La période de transformation des marchés financiers : explorer la fusion des actifs numériques ETF et de la technologie Blockchain
En cette période de transformation clé sur les marchés financiers, Samara Cohen, responsable des ETF et des investissements indiciels d'un géant mondial de la gestion d'actifs, a partagé ses perspectives uniques sur les ETF d'actifs numériques, le processus de modernisation du marché et l'intégration de la technologie Blockchain avec la finance traditionnelle.
Promouvoir la modernisation du marché
Samara a précédemment travaillé dans une grande banque d'investissement, se concentrant sur les activités de revenus fixes et de produits dérivés. Elle s'engage à renforcer la résilience du marché, à améliorer la transparence et à élargir la participation des investisseurs. Au sein de l'entreprise, elle collabore étroitement avec le responsable du département des actifs numériques pour explorer le potentiel des cryptomonnaies et des actifs numériques.
Samara considère que l'ETF lui-même est une technologie disruptive, en accord avec les objectifs de la Blockchain : moderniser le marché et réaliser l'innovation et la transformation des marchés financiers. Elle souligne que l'innovation technologique a toujours été la pierre angulaire de la modernisation du marché, et cette règle n'a jamais changé au cours des milliers d'années passées.
Blockchain et marché traditionnel
Samara indique que nous sommes actuellement à un stade de fusion entre les actifs numériques et les marchés financiers traditionnels. Le lancement de l'ETP Bitcoin aux États-Unis marque un moment charnière important, mais ce n'est que le début.
Ces ETP Bitcoin ont établi un pont entre le monde de la cryptographie et le monde financier traditionnel. Ils ont eu un impact positif sur les participants des deux mondes :
Les investisseurs traditionnels peuvent accéder au Bitcoin via des outils d'investissement familiers.
Les investisseurs numériques natifs ont également constaté que l'ETP pouvait répondre à leurs besoins.
Les données montrent que de nombreux investisseurs découvrent cette catégorie de produits pour la première fois via l'ETP Bitcoin, puis s'étendent à d'autres ETP. Samara estime que la direction idéale du développement est de créer des ponts et d'extraire les meilleures pratiques de chaque partie, plutôt que de renverser complètement le système existant.
Évolution technologique et transformation du marché
Samara compare la transition de la connexion commutée à Internet haut débit au développement actuel des actifs numériques. Concernant l'avenir des actifs numériques, il existe deux perspectives :
Phase actuelle (phase "connexion par appel") :
Les ETF Bitcoin, les ETF Ethereum, etc. sont des "versions simulées" des actifs numériques.
Équivalent à forcer la technologie cryptographique dans un cadre financier traditionnel.
Vision d’avenir ("L'ère de la bande large") :
Les activités des institutions financières traditionnelles pourraient être transférées sur la Blockchain
Il pourrait y avoir des blocs de blockchain d'institutions financières spécialisées.
Samara a soulevé une question clé : cette vision entièrement décentralisée est-elle vraiment la mieux adaptée au marché actuel et aux investisseurs ? Elle aborde la question sous l'angle de la nécessité d'un équilibre :
Reconnaître les avantages de la technologie cryptographique en matière de transparence et d'auditabilité
Remettre en question la nécessité d'une décentralisation totale
Souligner la valeur historique des intermédiaires : permettre aux gens de se concentrer sur leur domaine d'expertise.
Il est recommandé d'utiliser la technologie cryptographique pour améliorer le mécanisme de confiance, plutôt que de remplacer complètement les intermédiaires.
Développement du marché des options
Un ETF Bitcoin et un ETP Ethereum d'une société de gestion d'actifs dominent en termes de volume d'options échangées. La société a établi un écosystème d'options en collaboration avec des institutions telles que des bourses, où les options sur l'ETF Bitcoin sont lancées un jour avant les produits similaires.
Dans le marché du Bitcoin, les caractéristiques suivantes sont au centre des préoccupations du marché :
Haute volatilité
La volatilité de la volatilité (fluctuation de la volatilité) est élevée
Présente des caractéristiques de biais positif (la volatilité a tendance à augmenter lorsque le prix augmente)
Le développement du marché des options a apporté de nouveaux mécanismes de négociation pour les ETF en cryptomonnaies. Bien que les sources d'information sur les prix du marché des cryptomonnaies soient nombreuses, le marché a réalisé cela en introduisant des outils de volatilité sur les bourses et en les faisant négocier sur le marché :
Standardisation des modes d'investissement
Mesurabilité de la tendance de la volatilité
Surveillance en temps réel des transactions
Les données montrent que le marché des ETF a connu une croissance significative au cours des 20 dernières années, une part considérable des investisseurs institutionnels étant initialement entrée sur le marché par le biais d'options sur ETF. Le marché des options offre aux investisseurs un moyen supplémentaire de participer au marché, leur permettant d'ajuster leur exposition au risque en fonction de leurs besoins.
"Le prix est le meilleur marketing"
Dans la communauté Bitcoin, il y a un dicton célèbre : "Le prix est le meilleur marketing". Cependant, du point de vue d'une société de gestion d'actifs, l'éducation est la meilleure façon de commercialiser le Bitcoin. Cette éducation tourne principalement autour de la gestion des risques, de la manière d'utiliser les risques pour diversifier le portefeuille d'investissement, et de l'étude des interactions entre les portefeuilles.
Bien que le Bitcoin ait atteint des sommets en fin d'année, les investisseurs doivent rester lucides : bien que la volatilité des prix du Bitcoin ait diminué ces dernières années, il reste un actif à haut risque et à forte volatilité par rapport aux autres actifs dans le portefeuille des investisseurs. C'est précisément cette caractéristique de volatilité qui confère au Bitcoin une valeur unique en tant qu'outil de diversification de portefeuille.
Pour les institutions principalement destinées aux investisseurs à long terme, il est plus important de communiquer ces facteurs fondamentaux aux investisseurs que de se concentrer sur les tendances de prix du Bitcoin. Cela révèle également un malentendu courant dans le monde des cryptomonnaies : beaucoup pensent que le succès des ETF est directement lié à l'augmentation des prix des actifs sous-jacents. Cependant, cela est complètement différent des critères réels de mesure du succès des produits ETF.
Un gestionnaire d'actifs évalue le succès d'un ETP (produit négocié en bourse) selon les critères suivants :
Le produit répond-il aux besoins des investisseurs
Est-ce qu'un mécanisme d'accès au marché valide a été fourni
Avez-vous une bonne liquidité
Est-il possible d'atteindre une découverte de prix efficace
L'ETF comme norme de réussite
Samara, en tant qu'experte en finance traditionnelle, a souligné certaines des malentendus qui existent entre la communauté des cryptomonnaies et le domaine de la finance traditionnelle, en particulier concernant l'évaluation de la performance des ETF Bitcoin et des ETF Ethereum. Elle a particulièrement noté que beaucoup pensent que l'ETF Ethereum n'est pas aussi réussi que l'ETF Bitcoin, mais d'un point de vue des normes professionnelles de l'industrie des ETF, le lancement de l'ETF Ethereum est en réalité assez réussi. Elle a souligné que le critère principal pour juger du succès d'un ETF est de savoir s'il peut atteindre ses objectifs prévus.
Critères de réussite d'un ETF :
Précision de suivi
Doit suivre précisément l'indice sous-jacent
L'importance du Bitcoin ETF réside dans le fait qu'il résout les problèmes auxquels les investisseurs étaient confrontés auparavant.
Offre une nouvelle option en plus de l'autogestion et des échanges.
Évitée les problèmes de limitation de position des ETF à terme
2.Qualité du marché
Besoin d'un soutien complet de l'écosystème
Comprend le volume des transactions, la liquidité, l'accès aux échanges
Autoriser le participant (AP) à créer un mécanisme de rachat
Les ETF de Bitcoin et d'Ethereum ont montré une bonne qualité de marché
Performance réelle :
Le Bitcoin ETF a battu des records historiques
L'ETF Ethereum reste dans le top 20% des émissions d'ETF aux États-Unis cette année.
Les deux sont considérés comme des produits réussis.
Découverte clé :
L'histoire marketing du Bitcoin est plus simple et directe (21 millions de limites, or numérique)
Le succès d'un produit dépend non seulement de la performance technique, mais aussi d'un récit clair et d'un positionnement identitaire.
tendance ETF
À propos de l'évolution de l'ETF Ethereum :
Les régulateurs ont approuvé de manière inattendue l'ETF Ethereum en mai 2023.
L'industrie fait face à une incertitude concernant le temps de lancement des transactions entre juin et juillet.
Il est nécessaire de préparer simultanément des portefeuilles d'investissement, des opérations de trading et des stratégies éducatives.
Analyse des tendances du marché actuel :
Caractéristiques des investisseurs
Des investisseurs de petite taille aux investisseurs complexes, il y en a.
Les investisseurs autonomes sont le principal moteur
Les investisseurs comprennent généralement la différence entre Bitcoin et Ethereum.
Les avantages du sujet d'investissement en Bitcoin
Correspond à la tension géopolitique actuelle.
Répondre aux inquiétudes concernant le déficit américain
Outil de diversification pour un portefeuille d'investissement traditionnel
Surtout dans le contexte de la double chute des actions et des obligations en 2022, cela semble plus précieux.
Les défis auxquels Ethereum est confronté
Pour les investisseurs américains qui détiennent déjà des actions technologiques
Ethereum ressemble davantage à un "amplificateur" des investissements existants qu'à un "dispersateur".
A une forte corrélation avec les grandes actions technologiques
Processus d'éducation du marché :
La compréhension des investisseurs concernant les deux actifs s'approfondit.
Le Bitcoin correspond actuellement mieux aux besoins de configuration de portefeuille d'investissement.
L'éducation du marché est toujours en cours
Mise à niveau du protocole ETF
Concernant les éventuelles mises à niveau de protocole futures des blockchains Ethereum et Bitcoin, la position et les opinions d'une certaine société de gestion d'actifs en tant qu'émetteur d'ETF méritent d'être prises en compte. Lors de sa participation aux discussions sectorielles, ses opinions sont principalement basées sur les principes suivants :
Suivre comment l'écosystème peut répondre au mieux aux besoins de l'entreprise et des clients.
Tendre à soutenir l'architecture ouverte et l'interopérabilité
Considérer les besoins opérationnels réels en fonction de la taille de l'institution.
En raison de l'ampleur des opérations de l'entreprise, fonctionner dans un écosystème fermé entraîne souvent de nombreuses restrictions. C'est pourquoi, en matière de tokenisation, l'entreprise s'est clairement tournée ces dernières années vers le soutien des blockchains publiques plutôt que des chaînes privées. Ce changement reflète l'importance accordée par les institutions à l'ouverture et à l'évolutivité.
En termes de position spécifique, l'entreprise préfère se concentrer sur :
Scalabilité du système
Conditions de participation des contreparties
Le degré d'ouverture de l'écosystème global, plutôt que de prendre position sur une plateforme de cryptographie spécifique.
Prévisions de développement de l'ETF
En ce qui concerne les perspectives de développement des ETF en 2025, cette société de gestion d'actifs a proposé plusieurs points d'observation clés et attentes.
Tout d'abord, ils souhaitent voir les recherches sur Bitcoin en matière de construction de portefeuille continuer à s'approfondir. L'accent de la discussion devrait passer de "faut-il investir dans Bitcoin" à "comment utiliser Bitcoin de manière raisonnable dans un portefeuille".
Le deuxième développement important est le lancement des options ETP sur Bitcoin. Cette innovation a déjà montré son importance en novembre 2023. En général, l'écosystème des options aide à créer des dynamiques de trading plus équilibrées, avec des achats en période de baisse du marché et des ventes en période de hausse. Cependant, l'innovation s'accompagne souvent de complexité. Bien que de nombreuses institutions soient désireuses de lancer et de commercialiser des stratégies basées sur les options, toutes les stratégies ne sont pas facilement compréhensibles pour les investisseurs. Par conséquent, renforcer l'éducation des investisseurs deviendra de plus en plus important.
autres plans d'ETF
Concernant les projets futurs de l'entreprise dans le domaine des actifs numériques ETF, celle-ci adopte une attitude relativement prudente et pragmatique. Voici l'analyse des principaux points :
Différences entre la perception du marché et la réalité :
Il existe un malentendu général sur le marché, selon lequel le lancement d'un ETF entraînerait nécessairement une augmentation des prix des actifs sous-jacents.
Le succès des cas d'ETF Bitcoin renforce dans une certaine mesure cette perception.
La performance de l'ETF Ethereum montre que cette association n'est pas nécessairement inévitable.
L'impact réel des ETF sur les actifs :
Fournit des canaux d'investissement plus pratiques
Apporte un certain niveau de reconnaissance légale
A réduit le risque réglementaire
Peut attirer de nouveaux pools de fonds
Les principes de décision d'investissement de l'entreprise :
Basé sur une argumentation d'investissement claire
Suivre l'évaluation des flux de trésorerie des actifs sous-jacents
Accorder de l'importance à la mesure des risques
Considérer les besoins du portefeuille client
Observation sur les flux de capitaux :
Le Bitcoin ETF a cumulé environ 36 milliards de dollars de flux nets.
Le volume des transactions sur le marché secondaire est 9 fois celui du marché primaire.
Les investisseurs institutionnels participent par divers canaux, l'ETF n'est qu'un parmi d'autres.
La stratégie actuelle de l'entreprise en matière d'actifs numériques :
L'exploitation et le développement des ETF Bitcoin et Ethereum
Projets de tokenisation, en particulier la tokenisation des fonds d'obligations d'État
Activités liées aux stablecoins
Envisager l'avenir :
L'entreprise se concentre principalement sur les ETF Bitcoin et Ethereum
La stratégie des actifs numériques couvre les trois piliers que sont les cryptomonnaies, les stablecoins et la tokenisation.
Le développement de nouveaux produits continuera d'être axé sur les besoins des clients
Nouvelle influence du gouvernement
Le nouveau gouvernement s'apprête à prendre ses fonctions, avec une orientation plus marquée vers le marché libre et des politiques favorables au marché. Un changement important pour l'industrie des cryptomonnaies est que le président de l'autorité de régulation va quitter ses fonctions. Ce changement affecte non seulement les entreprises natives de cryptomonnaies, mais également certaines sociétés de gestion d'actifs en tant qu'institutions financières traditionnelles qui suivent de près la situation. Il est à noter que l'influence de l'autorité de régulation ne se limite pas au marché américain, mais s'étend en réalité aux marchés financiers mondiaux.
D'un point de vue historique, le marché américain a toujours mieux équilibré le soutien à l'innovation et la protection des investisseurs par rapport aux autres marchés mondiaux, cet équilibre ayant également contribué à la position dominante du marché américain aujourd'hui. L'environnement réglementaire actuel est en grande partie façonné par les changements de marché de 2020-2021. À cette époque, la participation des investisseurs individuels a considérablement augmenté, principalement grâce à l'offre de services sans commission par les plateformes de trading, à l'acceptation accrue de la technologie pendant la pandémie et aux fonds des plans de relance gouvernementaux. Par la suite, de nombreux traders individuels se sont tournés vers les indices et les ETP, ce qui a également stimulé la transformation continue du marché.
Perspectives d'avenir
L'entreprise est optimiste quant à l'avenir et espère que le marché pourra revenir vers une direction de développement équilibré.
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FlashLoanKing
· 07-19 11:00
bull run est stable, on y va
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CounterIndicator
· 07-18 00:13
Encore une machine à prendre les gens pour des idiots
L'ETF d'actif numérique vu par les géants financiers : fusion entre tradition et innovation, mise en place d'un futur paysage financier.
La période de transformation des marchés financiers : explorer la fusion des actifs numériques ETF et de la technologie Blockchain
En cette période de transformation clé sur les marchés financiers, Samara Cohen, responsable des ETF et des investissements indiciels d'un géant mondial de la gestion d'actifs, a partagé ses perspectives uniques sur les ETF d'actifs numériques, le processus de modernisation du marché et l'intégration de la technologie Blockchain avec la finance traditionnelle.
Promouvoir la modernisation du marché
Samara a précédemment travaillé dans une grande banque d'investissement, se concentrant sur les activités de revenus fixes et de produits dérivés. Elle s'engage à renforcer la résilience du marché, à améliorer la transparence et à élargir la participation des investisseurs. Au sein de l'entreprise, elle collabore étroitement avec le responsable du département des actifs numériques pour explorer le potentiel des cryptomonnaies et des actifs numériques.
Samara considère que l'ETF lui-même est une technologie disruptive, en accord avec les objectifs de la Blockchain : moderniser le marché et réaliser l'innovation et la transformation des marchés financiers. Elle souligne que l'innovation technologique a toujours été la pierre angulaire de la modernisation du marché, et cette règle n'a jamais changé au cours des milliers d'années passées.
Blockchain et marché traditionnel
Samara indique que nous sommes actuellement à un stade de fusion entre les actifs numériques et les marchés financiers traditionnels. Le lancement de l'ETP Bitcoin aux États-Unis marque un moment charnière important, mais ce n'est que le début.
Ces ETP Bitcoin ont établi un pont entre le monde de la cryptographie et le monde financier traditionnel. Ils ont eu un impact positif sur les participants des deux mondes :
Les données montrent que de nombreux investisseurs découvrent cette catégorie de produits pour la première fois via l'ETP Bitcoin, puis s'étendent à d'autres ETP. Samara estime que la direction idéale du développement est de créer des ponts et d'extraire les meilleures pratiques de chaque partie, plutôt que de renverser complètement le système existant.
Évolution technologique et transformation du marché
Samara compare la transition de la connexion commutée à Internet haut débit au développement actuel des actifs numériques. Concernant l'avenir des actifs numériques, il existe deux perspectives :
Samara a soulevé une question clé : cette vision entièrement décentralisée est-elle vraiment la mieux adaptée au marché actuel et aux investisseurs ? Elle aborde la question sous l'angle de la nécessité d'un équilibre :
Développement du marché des options
Un ETF Bitcoin et un ETP Ethereum d'une société de gestion d'actifs dominent en termes de volume d'options échangées. La société a établi un écosystème d'options en collaboration avec des institutions telles que des bourses, où les options sur l'ETF Bitcoin sont lancées un jour avant les produits similaires.
Dans le marché du Bitcoin, les caractéristiques suivantes sont au centre des préoccupations du marché :
Le développement du marché des options a apporté de nouveaux mécanismes de négociation pour les ETF en cryptomonnaies. Bien que les sources d'information sur les prix du marché des cryptomonnaies soient nombreuses, le marché a réalisé cela en introduisant des outils de volatilité sur les bourses et en les faisant négocier sur le marché :
Les données montrent que le marché des ETF a connu une croissance significative au cours des 20 dernières années, une part considérable des investisseurs institutionnels étant initialement entrée sur le marché par le biais d'options sur ETF. Le marché des options offre aux investisseurs un moyen supplémentaire de participer au marché, leur permettant d'ajuster leur exposition au risque en fonction de leurs besoins.
"Le prix est le meilleur marketing"
Dans la communauté Bitcoin, il y a un dicton célèbre : "Le prix est le meilleur marketing". Cependant, du point de vue d'une société de gestion d'actifs, l'éducation est la meilleure façon de commercialiser le Bitcoin. Cette éducation tourne principalement autour de la gestion des risques, de la manière d'utiliser les risques pour diversifier le portefeuille d'investissement, et de l'étude des interactions entre les portefeuilles.
Bien que le Bitcoin ait atteint des sommets en fin d'année, les investisseurs doivent rester lucides : bien que la volatilité des prix du Bitcoin ait diminué ces dernières années, il reste un actif à haut risque et à forte volatilité par rapport aux autres actifs dans le portefeuille des investisseurs. C'est précisément cette caractéristique de volatilité qui confère au Bitcoin une valeur unique en tant qu'outil de diversification de portefeuille.
Pour les institutions principalement destinées aux investisseurs à long terme, il est plus important de communiquer ces facteurs fondamentaux aux investisseurs que de se concentrer sur les tendances de prix du Bitcoin. Cela révèle également un malentendu courant dans le monde des cryptomonnaies : beaucoup pensent que le succès des ETF est directement lié à l'augmentation des prix des actifs sous-jacents. Cependant, cela est complètement différent des critères réels de mesure du succès des produits ETF.
Un gestionnaire d'actifs évalue le succès d'un ETP (produit négocié en bourse) selon les critères suivants :
L'ETF comme norme de réussite
Samara, en tant qu'experte en finance traditionnelle, a souligné certaines des malentendus qui existent entre la communauté des cryptomonnaies et le domaine de la finance traditionnelle, en particulier concernant l'évaluation de la performance des ETF Bitcoin et des ETF Ethereum. Elle a particulièrement noté que beaucoup pensent que l'ETF Ethereum n'est pas aussi réussi que l'ETF Bitcoin, mais d'un point de vue des normes professionnelles de l'industrie des ETF, le lancement de l'ETF Ethereum est en réalité assez réussi. Elle a souligné que le critère principal pour juger du succès d'un ETF est de savoir s'il peut atteindre ses objectifs prévus.
Critères de réussite d'un ETF :
2.Qualité du marché
Performance réelle :
Découverte clé :
tendance ETF
À propos de l'évolution de l'ETF Ethereum :
Analyse des tendances du marché actuel :
Processus d'éducation du marché :
Mise à niveau du protocole ETF
Concernant les éventuelles mises à niveau de protocole futures des blockchains Ethereum et Bitcoin, la position et les opinions d'une certaine société de gestion d'actifs en tant qu'émetteur d'ETF méritent d'être prises en compte. Lors de sa participation aux discussions sectorielles, ses opinions sont principalement basées sur les principes suivants :
En raison de l'ampleur des opérations de l'entreprise, fonctionner dans un écosystème fermé entraîne souvent de nombreuses restrictions. C'est pourquoi, en matière de tokenisation, l'entreprise s'est clairement tournée ces dernières années vers le soutien des blockchains publiques plutôt que des chaînes privées. Ce changement reflète l'importance accordée par les institutions à l'ouverture et à l'évolutivité.
En termes de position spécifique, l'entreprise préfère se concentrer sur :
Prévisions de développement de l'ETF
En ce qui concerne les perspectives de développement des ETF en 2025, cette société de gestion d'actifs a proposé plusieurs points d'observation clés et attentes.
autres plans d'ETF
Concernant les projets futurs de l'entreprise dans le domaine des actifs numériques ETF, celle-ci adopte une attitude relativement prudente et pragmatique. Voici l'analyse des principaux points :
Différences entre la perception du marché et la réalité :
L'impact réel des ETF sur les actifs :
Les principes de décision d'investissement de l'entreprise :
Observation sur les flux de capitaux :
La stratégie actuelle de l'entreprise en matière d'actifs numériques :
Envisager l'avenir :
Nouvelle influence du gouvernement
Le nouveau gouvernement s'apprête à prendre ses fonctions, avec une orientation plus marquée vers le marché libre et des politiques favorables au marché. Un changement important pour l'industrie des cryptomonnaies est que le président de l'autorité de régulation va quitter ses fonctions. Ce changement affecte non seulement les entreprises natives de cryptomonnaies, mais également certaines sociétés de gestion d'actifs en tant qu'institutions financières traditionnelles qui suivent de près la situation. Il est à noter que l'influence de l'autorité de régulation ne se limite pas au marché américain, mais s'étend en réalité aux marchés financiers mondiaux.
D'un point de vue historique, le marché américain a toujours mieux équilibré le soutien à l'innovation et la protection des investisseurs par rapport aux autres marchés mondiaux, cet équilibre ayant également contribué à la position dominante du marché américain aujourd'hui. L'environnement réglementaire actuel est en grande partie façonné par les changements de marché de 2020-2021. À cette époque, la participation des investisseurs individuels a considérablement augmenté, principalement grâce à l'offre de services sans commission par les plateformes de trading, à l'acceptation accrue de la technologie pendant la pandémie et aux fonds des plans de relance gouvernementaux. Par la suite, de nombreux traders individuels se sont tournés vers les indices et les ETP, ce qui a également stimulé la transformation continue du marché.
Perspectives d'avenir
L'entreprise est optimiste quant à l'avenir et espère que le marché pourra revenir vers une direction de développement équilibré.