Análisis del mercado de Activos Cripto de Malasia: El surgimiento de líderes globales invisibles en Web3
1. Introducción
La Semana de Blockchain de Malasia (Malaysia Blockchain Week) es el evento líder de blockchain en el país. Lo más destacado es la activa participación de los reguladores, quienes anteriormente tenían una actitud conservadora hacia el sector de Activos Cripto, pero ahora participan en discusiones constructivas sobre el desarrollo de la industria.
La participación del gobierno marca que el ecosistema cripto de Malasia avanza hacia la aceptación institucional. El evento conecta a diversos participantes de la industria y amplía los canales de comunicación entre el gobierno y el sector privado.
2. Mercado de Activos Cripto de Malasia: Tres palabras clave que necesitas saber
El mercado de Activos Cripto de Malasia tiene tres características clave: un crisol en el sudeste asiático, un lugar de incubación para campeones globales y un centro mundial de finanzas islámicas.
Malasia es un país multilingüe, con una población que domina el malayo, el inglés, el chino y el tamil. Esta diversidad crea una fusión natural de las culturas oriental y occidental. Malasia también tiene una ubicación geográfica estratégica. Desde Kuala Lumpur, volar a ciudades principales del sudeste asiático como Ciudad Ho Chi Minh, Bangkok y Yakarta está a menos de dos horas. Esta conveniencia hace posible la cooperación entre diferentes culturas y acelera la expansión empresarial.
Estas condiciones han cultivado talentos con una visión global. Además de las habilidades lingüísticas, las personas también desarrollan naturalmente la capacidad de comprensión intercultural. Aunque el mercado de Malasia es pequeño, los principales proyectos de Activos Cripto se originaron aquí. Etherscan, Jupiter, Virtuals Protocol y CoinGecko comenzaron en Malasia y hoy tienen un impacto global.
La fusión de las finanzas islámicas en Malasia ha creado oportunidades únicas. Malasia opera el centro financiero islámico más grande del mundo, lo que hace que el cumplimiento de la ley islámica (Shariah) sea un requisito obligatorio para los negocios de Activos Cripto. Este requisito ha dado lugar a la innovación en lugar de restricciones. Malasia fue uno de los primeros en reconocer que los Activos Cripto cumplen con la ley islámica, lanzando un fondo de bitcoin conforme a la ley islámica y permitiendo el pago del zakat en Activos Cripto. Estos desarrollos vinculan los Activos Cripto con el mercado financiero islámico global, que se espera que alcance los 10 billones de dólares para 2030.
3. Evolución de la regulación de Activos Cripto en Malasia
Fase uno: establecer un marco regulador para los Activos Cripto ( 2019-2020 )
Malasia es uno de los países de Asia que ha establecido rápidamente un marco regulatorio para los Activos Cripto. En 2019, la "Ley de Mercados de Capital y Servicios de 2019 (Valores Específicos) (moneda encriptación y token encriptación)" clasificó los Activos Cripto en dos categorías: moneda encriptación (Digital Currency) y token encriptación (Digital Token). Los activos que cumplen con ciertos criterios se convierten en valores regulados por la Comisión de Valores de Malasia (Securities Commission Malaysia, SC).
SC revisó su "Guía de Mercado Reconocido", exigiendo que las plataformas de intercambio de activos digitales (Digital Asset Exchange, DAX) se registren como operadores de mercado reconocidos (Recognised Market Operator, RMO). Las plataformas deben cumplir con requisitos estrictos: un capital mínimo de 5 millones de ringgits (aproximadamente 1.25 millones de dólares), estándares de gobernanza rigurosos y estar constituidas localmente. Estas medidas refuerzan la estabilidad de las plataformas y la protección de los inversores.
Tipos de entidades reguladas:
DAX (Intercambio de Activos Digitales) operador: proporciona servicios de negociación al contado de Activos Cripto a través de un libro de órdenes o un modelo de corretaje.
Operador de IEO (Oferta Inicial de Intercambio): gestionar la emisión de monedas y la plataforma de reclutamiento de inversores en un entorno regulado.
Custodios de Activos Digitales (Digital Asset Custodians, DAC): ofrecen servicios de custodia y gestión de Activos Cripto para inversores institucionales y minoristas.
En 2020, Malasia publicó directrices operativas detalladas para fortalecer la base regulatoria. Estas directrices clasifican IEO y DAC como categorías de negocio independientes, cada una de las cuales debe registrarse como RMO. Esto creó estándares regulatorios a medida para cada tipo de negocio según sus características específicas.
Para 2025, habrá 12 empresas operando como RMO de activos digitales: 6 casas de cambio de encriptación, 4 proveedores de servicios de custodia y 2 plataformas de IEO.
Segunda fase: Fortalecer la aplicación de la ley y bloquear los intercambios en el extranjero para proteger a los inversores ( 2021-2024 )
Después de establecer el marco regulador, la SC ha fortalecido la aplicación de la ley a través de un control de mercado activo. La SC no se ha detenido en la formulación de reglas, sino que ha combatido activamente elementos ilegales para mejorar la credibilidad y seguridad del ecosistema regulador.
SC persigue dos objetivos fundamentales: mantener la consistencia regulatoria mediante el bloqueo de intercambios no registrados que operan ilegalmente en Malasia; y prevenir que los inversores sufran daños al utilizar plataformas no autorizadas. SC ha creado una "Lista de Advertencia para Inversores" (Investor Alert List) para advertir a los usuarios por adelantado. Esta lista incluye plataformas de intercambio y algunos DEX entre otros intercambios globales. SC ha enfatizado repetidamente que las transacciones en estas plataformas no están protegidas por la ley de Malasia.
A partir de 2021, la SC pasó de medidas pasivas a una aplicación de la ley directa y contundente. En julio de 2021, la SC ordenó a una plataforma de intercambio que cesara la prestación de servicios a usuarios de Malasia en un plazo de 14 días, y cerrara todos los canales, incluida su página web. Después de 2022, a medida que el mercado de Activos Cripto enfrentaba crisis globales, incluidas la quiebra de FTX y el colapso de Terra Luna, Malasia reforzó su enfoque regulatorio. La SC señaló que estos eventos ocurrieron en un entorno no regulado y tomó medidas similares contra otros intercambios no autorizados.
Estas medidas van más allá del alcance de las sanciones formales. Las autoridades regulatorias han implementado estrategias de bloqueo y salida del mercado de manera integral. La SC colabora con los proveedores de servicios de Internet (ISP) para bloquear los sitios web de los intercambios objetivo y solicita que Google Play Store y Apple App Store eliminen las aplicaciones de los intercambios. Al mismo tiempo, el banco central y las agencias fiscales han indicado a los bancos locales que prohíban los servicios de depósito y retiro con plataformas no autorizadas. Las autoridades también han intensificado las sanciones contra los inversores individuales. Se confirma que los inversores que utilizan el comercio P2P o intercambios no autorizados verán sus cuentas bancarias congeladas, sus productos financieros limitados y se les retirarán vehículos y hipotecas anticipadamente.
Tercera etapa: la rápida transformación de Malasia después de la elección de Trump (2025 hasta ahora )
Tras la elección de Trump, el mercado de Activos Cripto de Malasia se desarrolló rápidamente. El Primer Ministro Anwar Ibrahim discutió sobre Activos Cripto en enero con el ex Primer Ministro tailandés Thaksin, y luego en abril tuvo conversaciones con el fundador de una plataforma de intercambio para discutir el desarrollo de Malasia como un centro de activos digitales. Estas acciones indican que Malasia, como país presidente rotatorio de la ASEAN, tiene la intención de liderar la política financiera digital de la región. En comparación con el año pasado, el mercado Web3 de Malasia ha crecido rápidamente, marcando un punto de inflexión desde la elección de Trump.
El compromiso político del gobierno se traduce rápidamente en cambios de políticas concretos. El primer ministro Anwar lanzó directamente el "Centro de Innovación de Activos Digitales" (Digital Asset Innovation Hub) en junio de 2025 como el primer gran logro. El Banco Nacional de Malasia (Bank Negara Malaysia, BNM) lidera este sandbox regulatorio. Este sandbox servirá como un entorno de prueba seguro. Fomentará activamente la experimentación e innovación en Activos Cripto. En la mesa redonda de la industria blockchain organizada por la Corporación de la Economía Digital de Malasia (Malaysian Digital Economy Corporation, MDEC), el ministro digital Gobind Singh Deo también anunció la creación del "Comité de Trabajo de Activos Digitales y Blockchain" (Digital Asset and Blockchain Working Committee), lo que destaca el enfoque sistemático del gobierno.
Al mismo tiempo que se construye la infraestructura política, el desarrollo de la infraestructura tecnológica también se está acelerando. El Ministro de Ciencia, Tecnología e Innovación, Chang Lih Kang, anunció el lanzamiento oficial de la Infraestructura de Blockchain de Malasia (Malaysia Blockchain Infrastructure, MBI) en la ceremonia de apertura de la Semana de Blockchain de Malasia 2025. Esta infraestructura es desarrollada en colaboración por la agencia gubernamental Instituto de Sistemas Microelectrónicos de Malasia (Malaysian Institute of Microelectronics Systems, MIMOS) y el proyecto de red principal local Zetrix. El proyecto explora aplicaciones prácticas de blockchain que van desde mejorar la transparencia gubernamental hasta la certificación halal y mejorar la eficiencia del comercio y la cadena de suministro.
El cambio más significativo es la flexibilización de la regulación por parte de la SC. La SC está pasando de un modelo de revisión de aprobación estricta a una importante relajación de la regulación a través del documento de consulta publicado en junio de 2025. Hasta julio de 2025, solo 23 Activos Cripto que han pasado por la rigurosa revisión de la SC podrán cotizar en las bolsas locales. Bajo el nuevo marco regulatorio, las bolsas podrán tomar decisiones de cotización de forma independiente sin la aprobación previa de la SC, siempre que cumplan con los estándares establecidos.
Sin embargo, lo que buscan las autoridades reguladoras de Malasia no es una simple relajación de la regulación. Las autoridades están fortaleciendo los requisitos operativos, como aumentar el capital real de las bolsas y introducir un modelo de autorregulación, al mismo tiempo que mantienen una postura conservadora hacia los Activos Cripto de alto riesgo, incluidos los monedas de privacidad, monedas meme y stablecoins. Este enfoque busca lograr un equilibrio entre la autonomía del mercado y la estabilidad.
Estos cambios en las políticas indican la intención estratégica de Malasia de competir con Singapur y Hong Kong para convertirse en un centro principal de Web3 en la región de Asia-Pacífico. Combinado con la política de encriptación favorable del gobierno de Trump, Malasia se está posicionando como un puente clave que conecta el capital occidental con el mercado asiático.
4. Análisis de áreas clave del mercado de Activos Cripto en Malasia
Malasia opera seis intercambios de Activos Cripto locales reconocidos. Un intercambio domina, con más del 90% del volumen de transacciones local, formando una estructura de ganador se lleva todo similar a otros países asiáticos como Corea del Sur y Tailandia. Sin embargo, el nuevo intercambio Hata, lanzado el año pasado, muestra un crecimiento rápido y parece haber inyectado nueva vitalidad al mercado. Sinegy también es un participante principal, ofreciendo servicios de comercio de Activos Cripto para empresas e inversores institucionales.
La influencia real de los intercambios locales sigue siendo limitada. Aunque los reguladores intentan bloquear los intercambios no autorizados, muchos inversores continúan utilizando activamente plataformas globales a través de métodos alternativos. Se estima que entre el 40% y el 60% del volumen total de transacciones de Activos Cripto en Malasia ocurre en intercambios globales como una plataforma de intercambio y un DEX.
Además, el pequeño tamaño del mercado de Activos Cripto en Malasia presenta desafíos para los operadores locales. Aunque cierto intercambio ocupa más del 90% de la cuota de mercado local, el volumen de operaciones sigue siendo limitado. El volumen de operaciones diarias de cierto intercambio tiene una diferencia de aproximadamente 200 veces en comparación con una plataforma de intercambio en Corea del Sur. Según el informe anual de BNM de 2024, para finales de 2024, los depósitos acumulados de la entrada neta del banco hacia DAX registrado localmente representan menos del 1% del total de depósitos en el sistema bancario, aproximadamente el 0.4% del valor de mercado de los valores cotizados en Bursa Malaysia.
La razón por la que los inversores prefieren los intercambios globales radica en las limitaciones estructurales de las plataformas locales. La SC requiere un proceso estricto para participar directamente en la aprobación de la cotización de Activos Cripto. Esto limita las Activos Cripto negociables a solo 23 tipos. La baja liquidez dificulta las transacciones a gran escala. La falta de negociación con margen o derivados reduce el atractivo para los inversores.
Bajo estas limitaciones, los intercambios locales buscan estrategias de supervivencia a través de la operación paralela de negocios de corretaje. Ofrecen servicios de comercio extrabursátil (OTC) y de entrada/salida de monedas estables (on/off-ramp) fuera de los intercambios. Esto está dirigido especialmente a oficinas familiares adineradas (family offices) y nómadas digitales (digital nomads) para obtener ingresos adicionales. La aparición de este modelo de negocio se origina en las restricciones de los intercambios locales sobre monedas estables principales como USDT y USDC. La falta de liquidez en grandes transacciones también ha contribuido a este desarrollo.
La política fiscal de Activos Cripto en Malasia influye significativamente en la elección de los intercambios. Las ganancias de encriptación se clasifican como impuesto sobre la renta en lugar de impuesto sobre ganancias de capital. El gobierno solo grava la cantidad retirada. Por ejemplo, alguien que posee 10 BTC, pero solo ha retirado localmente
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Malasia: el surgimiento de un líder mundial oculto en Web3
Análisis del mercado de Activos Cripto de Malasia: El surgimiento de líderes globales invisibles en Web3
1. Introducción
La Semana de Blockchain de Malasia (Malaysia Blockchain Week) es el evento líder de blockchain en el país. Lo más destacado es la activa participación de los reguladores, quienes anteriormente tenían una actitud conservadora hacia el sector de Activos Cripto, pero ahora participan en discusiones constructivas sobre el desarrollo de la industria.
La participación del gobierno marca que el ecosistema cripto de Malasia avanza hacia la aceptación institucional. El evento conecta a diversos participantes de la industria y amplía los canales de comunicación entre el gobierno y el sector privado.
2. Mercado de Activos Cripto de Malasia: Tres palabras clave que necesitas saber
El mercado de Activos Cripto de Malasia tiene tres características clave: un crisol en el sudeste asiático, un lugar de incubación para campeones globales y un centro mundial de finanzas islámicas.
Malasia es un país multilingüe, con una población que domina el malayo, el inglés, el chino y el tamil. Esta diversidad crea una fusión natural de las culturas oriental y occidental. Malasia también tiene una ubicación geográfica estratégica. Desde Kuala Lumpur, volar a ciudades principales del sudeste asiático como Ciudad Ho Chi Minh, Bangkok y Yakarta está a menos de dos horas. Esta conveniencia hace posible la cooperación entre diferentes culturas y acelera la expansión empresarial.
Estas condiciones han cultivado talentos con una visión global. Además de las habilidades lingüísticas, las personas también desarrollan naturalmente la capacidad de comprensión intercultural. Aunque el mercado de Malasia es pequeño, los principales proyectos de Activos Cripto se originaron aquí. Etherscan, Jupiter, Virtuals Protocol y CoinGecko comenzaron en Malasia y hoy tienen un impacto global.
La fusión de las finanzas islámicas en Malasia ha creado oportunidades únicas. Malasia opera el centro financiero islámico más grande del mundo, lo que hace que el cumplimiento de la ley islámica (Shariah) sea un requisito obligatorio para los negocios de Activos Cripto. Este requisito ha dado lugar a la innovación en lugar de restricciones. Malasia fue uno de los primeros en reconocer que los Activos Cripto cumplen con la ley islámica, lanzando un fondo de bitcoin conforme a la ley islámica y permitiendo el pago del zakat en Activos Cripto. Estos desarrollos vinculan los Activos Cripto con el mercado financiero islámico global, que se espera que alcance los 10 billones de dólares para 2030.
3. Evolución de la regulación de Activos Cripto en Malasia
Fase uno: establecer un marco regulador para los Activos Cripto ( 2019-2020 )
Malasia es uno de los países de Asia que ha establecido rápidamente un marco regulatorio para los Activos Cripto. En 2019, la "Ley de Mercados de Capital y Servicios de 2019 (Valores Específicos) (moneda encriptación y token encriptación)" clasificó los Activos Cripto en dos categorías: moneda encriptación (Digital Currency) y token encriptación (Digital Token). Los activos que cumplen con ciertos criterios se convierten en valores regulados por la Comisión de Valores de Malasia (Securities Commission Malaysia, SC).
SC revisó su "Guía de Mercado Reconocido", exigiendo que las plataformas de intercambio de activos digitales (Digital Asset Exchange, DAX) se registren como operadores de mercado reconocidos (Recognised Market Operator, RMO). Las plataformas deben cumplir con requisitos estrictos: un capital mínimo de 5 millones de ringgits (aproximadamente 1.25 millones de dólares), estándares de gobernanza rigurosos y estar constituidas localmente. Estas medidas refuerzan la estabilidad de las plataformas y la protección de los inversores.
Tipos de entidades reguladas:
DAX (Intercambio de Activos Digitales) operador: proporciona servicios de negociación al contado de Activos Cripto a través de un libro de órdenes o un modelo de corretaje.
Operador de IEO (Oferta Inicial de Intercambio): gestionar la emisión de monedas y la plataforma de reclutamiento de inversores en un entorno regulado.
Custodios de Activos Digitales (Digital Asset Custodians, DAC): ofrecen servicios de custodia y gestión de Activos Cripto para inversores institucionales y minoristas.
En 2020, Malasia publicó directrices operativas detalladas para fortalecer la base regulatoria. Estas directrices clasifican IEO y DAC como categorías de negocio independientes, cada una de las cuales debe registrarse como RMO. Esto creó estándares regulatorios a medida para cada tipo de negocio según sus características específicas.
Para 2025, habrá 12 empresas operando como RMO de activos digitales: 6 casas de cambio de encriptación, 4 proveedores de servicios de custodia y 2 plataformas de IEO.
Segunda fase: Fortalecer la aplicación de la ley y bloquear los intercambios en el extranjero para proteger a los inversores ( 2021-2024 )
Después de establecer el marco regulador, la SC ha fortalecido la aplicación de la ley a través de un control de mercado activo. La SC no se ha detenido en la formulación de reglas, sino que ha combatido activamente elementos ilegales para mejorar la credibilidad y seguridad del ecosistema regulador.
SC persigue dos objetivos fundamentales: mantener la consistencia regulatoria mediante el bloqueo de intercambios no registrados que operan ilegalmente en Malasia; y prevenir que los inversores sufran daños al utilizar plataformas no autorizadas. SC ha creado una "Lista de Advertencia para Inversores" (Investor Alert List) para advertir a los usuarios por adelantado. Esta lista incluye plataformas de intercambio y algunos DEX entre otros intercambios globales. SC ha enfatizado repetidamente que las transacciones en estas plataformas no están protegidas por la ley de Malasia.
A partir de 2021, la SC pasó de medidas pasivas a una aplicación de la ley directa y contundente. En julio de 2021, la SC ordenó a una plataforma de intercambio que cesara la prestación de servicios a usuarios de Malasia en un plazo de 14 días, y cerrara todos los canales, incluida su página web. Después de 2022, a medida que el mercado de Activos Cripto enfrentaba crisis globales, incluidas la quiebra de FTX y el colapso de Terra Luna, Malasia reforzó su enfoque regulatorio. La SC señaló que estos eventos ocurrieron en un entorno no regulado y tomó medidas similares contra otros intercambios no autorizados.
Estas medidas van más allá del alcance de las sanciones formales. Las autoridades regulatorias han implementado estrategias de bloqueo y salida del mercado de manera integral. La SC colabora con los proveedores de servicios de Internet (ISP) para bloquear los sitios web de los intercambios objetivo y solicita que Google Play Store y Apple App Store eliminen las aplicaciones de los intercambios. Al mismo tiempo, el banco central y las agencias fiscales han indicado a los bancos locales que prohíban los servicios de depósito y retiro con plataformas no autorizadas. Las autoridades también han intensificado las sanciones contra los inversores individuales. Se confirma que los inversores que utilizan el comercio P2P o intercambios no autorizados verán sus cuentas bancarias congeladas, sus productos financieros limitados y se les retirarán vehículos y hipotecas anticipadamente.
Tercera etapa: la rápida transformación de Malasia después de la elección de Trump (2025 hasta ahora )
Tras la elección de Trump, el mercado de Activos Cripto de Malasia se desarrolló rápidamente. El Primer Ministro Anwar Ibrahim discutió sobre Activos Cripto en enero con el ex Primer Ministro tailandés Thaksin, y luego en abril tuvo conversaciones con el fundador de una plataforma de intercambio para discutir el desarrollo de Malasia como un centro de activos digitales. Estas acciones indican que Malasia, como país presidente rotatorio de la ASEAN, tiene la intención de liderar la política financiera digital de la región. En comparación con el año pasado, el mercado Web3 de Malasia ha crecido rápidamente, marcando un punto de inflexión desde la elección de Trump.
El compromiso político del gobierno se traduce rápidamente en cambios de políticas concretos. El primer ministro Anwar lanzó directamente el "Centro de Innovación de Activos Digitales" (Digital Asset Innovation Hub) en junio de 2025 como el primer gran logro. El Banco Nacional de Malasia (Bank Negara Malaysia, BNM) lidera este sandbox regulatorio. Este sandbox servirá como un entorno de prueba seguro. Fomentará activamente la experimentación e innovación en Activos Cripto. En la mesa redonda de la industria blockchain organizada por la Corporación de la Economía Digital de Malasia (Malaysian Digital Economy Corporation, MDEC), el ministro digital Gobind Singh Deo también anunció la creación del "Comité de Trabajo de Activos Digitales y Blockchain" (Digital Asset and Blockchain Working Committee), lo que destaca el enfoque sistemático del gobierno.
Al mismo tiempo que se construye la infraestructura política, el desarrollo de la infraestructura tecnológica también se está acelerando. El Ministro de Ciencia, Tecnología e Innovación, Chang Lih Kang, anunció el lanzamiento oficial de la Infraestructura de Blockchain de Malasia (Malaysia Blockchain Infrastructure, MBI) en la ceremonia de apertura de la Semana de Blockchain de Malasia 2025. Esta infraestructura es desarrollada en colaboración por la agencia gubernamental Instituto de Sistemas Microelectrónicos de Malasia (Malaysian Institute of Microelectronics Systems, MIMOS) y el proyecto de red principal local Zetrix. El proyecto explora aplicaciones prácticas de blockchain que van desde mejorar la transparencia gubernamental hasta la certificación halal y mejorar la eficiencia del comercio y la cadena de suministro.
El cambio más significativo es la flexibilización de la regulación por parte de la SC. La SC está pasando de un modelo de revisión de aprobación estricta a una importante relajación de la regulación a través del documento de consulta publicado en junio de 2025. Hasta julio de 2025, solo 23 Activos Cripto que han pasado por la rigurosa revisión de la SC podrán cotizar en las bolsas locales. Bajo el nuevo marco regulatorio, las bolsas podrán tomar decisiones de cotización de forma independiente sin la aprobación previa de la SC, siempre que cumplan con los estándares establecidos.
Sin embargo, lo que buscan las autoridades reguladoras de Malasia no es una simple relajación de la regulación. Las autoridades están fortaleciendo los requisitos operativos, como aumentar el capital real de las bolsas y introducir un modelo de autorregulación, al mismo tiempo que mantienen una postura conservadora hacia los Activos Cripto de alto riesgo, incluidos los monedas de privacidad, monedas meme y stablecoins. Este enfoque busca lograr un equilibrio entre la autonomía del mercado y la estabilidad.
Estos cambios en las políticas indican la intención estratégica de Malasia de competir con Singapur y Hong Kong para convertirse en un centro principal de Web3 en la región de Asia-Pacífico. Combinado con la política de encriptación favorable del gobierno de Trump, Malasia se está posicionando como un puente clave que conecta el capital occidental con el mercado asiático.
4. Análisis de áreas clave del mercado de Activos Cripto en Malasia
4.1. Intercambio Centralizado (Centralized Exchange)
Malasia opera seis intercambios de Activos Cripto locales reconocidos. Un intercambio domina, con más del 90% del volumen de transacciones local, formando una estructura de ganador se lleva todo similar a otros países asiáticos como Corea del Sur y Tailandia. Sin embargo, el nuevo intercambio Hata, lanzado el año pasado, muestra un crecimiento rápido y parece haber inyectado nueva vitalidad al mercado. Sinegy también es un participante principal, ofreciendo servicios de comercio de Activos Cripto para empresas e inversores institucionales.
La influencia real de los intercambios locales sigue siendo limitada. Aunque los reguladores intentan bloquear los intercambios no autorizados, muchos inversores continúan utilizando activamente plataformas globales a través de métodos alternativos. Se estima que entre el 40% y el 60% del volumen total de transacciones de Activos Cripto en Malasia ocurre en intercambios globales como una plataforma de intercambio y un DEX.
Además, el pequeño tamaño del mercado de Activos Cripto en Malasia presenta desafíos para los operadores locales. Aunque cierto intercambio ocupa más del 90% de la cuota de mercado local, el volumen de operaciones sigue siendo limitado. El volumen de operaciones diarias de cierto intercambio tiene una diferencia de aproximadamente 200 veces en comparación con una plataforma de intercambio en Corea del Sur. Según el informe anual de BNM de 2024, para finales de 2024, los depósitos acumulados de la entrada neta del banco hacia DAX registrado localmente representan menos del 1% del total de depósitos en el sistema bancario, aproximadamente el 0.4% del valor de mercado de los valores cotizados en Bursa Malaysia.
La razón por la que los inversores prefieren los intercambios globales radica en las limitaciones estructurales de las plataformas locales. La SC requiere un proceso estricto para participar directamente en la aprobación de la cotización de Activos Cripto. Esto limita las Activos Cripto negociables a solo 23 tipos. La baja liquidez dificulta las transacciones a gran escala. La falta de negociación con margen o derivados reduce el atractivo para los inversores.
Bajo estas limitaciones, los intercambios locales buscan estrategias de supervivencia a través de la operación paralela de negocios de corretaje. Ofrecen servicios de comercio extrabursátil (OTC) y de entrada/salida de monedas estables (on/off-ramp) fuera de los intercambios. Esto está dirigido especialmente a oficinas familiares adineradas (family offices) y nómadas digitales (digital nomads) para obtener ingresos adicionales. La aparición de este modelo de negocio se origina en las restricciones de los intercambios locales sobre monedas estables principales como USDT y USDC. La falta de liquidez en grandes transacciones también ha contribuido a este desarrollo.
La política fiscal de Activos Cripto en Malasia influye significativamente en la elección de los intercambios. Las ganancias de encriptación se clasifican como impuesto sobre la renta en lugar de impuesto sobre ganancias de capital. El gobierno solo grava la cantidad retirada. Por ejemplo, alguien que posee 10 BTC, pero solo ha retirado localmente