Perspectives de l'écosystème Finance décentralisée 2024 : prévisions des tendances et des directions de développement
Au cours des dernières années, la finance décentralisée ( DeFi ) a connu un développement et une transformation rapides. D'un projet expérimental à ses débuts, elle est devenue une infrastructure essentielle dans le domaine des cryptomonnaies, la DeFi a parcouru un long chemin. Certains projets se sont démarqués au cours de ce processus, mais la concurrence dans ce domaine s'est également intensifiée, chaque projet développant activement de nouveaux produits pour s'emparer d'une plus grande part de marché. Alors, quelles tendances la DeFi pourrait-elle présenter en 2024 ? Voici quelques prévisions sur les tendances clés et les directions de développement dans le domaine de la DeFi.
Tendance à la plateformisation des protocoles
Avec le développement et la maturation continus du domaine de la Finance décentralisée, les principaux protocoles de Finance décentralisée commencent à ne plus se contenter de leurs activités principales, mais souhaitent plutôt offrir une plateforme de services intégrés.
Au cours de l'année passée, nous avons constaté que de nombreux protocoles DeFi renommés évoluent dans cette direction. Par exemple, après le lancement du sous-DAO Spark de MakerDAO, à compter du 29 décembre 2023, sa valeur totale verrouillée sur Ethereum (TVL) a atteint 1,65 milliard de dollars, devenant l'un des principaux protocoles de prêt.
Certain DEX et plateformes de prêt ont également commencé à émettre leurs propres stablecoins. Des projets sur de nouvelles blockchains comme Thala sur Aptos ont même développé en un clin d'œil des stablecoins, DEX, Launchpad et des fonctions de staking liquide, couvrant presque toutes les activités DeFi courantes à l'exception des prêts.
Cette tendance à la plateforme est très probablement appelée à s'intensifier à l'avenir, reflétant également la maturité croissante et la concurrence accrue dans l'industrie de la Finance décentralisée.
Les projets majeurs continuent de maintenir leur avantage
Des protocoles DeFi tels que certains DEX et certaines plateformes de prêt sont principalement des produits de la dernière bulle haussière. Au fil de l'évolution continue du marché, ils renforcent constamment leur position, affichant de puissants effets de réseau et une influence de marque, tout en se mettant à jour et en itérant. À court terme, ces projets continueront probablement à occuper une part de marché majeure et seront difficiles à remplacer facilement.
Certain DEX leaders développent de nouvelles versions permettant d'ajouter diverses fonctionnalités personnalisées via des "crochets". D'autres plateformes ont proposé de nouvelles solutions pour signer des ordres hors chaîne et procéder à des règlements en chaîne par le biais d'enchères à la néerlandaise. Les principales plateformes de prêt continuent également d'optimiser l'efficacité du capital, s'étendant sur plusieurs chaînes, consolidant ainsi leur position dans l'écosystème de la Finance décentralisée.
Selon une plateforme de données, une certaine DEX de premier plan maintient actuellement une part de marché d'environ 55 % sur le marché des DEX des principales chaînes compatibles EVM.
La baisse du minage de liquidité, les flux de fonds se dirigent vers des domaines plus efficaces
Dans les blockchains publiques avec des écosystèmes matures comme Ethereum, Solana et la chaîne BNB, le minage de liquidités est devenu progressivement une chose du passé. Les projets comptent davantage sur des "revenus réels" pour attirer des fonds, et les capitaux sont également plus susceptibles de se diriger vers des endroits plus efficaces.
Récemment, le développement de l'écosystème Solana a suscité certaines interrogations sur l'écosystème Ethereum. Dans le contexte d'une forte activité de trading de mèmes, les DEX sur Solana montrent une grande efficacité capitalistique. Les fournisseurs de liquidité actuels s'appuient principalement sur les revenus réels des frais de transaction, et ces projets pourraient attirer davantage de fonds à court terme.
À titre d'exemple, selon les données du 30 décembre 2023, au cours des dernières 24 heures, les pools SOL/USDC et SOL/USDT sur un DEX de Solana avec la plus grande liquidité ont généré des revenus moyens quotidiens de près de 0,5 % ou plus uniquement grâce aux frais de transaction. En revanche, les trois principales paires de trading ETH/stablecoin sur Ethereum n'ont généré que des revenus quotidiens de 0,068 %, 0,077 % et 0,127 % en fournissant de la liquidité.
Dans un contexte où l'écart de rentabilité est si important, il est probable que les fournisseurs de liquidité professionnels se tournent vers des options plus rentables et plus efficaces en capital. Bien sûr, cela ne signifie pas que les principaux projets de Finance décentralisée seront complètement abandonnés. Leurs fondamentaux sont meilleurs, plus sûrs et stables, mais leur croissance est relativement plus lente. Les projets émergents peuvent maintenir une croissance plus rapide pendant la période de vent en poupe, mais leur capacité à maintenir cela à long terme reste incertaine.
LST stimule la croissance du TVL des nouvelles chaînes publiques
Bien que de nombreux projets de staking liquide basés sur des mécanismes de preuve d'enjeu aient déjà vu le jour, les jetons de staking liquide (LST) n'ont commencé à attirer une attention considérable qu'avant la mise à niveau d'Ethereum Shanghai. Aujourd'hui, une plateforme de staking liquide est devenue le projet de Finance décentralisée avec la plus haute valeur totale verrouillée (TVL).
L'écosystème Solana a également connu une tendance similaire, deux projets de staking liquide occupant respectivement les deux premières places du TVL de l'écosystème Solana. Ces projets ont également conduit à la croissance récente du TVL de Solana, d'une part en raison des attentes d'airdrop avant l'émission de certains projets qui ont attiré des volumes de staking, et d'autre part parce que plusieurs projets de staking liquide continuent d'inciter à l'utilisation des LST dans les protocoles DeFi de Solana.
D'autres chaînes publiques qui espèrent augmenter leur TVL semblent également avoir découvert l'impact des LST sur la promotion de l'écosystème. Par exemple, dans l'écosystème Sui, le pair de trading haSUI-SUI sur un DEX a un APR atteignant 49,04 %, dont 48,09 % proviennent des récompenses SUI officielles de Sui. Dans l'écosystème Avalanche, une plateforme de prêt a également développé des activités LST, et actuellement, le TVL généré par les LST a déjà dépassé celui de ses activités de prêt.
DEX de contrats perpétuels ou nouvelles opportunités
L'échange décentralisé de contrats à terme perpétuels ( Perp DEX ) a été très prometteur et a vu naître plusieurs projets réputés. Pour ce qui est des DEX perpétuels de type pool de liquidités, bien qu'il y ait déjà quelques grands acteurs, l'expérience utilisateur présente encore des avantages et des inconvénients.
La version v1 d'un DEX Perp de premier plan présente un déséquilibre dans le ratio long/court lors des tendances unilatérales, ce qui n'est pas très amical pour les fournisseurs de liquidité ; de plus, tant les positions longues que courtes doivent payer des frais d'emprunt de jetons, et le taux de frais de transaction est élevé, ce qui n'est pas non plus très amical pour les traders. Cependant, sa caractéristique de liquidité sans glissement est quelque chose que d'autres projets ne possèdent pas.
La version v2 a introduit un glissement de prix pour équilibrer les positions longues et courtes, mais les utilisateurs ne peuvent pas estimer si, lors de la fermeture de la position, les longs et les courts seront équilibrés, ce qui entraîne une incertitude. Compte tenu du multiplicateur de levier, un glissement de prix punitif pourrait entraîner une perte de capital de 8 % ou plus sur une seule transaction.
En comparaison, l'autre plateforme a des fluctuations de taux de financement plus importantes, ce qui peut entraîner des pertes pour les utilisateurs en raison d'une augmentation des taux de financement après l'ouverture de positions. De plus, cette plateforme utilise des oracles hors chaîne, ce qui entraîne un délai de 8 secondes entre la passation de l'ordre et son exécution, rendant impossible le principe du "ce que vous voyez est ce que vous obtenez".
Récemment, certaines nouvelles DEX Perp ont montré des caractéristiques attrayantes. Par exemple, dans le pool DLP d'une certaine plateforme, le BONK-PERP affiche un rendement de 2000 % pour 30 jours de fourniture de liquidités, tandis que le HNT-PERP a un rendement de 439 %. Bien que l'utilisation de l'effet de levier pour fournir des liquidités comporte de grands risques, pouvant entraîner une perte totale du capital, cela peut également offrir des rendements plus élevés. D'autres projets ont proposé des solutions DEX Perp avec une efficacité de capital supérieure.
Opportunités et défis des actifs du monde réel
Les actifs du monde réel ( RWA ) suscitent certaines controverses. Tout d'abord, ils impliquent une partie hors chaîne, pouvant dépendre d'une entité unique, et peuvent également faire face à une réglementation, ce qui ne correspond pas entièrement aux caractéristiques de décentralisation de la Finance décentralisée.
Bien que nous croyions qu'il existe de meilleures opportunités dans le monde réel et que tout puisse être tokenisé, à ce stade, les obligations américaines semblent être la seule direction pouvant être largement appliquée. D'autres actifs comme l'immobilier et les œuvres d'art, bien qu'ils puissent également être tokenisés et mis sur la chaîne, manquent déjà de liquidité en tant que produits non standardisés, et il est donc tout aussi difficile d'obtenir de la liquidité sur la chaîne.
Avec les attentes d'une hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, les rendements des obligations à court terme devraient chuter considérablement en 2024, ce qui aura un impact direct sur les rendements de certains produits RWA. Dans le même temps, le marché des cryptomonnaies pourrait entrer dans un marché haussier, augmentant la demande pour les stablecoins, ce qui pourrait diminuer l'attractivité de ces produits. Selon les données récentes d'une plateforme, l'émission de ses stablecoins a commencé à diminuer depuis la fin octobre 2023.
Néanmoins, cela n'empêche pas les entrepreneurs en cryptomonnaie d'explorer et de s'intéresser au secteur des RWA. Ce processus pourrait potentiellement introduire des institutions financières traditionnelles solides en tant que partenaires pour les RWA, et cela deviendra au moins un récit captivant.
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FomoAnxiety
· 07-25 23:02
Encore une fois, c'est BTC avec des jetons.
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ProofOfNothing
· 07-25 22:26
Mining condamné ah...
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MeltdownSurvivalist
· 07-22 23:50
Il vaut mieux aller courir à cheval.
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ZenMiner
· 07-22 23:48
Mining gagner stocker Portefeuille
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DefiPlaybook
· 07-22 23:44
Selon les données du marché, l'APY du minage de liquidité a chuté à 5,6 %.
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SmartMoneyWallet
· 07-22 23:44
Derrière la hausse de 70% du TVL, il y a des RWA qui se moquent de la réglementation.
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OPsychology
· 07-22 23:27
Les jetons morts ne peuvent-ils plus mourir de faim ?
2024 Perspectives de développement de la Finance décentralisée : plateforme de protocole, avantages des projets leaders et nouvelles opportunités
Perspectives de l'écosystème Finance décentralisée 2024 : prévisions des tendances et des directions de développement
Au cours des dernières années, la finance décentralisée ( DeFi ) a connu un développement et une transformation rapides. D'un projet expérimental à ses débuts, elle est devenue une infrastructure essentielle dans le domaine des cryptomonnaies, la DeFi a parcouru un long chemin. Certains projets se sont démarqués au cours de ce processus, mais la concurrence dans ce domaine s'est également intensifiée, chaque projet développant activement de nouveaux produits pour s'emparer d'une plus grande part de marché. Alors, quelles tendances la DeFi pourrait-elle présenter en 2024 ? Voici quelques prévisions sur les tendances clés et les directions de développement dans le domaine de la DeFi.
Tendance à la plateformisation des protocoles
Avec le développement et la maturation continus du domaine de la Finance décentralisée, les principaux protocoles de Finance décentralisée commencent à ne plus se contenter de leurs activités principales, mais souhaitent plutôt offrir une plateforme de services intégrés.
Au cours de l'année passée, nous avons constaté que de nombreux protocoles DeFi renommés évoluent dans cette direction. Par exemple, après le lancement du sous-DAO Spark de MakerDAO, à compter du 29 décembre 2023, sa valeur totale verrouillée sur Ethereum (TVL) a atteint 1,65 milliard de dollars, devenant l'un des principaux protocoles de prêt.
Certain DEX et plateformes de prêt ont également commencé à émettre leurs propres stablecoins. Des projets sur de nouvelles blockchains comme Thala sur Aptos ont même développé en un clin d'œil des stablecoins, DEX, Launchpad et des fonctions de staking liquide, couvrant presque toutes les activités DeFi courantes à l'exception des prêts.
Cette tendance à la plateforme est très probablement appelée à s'intensifier à l'avenir, reflétant également la maturité croissante et la concurrence accrue dans l'industrie de la Finance décentralisée.
Les projets majeurs continuent de maintenir leur avantage
Des protocoles DeFi tels que certains DEX et certaines plateformes de prêt sont principalement des produits de la dernière bulle haussière. Au fil de l'évolution continue du marché, ils renforcent constamment leur position, affichant de puissants effets de réseau et une influence de marque, tout en se mettant à jour et en itérant. À court terme, ces projets continueront probablement à occuper une part de marché majeure et seront difficiles à remplacer facilement.
Certain DEX leaders développent de nouvelles versions permettant d'ajouter diverses fonctionnalités personnalisées via des "crochets". D'autres plateformes ont proposé de nouvelles solutions pour signer des ordres hors chaîne et procéder à des règlements en chaîne par le biais d'enchères à la néerlandaise. Les principales plateformes de prêt continuent également d'optimiser l'efficacité du capital, s'étendant sur plusieurs chaînes, consolidant ainsi leur position dans l'écosystème de la Finance décentralisée.
Selon une plateforme de données, une certaine DEX de premier plan maintient actuellement une part de marché d'environ 55 % sur le marché des DEX des principales chaînes compatibles EVM.
La baisse du minage de liquidité, les flux de fonds se dirigent vers des domaines plus efficaces
Dans les blockchains publiques avec des écosystèmes matures comme Ethereum, Solana et la chaîne BNB, le minage de liquidités est devenu progressivement une chose du passé. Les projets comptent davantage sur des "revenus réels" pour attirer des fonds, et les capitaux sont également plus susceptibles de se diriger vers des endroits plus efficaces.
Récemment, le développement de l'écosystème Solana a suscité certaines interrogations sur l'écosystème Ethereum. Dans le contexte d'une forte activité de trading de mèmes, les DEX sur Solana montrent une grande efficacité capitalistique. Les fournisseurs de liquidité actuels s'appuient principalement sur les revenus réels des frais de transaction, et ces projets pourraient attirer davantage de fonds à court terme.
À titre d'exemple, selon les données du 30 décembre 2023, au cours des dernières 24 heures, les pools SOL/USDC et SOL/USDT sur un DEX de Solana avec la plus grande liquidité ont généré des revenus moyens quotidiens de près de 0,5 % ou plus uniquement grâce aux frais de transaction. En revanche, les trois principales paires de trading ETH/stablecoin sur Ethereum n'ont généré que des revenus quotidiens de 0,068 %, 0,077 % et 0,127 % en fournissant de la liquidité.
Dans un contexte où l'écart de rentabilité est si important, il est probable que les fournisseurs de liquidité professionnels se tournent vers des options plus rentables et plus efficaces en capital. Bien sûr, cela ne signifie pas que les principaux projets de Finance décentralisée seront complètement abandonnés. Leurs fondamentaux sont meilleurs, plus sûrs et stables, mais leur croissance est relativement plus lente. Les projets émergents peuvent maintenir une croissance plus rapide pendant la période de vent en poupe, mais leur capacité à maintenir cela à long terme reste incertaine.
LST stimule la croissance du TVL des nouvelles chaînes publiques
Bien que de nombreux projets de staking liquide basés sur des mécanismes de preuve d'enjeu aient déjà vu le jour, les jetons de staking liquide (LST) n'ont commencé à attirer une attention considérable qu'avant la mise à niveau d'Ethereum Shanghai. Aujourd'hui, une plateforme de staking liquide est devenue le projet de Finance décentralisée avec la plus haute valeur totale verrouillée (TVL).
L'écosystème Solana a également connu une tendance similaire, deux projets de staking liquide occupant respectivement les deux premières places du TVL de l'écosystème Solana. Ces projets ont également conduit à la croissance récente du TVL de Solana, d'une part en raison des attentes d'airdrop avant l'émission de certains projets qui ont attiré des volumes de staking, et d'autre part parce que plusieurs projets de staking liquide continuent d'inciter à l'utilisation des LST dans les protocoles DeFi de Solana.
D'autres chaînes publiques qui espèrent augmenter leur TVL semblent également avoir découvert l'impact des LST sur la promotion de l'écosystème. Par exemple, dans l'écosystème Sui, le pair de trading haSUI-SUI sur un DEX a un APR atteignant 49,04 %, dont 48,09 % proviennent des récompenses SUI officielles de Sui. Dans l'écosystème Avalanche, une plateforme de prêt a également développé des activités LST, et actuellement, le TVL généré par les LST a déjà dépassé celui de ses activités de prêt.
DEX de contrats perpétuels ou nouvelles opportunités
L'échange décentralisé de contrats à terme perpétuels ( Perp DEX ) a été très prometteur et a vu naître plusieurs projets réputés. Pour ce qui est des DEX perpétuels de type pool de liquidités, bien qu'il y ait déjà quelques grands acteurs, l'expérience utilisateur présente encore des avantages et des inconvénients.
La version v1 d'un DEX Perp de premier plan présente un déséquilibre dans le ratio long/court lors des tendances unilatérales, ce qui n'est pas très amical pour les fournisseurs de liquidité ; de plus, tant les positions longues que courtes doivent payer des frais d'emprunt de jetons, et le taux de frais de transaction est élevé, ce qui n'est pas non plus très amical pour les traders. Cependant, sa caractéristique de liquidité sans glissement est quelque chose que d'autres projets ne possèdent pas.
La version v2 a introduit un glissement de prix pour équilibrer les positions longues et courtes, mais les utilisateurs ne peuvent pas estimer si, lors de la fermeture de la position, les longs et les courts seront équilibrés, ce qui entraîne une incertitude. Compte tenu du multiplicateur de levier, un glissement de prix punitif pourrait entraîner une perte de capital de 8 % ou plus sur une seule transaction.
En comparaison, l'autre plateforme a des fluctuations de taux de financement plus importantes, ce qui peut entraîner des pertes pour les utilisateurs en raison d'une augmentation des taux de financement après l'ouverture de positions. De plus, cette plateforme utilise des oracles hors chaîne, ce qui entraîne un délai de 8 secondes entre la passation de l'ordre et son exécution, rendant impossible le principe du "ce que vous voyez est ce que vous obtenez".
Récemment, certaines nouvelles DEX Perp ont montré des caractéristiques attrayantes. Par exemple, dans le pool DLP d'une certaine plateforme, le BONK-PERP affiche un rendement de 2000 % pour 30 jours de fourniture de liquidités, tandis que le HNT-PERP a un rendement de 439 %. Bien que l'utilisation de l'effet de levier pour fournir des liquidités comporte de grands risques, pouvant entraîner une perte totale du capital, cela peut également offrir des rendements plus élevés. D'autres projets ont proposé des solutions DEX Perp avec une efficacité de capital supérieure.
Opportunités et défis des actifs du monde réel
Les actifs du monde réel ( RWA ) suscitent certaines controverses. Tout d'abord, ils impliquent une partie hors chaîne, pouvant dépendre d'une entité unique, et peuvent également faire face à une réglementation, ce qui ne correspond pas entièrement aux caractéristiques de décentralisation de la Finance décentralisée.
Bien que nous croyions qu'il existe de meilleures opportunités dans le monde réel et que tout puisse être tokenisé, à ce stade, les obligations américaines semblent être la seule direction pouvant être largement appliquée. D'autres actifs comme l'immobilier et les œuvres d'art, bien qu'ils puissent également être tokenisés et mis sur la chaîne, manquent déjà de liquidité en tant que produits non standardisés, et il est donc tout aussi difficile d'obtenir de la liquidité sur la chaîne.
Avec les attentes d'une hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, les rendements des obligations à court terme devraient chuter considérablement en 2024, ce qui aura un impact direct sur les rendements de certains produits RWA. Dans le même temps, le marché des cryptomonnaies pourrait entrer dans un marché haussier, augmentant la demande pour les stablecoins, ce qui pourrait diminuer l'attractivité de ces produits. Selon les données récentes d'une plateforme, l'émission de ses stablecoins a commencé à diminuer depuis la fin octobre 2023.
Néanmoins, cela n'empêche pas les entrepreneurs en cryptomonnaie d'explorer et de s'intéresser au secteur des RWA. Ce processus pourrait potentiellement introduire des institutions financières traditionnelles solides en tant que partenaires pour les RWA, et cela deviendra au moins un récit captivant.