Aave V4: Reestructurando la arquitectura subyacente del protocolo de préstamos DeFi
Como una de las partes centrales del ecosistema de Finanzas descentralizadas, cualquier movimiento de Aave, el protocolo de préstamos más grande y maduro, atrae la atención de la industria. Recientemente, en la muy seguida conferencia ETHCC, el fundador de Aave anunció oficialmente que el equipo lanzará su próxima y importante versión de iteración: Aave V4.
Aave V4 no es una simple actualización regular, sino un hito clave en la planificación estratégica a largo plazo de Aave 2030. Esta actualización fue propuesta oficialmente por primera vez en mayo de 2024, y su objetivo central es abordar sistemáticamente las limitaciones expuestas durante el funcionamiento de la versión V3, especialmente en áreas clave como la escalabilidad y la gestión de riesgos. A través de esta actualización de gran significado, Aave busca transformar fundamentalmente la arquitectura subyacente y las funciones centrales del protocolo de préstamos de Finanzas descentralizadas, preparando así el desarrollo futuro del protocolo.
En este artículo, exploraremos en detalle el contenido incluido en Aave V4. Revisaremos su evolución, analizaremos su nueva arquitectura y contextualizaremos estos cambios dentro de las tendencias más amplias de desarrollo de las Finanzas descentralizadas.
La evolución de Aave
El viaje de Aave comenzó con ETHLend, una plataforma P2P donde los prestamistas y prestatarios deben encontrarse entre sí, pero el proceso de encontrar contrapartes coincidentes es lento y está lleno de incertidumbre. Después de reconocer profundamente estas fallas fundamentales, el equipo actualizó la marca de ETHLend a Aave (es decir, AAVE V1) en septiembre de 2018, cambiando drásticamente del modelo P2P al modelo de contrato punto-a-contrato (P2C, Point-to-Contract) basado en un fondo de liquidez, donde los fondos se agrupan para lograr préstamos instantáneos. Luego, Aave V2 optimizó los contratos inteligentes, reduciendo aún más los costos de transacción en la congestionada red de Ethereum, permitiendo que más personas accedan a las Finanzas descentralizadas.
La versión actual Aave V3, en comparación con la versión V2, ha dado un paso importante en términos de eficiencia de capital y gestión de riesgos. Introduce varias características clave, como:
Modo Eficiente (E-Mode): Cuando el precio de los activos depositados y tomados en préstamo está altamente correlacionado (por ejemplo, entre monedas estables o entre ETH y stETH), el Modo Eficiente permite a los usuarios desbloquear una mayor capacidad de préstamo (como un LTV más alto). Esto aborda directamente el problema de la insuficiencia de capital en activos correlacionados en V2.
Modo de Aislamiento (Isolation Mode): Permite que nuevos activos de mayor riesgo se lancen de manera "aislada". Los colaterales proporcionados en el modo de aislamiento solo se pueden utilizar para pedir prestado un conjunto de monedas estables aprobadas por la gobernanza, con un límite de deuda claro, y no se pueden mezclar con otros colaterales. Esto aísla efectivamente el riesgo de los nuevos activos, previniendo la propagación de riesgos.
Sin embargo, Aave V3 también expone una limitación estratégica más profunda: la arquitectura de una sola entidad no puede adaptarse de manera flexible a las demandas de los mercados emergentes y los escenarios diversificados. Imagina un banco tradicional que inicialmente solo acepta bienes raíces como garantía. Todos sus formularios, procesos y modelos de evaluación de riesgos están diseñados en torno a los bienes raíces. Ahora, un cliente quiere solicitar un préstamo utilizando el capital de su empresa, derechos de patente o incluso cuentas por cobrar futuras. El banco se dará cuenta de que su conjunto original de procesos "de talla única" no puede manejar estos nuevos activos con características de riesgo diferentes. El banco tendrá que realizar una reforma interna radical o simplemente renunciar a estos nuevos negocios.
Aave V3 se enfrenta a una situación similar. Su contrato inteligente central está diseñado para activos nativos de criptomonedas (como ETH, WBTC y stablecoins). Cuando la industria comienza a introducir RWA, como los bonos del estado tokenizados o el crédito privado, como colateral, la arquitectura única de Aave V3 se muestra insuficiente. RWA implica cumplimiento legal fuera de la cadena, riesgo de contraparte y diferentes lógicas de liquidación, que no se pueden simplemente incorporar en el marco de contratos inteligentes existente.
Este es el problema central que Aave V4 busca resolver fundamentalmente: cómo evolucionar de un producto único y rígido a una plataforma flexible que pueda soportar innumerables escenarios financieros.
Aave V4: nueva arquitectura modular
Aave V4 introduce un diseño completamente nuevo, llamado modelo "Centro de Liquidez + Radios" (Liquidity Hub + Spoke). Esta arquitectura es una respuesta directa a las limitaciones de la "entidad única", que podemos entender con una simple analogía de las finanzas tradicionales: un banco central y su red de bancos comerciales.
Centro de liquidez: el "banco central" de Aave
En cada red de blockchain que opera Aave, habrá un centro de liquidez unificado (Liquidity Hub) que reúne todos los activos suministrados por los usuarios. Este centro actúa como la fuente central de liquidez para toda la red. No ofrece servicios "retail" directamente a los usuarios finales. En cambio, se enfoca en la gestión macro de la liquidez y el control de riesgos, proporcionando liquidez estable y profunda para todo el ecosistema. Este modelo tiene la esperanza de mejorar la utilización del capital, ofreciendo mayores rendimientos a los prestamistas y tasas de interés más bajas a los prestatarios.
Los centros de liquidez en diferentes cadenas no son islas, sino que pueden comunicarse y transferir liquidez de manera eficiente entre sí. Esto se logra principalmente a través de un mecanismo conocido como "Capa de Liquidez Intercadenas Unificada" (Unified Cross-Chain Liquidity Layer, CCLL), cuyo soporte técnico central es el protocolo de interoperabilidad entre cadenas de Chainlink (Chainlink's Cross-Chain Interoperability Protocol, CCIP).
Spoke: "banco comercial especializado" de Aave. El centro de liquidez opera en segundo plano, y los usuarios interactuarán con el protocolo a través de varios Spokes. Spoke es un mercado de préstamos modular orientado al usuario, cada mercado está diseñado para un propósito específico y está conectado al centro de liquidez central. Son como bancos comerciales especializados. Por ejemplo, puede haber:
Núcleo Spoke: utilizado para manejar activos criptográficos de primera línea de bajo riesgo y alta liquidez como ETH y WBTC en préstamos generales.
E-Mode Spoke: optimizado específicamente para pares de monedas con alta correlación como stablecoins y LST, ofreciendo la máxima eficiencia de capital.
RWA Spoke: diseñado para activos del mundo real tokenizados, como bonos del tesoro y bienes raíces. Este tipo de Spoke puede integrar reglas de acceso, custodia o cumplimiento más estrictas para satisfacer las necesidades de instituciones y reguladores.
Un intercambio de alto apalancamiento Spoke, diseñado para traders profesionales que buscan altos riesgos y altas recompensas, con un modelo de tasas de interés especial y parámetros de gestión de riesgos.
El aspecto más importante de este diseño es su apertura. Aave V4 permitirá a los desarrolladores construir y proponer su propio Spoke. Si un nuevo diseño de Spoke es aprobado por la gobernanza de Aave, podrá obtener un crédito del centro de liquidez, aprovechando así la enorme red de liquidez de Aave para iniciar un nuevo mercado especializado. Esto transforma completamente a Aave de un simple producto en una plataforma básica para la innovación financiera.
Comparación: Aave VS. Sky (anteriormente MakerDAO)
Para comprender plenamente la dirección estratégica de Aave, sería útil compararlo con su principal competidor Sky. Sky también ha realizado recientemente un cambio de marca y ha lanzado su propio plan "Endgame". Se puede decir que "los héroes ven lo mismo"; Sky también ha adoptado una arquitectura modular, lo que indica que toda la industria se está moviendo hacia un diseño más flexible y escalable.
similar
La arquitectura de Sky se puede describir como "Sky Core + SubDAO".
Sky Core desempeña el papel de "banco central" en el ecosistema Sky, heredando la función de emisión de stablecoins (el actual USDS, el anterior DAI). Establece las reglas más fundamentales (por ejemplo: aprobar qué SubDAO pueden acceder al sistema, cuál es el límite total de emisión de cada SubDAO, mecanismos de cierre de emergencia, etc.), mantiene la estabilidad del USDS y actúa como la garantía final de crédito y seguridad.
SubDAO es una organización especializada, semi-independiente que opera dentro del ecosistema Sky, actuando como un "banco comercial" orientado a campos específicos. El trabajo central de SubDAO es la gestión de activos y la evaluación de riesgos. Están autorizados por Sky Protocol para recibir tipos específicos de colateral y presentar una solicitud a Sky Core para acuñar USDS. Por ejemplo, Spark Protocol es actualmente el único SubDAO maduro en el ecosistema Sky, que se centra en el préstamo y es un competidor directo de Aave. Otros SubDAO pueden centrarse en activos RWA u otros mercados nicho.
Las similitudes entre el "Liquidity Hub + Spoke" de Aave y el "Sky Core + SubDAO" de Sky son evidentes: ambos reconocen que una única entidad no puede satisfacer todas las necesidades del mercado, por lo que adoptan el modelo de "banco central + bancos comerciales especializados": el banco central establece políticas y proporciona liquidez, mientras que los bancos comerciales especializados se encargan de explorar escenarios de negocio específicos.
Al revisar las disputas entre los dos proyectos, Sky Spark nació al hacer un fork directo del código abierto de Aave V3, y ambas partes tuvieron una intensa disputa sobre el protocolo de reparto de beneficios, donde Aave acusó a Spark de no haber pagado el prometido 10% de la participación en las ganancias. Ahora Aave V4 simplemente "se ha inspirado" en el enfoque de diseño modular maduro de Sky, lo que también se puede considerar como "devolviendo el favor".
diferente
A pesar de ser tan similares, Aave y Sky también presentan diferencias significativas en su negocio central, modelo económico y soberanía ecológica.
Primero, hay tipos de liquidez: el Liquidity Hub de Aave está diseñado para proporcionar liquidez para una amplia gama de clases de activos, incluyendo stablecoins, activos volátiles (como ETH), activos derivados (LSTs), entre otros. Sky hereda los genes originales, y su estrategia central siempre gira en torno a la emisión, estabilización y promoción de su stablecoin nativa USDS (anteriormente conocido como DAI). La principal tarea de su SubDAO es crear más escenarios de aplicación y demanda para USDS, profundizando su foso de liquidez.
En segundo lugar, están el modelo económico y la soberanía: esta es la diferencia más fundamental entre ambos. A Sky SubDAO se le otorga una alta soberanía económica, y a cada SubDAO se le permite emitir su propio token de gobernanza (como el token SPK de Spark), lo que le permite construir un modelo económico independiente, implementar su propio plan de incentivos y capturar directamente el valor creado por el crecimiento de su negocio. Esta independencia económica permite que los SubDAO evolucionen hacia una arquitectura de funciones complejas y poderosas. Tomando como ejemplo el único caso maduro en el ecosistema de Sky, Spark, su modelo de operación puede compararse con un sistema financiero de doble capa:
"Bancos comerciales" a nivel ( en el extremo minorista ): cuenta con la plataforma de préstamos dirigida a usuarios finales Spark Lend. Esta parte del negocio sirve directamente a los usuarios individuales, con funciones similares a las de los bancos comerciales que conocemos.
"Banco de Reserva Regional" nivel ( extremo mayorista ): Spark también tiene una capa de liquidez llamada Spark Liquidity Layer (SLL), que actúa como un "hub de liquidez" regional. Después de obtener liquidez (como USDC/USDS) de Sky Core, SLL no solo proporciona apoyo financiero a su propio "banco comercial" Spark Lend, sino que también "mayoriza" esta liquidez a otros protocolos de Finanzas descentralizadas, como Morpho, e incluso a competidores como Aave.
Por lo tanto, Spark no es una simple aplicación de préstamos, sino un motor de liquidez profundamente integrado que combina negocios minoristas y mayoristas, aprovechando plenamente su identidad de SubDAO para crear y distribuir valor dentro y fuera del ecosistema Sky.
En comparación, la independencia y autonomía de los Spokes en Aave V4 son mucho más débiles. Actualmente, los Spokes no pueden emitir su propio token. Son una extensión del protocolo central de Aave, y el valor que generan (como los ingresos por intereses) regresará a la DAO de Aave. Un Spoke es similar a diferentes divisiones dentro de un gran grupo, operando bajo la misma marca y marco económico de Aave, y el valor creado también regresa a la sede del grupo.
Perspectiva macroeconómica
Los cambios de arquitectura de Aave y Sky no son eventos aislados, sino una respuesta directa a las principales tendencias que están moldeando el futuro de las Finanzas descentralizadas.
Integración de RWA
El próximo frente de crecimiento de DeFi se considera ampliamente la tokenización de activos del mundo real, como bonos del gobierno, bienes raíces y crédito privado. Estos activos conllevan requisitos legales y de cumplimiento únicos, lo que dificulta su gestión en un solo protocolo grande. La arquitectura modular de Aave V4 y Sky es muy adecuada para esto, ya que permite que el protocolo, manteniendo sus características centrales de descentralización y sin permisos, cree entornos "sandbox" independientes, personalizables e incluso con licencia (como RWA Spoke o RWA SubDAO), diseñados específicamente para manejar y gestionar RWA.
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GasWrangler
· hace10h
técnicamente hablando, el enfoque modular de v4 es matemáticamente superior en términos de gas eficiencia
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CryptoPhoenix
· hace16h
¡Regreso triunfal! V4 quiere reavivar todas las oportunidades como si se viera la luz del amanecer.
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GasFeeCrying
· hace16h
¿Cuándo nos van a bajar un poco el gas a los tontos?
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NFTRegretful
· hace16h
v4, aún no puede competir con los riesgos de los contratos inteligentes.
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RugDocDetective
· hace16h
V4 es poderoso, solo estamos esperando que lances tu gran movimiento.
Aave V4: Arquitectura modular que reconfigura el diseño subyacente de Finanzas descentralizadas.
Aave V4: Reestructurando la arquitectura subyacente del protocolo de préstamos DeFi
Como una de las partes centrales del ecosistema de Finanzas descentralizadas, cualquier movimiento de Aave, el protocolo de préstamos más grande y maduro, atrae la atención de la industria. Recientemente, en la muy seguida conferencia ETHCC, el fundador de Aave anunció oficialmente que el equipo lanzará su próxima y importante versión de iteración: Aave V4.
Aave V4 no es una simple actualización regular, sino un hito clave en la planificación estratégica a largo plazo de Aave 2030. Esta actualización fue propuesta oficialmente por primera vez en mayo de 2024, y su objetivo central es abordar sistemáticamente las limitaciones expuestas durante el funcionamiento de la versión V3, especialmente en áreas clave como la escalabilidad y la gestión de riesgos. A través de esta actualización de gran significado, Aave busca transformar fundamentalmente la arquitectura subyacente y las funciones centrales del protocolo de préstamos de Finanzas descentralizadas, preparando así el desarrollo futuro del protocolo.
En este artículo, exploraremos en detalle el contenido incluido en Aave V4. Revisaremos su evolución, analizaremos su nueva arquitectura y contextualizaremos estos cambios dentro de las tendencias más amplias de desarrollo de las Finanzas descentralizadas.
La evolución de Aave
El viaje de Aave comenzó con ETHLend, una plataforma P2P donde los prestamistas y prestatarios deben encontrarse entre sí, pero el proceso de encontrar contrapartes coincidentes es lento y está lleno de incertidumbre. Después de reconocer profundamente estas fallas fundamentales, el equipo actualizó la marca de ETHLend a Aave (es decir, AAVE V1) en septiembre de 2018, cambiando drásticamente del modelo P2P al modelo de contrato punto-a-contrato (P2C, Point-to-Contract) basado en un fondo de liquidez, donde los fondos se agrupan para lograr préstamos instantáneos. Luego, Aave V2 optimizó los contratos inteligentes, reduciendo aún más los costos de transacción en la congestionada red de Ethereum, permitiendo que más personas accedan a las Finanzas descentralizadas.
La versión actual Aave V3, en comparación con la versión V2, ha dado un paso importante en términos de eficiencia de capital y gestión de riesgos. Introduce varias características clave, como:
Modo Eficiente (E-Mode): Cuando el precio de los activos depositados y tomados en préstamo está altamente correlacionado (por ejemplo, entre monedas estables o entre ETH y stETH), el Modo Eficiente permite a los usuarios desbloquear una mayor capacidad de préstamo (como un LTV más alto). Esto aborda directamente el problema de la insuficiencia de capital en activos correlacionados en V2.
Modo de Aislamiento (Isolation Mode): Permite que nuevos activos de mayor riesgo se lancen de manera "aislada". Los colaterales proporcionados en el modo de aislamiento solo se pueden utilizar para pedir prestado un conjunto de monedas estables aprobadas por la gobernanza, con un límite de deuda claro, y no se pueden mezclar con otros colaterales. Esto aísla efectivamente el riesgo de los nuevos activos, previniendo la propagación de riesgos.
Sin embargo, Aave V3 también expone una limitación estratégica más profunda: la arquitectura de una sola entidad no puede adaptarse de manera flexible a las demandas de los mercados emergentes y los escenarios diversificados. Imagina un banco tradicional que inicialmente solo acepta bienes raíces como garantía. Todos sus formularios, procesos y modelos de evaluación de riesgos están diseñados en torno a los bienes raíces. Ahora, un cliente quiere solicitar un préstamo utilizando el capital de su empresa, derechos de patente o incluso cuentas por cobrar futuras. El banco se dará cuenta de que su conjunto original de procesos "de talla única" no puede manejar estos nuevos activos con características de riesgo diferentes. El banco tendrá que realizar una reforma interna radical o simplemente renunciar a estos nuevos negocios.
Aave V3 se enfrenta a una situación similar. Su contrato inteligente central está diseñado para activos nativos de criptomonedas (como ETH, WBTC y stablecoins). Cuando la industria comienza a introducir RWA, como los bonos del estado tokenizados o el crédito privado, como colateral, la arquitectura única de Aave V3 se muestra insuficiente. RWA implica cumplimiento legal fuera de la cadena, riesgo de contraparte y diferentes lógicas de liquidación, que no se pueden simplemente incorporar en el marco de contratos inteligentes existente.
Este es el problema central que Aave V4 busca resolver fundamentalmente: cómo evolucionar de un producto único y rígido a una plataforma flexible que pueda soportar innumerables escenarios financieros.
Aave V4: nueva arquitectura modular
Aave V4 introduce un diseño completamente nuevo, llamado modelo "Centro de Liquidez + Radios" (Liquidity Hub + Spoke). Esta arquitectura es una respuesta directa a las limitaciones de la "entidad única", que podemos entender con una simple analogía de las finanzas tradicionales: un banco central y su red de bancos comerciales.
Centro de liquidez: el "banco central" de Aave
En cada red de blockchain que opera Aave, habrá un centro de liquidez unificado (Liquidity Hub) que reúne todos los activos suministrados por los usuarios. Este centro actúa como la fuente central de liquidez para toda la red. No ofrece servicios "retail" directamente a los usuarios finales. En cambio, se enfoca en la gestión macro de la liquidez y el control de riesgos, proporcionando liquidez estable y profunda para todo el ecosistema. Este modelo tiene la esperanza de mejorar la utilización del capital, ofreciendo mayores rendimientos a los prestamistas y tasas de interés más bajas a los prestatarios.
Los centros de liquidez en diferentes cadenas no son islas, sino que pueden comunicarse y transferir liquidez de manera eficiente entre sí. Esto se logra principalmente a través de un mecanismo conocido como "Capa de Liquidez Intercadenas Unificada" (Unified Cross-Chain Liquidity Layer, CCLL), cuyo soporte técnico central es el protocolo de interoperabilidad entre cadenas de Chainlink (Chainlink's Cross-Chain Interoperability Protocol, CCIP).
Spoke: "banco comercial especializado" de Aave. El centro de liquidez opera en segundo plano, y los usuarios interactuarán con el protocolo a través de varios Spokes. Spoke es un mercado de préstamos modular orientado al usuario, cada mercado está diseñado para un propósito específico y está conectado al centro de liquidez central. Son como bancos comerciales especializados. Por ejemplo, puede haber:
Núcleo Spoke: utilizado para manejar activos criptográficos de primera línea de bajo riesgo y alta liquidez como ETH y WBTC en préstamos generales.
E-Mode Spoke: optimizado específicamente para pares de monedas con alta correlación como stablecoins y LST, ofreciendo la máxima eficiencia de capital.
RWA Spoke: diseñado para activos del mundo real tokenizados, como bonos del tesoro y bienes raíces. Este tipo de Spoke puede integrar reglas de acceso, custodia o cumplimiento más estrictas para satisfacer las necesidades de instituciones y reguladores.
Un intercambio de alto apalancamiento Spoke, diseñado para traders profesionales que buscan altos riesgos y altas recompensas, con un modelo de tasas de interés especial y parámetros de gestión de riesgos.
El aspecto más importante de este diseño es su apertura. Aave V4 permitirá a los desarrolladores construir y proponer su propio Spoke. Si un nuevo diseño de Spoke es aprobado por la gobernanza de Aave, podrá obtener un crédito del centro de liquidez, aprovechando así la enorme red de liquidez de Aave para iniciar un nuevo mercado especializado. Esto transforma completamente a Aave de un simple producto en una plataforma básica para la innovación financiera.
Comparación: Aave VS. Sky (anteriormente MakerDAO)
Para comprender plenamente la dirección estratégica de Aave, sería útil compararlo con su principal competidor Sky. Sky también ha realizado recientemente un cambio de marca y ha lanzado su propio plan "Endgame". Se puede decir que "los héroes ven lo mismo"; Sky también ha adoptado una arquitectura modular, lo que indica que toda la industria se está moviendo hacia un diseño más flexible y escalable.
similar
La arquitectura de Sky se puede describir como "Sky Core + SubDAO".
Sky Core desempeña el papel de "banco central" en el ecosistema Sky, heredando la función de emisión de stablecoins (el actual USDS, el anterior DAI). Establece las reglas más fundamentales (por ejemplo: aprobar qué SubDAO pueden acceder al sistema, cuál es el límite total de emisión de cada SubDAO, mecanismos de cierre de emergencia, etc.), mantiene la estabilidad del USDS y actúa como la garantía final de crédito y seguridad.
SubDAO es una organización especializada, semi-independiente que opera dentro del ecosistema Sky, actuando como un "banco comercial" orientado a campos específicos. El trabajo central de SubDAO es la gestión de activos y la evaluación de riesgos. Están autorizados por Sky Protocol para recibir tipos específicos de colateral y presentar una solicitud a Sky Core para acuñar USDS. Por ejemplo, Spark Protocol es actualmente el único SubDAO maduro en el ecosistema Sky, que se centra en el préstamo y es un competidor directo de Aave. Otros SubDAO pueden centrarse en activos RWA u otros mercados nicho.
Las similitudes entre el "Liquidity Hub + Spoke" de Aave y el "Sky Core + SubDAO" de Sky son evidentes: ambos reconocen que una única entidad no puede satisfacer todas las necesidades del mercado, por lo que adoptan el modelo de "banco central + bancos comerciales especializados": el banco central establece políticas y proporciona liquidez, mientras que los bancos comerciales especializados se encargan de explorar escenarios de negocio específicos.
Al revisar las disputas entre los dos proyectos, Sky Spark nació al hacer un fork directo del código abierto de Aave V3, y ambas partes tuvieron una intensa disputa sobre el protocolo de reparto de beneficios, donde Aave acusó a Spark de no haber pagado el prometido 10% de la participación en las ganancias. Ahora Aave V4 simplemente "se ha inspirado" en el enfoque de diseño modular maduro de Sky, lo que también se puede considerar como "devolviendo el favor".
diferente
A pesar de ser tan similares, Aave y Sky también presentan diferencias significativas en su negocio central, modelo económico y soberanía ecológica.
Primero, hay tipos de liquidez: el Liquidity Hub de Aave está diseñado para proporcionar liquidez para una amplia gama de clases de activos, incluyendo stablecoins, activos volátiles (como ETH), activos derivados (LSTs), entre otros. Sky hereda los genes originales, y su estrategia central siempre gira en torno a la emisión, estabilización y promoción de su stablecoin nativa USDS (anteriormente conocido como DAI). La principal tarea de su SubDAO es crear más escenarios de aplicación y demanda para USDS, profundizando su foso de liquidez.
En segundo lugar, están el modelo económico y la soberanía: esta es la diferencia más fundamental entre ambos. A Sky SubDAO se le otorga una alta soberanía económica, y a cada SubDAO se le permite emitir su propio token de gobernanza (como el token SPK de Spark), lo que le permite construir un modelo económico independiente, implementar su propio plan de incentivos y capturar directamente el valor creado por el crecimiento de su negocio. Esta independencia económica permite que los SubDAO evolucionen hacia una arquitectura de funciones complejas y poderosas. Tomando como ejemplo el único caso maduro en el ecosistema de Sky, Spark, su modelo de operación puede compararse con un sistema financiero de doble capa:
"Bancos comerciales" a nivel ( en el extremo minorista ): cuenta con la plataforma de préstamos dirigida a usuarios finales Spark Lend. Esta parte del negocio sirve directamente a los usuarios individuales, con funciones similares a las de los bancos comerciales que conocemos.
"Banco de Reserva Regional" nivel ( extremo mayorista ): Spark también tiene una capa de liquidez llamada Spark Liquidity Layer (SLL), que actúa como un "hub de liquidez" regional. Después de obtener liquidez (como USDC/USDS) de Sky Core, SLL no solo proporciona apoyo financiero a su propio "banco comercial" Spark Lend, sino que también "mayoriza" esta liquidez a otros protocolos de Finanzas descentralizadas, como Morpho, e incluso a competidores como Aave.
Por lo tanto, Spark no es una simple aplicación de préstamos, sino un motor de liquidez profundamente integrado que combina negocios minoristas y mayoristas, aprovechando plenamente su identidad de SubDAO para crear y distribuir valor dentro y fuera del ecosistema Sky.
En comparación, la independencia y autonomía de los Spokes en Aave V4 son mucho más débiles. Actualmente, los Spokes no pueden emitir su propio token. Son una extensión del protocolo central de Aave, y el valor que generan (como los ingresos por intereses) regresará a la DAO de Aave. Un Spoke es similar a diferentes divisiones dentro de un gran grupo, operando bajo la misma marca y marco económico de Aave, y el valor creado también regresa a la sede del grupo.
Perspectiva macroeconómica
Los cambios de arquitectura de Aave y Sky no son eventos aislados, sino una respuesta directa a las principales tendencias que están moldeando el futuro de las Finanzas descentralizadas.
Integración de RWA
El próximo frente de crecimiento de DeFi se considera ampliamente la tokenización de activos del mundo real, como bonos del gobierno, bienes raíces y crédito privado. Estos activos conllevan requisitos legales y de cumplimiento únicos, lo que dificulta su gestión en un solo protocolo grande. La arquitectura modular de Aave V4 y Sky es muy adecuada para esto, ya que permite que el protocolo, manteniendo sus características centrales de descentralización y sin permisos, cree entornos "sandbox" independientes, personalizables e incluso con licencia (como RWA Spoke o RWA SubDAO), diseñados específicamente para manejar y gestionar RWA.
cadena de aplicaciones