La gran obra legislativa sobre las monedas estables en Estados Unidos: de la crisis a la superación
Entre mayo y junio de 2025, el Senado de EE. UU. se embarcó en una intensa lucha en torno a la Ley GENIUS. Este proyecto de ley, que busca establecer el primer marco regulatorio federal para el mercado de monedas estables de 250 mil millones de dólares, experimentó un dramático giro desde la "muerte programática" hasta el "compromiso bipartidista", y finalmente avanzó a la etapa de debate pleno en el Senado con un resultado de votación de 68 a 30. Detrás de esta victoria, se encuentran meses de intercambios de intereses entre los dos partidos, la lucha de cabildeo de los gigantes de la industria, y las controversias morales provocadas por el "mina de criptomonedas" de ciertas familias.
Revisión del proceso legislativo
Marzo de 2025: Un senador del Partido Republicano presentó oficialmente el borrador de la ley, cuyo objetivo es establecer un sistema de regulación dual "federal + estatal" para las monedas estables de pago.
8 de mayo: La primera votación procedimental del proyecto de ley fracasó inesperadamente por 48 a 49, con los demócratas cambiando de bando colectivamente bajo el argumento de "conflicto de intereses".
15 de mayo: las dos partes llevaron a cabo una consulta de emergencia y lanzaron una versión revisada de la ley, eliminando las cláusulas controvertidas a cambio de parte del apoyo del Partido Demócrata.
20 de mayo: La enmienda fue aprobada por 66 a 32 en la clave "moción para terminar el debate", despejando los obstáculos legislativos.
11 de junio: el Senado aprobó el proyecto de ley con una abrumadora mayoría de 68 a 30, entrando en el proceso final de debate y enmiendas.
El núcleo de esta serie de giros radica en que el Partido Republicano ha envuelto astutamente el proyecto de ley como una herramienta estratégica para la "hegemonía digital del dólar", mientras que dentro del Partido Demócrata ha surgido una flexibilización de posiciones debido a preocupaciones sobre el "vacío regulatorio que genera riesgos financieros". Los discursos del líder de la mayoría del Senado son altamente provocativos: "¡Si Estados Unidos no lidera las reglas de las monedas estables, China llenará el vacío con el yuan digital!"
Contenido central de la ley
La "Ley GENIUS" intenta buscar un equilibrio entre "fomentar la innovación" y "prevenir riesgos", cuyas cláusulas principales incluyen:
Doble regulación y umbral de emisión: las monedas estables con un volumen de emisión superior a 10 mil millones de dólares son reguladas a nivel federal, mientras que aquellas por debajo de 10 mil millones pueden optar por la regulación estatal.
1:1 reserva y aislamiento de activos: se requiere que la moneda estable esté totalmente respaldada por activos de alta liquidez como efectivo y bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo, y los activos de reserva deben estar estrictamente aislados de los fondos operativos.
Restricciones para las grandes empresas tecnológicas: las empresas tecnológicas no financieras que emitan moneda estable deben ser aprobadas por un comité de revisión especial.
Protección al consumidor: Si el emisor quiebra, los titulares de moneda estable pueden redimir sus activos de manera prioritaria.
Lucha contra el lavado de dinero y transparencia: Incluir a los emisores de moneda estable bajo la jurisdicción de la Ley de Secreto Bancario.
Exención de intereses especiales: El proyecto de ley no prohíbe explícitamente que los miembros del Congreso o los familiares del presidente participen en el negocio de moneda estable.
Puntos de controversia
La mayor resistencia al avance de la legislación proviene de la profunda implicación de algunas familias de políticos en los conflictos de interés de la industria de las criptomonedas. Los tres puntos de controversia han llevado la lucha política a un clímax:
"Arbitraje de legalización" de una moneda estable: ciertas familias pueden obtener enormes beneficios a través de las comisiones de transacción.
La crisis moral de "pago por encuentro": ofrecer a los poseedores la calificación para una "cena presidencial" a través de la venta de criptomonedas.
La "puerta giratoria" entre el poder legislativo y el ejecutivo: se reveló que los redactores del proyecto de ley tienen vínculos con donaciones políticas a un proyecto de moneda estable.
Impacto del mercado
Si se implementa finalmente la ley GENIUS, provocará una reestructuración estructural del mercado de moneda estable:
Ventajas ampliadas para los jugadores líderes: USDC y USDT, debido a su preparación anticipada con reservas en cumplimiento, podrían obtener directamente una licencia federal.
La entrada de la financiación tradicional: grandes bancos han solicitado "licencias de moneda estable de propósito limitado" y planean expandir el mercado a través de negocios de pagos en cadena.
Impacto en el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU.: La ley requiere que las reservas de moneda estable se basen principalmente en bonos del Tesoro, lo que podría aliviar temporalmente la crisis de liquidez de los bonos del Tesoro, pero a largo plazo podría agravar el problema de "desajuste de plazos".
Efecto regulatorio global: la UE, el Reino Unido y Singapur han expresado su intención de ajustar políticas en referencia a la "Ley GENIUS", o formar una "alianza de monedas estables del dólar".
Desafíos futuros
A pesar de que el Senado ha aprobado el proyecto de ley, aún debe superar tres obstáculos:
Coordinación de la Cámara de Representantes: El proyecto de ley "STABLE" de la Cámara de Representantes presenta diferencias con la versión del Senado, y la coordinación entre ambas cámaras podría prolongarse hasta antes del receso de agosto.
Decisión presidencial: Si el Partido Demócrata impulsa la "enmienda anticorrupción" en la Cámara de Representantes, podría activar el derecho de veto presidencial.
Desafíos judiciales: la "cláusula de compensación" de la Constitución de los Estados Unidos prohíbe al presidente beneficiarse de gobiernos extranjeros, y la distribución de ciertos usuarios de moneda estable podría generar controversias legales.
Conclusión
El objetivo final de la ley "GENIUS" es implantar el dominio del dólar en el ADN de la blockchain. Al vincular la deuda pública de EE. UU. con moneda estable, EE. UU. está construyendo un "imperio del dólar digital". Sin embargo, esta apuesta también enfrenta enormes riesgos: si DeFi elude las monedas estables de cumplimiento o si otros países aceleran la internacionalización de las monedas digitales, la ley podría tener dificultades para lograr los efectos esperados.
Juego político, lucha de intereses, innovación tecnológica: en este momento clave de la historia, el destino final de la ley GENIUS determinará quién dominará el orden financiero global de la próxima década.
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rekt_but_not_broke
· 07-31 23:23
Estados Unidos está actuando como si ganara de nuevo.
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FastLeaver
· 07-29 19:49
Esta ola va a ser rentable, ¿verdad?
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BearMarketBard
· 07-29 05:47
Otra vez actuando con hipocresía reguladora
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AltcoinAnalyst
· 07-29 05:44
Los datos muestran que la eficiencia de control de riesgos de la moneda estable ha aumentado un 72.4% después de la regulación.
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PanicSeller
· 07-29 05:43
Otra vez es un año de tomar a la gente por tonta
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GateUser-c799715c
· 07-29 05:43
2025 ya ha llegado, ¿qué más está debatiendo la regulación?
El marco regulatorio de las monedas estables en EE. UU. se ha publicado, la ley GENIUS provoca un reordenamiento del mercado.
La gran obra legislativa sobre las monedas estables en Estados Unidos: de la crisis a la superación
Entre mayo y junio de 2025, el Senado de EE. UU. se embarcó en una intensa lucha en torno a la Ley GENIUS. Este proyecto de ley, que busca establecer el primer marco regulatorio federal para el mercado de monedas estables de 250 mil millones de dólares, experimentó un dramático giro desde la "muerte programática" hasta el "compromiso bipartidista", y finalmente avanzó a la etapa de debate pleno en el Senado con un resultado de votación de 68 a 30. Detrás de esta victoria, se encuentran meses de intercambios de intereses entre los dos partidos, la lucha de cabildeo de los gigantes de la industria, y las controversias morales provocadas por el "mina de criptomonedas" de ciertas familias.
Revisión del proceso legislativo
El núcleo de esta serie de giros radica en que el Partido Republicano ha envuelto astutamente el proyecto de ley como una herramienta estratégica para la "hegemonía digital del dólar", mientras que dentro del Partido Demócrata ha surgido una flexibilización de posiciones debido a preocupaciones sobre el "vacío regulatorio que genera riesgos financieros". Los discursos del líder de la mayoría del Senado son altamente provocativos: "¡Si Estados Unidos no lidera las reglas de las monedas estables, China llenará el vacío con el yuan digital!"
Contenido central de la ley
La "Ley GENIUS" intenta buscar un equilibrio entre "fomentar la innovación" y "prevenir riesgos", cuyas cláusulas principales incluyen:
Doble regulación y umbral de emisión: las monedas estables con un volumen de emisión superior a 10 mil millones de dólares son reguladas a nivel federal, mientras que aquellas por debajo de 10 mil millones pueden optar por la regulación estatal.
1:1 reserva y aislamiento de activos: se requiere que la moneda estable esté totalmente respaldada por activos de alta liquidez como efectivo y bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo, y los activos de reserva deben estar estrictamente aislados de los fondos operativos.
Restricciones para las grandes empresas tecnológicas: las empresas tecnológicas no financieras que emitan moneda estable deben ser aprobadas por un comité de revisión especial.
Protección al consumidor: Si el emisor quiebra, los titulares de moneda estable pueden redimir sus activos de manera prioritaria.
Lucha contra el lavado de dinero y transparencia: Incluir a los emisores de moneda estable bajo la jurisdicción de la Ley de Secreto Bancario.
Exención de intereses especiales: El proyecto de ley no prohíbe explícitamente que los miembros del Congreso o los familiares del presidente participen en el negocio de moneda estable.
Puntos de controversia
La mayor resistencia al avance de la legislación proviene de la profunda implicación de algunas familias de políticos en los conflictos de interés de la industria de las criptomonedas. Los tres puntos de controversia han llevado la lucha política a un clímax:
"Arbitraje de legalización" de una moneda estable: ciertas familias pueden obtener enormes beneficios a través de las comisiones de transacción.
La crisis moral de "pago por encuentro": ofrecer a los poseedores la calificación para una "cena presidencial" a través de la venta de criptomonedas.
La "puerta giratoria" entre el poder legislativo y el ejecutivo: se reveló que los redactores del proyecto de ley tienen vínculos con donaciones políticas a un proyecto de moneda estable.
Impacto del mercado
Si se implementa finalmente la ley GENIUS, provocará una reestructuración estructural del mercado de moneda estable:
Ventajas ampliadas para los jugadores líderes: USDC y USDT, debido a su preparación anticipada con reservas en cumplimiento, podrían obtener directamente una licencia federal.
La entrada de la financiación tradicional: grandes bancos han solicitado "licencias de moneda estable de propósito limitado" y planean expandir el mercado a través de negocios de pagos en cadena.
Impacto en el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU.: La ley requiere que las reservas de moneda estable se basen principalmente en bonos del Tesoro, lo que podría aliviar temporalmente la crisis de liquidez de los bonos del Tesoro, pero a largo plazo podría agravar el problema de "desajuste de plazos".
Efecto regulatorio global: la UE, el Reino Unido y Singapur han expresado su intención de ajustar políticas en referencia a la "Ley GENIUS", o formar una "alianza de monedas estables del dólar".
Desafíos futuros
A pesar de que el Senado ha aprobado el proyecto de ley, aún debe superar tres obstáculos:
Coordinación de la Cámara de Representantes: El proyecto de ley "STABLE" de la Cámara de Representantes presenta diferencias con la versión del Senado, y la coordinación entre ambas cámaras podría prolongarse hasta antes del receso de agosto.
Decisión presidencial: Si el Partido Demócrata impulsa la "enmienda anticorrupción" en la Cámara de Representantes, podría activar el derecho de veto presidencial.
Desafíos judiciales: la "cláusula de compensación" de la Constitución de los Estados Unidos prohíbe al presidente beneficiarse de gobiernos extranjeros, y la distribución de ciertos usuarios de moneda estable podría generar controversias legales.
Conclusión
El objetivo final de la ley "GENIUS" es implantar el dominio del dólar en el ADN de la blockchain. Al vincular la deuda pública de EE. UU. con moneda estable, EE. UU. está construyendo un "imperio del dólar digital". Sin embargo, esta apuesta también enfrenta enormes riesgos: si DeFi elude las monedas estables de cumplimiento o si otros países aceleran la internacionalización de las monedas digitales, la ley podría tener dificultades para lograr los efectos esperados.
Juego político, lucha de intereses, innovación tecnológica: en este momento clave de la historia, el destino final de la ley GENIUS determinará quién dominará el orden financiero global de la próxima década.