les courtiers, les conseillers, les bourses et les chambres de compensation. Les rédacteurs de ces règles et réglementations n'ont peut-être pas pris en compte que le code logiciel auto-exécutable pourrait remplacer ces émetteurs et intermédiaires. J'ai demandé au personnel du comité d'explorer s'il est nécessaire de fournir des orientations supplémentaires ou d'élaborer des réglementations pour aider les entités enregistrées à négocier avec ces systèmes logiciels, tout en respectant les lois applicables.
Je suis également enthousiasmé par l'utilisation par les émetteurs et les intermédiaires de systèmes logiciels en chaîne pour éliminer les frictions économiques, améliorer l'efficacité du capital, lancer de nouveaux produits financiers et renforcer la liquidité. La réglementation actuelle sur les valeurs mobilières a déjà pris en compte la possibilité pour les émetteurs et les intermédiaires d'utiliser de nouvelles technologies, mais j'ai demandé au personnel de considérer s'il est nécessaire de réviser les règles et règlements de la Commission afin de mieux faciliter les émetteurs et les intermédiaires cherchant à gérer les systèmes financiers en chaîne.
Lorsque le comité et son personnel commenceront à établir des règles appropriées pour le marché financier en chaîne, j'ai demandé au personnel d'envisager un cadre d'exemption conditionnelle ou une "exemption d'innovation" afin de permettre aux enregistreurs et aux non-enregistreurs de lancer rapidement des produits et des services en chaîne sur le marché.
L'exemption d'innovation contribue à réaliser la vision de faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptomonnaies", en encourageant les développeurs, entrepreneurs et autres entreprises désireux de respecter certaines conditions à innover sur la technologie de la chaîne aux États-Unis.
II. La nouvelle approche de la SEC pour la réglementation à l'ère moderne
2.1 La pensée réglementaire de la SEC sous Gary Gensler
En termes simples, la question de la compétence réglementaire de la SEC sur la Finance décentralisée, ou plutôt le débat réglementaire, réside dans le fait que :
Dans une telle logique de régulation, il est nécessaire d'avoir une définition de "valeur mobilière" très stricte, ce qui représente non seulement un défi par rapport à la loi américaine de 1933 sur les valeurs mobilières, mais aussi un défi pour les procédures législatives judiciaires existantes. Ainsi, en raison de l'absence de définition claire et de cadre de régulation pour les actifs chiffrés, la SEC a principalement adopté une approche de régulation basée sur l'application de la loi, déclenchant une guerre contre plusieurs projets de chiffrement.
2.2 La pensée réglementaire de la SEC durant la période de Paul S. Atkins
Ce gouvernement, dirigé par Paul S. Atkins, a changé d'objectif essentiel : "La SEC entre dans une nouvelle ère".
Que ce soit lors de cette présentation, ou lors de la précédente le 12 mai sur "L'activation des actifs sur la chaîne - le point de convergence entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée", un signal a été envoyé :
Réaliser la vision de faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptomonnaies" en encourageant les développeurs, entrepreneurs et autres entreprises prêts à respecter certaines conditions à innover sur la chaîne technologique aux États-Unis, faisant de ce pays le meilleur endroit pour participer au marché des actifs cryptographiques.
Ainsi, à travers les deux discours de Paul S. Atkins, une approche réglementaire pour la SEC est proposée:
Pour la mise en chaîne des actifs du monde réel :
Créer des mesures d'exemption conditionnelles plus flexibles pour favoriser le retour de l'innovation blockchain aux États-Unis.
Pour la Finance décentralisée ( DeFi ) :
2.3 Le cadre réglementaire américain pour le chiffrement commence à se dessiner
De ce fait, un embryon de réglementation sur le chiffrement s'est déjà essentiellement formé comme suit :
Trois, Perspectives d'avenir
Une fois que le cadre réglementaire américain est clairement compris, on peut commencer à entrevoir les tendances futures.
L'ancienne Finance décentralisée a traversé de grandes fluctuations mais reste solide, et peut désormais se poser officiellement.
L'innovation en Finance décentralisée peut également se développer rapidement aux États-Unis dans le contexte de l'"exemption d'innovation". En particulier, les produits financiers liés aux stablecoins générant des revenus. Principale différence avec les "stablecoins de paiement" définis auparavant, bien qu'ils soient appelés stablecoins, ce sont en réalité des produits d'investissement construits à partir de stablecoins.
Cette combinaison de la Finance décentralisée relativement décentralisée permet, avec l'augmentation des stablecoins et des actifs tokenisés sur la blockchain, de créer des produits financiers de plus en plus diversifiés.
De plus en plus d'entreprises de technologie financière traditionnelles Web2 vont innover en combinant avec la Finance décentralisée Web3.
随之而来的是: marché financier on-chain.
Ce marché est un marché basé sur Internet, qui est globalisé, démocratise l'investissement, a de faibles barrières à l'entrée, des coûts bas, un accès mondial et est soutenu par une liquidité mondiale. Il est important de noter que : l'Internet a des effets de réseau.
Cependant, basé sur le cadre réglementaire, tous les actifs sous-jacents sont des stablecoins en dollars américains, des dollars américains et des obligations américaines.