Ethereum reprend la première place en termes de revenus, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie, interprétation des données off-chain pour juin 2025
Interprétation des données on-chain de juin 2025 : Ethereum reprend la première place des revenus, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie
Résumé
Solana continue de dominer en termes de volume de transactions et d'adresses actives, suivie de près par Base ; Ethereum reprend la première place des revenus de frais grâce à des interactions de haute valeur.
Ethereum attire des capitaux, Polygon utilise Katana pour étendre le récit DeFi, tandis que Base, bien qu'en correction à court terme, possède toujours un potentiel de croissance à long terme dans ses fondamentaux écologiques.
Le volume des transactions Bitcoin off-chain a chuté, la part des transactions de haute valeur atteignant 89%, sous un schéma "prix en hausse, volume en baisse", l'activité off-chain se dirige rapidement vers une institutionnalisation.
La distribution de la base de coût du BTC révèle un soutien clé, 93 000-100 000 USDT devient la ligne de défense centrale off-chain.
Le volume de transactions de PumpSwap a dépassé 38 milliards et le nombre d'utilisateurs a franchi les 9 millions, continuant de redéfinir le nouveau paysage du marché DEX de Solana.
Le volume des transactions sur la chaîne Sei a explosé en synchronisation avec le TVL, la croissance de l'écosystème et les avantages technologiques, ainsi que les politiques favorables au capital formant une résonance.
Résumé des données off-chain
Aperçu des activités et des flux de fonds off-chain
En plus de l'analyse globale des flux de fonds on-chain, nous avons sélectionné plusieurs indicateurs clés d'activités on-chain pour évaluer l'utilisation réelle et l'activité des écosystèmes de blockchain. Ces indicateurs comprennent le volume des transactions quotidien, les frais de Gas quotidiens, le nombre d'adresses actives quotidiennes et le flux net des ponts inter-chaînes, couvrant de multiples dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l'intensité d'utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Par rapport à l'observation uniquement des flux de capitaux entrants et sortants, ces données on-chain natives peuvent refléter plus complètement les changements fondamentaux de l'écosystème des blockchains publiques, aidant à juger si les flux de capitaux sont accompagnés d'une demande d'utilisation réelle et d'une croissance des utilisateurs, permettant ainsi d'identifier des réseaux ayant des bases de développement durables.
volume des transactions off-chain : Solana et Base montrent une activité nettement supérieure.
Selon la plateforme de données, à partir du 30 juin 2025, Solana se classe au premier rang des principales blockchains avec un volume de transactions mensuel dépassant 2,97 milliards, démontrant une forte capacité de traitement en chaîne et un niveau d'interaction écologique actif. Son trading à haute fréquence ne se limite plus aux applications tendance comme les Meme et les Bot, mais s'étend continuellement vers des scénarios plus profonds tels que les jetons stables, les RWA et les instruments financiers. Au cours de la semaine dernière, les institutions ont accéléré leur déploiement dans le domaine des RWA et des jetons stables : une entreprise de technologie financière d'une capitalisation boursière de 90 milliards de dollars a annoncé qu'elle déploiera des jetons stables sur Solana ; une plateforme d'investissement a lancé un produit de tokenisation des actions de SpaceX, élargissant encore les frontières d'application de Solana sur le marché privé.
En dehors de Solana, Base continue également de connaître une forte croissance, avec un volume de transactions cumulé de 292 millions en juin, dépassant clairement Arbitrum (62,7 millions) et Polygon PoS (101 millions), se plaçant ainsi en tête de la deuxième vague de Layer 2. Récemment, Base a continué d'élargir ses scénarios d'application dans le monde réel. En juin, une plateforme de commerce électronique a annoncé qu'elle acceptait les paiements en USDC sur la blockchain Base, couvrant plus de 30 pays dans le monde, marquant ainsi son entrée officielle dans le système de paiement traditionnel. Parallèlement, une grande banque a également lancé un projet pilote de déploiement de jetons de dépôt sur Base, promouvant l'intégration d'actifs de niveau bancaire sur la blockchain, renforçant ainsi leur utilité dans les scénarios RWA et financiers.
En comparaison, les blockchains publiques traditionnelles de Layer 1 telles qu'Ethereum et Bitcoin maintiennent un rythme de transaction solide, avec des volumes de transactions mensuels respectifs de 41,95 millions et 10,28 millions. Bien que leur fréquence ne soit pas à la hauteur de celle des blockchains haute performance, elles conservent néanmoins une position importante en ce qui concerne le portage d'actifs de grande valeur et les interactions au cœur de la DeFi.
Dans l'ensemble, Solana et Base affichent des performances de données de transaction significatives en juin, consolidant progressivement leur position dominante dans l'écosystème des interactions à haute fréquence. En revanche, l'élan de certaines solutions d'extension d'Ethereum ralentit, tandis que les fonds et l'attention des utilisateurs se déplacent progressivement vers de nouvelles chaînes à haute performance. L'évolution du volume des transactions off-chain reflète non seulement la force technique et l'activité des utilisateurs, mais prédit également la direction de la concurrence écologique future. Il sera nécessaire de continuer à valider la durabilité et la profondeur écologique en combinant la qualité des interactions et les données réelles des utilisateurs.
La structure des revenus off-chain est à nouveau révisée : Ethereum reprend la première place, la croissance de Base ralentit.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Ethereum a repris la première place en matière de revenus de frais de chaîne, avec des revenus mensuels atteignant 39,07 millions de dollars, consolidant ainsi sa position de leader dans le domaine des interactions de haute valeur. Solana, quant à elle, a enregistré des revenus de 30,54 millions de dollars ce mois-ci, légèrement en dessous d'Ethereum, se classant deuxième. Cependant, en regardant en arrière au mois de mai, Solana avait brièvement dépassé Ethereum, avec des frais mensuels atteignant 53,06 millions de dollars, devenant la blockchain publique avec les revenus les plus élevés du mois, montrant ainsi sa forte dynamique de transaction et sa capacité d'application à un moment donné.
Bitcoin se classe au troisième rang avec 14,75 millions de dollars, bien que le nombre de transactions et d'adresses actives soit inférieur à celui de Solana. Cependant, en tant que réseau principal pour le stockage de valeur et l'écosystème BTC L2 qui commence à émerger, il conserve une forte capacité de génération de frais. Les revenus de Base ont diminué ce mois-ci, passant de 5,87 millions de dollars en mai à 4,87 millions de dollars en juin. Bien qu'il reste nettement en avance sur Arbitrum (1,68 million de dollars) et Polygon PoS (environ 230 000 dollars), la dynamique de croissance a légèrement ralenti, et il est nécessaire d'observer la durabilité de ses applications réelles et de l'engagement des fonds.
En observant les tendances, la courbe des frais de transaction d'Ethereum et de Bitcoin est relativement stable, représentant leur principal service pour les besoins d'interaction de haute valeur ; les frais de Solana, en revanche, montrent une tendance à la hausse volatile, étroitement liée à l'activité des scénarios à haute fréquence dans son écosystème. Le recul à court terme de Base reflète également que sa croissance d'utilisateurs et l'entrée de fonds sont encore à un stade précoce d'intégration.
Dans l'ensemble, les revenus des frais de transaction ne sont pas seulement le reflet de l'activité économique off-chain, mais reflètent également les changements dans la structure de l'écosystème et les parcours comportementaux des utilisateurs. Le fort rebond de l'Ethereum et le recul à court terme de Base révèlent les variables et la pression concurrentielle auxquelles les nouvelles chaînes publiques sont confrontées lorsqu'elles défient la position dominante des revenus d'Ethereum et de Bitcoin.
Analyse des adresses actives : Solana en tête, Base à sa poursuite.
Selon les données de la plateforme, à la date du 30 juin 2025, Solana continue de dominer le classement des blockchains avec une moyenne quotidienne de 4,8 millions d'adresses actives, dépassant de loin les autres Layer 1 et surpassant également la plupart des réseaux Layer 2. L'activité des utilisateurs de Solana bénéficie principalement des jetons Memes, des robots de trading automatisés (Bot), des paiements en stablecoins et des interactions fréquentes dans les nouveaux scénarios RWA. Ses interactions sur la chaîne se sont étendues des applications spéculatives à la mise en œuvre d'actifs réels et à l'écosystème de paiement, présentant un avantage de rétention d'utilisateurs évident.
Base se classe au deuxième rang avec 1,71 million d'adresses actives quotidiennes, montrant une forte dynamique de croissance. Le nombre d'utilisateurs a continué d'augmenter en juin, principalement en raison de trois facteurs : l'expansion de l'écosystème natif L2 ; l'introduction d'utilisateurs de paiement suite à l'implémentation de stablecoins (USDC) dans des scénarios commerciaux réels ; et la migration structurelle de fonds et d'applications entraînée par les essais des institutions financières traditionnelles sur la chaîne. La croissance des utilisateurs de Base se manifeste non seulement par le nombre, mais aussi par l'augmentation de la fréquence des interactions et du nombre de contrats actifs sur la chaîne, formant progressivement un écosystème complet allant de la finance au social.
Polygon PoS et Bitcoin occupent respectivement les troisième et quatrième places avec 570 000 et 500 000 adresses actives quotidiennes. Le premier, en tant que chaîne latérale stable d'Ethereum, conserve une certaine base au sein des communautés NFT, des jeux et des développeurs de petite et moyenne taille. Le second, quant à lui, est limité par sa faible fréquence de transactions et sa position axée sur la conservation de valeur, ce qui entraîne une croissance relativement stable des adresses.
L'activité des utilisateurs d'Ethereum et d'Arbitrum est relativement en retard, avec des adresses moyennes quotidiennes de 440 000 et 320 000 respectivement, montrant que la volonté d'interaction des utilisateurs a diminué en raison des coûts élevés des Gas et du manque d'applications émergentes. En particulier dans les domaines des Meme, des Bot et des RWA, les utilisateurs se sont progressivement tournés vers des chaînes émergentes à coût plus bas et à applications plus riches, reflétant un changement dans la dynamique concurrentielle entre les chaînes.
Dans l'ensemble, les données sur les adresses actives quotidiennes de juin reflètent clairement que la tendance de différenciation entre Layer 1 et Layer 2 s'accélère. Les chaînes principales à haute fréquence et les L2 alimentés par des applications réelles remplacent les chaînes technologiques traditionnelles comme points d'attention de l'écosystème. L'activité des utilisateurs n'est pas seulement une condition préalable à la croissance des transactions, mais représente également la direction de l'accumulation des fonds écologiques et des ressources des développeurs à l'avenir. Il est donc pertinent de suivre de près la qualité de leur développement ultérieur et la performance de la fidélité des utilisateurs.
Analyse des flux de fonds sur les chaînes publiques : Ethereum en tête, Base en correction, Polygon se positionne dans le secteur DeFi.
Selon les données de la plateforme, à la fin du mois dernier, Ethereum a maintenu sa position dominante avec un afflux net de fonds de 5,1 milliards de dollars, montrant une forte capacité d'attraction des capitaux ; Polygon PoS suit de près avec un afflux net de 263 millions de dollars, poursuivant une tendance de croissance modérée. En revanche, le réseau Layer 2 Base a enregistré un afflux net de fonds allant jusqu'à 5 milliards de dollars, devenant la blockchain publique la plus significativement touchée par ce retrait de capitaux. Ce flux de capitaux a poursuivi la tendance structurelle observée au cours des semaines précédentes : Ethereum bénéficie de plusieurs facteurs favorables, tels que la mise à niveau Pectra, l'afflux net continu d'ETF au comptant ETH, et l'augmentation des positions des institutions, en plus du regain d'intérêt pour le secteur DeFi et de l'assouplissement marginal des politiques réglementaires, consolidant ainsi davantage sa position centrale de "haute liquidité + haut consensus".
Le retour des fonds de Polygon pourrait être lié à son récent aménagement écologique. Polygon Labs, en collaboration avec des teneurs de marché en cryptomonnaies, a lancé un réseau Layer2, Katana, axé sur la DeFi, visant à résoudre les problèmes de fragmentation des actifs et de durabilité des rendements. Katana utilise un mécanisme de filtrage centralisé et renvoie les fonds à la chaîne principale après prêt via VaultBridge, formant ainsi un cycle efficace qui attire les institutions et les utilisateurs à haute valeur nette. Cette initiative renforce non seulement la position de Polygon dans le domaine de la DeFi, mais apporte également une narration Layer2 plus différenciée. Les 263 millions de dollars de flux net récemment enregistrés par Polygon pourraient refléter les attentes positives du marché concernant le modèle de Katana et son potentiel futur.
Bien que Base ait récemment enregistré des sorties nettes de fonds à grande échelle, cela est probablement dû à un ajustement temporaire plutôt qu'à un affaiblissement de l'écosystème. En fait, mi-juin, Base avait connu de fortes entrées de fonds, bénéficiant d'une intégration approfondie avec une plateforme de trading, d'une collaboration avec une plateforme de commerce électronique pour étendre les scénarios de paiement USDC, ainsi que de plusieurs bonnes nouvelles telles que des tests de dépôt de jetons par une grande banque sur la chaîne, ce qui a rapidement intensifié l'intérêt pour l'écosystème. Actuellement, la TVL de Base atteint 3,4 milliards de dollars, la capitalisation des stablecoins est de 4,1 milliards de dollars, et des protocoles clés tels qu'Aerodrome, Spark, StarGate et Moonwell affichent de solides performances. Les flux de fonds à court terme peuvent être influencés par les rotations du marché et l'arbitrage, mais à moyen et long terme, Base possède encore le potentiel d'une expansion continue et d'un retour de fonds.
Le flux de fonds de cette ronde reflète une différenciation structurelle entre les principales chaînes publiques. Ethereum continue de consolider sa position centrale grâce à des mises à niveau technologiques et des soutiens institutionnels. Polygon renforce son influence dans le domaine de la DeFi grâce à Katana, tandis que Base, bien qu'ayant connu des sorties nettes à court terme, bénéficie d'applications réelles et de collaborations institutionnelles, ce qui maintient la solidité de ses fondamentaux écosystémiques. À l'avenir, il possède un potentiel de retour de fonds et de réexpansion. Dans l'ensemble, les fonds se concentrent autour de "force technologique + mise en œuvre de scénarios + intégration de capital" pour une nouvelle ronde de configuration et de rotation.
Tout en effectuant des rotations de fonds entre chaînes, le Bitcoin, en tant qu'actif central du marché, libère également plusieurs signaux clés à travers ses indicateurs de structure off-chain. Cet article se concentrera sur trois indicateurs représentatifs : le nombre de transactions et le montant des transactions, la structure des transferts ajustée des entités, ainsi que la distribution du coût de base (CBD) - afin d'évaluer si le marché actuel dispose d'un soutien structurel et d'observer si le comportement des institutions continue de renforcer la tendance.
Analyse des indicateurs clés du Bitcoin
Alors que le prix du Bitcoin continue de se consolider dans une fourchette historique élevée, les données off-chain montrent plusieurs changements structurels, reflétant un ajustement profond de la structure des participants du marché et des comportements de financement. Pour mieux comprendre le contexte actuel du marché et les risques potentiels, cet article se concentrera sur trois indicateurs clés off-chain : le nombre de transactions off-chain et l'évolution du montant moyen des transactions, ainsi que la structure des montants de transfert ajustés par des entités.
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Ethereum reprend la première place en termes de revenus, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie, interprétation des données off-chain pour juin 2025
Interprétation des données on-chain de juin 2025 : Ethereum reprend la première place des revenus, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie
Résumé
Solana continue de dominer en termes de volume de transactions et d'adresses actives, suivie de près par Base ; Ethereum reprend la première place des revenus de frais grâce à des interactions de haute valeur.
Ethereum attire des capitaux, Polygon utilise Katana pour étendre le récit DeFi, tandis que Base, bien qu'en correction à court terme, possède toujours un potentiel de croissance à long terme dans ses fondamentaux écologiques.
Le volume des transactions Bitcoin off-chain a chuté, la part des transactions de haute valeur atteignant 89%, sous un schéma "prix en hausse, volume en baisse", l'activité off-chain se dirige rapidement vers une institutionnalisation.
La distribution de la base de coût du BTC révèle un soutien clé, 93 000-100 000 USDT devient la ligne de défense centrale off-chain.
Le volume de transactions de PumpSwap a dépassé 38 milliards et le nombre d'utilisateurs a franchi les 9 millions, continuant de redéfinir le nouveau paysage du marché DEX de Solana.
Le volume des transactions sur la chaîne Sei a explosé en synchronisation avec le TVL, la croissance de l'écosystème et les avantages technologiques, ainsi que les politiques favorables au capital formant une résonance.
Résumé des données off-chain
Aperçu des activités et des flux de fonds off-chain
En plus de l'analyse globale des flux de fonds on-chain, nous avons sélectionné plusieurs indicateurs clés d'activités on-chain pour évaluer l'utilisation réelle et l'activité des écosystèmes de blockchain. Ces indicateurs comprennent le volume des transactions quotidien, les frais de Gas quotidiens, le nombre d'adresses actives quotidiennes et le flux net des ponts inter-chaînes, couvrant de multiples dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l'intensité d'utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Par rapport à l'observation uniquement des flux de capitaux entrants et sortants, ces données on-chain natives peuvent refléter plus complètement les changements fondamentaux de l'écosystème des blockchains publiques, aidant à juger si les flux de capitaux sont accompagnés d'une demande d'utilisation réelle et d'une croissance des utilisateurs, permettant ainsi d'identifier des réseaux ayant des bases de développement durables.
volume des transactions off-chain : Solana et Base montrent une activité nettement supérieure.
Selon la plateforme de données, à partir du 30 juin 2025, Solana se classe au premier rang des principales blockchains avec un volume de transactions mensuel dépassant 2,97 milliards, démontrant une forte capacité de traitement en chaîne et un niveau d'interaction écologique actif. Son trading à haute fréquence ne se limite plus aux applications tendance comme les Meme et les Bot, mais s'étend continuellement vers des scénarios plus profonds tels que les jetons stables, les RWA et les instruments financiers. Au cours de la semaine dernière, les institutions ont accéléré leur déploiement dans le domaine des RWA et des jetons stables : une entreprise de technologie financière d'une capitalisation boursière de 90 milliards de dollars a annoncé qu'elle déploiera des jetons stables sur Solana ; une plateforme d'investissement a lancé un produit de tokenisation des actions de SpaceX, élargissant encore les frontières d'application de Solana sur le marché privé.
En dehors de Solana, Base continue également de connaître une forte croissance, avec un volume de transactions cumulé de 292 millions en juin, dépassant clairement Arbitrum (62,7 millions) et Polygon PoS (101 millions), se plaçant ainsi en tête de la deuxième vague de Layer 2. Récemment, Base a continué d'élargir ses scénarios d'application dans le monde réel. En juin, une plateforme de commerce électronique a annoncé qu'elle acceptait les paiements en USDC sur la blockchain Base, couvrant plus de 30 pays dans le monde, marquant ainsi son entrée officielle dans le système de paiement traditionnel. Parallèlement, une grande banque a également lancé un projet pilote de déploiement de jetons de dépôt sur Base, promouvant l'intégration d'actifs de niveau bancaire sur la blockchain, renforçant ainsi leur utilité dans les scénarios RWA et financiers.
En comparaison, les blockchains publiques traditionnelles de Layer 1 telles qu'Ethereum et Bitcoin maintiennent un rythme de transaction solide, avec des volumes de transactions mensuels respectifs de 41,95 millions et 10,28 millions. Bien que leur fréquence ne soit pas à la hauteur de celle des blockchains haute performance, elles conservent néanmoins une position importante en ce qui concerne le portage d'actifs de grande valeur et les interactions au cœur de la DeFi.
Dans l'ensemble, Solana et Base affichent des performances de données de transaction significatives en juin, consolidant progressivement leur position dominante dans l'écosystème des interactions à haute fréquence. En revanche, l'élan de certaines solutions d'extension d'Ethereum ralentit, tandis que les fonds et l'attention des utilisateurs se déplacent progressivement vers de nouvelles chaînes à haute performance. L'évolution du volume des transactions off-chain reflète non seulement la force technique et l'activité des utilisateurs, mais prédit également la direction de la concurrence écologique future. Il sera nécessaire de continuer à valider la durabilité et la profondeur écologique en combinant la qualité des interactions et les données réelles des utilisateurs.
La structure des revenus off-chain est à nouveau révisée : Ethereum reprend la première place, la croissance de Base ralentit.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Ethereum a repris la première place en matière de revenus de frais de chaîne, avec des revenus mensuels atteignant 39,07 millions de dollars, consolidant ainsi sa position de leader dans le domaine des interactions de haute valeur. Solana, quant à elle, a enregistré des revenus de 30,54 millions de dollars ce mois-ci, légèrement en dessous d'Ethereum, se classant deuxième. Cependant, en regardant en arrière au mois de mai, Solana avait brièvement dépassé Ethereum, avec des frais mensuels atteignant 53,06 millions de dollars, devenant la blockchain publique avec les revenus les plus élevés du mois, montrant ainsi sa forte dynamique de transaction et sa capacité d'application à un moment donné.
Bitcoin se classe au troisième rang avec 14,75 millions de dollars, bien que le nombre de transactions et d'adresses actives soit inférieur à celui de Solana. Cependant, en tant que réseau principal pour le stockage de valeur et l'écosystème BTC L2 qui commence à émerger, il conserve une forte capacité de génération de frais. Les revenus de Base ont diminué ce mois-ci, passant de 5,87 millions de dollars en mai à 4,87 millions de dollars en juin. Bien qu'il reste nettement en avance sur Arbitrum (1,68 million de dollars) et Polygon PoS (environ 230 000 dollars), la dynamique de croissance a légèrement ralenti, et il est nécessaire d'observer la durabilité de ses applications réelles et de l'engagement des fonds.
En observant les tendances, la courbe des frais de transaction d'Ethereum et de Bitcoin est relativement stable, représentant leur principal service pour les besoins d'interaction de haute valeur ; les frais de Solana, en revanche, montrent une tendance à la hausse volatile, étroitement liée à l'activité des scénarios à haute fréquence dans son écosystème. Le recul à court terme de Base reflète également que sa croissance d'utilisateurs et l'entrée de fonds sont encore à un stade précoce d'intégration.
Dans l'ensemble, les revenus des frais de transaction ne sont pas seulement le reflet de l'activité économique off-chain, mais reflètent également les changements dans la structure de l'écosystème et les parcours comportementaux des utilisateurs. Le fort rebond de l'Ethereum et le recul à court terme de Base révèlent les variables et la pression concurrentielle auxquelles les nouvelles chaînes publiques sont confrontées lorsqu'elles défient la position dominante des revenus d'Ethereum et de Bitcoin.
Analyse des adresses actives : Solana en tête, Base à sa poursuite.
Selon les données de la plateforme, à la date du 30 juin 2025, Solana continue de dominer le classement des blockchains avec une moyenne quotidienne de 4,8 millions d'adresses actives, dépassant de loin les autres Layer 1 et surpassant également la plupart des réseaux Layer 2. L'activité des utilisateurs de Solana bénéficie principalement des jetons Memes, des robots de trading automatisés (Bot), des paiements en stablecoins et des interactions fréquentes dans les nouveaux scénarios RWA. Ses interactions sur la chaîne se sont étendues des applications spéculatives à la mise en œuvre d'actifs réels et à l'écosystème de paiement, présentant un avantage de rétention d'utilisateurs évident.
Base se classe au deuxième rang avec 1,71 million d'adresses actives quotidiennes, montrant une forte dynamique de croissance. Le nombre d'utilisateurs a continué d'augmenter en juin, principalement en raison de trois facteurs : l'expansion de l'écosystème natif L2 ; l'introduction d'utilisateurs de paiement suite à l'implémentation de stablecoins (USDC) dans des scénarios commerciaux réels ; et la migration structurelle de fonds et d'applications entraînée par les essais des institutions financières traditionnelles sur la chaîne. La croissance des utilisateurs de Base se manifeste non seulement par le nombre, mais aussi par l'augmentation de la fréquence des interactions et du nombre de contrats actifs sur la chaîne, formant progressivement un écosystème complet allant de la finance au social.
Polygon PoS et Bitcoin occupent respectivement les troisième et quatrième places avec 570 000 et 500 000 adresses actives quotidiennes. Le premier, en tant que chaîne latérale stable d'Ethereum, conserve une certaine base au sein des communautés NFT, des jeux et des développeurs de petite et moyenne taille. Le second, quant à lui, est limité par sa faible fréquence de transactions et sa position axée sur la conservation de valeur, ce qui entraîne une croissance relativement stable des adresses.
L'activité des utilisateurs d'Ethereum et d'Arbitrum est relativement en retard, avec des adresses moyennes quotidiennes de 440 000 et 320 000 respectivement, montrant que la volonté d'interaction des utilisateurs a diminué en raison des coûts élevés des Gas et du manque d'applications émergentes. En particulier dans les domaines des Meme, des Bot et des RWA, les utilisateurs se sont progressivement tournés vers des chaînes émergentes à coût plus bas et à applications plus riches, reflétant un changement dans la dynamique concurrentielle entre les chaînes.
Dans l'ensemble, les données sur les adresses actives quotidiennes de juin reflètent clairement que la tendance de différenciation entre Layer 1 et Layer 2 s'accélère. Les chaînes principales à haute fréquence et les L2 alimentés par des applications réelles remplacent les chaînes technologiques traditionnelles comme points d'attention de l'écosystème. L'activité des utilisateurs n'est pas seulement une condition préalable à la croissance des transactions, mais représente également la direction de l'accumulation des fonds écologiques et des ressources des développeurs à l'avenir. Il est donc pertinent de suivre de près la qualité de leur développement ultérieur et la performance de la fidélité des utilisateurs.
Analyse des flux de fonds sur les chaînes publiques : Ethereum en tête, Base en correction, Polygon se positionne dans le secteur DeFi.
Selon les données de la plateforme, à la fin du mois dernier, Ethereum a maintenu sa position dominante avec un afflux net de fonds de 5,1 milliards de dollars, montrant une forte capacité d'attraction des capitaux ; Polygon PoS suit de près avec un afflux net de 263 millions de dollars, poursuivant une tendance de croissance modérée. En revanche, le réseau Layer 2 Base a enregistré un afflux net de fonds allant jusqu'à 5 milliards de dollars, devenant la blockchain publique la plus significativement touchée par ce retrait de capitaux. Ce flux de capitaux a poursuivi la tendance structurelle observée au cours des semaines précédentes : Ethereum bénéficie de plusieurs facteurs favorables, tels que la mise à niveau Pectra, l'afflux net continu d'ETF au comptant ETH, et l'augmentation des positions des institutions, en plus du regain d'intérêt pour le secteur DeFi et de l'assouplissement marginal des politiques réglementaires, consolidant ainsi davantage sa position centrale de "haute liquidité + haut consensus".
Le retour des fonds de Polygon pourrait être lié à son récent aménagement écologique. Polygon Labs, en collaboration avec des teneurs de marché en cryptomonnaies, a lancé un réseau Layer2, Katana, axé sur la DeFi, visant à résoudre les problèmes de fragmentation des actifs et de durabilité des rendements. Katana utilise un mécanisme de filtrage centralisé et renvoie les fonds à la chaîne principale après prêt via VaultBridge, formant ainsi un cycle efficace qui attire les institutions et les utilisateurs à haute valeur nette. Cette initiative renforce non seulement la position de Polygon dans le domaine de la DeFi, mais apporte également une narration Layer2 plus différenciée. Les 263 millions de dollars de flux net récemment enregistrés par Polygon pourraient refléter les attentes positives du marché concernant le modèle de Katana et son potentiel futur.
Bien que Base ait récemment enregistré des sorties nettes de fonds à grande échelle, cela est probablement dû à un ajustement temporaire plutôt qu'à un affaiblissement de l'écosystème. En fait, mi-juin, Base avait connu de fortes entrées de fonds, bénéficiant d'une intégration approfondie avec une plateforme de trading, d'une collaboration avec une plateforme de commerce électronique pour étendre les scénarios de paiement USDC, ainsi que de plusieurs bonnes nouvelles telles que des tests de dépôt de jetons par une grande banque sur la chaîne, ce qui a rapidement intensifié l'intérêt pour l'écosystème. Actuellement, la TVL de Base atteint 3,4 milliards de dollars, la capitalisation des stablecoins est de 4,1 milliards de dollars, et des protocoles clés tels qu'Aerodrome, Spark, StarGate et Moonwell affichent de solides performances. Les flux de fonds à court terme peuvent être influencés par les rotations du marché et l'arbitrage, mais à moyen et long terme, Base possède encore le potentiel d'une expansion continue et d'un retour de fonds.
Le flux de fonds de cette ronde reflète une différenciation structurelle entre les principales chaînes publiques. Ethereum continue de consolider sa position centrale grâce à des mises à niveau technologiques et des soutiens institutionnels. Polygon renforce son influence dans le domaine de la DeFi grâce à Katana, tandis que Base, bien qu'ayant connu des sorties nettes à court terme, bénéficie d'applications réelles et de collaborations institutionnelles, ce qui maintient la solidité de ses fondamentaux écosystémiques. À l'avenir, il possède un potentiel de retour de fonds et de réexpansion. Dans l'ensemble, les fonds se concentrent autour de "force technologique + mise en œuvre de scénarios + intégration de capital" pour une nouvelle ronde de configuration et de rotation.
Tout en effectuant des rotations de fonds entre chaînes, le Bitcoin, en tant qu'actif central du marché, libère également plusieurs signaux clés à travers ses indicateurs de structure off-chain. Cet article se concentrera sur trois indicateurs représentatifs : le nombre de transactions et le montant des transactions, la structure des transferts ajustée des entités, ainsi que la distribution du coût de base (CBD) - afin d'évaluer si le marché actuel dispose d'un soutien structurel et d'observer si le comportement des institutions continue de renforcer la tendance.
Analyse des indicateurs clés du Bitcoin
Alors que le prix du Bitcoin continue de se consolider dans une fourchette historique élevée, les données off-chain montrent plusieurs changements structurels, reflétant un ajustement profond de la structure des participants du marché et des comportements de financement. Pour mieux comprendre le contexte actuel du marché et les risques potentiels, cet article se concentrera sur trois indicateurs clés off-chain : le nombre de transactions off-chain et l'évolution du montant moyen des transactions, ainsi que la structure des montants de transfert ajustés par des entités.