Pantera Capital : De Bitcoin à mille fois à la disposition de "jeton-actions" cent fois en douze ans
Pantera Capital construit une matrice d'investissement multi-jetons. Cet investisseur précoce du monde de la cryptographie a réussi à parier sur la montée de Bitcoin et la prospérité de DeFi, tout en ayant également connu les revers de l'effondrement de FTX.
Douze ans ont passé, Pantera est toujours actif sur le marché des crypto-monnaies, et même plus actif dans la nouvelle vague des jetons boursiers émergents. On peut voir la présence de Pantera derrière plusieurs sociétés cotées qui ont acheté des crypto-monnaies par le biais de financements.
En tant que vétéran de la narration cryptographique et champion constant des cycles de marché, qu'est-ce que Pantera, en réalité, comme société de capital-risque ? Comment se prépare-t-elle pour l'avenir ?
L'histoire des investissements de Pantera
Pantera Capital a commencé à s'impliquer dans l'industrie de la cryptographie en 2013, étant l'un des premiers fonds de capital-risque en cryptographie. Il a lancé le premier fonds d'investissement aux États-Unis axé sur Bitcoin et a acquis environ 2 % des Bitcoins mondiaux entre 2013 et 2015, réalisant finalement plus de 1000 fois de retour.
Cependant, ce qui a permis à Pantera de traverser plusieurs cycles de marché, ce n'est pas seulement un pari réussi, mais aussi sa capacité d'adaptation continue aux changements de la structure du marché.
Lors de l'essor des ICO, Pantera a été le premier à lancer un fonds de jetons précoce ; avec l'arrivée de l'été DeFi, il a également établi un fonds blockchain, offrant aux investisseurs des opportunités d'investissement complètes dans le marché des cryptomonnaies et de la blockchain. De la forme du fonds à la configuration stratégique, la pensée adaptative de Pantera suit toujours le pouls du marché.
Actuellement, Pantera gère cinq fonds principaux : un fonds de capital-risque, un fonds Bitcoin, un fonds de jetons précoces, un fonds de jetons liquides et le fonds Pantera. Selon ses données officielles, la taille des actifs sous gestion dépasse 4,2 milliards de dollars, avec des gains réalisés cumulés d'environ 547 millions de dollars.
Pantera maintient un rythme d'investissement soutenu. Les données montrent qu'elle a investi dans 214 projets, se classant 13ème parmi toutes les institutions d'investissement, avec 18 projets dans lesquels elle a participé au cours de la dernière année. La répartition des investissements se concentre principalement sur quatre grands domaines : les infrastructures, le DeFi, la finance centralisée et les jeux basés sur la blockchain.
Dans son portefeuille, il n'y a pas de pénurie de projets vedettes. Cependant, toutes les investissements ne réussissent pas, et actuellement, 33 projets ont annoncé leur cessation d'activité.
En 2024, Pantera a investi hautement dans TON, estimant qu'il a le potentiel d'avoir un réseau de 900 millions d'utilisateurs actifs. Ce jugement a conduit à l'investissement unique le plus important de l'histoire du fonds. Cependant, aujourd'hui, le prix de TON a chuté de plus de 60 % par rapport à son pic de 2024.
Néanmoins, le parcours d'investissement de Pantera met clairement en évidence l'auto-itération et l'esprit d'aventure par étapes d'un vétéran du capital-risque crypto.
Nouveau champ de bataille : l'essor des jetons et l'ajustement stratégique de Pantera
Début 2025, le marché primaire se refroidit, et la liquidité ainsi que les voies de sortie deviennent de nouveaux défis pour le capital-risque en crypto. Cependant, dans ce contexte, la "vague jeton-action" émerge discrètement.
Cette fois, Pantera Capital a de nouveau capté les signaux de retournement du marché. En quelques mois seulement, elle a évalué plus de 50 entreprises cotées dont la stratégie principale est le "financement + achat de jetons", et a commencé à s'engager en profondeur.
Pour saisir cette opportunité sur le marché émergent, Pantera a également lancé le "Fonds DAT". Actuellement, plusieurs partenaires limités des fonds Pantera se sont engagés à investir, avec des prévisions d'un investissement total de plus de 100 millions de dollars dans plusieurs projets DAT.
Aujourd'hui, dans différents projets d'investissement en crypto-monnaies, on peut voir la présence de Pantera. Il convient de noter que plusieurs entreprises ont vu leur prix d'action multiplié par plus de cent en seulement un mois. Cosmo Jiang, partenaire chez Pantera, décrit ce type d'investissement comme une structure où "on gagne du bon côté, et on ne perd pas beaucoup de l'autre côté".
Pantera entre généralement dans la société DAT lorsque celle-ci n'est pas encore cotée en bourse, ou lorsqu'elle est encore valorisée près de son actif net de jetons, évitant ainsi les fortes primes du marché public.
Quoi qu'il en soit, Pantera Capital a occupé une position clé dans cette vague de jetons et d'actions. Comme l'a dit un observateur de l'industrie de la cryptographie : "Vie, mort, Pantera."
Dan Morehead : De l'investissement macro à pionnier de la crypto
Pour comprendre le style d'investissement de Pantera Capital, il est incontournable de mentionner son fondateur Dan Morehead.
La carrière de Morehead a commencé de manière très traditionnelle : après avoir obtenu son diplôme en ingénierie de l'Université de Princeton, il est entré à Wall Street, où il a accumulé une riche expérience de trading au sein de plusieurs institutions financières renommées, devenant finalement un dirigeant d'un géant des fonds spéculatifs. À cette époque, les actifs qu'il gérait atteignaient le niveau du milliard de dollars, et il maîtrisait les marchés mondiaux des devises et des taux d'intérêt.
En 2003, il a fondé Pantera Capital, qui était à l'origine une société d'investissement ordinaire. Ce n'est qu'en 2013 qu'une discussion approfondie de quatre heures a complètement changé sa direction d'investissement, et Pantera s'est alors transformée en une société de capital-risque axée sur le domaine de la cryptographie.
À l'époque, le prix du Bitcoin était comparable à celui des actions de Tesla, Morehead a pris une décision audacieuse : vendre toutes ses actions Tesla et parier entièrement sur le Bitcoin. Cela a également conduit au premier succès de Pantera Capital : le fonds d'investissement Bitcoin.
Morehead estime que la clé de l'investissement réside dans le verrouillage des opportunités dont les rendements potentiels dépassent largement les risques. Il souligne : "Pour obtenir des rendements excessifs, il ne faut pas suivre le courant, il ne faut pas investir dans des projets que toutes les institutions d'investissement traditionnelles surveillent. C'est aussi la raison pour laquelle nous avons toujours souligné 'rendre les investissements alternatifs encore plus alternatifs'."
Aujourd'hui, bien que Morehead se montre rarement en public, Pantera Capital conserve les caractéristiques marquantes qu'il a laissées : audacieuses, avant-gardistes, et en phase avec les changements de structure du marché.
Depuis douze ans, après avoir traversé plusieurs cycles de récits de marché et des centaines d'investissements dans des projets, Pantera Capital cherche toujours des opportunités dans le chaos, réinventant son chemin d'investissement au gré des changements de la structure du marché.
Dans cette course sans fin du marché des cryptomonnaies, Pantera continue de parier et d'écrire sa propre légende.
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OnchainHolmes
· 07-27 14:07
Pantera a fait des choses plus puissantes dans ses débuts.
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BearMarketSage
· 07-27 13:28
Il n'y a rien à faire, au final, cela dépend toujours des stratégies des institutions.
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MEVictim
· 07-26 11:33
Le secret de la richesse des vieux capitalistes se trouve ici.
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FlashLoanKing
· 07-24 14:40
Bon sang, cette fois-ci, je ne me suis pas trompé, ça peut aller jusqu'à k fois.
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GasFeeLover
· 07-24 14:40
Musk va-t-il faire un All in ?
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failed_dev_successful_ape
· 07-24 14:37
Un vieux chien ne meurt jamais.
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GateUser-26d7f434
· 07-24 14:35
bull wow bull wow manuel des institutions de type loup
Pantera Capital : De Bitcoin à 1000x à la stratégie d'investissement en chiffrement de 100x coin
Pantera Capital : De Bitcoin à mille fois à la disposition de "jeton-actions" cent fois en douze ans
Pantera Capital construit une matrice d'investissement multi-jetons. Cet investisseur précoce du monde de la cryptographie a réussi à parier sur la montée de Bitcoin et la prospérité de DeFi, tout en ayant également connu les revers de l'effondrement de FTX.
Douze ans ont passé, Pantera est toujours actif sur le marché des crypto-monnaies, et même plus actif dans la nouvelle vague des jetons boursiers émergents. On peut voir la présence de Pantera derrière plusieurs sociétés cotées qui ont acheté des crypto-monnaies par le biais de financements.
En tant que vétéran de la narration cryptographique et champion constant des cycles de marché, qu'est-ce que Pantera, en réalité, comme société de capital-risque ? Comment se prépare-t-elle pour l'avenir ?
L'histoire des investissements de Pantera
Pantera Capital a commencé à s'impliquer dans l'industrie de la cryptographie en 2013, étant l'un des premiers fonds de capital-risque en cryptographie. Il a lancé le premier fonds d'investissement aux États-Unis axé sur Bitcoin et a acquis environ 2 % des Bitcoins mondiaux entre 2013 et 2015, réalisant finalement plus de 1000 fois de retour.
Cependant, ce qui a permis à Pantera de traverser plusieurs cycles de marché, ce n'est pas seulement un pari réussi, mais aussi sa capacité d'adaptation continue aux changements de la structure du marché.
Lors de l'essor des ICO, Pantera a été le premier à lancer un fonds de jetons précoce ; avec l'arrivée de l'été DeFi, il a également établi un fonds blockchain, offrant aux investisseurs des opportunités d'investissement complètes dans le marché des cryptomonnaies et de la blockchain. De la forme du fonds à la configuration stratégique, la pensée adaptative de Pantera suit toujours le pouls du marché.
Actuellement, Pantera gère cinq fonds principaux : un fonds de capital-risque, un fonds Bitcoin, un fonds de jetons précoces, un fonds de jetons liquides et le fonds Pantera. Selon ses données officielles, la taille des actifs sous gestion dépasse 4,2 milliards de dollars, avec des gains réalisés cumulés d'environ 547 millions de dollars.
Pantera maintient un rythme d'investissement soutenu. Les données montrent qu'elle a investi dans 214 projets, se classant 13ème parmi toutes les institutions d'investissement, avec 18 projets dans lesquels elle a participé au cours de la dernière année. La répartition des investissements se concentre principalement sur quatre grands domaines : les infrastructures, le DeFi, la finance centralisée et les jeux basés sur la blockchain.
Dans son portefeuille, il n'y a pas de pénurie de projets vedettes. Cependant, toutes les investissements ne réussissent pas, et actuellement, 33 projets ont annoncé leur cessation d'activité.
En 2024, Pantera a investi hautement dans TON, estimant qu'il a le potentiel d'avoir un réseau de 900 millions d'utilisateurs actifs. Ce jugement a conduit à l'investissement unique le plus important de l'histoire du fonds. Cependant, aujourd'hui, le prix de TON a chuté de plus de 60 % par rapport à son pic de 2024.
Néanmoins, le parcours d'investissement de Pantera met clairement en évidence l'auto-itération et l'esprit d'aventure par étapes d'un vétéran du capital-risque crypto.
Nouveau champ de bataille : l'essor des jetons et l'ajustement stratégique de Pantera
Début 2025, le marché primaire se refroidit, et la liquidité ainsi que les voies de sortie deviennent de nouveaux défis pour le capital-risque en crypto. Cependant, dans ce contexte, la "vague jeton-action" émerge discrètement.
Cette fois, Pantera Capital a de nouveau capté les signaux de retournement du marché. En quelques mois seulement, elle a évalué plus de 50 entreprises cotées dont la stratégie principale est le "financement + achat de jetons", et a commencé à s'engager en profondeur.
Pour saisir cette opportunité sur le marché émergent, Pantera a également lancé le "Fonds DAT". Actuellement, plusieurs partenaires limités des fonds Pantera se sont engagés à investir, avec des prévisions d'un investissement total de plus de 100 millions de dollars dans plusieurs projets DAT.
Aujourd'hui, dans différents projets d'investissement en crypto-monnaies, on peut voir la présence de Pantera. Il convient de noter que plusieurs entreprises ont vu leur prix d'action multiplié par plus de cent en seulement un mois. Cosmo Jiang, partenaire chez Pantera, décrit ce type d'investissement comme une structure où "on gagne du bon côté, et on ne perd pas beaucoup de l'autre côté".
Pantera entre généralement dans la société DAT lorsque celle-ci n'est pas encore cotée en bourse, ou lorsqu'elle est encore valorisée près de son actif net de jetons, évitant ainsi les fortes primes du marché public.
Quoi qu'il en soit, Pantera Capital a occupé une position clé dans cette vague de jetons et d'actions. Comme l'a dit un observateur de l'industrie de la cryptographie : "Vie, mort, Pantera."
Dan Morehead : De l'investissement macro à pionnier de la crypto
Pour comprendre le style d'investissement de Pantera Capital, il est incontournable de mentionner son fondateur Dan Morehead.
La carrière de Morehead a commencé de manière très traditionnelle : après avoir obtenu son diplôme en ingénierie de l'Université de Princeton, il est entré à Wall Street, où il a accumulé une riche expérience de trading au sein de plusieurs institutions financières renommées, devenant finalement un dirigeant d'un géant des fonds spéculatifs. À cette époque, les actifs qu'il gérait atteignaient le niveau du milliard de dollars, et il maîtrisait les marchés mondiaux des devises et des taux d'intérêt.
En 2003, il a fondé Pantera Capital, qui était à l'origine une société d'investissement ordinaire. Ce n'est qu'en 2013 qu'une discussion approfondie de quatre heures a complètement changé sa direction d'investissement, et Pantera s'est alors transformée en une société de capital-risque axée sur le domaine de la cryptographie.
À l'époque, le prix du Bitcoin était comparable à celui des actions de Tesla, Morehead a pris une décision audacieuse : vendre toutes ses actions Tesla et parier entièrement sur le Bitcoin. Cela a également conduit au premier succès de Pantera Capital : le fonds d'investissement Bitcoin.
Morehead estime que la clé de l'investissement réside dans le verrouillage des opportunités dont les rendements potentiels dépassent largement les risques. Il souligne : "Pour obtenir des rendements excessifs, il ne faut pas suivre le courant, il ne faut pas investir dans des projets que toutes les institutions d'investissement traditionnelles surveillent. C'est aussi la raison pour laquelle nous avons toujours souligné 'rendre les investissements alternatifs encore plus alternatifs'."
Aujourd'hui, bien que Morehead se montre rarement en public, Pantera Capital conserve les caractéristiques marquantes qu'il a laissées : audacieuses, avant-gardistes, et en phase avec les changements de structure du marché.
Depuis douze ans, après avoir traversé plusieurs cycles de récits de marché et des centaines d'investissements dans des projets, Pantera Capital cherche toujours des opportunités dans le chaos, réinventant son chemin d'investissement au gré des changements de la structure du marché.
Dans cette course sans fin du marché des cryptomonnaies, Pantera continue de parier et d'écrire sa propre légende.