Trump a du mal à remplacer Powell : de multiples garanties juridiques et institutionnelles assurent l'indépendance de La Réserve fédérale (FED)
Bien que Trump ait critiqué à plusieurs reprises Powell pour ne pas avoir baissé les taux d'intérêt et ait insinué qu'il pourrait remplacer le président de La Réserve fédérale (FED), en réalité, ce n'est pas chose facile. Le cadre juridique et institutionnel offre plusieurs niveaux de protection au président de La Réserve fédérale (FED), garantissant que son indépendance ne soit pas affectée par des interférences politiques.
Récemment, des rumeurs concernant la possibilité que Trump licencie Powell ont provoqué de vives fluctuations sur le marché en peu de temps. Cela montre clairement les turbulences financières qui peuvent être déclenchées lorsque l'indépendance de La Réserve fédérale (FED) est menacée, soulignant la sensibilité du marché aux risques d'indépendance de la politique monétaire.
Un rapport de recherche récemment publié par une grande banque d'investissement indique que, malgré les pressions politiques, de multiples garanties légales et institutionnelles rendent la position de Powell relativement stable. Ce rapport analyse en détail les garanties légales de la position de Powell, affirmant que les décisions de la Cour suprême dans certains cas offrent une protection spéciale à La Réserve fédérale (FED), en précisant que "la Réserve fédérale est une entité quasi-privée à structure unique", ce qui fournit une base légale pour protéger les gouverneurs de la Réserve fédérale contre un "licenciement arbitraire" par le président.
En plus des obstacles juridiques, la structure de gouvernance de La Réserve fédérale (FED) limite l'influence du président sur la politique monétaire.
La barrière juridique offre une protection multiple à Powell
Selon la Loi sur la Réserve fédérale, les membres du conseil de la Réserve fédérale (FED) ne peuvent être démis de leurs fonctions que pour "des raisons justifiées", ce qui a historiquement été interprété comme un manquement ou une négligence, et non comme un désaccord sur les politiques. Un important précédent de 1935 a établi le principe selon lequel le président ne peut pas licencier à sa guise les responsables d'agences de régulation indépendantes en raison de désaccords sur les politiques. Ce précédent a longtemps protégé des institutions indépendantes telles que la Réserve fédérale (FED) contre les interventions politiques directes du président.
Le plus important est qu'une récente décision de la Cour suprême a conféré un statut spécial à La Réserve fédérale (FED). La majorité de la cour a particulièrement souligné : "La Réserve fédérale (FED) est une entité quasi-privée au statut unique, qui perpétue la tradition historique particulière des Première et Deuxième banques des États-Unis." Cela a ouvert un statut spécial pour La Réserve fédérale (FED), protégeant le conseil contre "un remplacement arbitraire".
Même si l'on essaie de licencier Powell pour "juste cause", l'histoire manque de précédents établissant les limites de ce qui constitue un "juste cause" pour le licenciement d'un responsable d'une agence indépendante. Si le gouvernement choisit cette voie, cela pourrait entraîner de longues procédures judiciaires, ce qui n'est pas une bonne nouvelle pour le marché.
Si Powell était vraiment licencié plutôt que simplement poussé à la démission, il est très probable qu'il intenterait un procès pour empêcher cette action, et l'affaire serait probablement finalement soumise à la Cour suprême. Des analystes ont émis l'hypothèse que la Cour suprême pourrait permettre aux tribunaux inférieurs de maintenir une interdiction de licenciement de Powell en vigueur pendant la procédure judiciaire, ce qui serait probablement suffisant pour lui permettre de terminer son mandat de président.
La conception du système limite l'influence du président sur la politique monétaire
La conception du système de La Réserve fédérale (FED) limite directement l'influence du président sur la politique monétaire. Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) est composé de 12 membres : 7 membres du conseil, le président de la Réserve fédérale de New York, et 4 présidents de la Réserve fédérale régionale en rotation. Cette structure répartit le pouvoir décisionnel, rendant difficile un changement immédiat de la direction politique même avec un renouvellement partiel des membres.
7 membres du conseil sont nommés par le président et confirmés par le Sénat, pour un mandat de 14 ans. Le président et le vice-président de La Réserve fédérale (FED) sont nommés par le président parmi les membres du conseil, confirmés par le Sénat, pour un mandat de 4 ans, renouvelable. Le mandat de Powell en tant que membre du conseil se termine en janvier 2028, et son mandat en tant que président se termine en mai 2026.
Même si Powell est destitué de son poste de président, il peut rester en tant que membre du conseil jusqu'en janvier 2028, et pourrait même être élu président du comité par le FOMC, lui permettant ainsi de maintenir une réelle position de leadership dans l'élaboration de la politique monétaire. Cet arrangement empêcherait le gouvernement de nommer de nouveaux membres du conseil et pourrait maintenir la continuité de la politique monétaire.
D'un point de vue personnel, la capacité de Trump à influencer la composition de la Réserve fédérale (FED) par le biais de nominations normales pendant le reste de son mandat est limitée. Selon l'actuel calendrier des mandats des gouverneurs, la plupart des gouverneurs ne quitteront pas leur mandat complet de 14 ans, généralement pour des raisons personnelles, ce qui donne au président une certaine patience pour attendre les postes vacants.
La perte d'indépendance augmentera le risque d'inflation
Les économistes s'accordent à dire qu'il est bénéfique de séparer la politique monétaire des cycles politiques. La perspective à court terme des calendriers électoraux peut inciter les décideurs en matière de politique monétaire à tendance politique à stimuler l'économie au mauvais moment.
Les preuves internationales indiquent que les banques centrales ayant une plus grande indépendance politique favorisent souvent une inflation plus basse et plus stable. Les archives historiques montrent que l'intervention politique a conduit à de mauvaises politiques monétaires à la fin des années 1960 et au début des années 1970, avec des conséquences défavorables sur l'évolution de l'inflation.
Toute faiblesse de l'indépendance de la Réserve fédérale (FED) pourrait accroître les risques à la hausse pour les perspectives d'inflation, lesquelles sont déjà soumises à des pressions à la hausse dues aux droits de douane et à des attentes d'inflation légèrement plus élevées. De plus, les acteurs du marché pourraient exiger une plus grande compensation pour l'inflation et les risques d'inflation, ce qui pourrait faire grimper les taux d'intérêt à long terme, entraver les perspectives d'activité économique et aggraver la situation budgétaire.
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BearMarketLightning
· 07-24 05:56
Le prochain président peut-il encore être dans cet état ? Rêver.
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ContractHunter
· 07-22 20:25
Eh, le trésor de Chuan tire encore des feux d'artifice.
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SandwichTrader
· 07-21 14:40
Trump recommence à faire des siennes ?
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GasFeeCrybaby
· 07-21 14:37
On ne peut pas dire que non, c'est non, n'est-ce pas ? Pourquoi crier ?
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SingleForYears
· 07-21 14:32
C'est un spectacle politique, non ?
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MetaMisery
· 07-21 14:23
Tu es trop sentimental, Trump.
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FlyingLeek
· 07-21 14:21
Peu importe la puissance du système légal, le marché subit toujours une chute.
Double protection du système juridique, l'indépendance de La Réserve fédérale (FED) est difficile à ébranler.
Trump a du mal à remplacer Powell : de multiples garanties juridiques et institutionnelles assurent l'indépendance de La Réserve fédérale (FED)
Bien que Trump ait critiqué à plusieurs reprises Powell pour ne pas avoir baissé les taux d'intérêt et ait insinué qu'il pourrait remplacer le président de La Réserve fédérale (FED), en réalité, ce n'est pas chose facile. Le cadre juridique et institutionnel offre plusieurs niveaux de protection au président de La Réserve fédérale (FED), garantissant que son indépendance ne soit pas affectée par des interférences politiques.
Récemment, des rumeurs concernant la possibilité que Trump licencie Powell ont provoqué de vives fluctuations sur le marché en peu de temps. Cela montre clairement les turbulences financières qui peuvent être déclenchées lorsque l'indépendance de La Réserve fédérale (FED) est menacée, soulignant la sensibilité du marché aux risques d'indépendance de la politique monétaire.
Un rapport de recherche récemment publié par une grande banque d'investissement indique que, malgré les pressions politiques, de multiples garanties légales et institutionnelles rendent la position de Powell relativement stable. Ce rapport analyse en détail les garanties légales de la position de Powell, affirmant que les décisions de la Cour suprême dans certains cas offrent une protection spéciale à La Réserve fédérale (FED), en précisant que "la Réserve fédérale est une entité quasi-privée à structure unique", ce qui fournit une base légale pour protéger les gouverneurs de la Réserve fédérale contre un "licenciement arbitraire" par le président.
En plus des obstacles juridiques, la structure de gouvernance de La Réserve fédérale (FED) limite l'influence du président sur la politique monétaire.
La barrière juridique offre une protection multiple à Powell
Selon la Loi sur la Réserve fédérale, les membres du conseil de la Réserve fédérale (FED) ne peuvent être démis de leurs fonctions que pour "des raisons justifiées", ce qui a historiquement été interprété comme un manquement ou une négligence, et non comme un désaccord sur les politiques. Un important précédent de 1935 a établi le principe selon lequel le président ne peut pas licencier à sa guise les responsables d'agences de régulation indépendantes en raison de désaccords sur les politiques. Ce précédent a longtemps protégé des institutions indépendantes telles que la Réserve fédérale (FED) contre les interventions politiques directes du président.
Le plus important est qu'une récente décision de la Cour suprême a conféré un statut spécial à La Réserve fédérale (FED). La majorité de la cour a particulièrement souligné : "La Réserve fédérale (FED) est une entité quasi-privée au statut unique, qui perpétue la tradition historique particulière des Première et Deuxième banques des États-Unis." Cela a ouvert un statut spécial pour La Réserve fédérale (FED), protégeant le conseil contre "un remplacement arbitraire".
Même si l'on essaie de licencier Powell pour "juste cause", l'histoire manque de précédents établissant les limites de ce qui constitue un "juste cause" pour le licenciement d'un responsable d'une agence indépendante. Si le gouvernement choisit cette voie, cela pourrait entraîner de longues procédures judiciaires, ce qui n'est pas une bonne nouvelle pour le marché.
Si Powell était vraiment licencié plutôt que simplement poussé à la démission, il est très probable qu'il intenterait un procès pour empêcher cette action, et l'affaire serait probablement finalement soumise à la Cour suprême. Des analystes ont émis l'hypothèse que la Cour suprême pourrait permettre aux tribunaux inférieurs de maintenir une interdiction de licenciement de Powell en vigueur pendant la procédure judiciaire, ce qui serait probablement suffisant pour lui permettre de terminer son mandat de président.
La conception du système limite l'influence du président sur la politique monétaire
La conception du système de La Réserve fédérale (FED) limite directement l'influence du président sur la politique monétaire. Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) est composé de 12 membres : 7 membres du conseil, le président de la Réserve fédérale de New York, et 4 présidents de la Réserve fédérale régionale en rotation. Cette structure répartit le pouvoir décisionnel, rendant difficile un changement immédiat de la direction politique même avec un renouvellement partiel des membres.
7 membres du conseil sont nommés par le président et confirmés par le Sénat, pour un mandat de 14 ans. Le président et le vice-président de La Réserve fédérale (FED) sont nommés par le président parmi les membres du conseil, confirmés par le Sénat, pour un mandat de 4 ans, renouvelable. Le mandat de Powell en tant que membre du conseil se termine en janvier 2028, et son mandat en tant que président se termine en mai 2026.
Même si Powell est destitué de son poste de président, il peut rester en tant que membre du conseil jusqu'en janvier 2028, et pourrait même être élu président du comité par le FOMC, lui permettant ainsi de maintenir une réelle position de leadership dans l'élaboration de la politique monétaire. Cet arrangement empêcherait le gouvernement de nommer de nouveaux membres du conseil et pourrait maintenir la continuité de la politique monétaire.
D'un point de vue personnel, la capacité de Trump à influencer la composition de la Réserve fédérale (FED) par le biais de nominations normales pendant le reste de son mandat est limitée. Selon l'actuel calendrier des mandats des gouverneurs, la plupart des gouverneurs ne quitteront pas leur mandat complet de 14 ans, généralement pour des raisons personnelles, ce qui donne au président une certaine patience pour attendre les postes vacants.
La perte d'indépendance augmentera le risque d'inflation
Les économistes s'accordent à dire qu'il est bénéfique de séparer la politique monétaire des cycles politiques. La perspective à court terme des calendriers électoraux peut inciter les décideurs en matière de politique monétaire à tendance politique à stimuler l'économie au mauvais moment.
Les preuves internationales indiquent que les banques centrales ayant une plus grande indépendance politique favorisent souvent une inflation plus basse et plus stable. Les archives historiques montrent que l'intervention politique a conduit à de mauvaises politiques monétaires à la fin des années 1960 et au début des années 1970, avec des conséquences défavorables sur l'évolution de l'inflation.
Toute faiblesse de l'indépendance de la Réserve fédérale (FED) pourrait accroître les risques à la hausse pour les perspectives d'inflation, lesquelles sont déjà soumises à des pressions à la hausse dues aux droits de douane et à des attentes d'inflation légèrement plus élevées. De plus, les acteurs du marché pourraient exiger une plus grande compensation pour l'inflation et les risques d'inflation, ce qui pourrait faire grimper les taux d'intérêt à long terme, entraver les perspectives d'activité économique et aggraver la situation budgétaire.