Rapport hebdomadaire macroéconomique : l'ajustement du marché s'intensifie, suivre le risque de crédit
Une revue macroéconomique de cette semaine
1. L'émotion du marché est prudente, les actifs défensifs sont prisés
Cette semaine, les trois principaux indices boursiers américains ont généralement corrigé, l'indice Dow Jones Industrial Average a chuté de 3,1 %, l'indice Nasdaq a baissé de 2,6 % et l'indice Russell 2000 a reculé de 1,8 %. Le secteur des services publics a augmenté de 1,4 % contre la tendance, devenant le seul secteur en hausse, ce qui reflète un transfert de fonds vers des actifs défensifs. L'indice de volatilité VIX reste au-dessus de 20, ce qui indique que le marché est encore en phase d'ajustement prudent.
2. Performance du marché des produits diversifiée
L'or a franchi les 3000 dollars/once, atteignant un nouveau sommet historique, reflétant une augmentation de la demande de refuge. Le prix du cuivre a augmenté de 3,9 %, indiquant que la demande dans le secteur manufacturier reste soutenue. Le prix du pétrole reste stable autour de 67 dollars, mais les positions nettes sur les contrats à terme ont diminué de plus de 9,6 %, reflétant des attentes faibles concernant la croissance de la demande mondiale. Le prix du gaz naturel continue de baisser, principalement en raison d'un excès d'offre et d'une demande industrielle faible.
3. Ajustement synchronisé du marché des cryptomonnaies
La pression de vente à court terme sur le Bitcoin s'est légèrement atténuée, mais les altcoins comme Ethereum et Solana montrent des performances faibles, indiquant une baisse de l'appétit pour le risque sur le marché. La capitalisation des stablecoins continue de croître, mais les entrées nettes ralentissent, suggérant que la liquidité du marché tend à être prudente et que la vitesse d'entrée des nouveaux fonds ralentit.
4. Ajustement accéléré de la chaîne d'approvisionnement mondiale
L'indice de fret sec de la mer Baltique ( BDI ) continue d'augmenter, indiquant une forte demande maritime dans la région Asie-Europe, et que la capacité de production manufacturière pourrait être en train de se déplacer plus rapidement vers l'étranger. L'indice du secteur des transports aux États-Unis a chuté de 6,5 %, ce qui suggère une faiblesse de la demande intérieure. Ce décalage reflète la restructuration régionale de la chaîne d'approvisionnement mondiale.
5. Les données sur l'inflation se refroidissent, mais les attentes se diversifient
Les données CPI et PPI sont toutes deux inférieures aux attentes, renforçant les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale cette année. Cependant, la première estimation des attentes d'inflation à un an des consommateurs de l'Université du Michigan a augmenté à 3,9 %, au-dessus de l'attente de 3,4 %. L'augmentation des attentes d'inflation provient principalement des partisans démocrates, montrant un clivage partisan évident.
6. Assouplissement de la liquidité, augmentation du risque de crédit
Le solde du compte général du Trésor américain ( TGA ) est en sortie, l'utilisation de la fenêtre d'escompte de la Réserve fédérale diminue, montrant que la liquidité macroéconomique globale tend à se stabiliser. Cependant, l'écart de crédit des entreprises s'élargit, le crédit de défaut sur les swaps d'obligations de qualité investissement en Amérique du Nord ( CDX IG ) a augmenté de plus de 7 % cette semaine. Les CDS souverains américains et les CDS sur les obligations à haut rendement ont également connu une augmentation de différents niveaux, reflétant une inquiétude croissante du marché concernant les risques liés à la dette des entreprises et des gouvernements.
Deux, perspectives macroéconomiques de la semaine prochaine
1. Variables clés
La semaine prochaine, le marché se concentrera sur :
Réunion du FOMC : suivre de près si le graphique en points de la Réserve fédérale indique des attentes de 2 à 3 baisses de taux, ainsi que l'orientation des déclarations de Powell.
La Réserve fédérale a-t-elle annoncé une pause dans le resserrement quantitatif(QT).
Données économiques telles que les ventes au détail aux États-Unis.
Dynamique des banques centrales des autres grandes économies.
2. Suggestions de stratégie d'investissement
Marché américain : réduire l'allocation d'actifs à forte bêta et augmenter les secteurs défensifs tels que les services publics, la santé et les biens de consommation de base. Suivre les opportunités de vente à perte potentielles parmi les actions de blue chip avec des dividendes élevés et un flux de trésorerie stable.
Marché des cryptomonnaies : conserver Bitcoin à long terme, réduire l'allocation aux altcoins. Suivre les variations de la liquidité des fonds en stablecoins.
Marché de crédit : réduire l'exposition aux obligations d'entreprises à fort levier et augmenter la répartition des obligations de haute qualité. Rester vigilant face à l'impact potentiel des problèmes de dette américains sur le marché.
Allocation mondiale : augmenter légèrement l'allocation des marchés asiatiques et européens pour couvrir l'incertitude du marché américain.
Dans l'ensemble, le marché est toujours à la recherche d'un nouveau point d'équilibre. Les investisseurs doivent faire preuve de prudence tout en surveillant de près les résultats de la réunion du FOMC et les évolutions du marché du crédit, afin de saisir les opportunités potentielles de sous-évaluation des actifs de qualité. Les signaux de retournement du marché proviennent principalement de la restauration du marché du crédit ou d'un signal d'assouplissement plus clair de la part de la Réserve fédérale.
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OnchainDetectiveBing
· Il y a 19h
Et alors, un nouveau sommet pour l'or ? On peut aussi gagner en restant allongé.
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CryptoNomics
· Il y a 19h
*ajuste ses lunettes* d'un point de vue statistique, la corrélation de l'or avec le risque de crédit reste obstinément non linéaire. analyse amateur au mieux.
Rapport hebdomadaire macroéconomique : l'ajustement du marché s'intensifie, attention à la réunion du FOMC et aux risques de crédit
Rapport hebdomadaire macroéconomique : l'ajustement du marché s'intensifie, suivre le risque de crédit
Une revue macroéconomique de cette semaine
1. L'émotion du marché est prudente, les actifs défensifs sont prisés
Cette semaine, les trois principaux indices boursiers américains ont généralement corrigé, l'indice Dow Jones Industrial Average a chuté de 3,1 %, l'indice Nasdaq a baissé de 2,6 % et l'indice Russell 2000 a reculé de 1,8 %. Le secteur des services publics a augmenté de 1,4 % contre la tendance, devenant le seul secteur en hausse, ce qui reflète un transfert de fonds vers des actifs défensifs. L'indice de volatilité VIX reste au-dessus de 20, ce qui indique que le marché est encore en phase d'ajustement prudent.
2. Performance du marché des produits diversifiée
L'or a franchi les 3000 dollars/once, atteignant un nouveau sommet historique, reflétant une augmentation de la demande de refuge. Le prix du cuivre a augmenté de 3,9 %, indiquant que la demande dans le secteur manufacturier reste soutenue. Le prix du pétrole reste stable autour de 67 dollars, mais les positions nettes sur les contrats à terme ont diminué de plus de 9,6 %, reflétant des attentes faibles concernant la croissance de la demande mondiale. Le prix du gaz naturel continue de baisser, principalement en raison d'un excès d'offre et d'une demande industrielle faible.
3. Ajustement synchronisé du marché des cryptomonnaies
La pression de vente à court terme sur le Bitcoin s'est légèrement atténuée, mais les altcoins comme Ethereum et Solana montrent des performances faibles, indiquant une baisse de l'appétit pour le risque sur le marché. La capitalisation des stablecoins continue de croître, mais les entrées nettes ralentissent, suggérant que la liquidité du marché tend à être prudente et que la vitesse d'entrée des nouveaux fonds ralentit.
4. Ajustement accéléré de la chaîne d'approvisionnement mondiale
L'indice de fret sec de la mer Baltique ( BDI ) continue d'augmenter, indiquant une forte demande maritime dans la région Asie-Europe, et que la capacité de production manufacturière pourrait être en train de se déplacer plus rapidement vers l'étranger. L'indice du secteur des transports aux États-Unis a chuté de 6,5 %, ce qui suggère une faiblesse de la demande intérieure. Ce décalage reflète la restructuration régionale de la chaîne d'approvisionnement mondiale.
5. Les données sur l'inflation se refroidissent, mais les attentes se diversifient
Les données CPI et PPI sont toutes deux inférieures aux attentes, renforçant les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale cette année. Cependant, la première estimation des attentes d'inflation à un an des consommateurs de l'Université du Michigan a augmenté à 3,9 %, au-dessus de l'attente de 3,4 %. L'augmentation des attentes d'inflation provient principalement des partisans démocrates, montrant un clivage partisan évident.
6. Assouplissement de la liquidité, augmentation du risque de crédit
Le solde du compte général du Trésor américain ( TGA ) est en sortie, l'utilisation de la fenêtre d'escompte de la Réserve fédérale diminue, montrant que la liquidité macroéconomique globale tend à se stabiliser. Cependant, l'écart de crédit des entreprises s'élargit, le crédit de défaut sur les swaps d'obligations de qualité investissement en Amérique du Nord ( CDX IG ) a augmenté de plus de 7 % cette semaine. Les CDS souverains américains et les CDS sur les obligations à haut rendement ont également connu une augmentation de différents niveaux, reflétant une inquiétude croissante du marché concernant les risques liés à la dette des entreprises et des gouvernements.
Deux, perspectives macroéconomiques de la semaine prochaine
1. Variables clés
La semaine prochaine, le marché se concentrera sur :
2. Suggestions de stratégie d'investissement
Dans l'ensemble, le marché est toujours à la recherche d'un nouveau point d'équilibre. Les investisseurs doivent faire preuve de prudence tout en surveillant de près les résultats de la réunion du FOMC et les évolutions du marché du crédit, afin de saisir les opportunités potentielles de sous-évaluation des actifs de qualité. Les signaux de retournement du marché proviennent principalement de la restauration du marché du crédit ou d'un signal d'assouplissement plus clair de la part de la Réserve fédérale.