El efecto de desbordamiento de heterogeneidad en el mercado de criptomonedas causado por los Meme monedas, SOL y LINK lideran el aumento, BTC se mantiene estable.
Análisis del efecto de desbordamiento de las monedas Meme en el mercado de Activos Cripto
Recientemente, un estudio analizó el evento en el que un político emitió un moneda Meme, revelando el efecto de desbordamiento de volatilidad heterogénea impulsado por la encriptación del mercado y los fundamentos. Este evento destaca el papel importante de los factores políticos en la formación del mercado de Activos Cripto y el comportamiento de los inversores.
Introducción
La dinámica política está profundizando cada vez más su impacto en los mercados financieros, y el mercado de Activos Cripto se ha convertido en un área importante de intersección entre política y finanzas. Las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024 han resaltado aún más esta relación, ya que un candidato republicano ha comenzado a apoyar los activos digitales, afirmando que quiere convertir a EE. UU. en la "capital de la moneda encriptación" y situar la encriptación en el centro de su agenda económica.
Estas expectativas se cumplieron el 18 de enero de 2025. El candidato emitió la moneda oficial Meme en la blockchain de Solana. En 24 horas, el precio de la moneda se disparó un 900%, con un volumen de transacciones de 18 mil millones de dólares, y una capitalización de mercado que superó los 4 mil millones de dólares de la mayor moneda Meme en ese momento. Al día siguiente, la emisión de la moneda Meme relacionada con su cónyuge impulsó aún más la especulación del mercado. Estos eventos no solo tienen una naturaleza especulativa, sino que también constituyen un choque exógeno significativo, cuyo impacto va más allá de la especulación financiera, enviando señales de una agenda regulatoria y política más amplia.
Este estudio tiene como objetivo examinar cómo este evento actúa tanto como una señal política como un evento financiero que impacta el mercado de Activos Cripto. La investigación se centra en tres preguntas clave:
¿Cómo afecta la emisión de esta moneda Meme a los rendimientos y la volatilidad de los principales Activos Cripto?
¿Este evento ha provocado un efecto de contagio financiero en el mercado de Activos Cripto?
¿Este impacto tiene heterogeneidad, manifestándose en que diferentes Activos Cripto reaccionan de manera diferente según su base técnica, uso o atractivo especulativo?
Para responder a estas preguntas, este estudio utiliza el modelo multivariante Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) de heterocedasticidad condicional generalizada autorregresiva(MGARCH), que es especialmente adecuado para analizar la relación dinámica entre la volatilidad y la correlación a lo largo del tiempo.
La investigación empírica seleccionó las diez principales monedas de Activos Cripto por capitalización de mercado y encontró que, tras el lanzamiento de las monedas Meme, existe un notable efecto de desbordamiento de volatilidad entre los Activos Cripto, lo que indica la presencia de un fenómeno de contagio financiero en el mercado. El evento provocó un cambio significativo en la dinámica del mercado, donde Solana y Chainlink registraron el mayor aumento debido a su infraestructura y relaciones estratégicas. Mientras tanto, las principales monedas de Activos Cripto como Bitcoin y Ethereum mostraron una fuerte resiliencia, con sus rendimientos anormales acumulados (CARs) y varianza tendiendo a estabilizarse en la fase posterior del evento. En cambio, otras monedas Meme como Dogecoin y Shiba Inu experimentaron devaluación, y es muy probable que los fondos se hayan trasladado a las nuevas monedas Meme emitidas.
Ciertamente, la emisión de esta moneda Meme ocurrió en un entorno de alta polarización política en los Estados Unidos, y la marca asociada está estrechamente relacionada con emociones políticas fuertes, lo que aumenta la sensibilidad de los inversores y agudiza la reacción del mercado. Para algunos inversores, esto simboliza una oportunidad de especulación única, lo que genera un fuerte "efecto de imitación"; mientras que otros inversores, debido a su imagen controvertida, son conscientes de los riesgos políticos y regulatorios, adoptando una postura más cautelosa. Esta polarización explica la alta volatilidad observada y las reacciones del mercado diferenciadas, desde el entusiasmo por el apoyo político esperado hasta la sospecha respecto a la reputación y la incertidumbre política.
En los últimos años, el efecto de contagio en el mercado de Activos Cripto ha recibido cada vez más atención, ya que tiene una importancia significativa para la estabilidad financiera, la gestión de riesgos y la diversificación de carteras. La investigación existente se ha centrado principalmente en el desbordamiento entre las Activos Cripto, o entre las Activos Cripto y los activos financieros tradicionales, revelando patrones de conectividad, riesgo de contagio y transmisión de volatilidad. Sin embargo, la mayoría de estos estudios se centran en factores financieros o técnicos, como los colapsos del mercado, las restricciones de liquidez o la innovación en la blockchain. Las señales políticas, especialmente los mecanismos de contagio relacionados con los tokens de asociación política, siguen siendo un vacío en la investigación.
Este estudio es el primero en analizar el impacto de los tokens asociados políticamente en el mercado de Activos Cripto. Amplía la comprensión de cómo la narrativa política influye en los mercados de finanzas descentralizadas. Además, a diferencia de investigaciones anteriores que se centraron principalmente en los choques negativos, este estudio se enfoca en el impacto de los choques positivos impulsados por señales políticas en el mercado. Es especialmente notable que hay evidencia que sugiere que los choques positivos tienen un efecto en la volatilidad de Activos Cripto que incluso supera al de los choques negativos. Finalmente, este estudio proporciona una referencia importante para académicos, profesionales y formuladores de políticas, revelando la heterogeneidad de la respuesta del mercado a los tokens asociados políticamente y destacando cómo las características de los activos afectan la dinámica de contagio financiero.
Datos y Métodos
2.1 Datos y selección de muestras
Este estudio utiliza datos exclusivos del precio medio de cierre por minuto (close mid-price), que abarcan las 10 criptomonedas más representativas entre las 20 principales por capitalización de mercado: Bitcoin (Bitcoin, BTC), Ethereum (Ethereum, ETH), Ripple (Ripple, XRP), Solana (SOL), Dogecoin (Dogecoin, DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (Shiba Inu, SHIB), Polkadot (DOT) y Litecoin (Litecoin, LTC). Los datos provienen de una plataforma de intercambio centralizada en EE. UU., que ha sido ampliamente utilizada en investigaciones anteriores, y los datos específicos se obtuvieron de la base de datos LSEG Tick History.
Este conjunto de datos contiene un total de 20,160 observaciones, con un intervalo de tiempo desde el 11 de enero de 2025 hasta el 25 de enero de 2025, abarcando el período simétrico de una semana antes y después del lanzamiento de la moneda Meme ( el 18 de enero de 2025, facilitando así el análisis comparativo antes y después del evento.
Siguiendo el enfoque de la literatura existente, este estudio utiliza la siguiente fórmula para calcular el rendimiento de los Activos Cripto:
rendimiento = ln)Pt/Pt-1(
Donde Pt representa el precio del activo digital en el tiempo t.
El tiempo del evento se define como el 18 de enero de 2025 a las 02:44 UTC), este momento marca el anuncio oficial del lanzamiento del nuevo presidente de EE.UU. y la publicación del Meme moneda. Se calculan los rendimientos anómalos acumulados para evaluar el efecto de cascada de la información. Este artículo calcula el rendimiento promedio de cada Activos Cripto desde el 1 de enero de 2025 hasta el 10 de enero de 2025, para representar una muestra relativamente estable en la etapa inicial. Luego, se resta esta base de los rendimientos reales durante el período de muestra, obteniendo así un rendimiento excedente sobre la base del mercado, que se acumula para obtener CARs.
( 2.2 método
Utilizar el modelo BEKK-MGARCH para analizar el impacto del lanzamiento de la moneda Meme en el mercado de Activos Cripto. Supongamos que los rendimientos logarítmicos siguen una distribución normal con media cero y matriz de covarianza condicional Ht, la especificación del modelo es la siguiente:
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Entre,
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H representa la matriz de covarianza incondicional. La matriz de parámetros satisface a, b>0, y a+b<1, para garantizar la estabilidad y la positividad del modelo. A continuación, se realiza la prueba de efecto de contagio. Teniendo en cuenta el problema de error de tipo I que puede surgir al utilizar datos de alta frecuencia, este artículo adopta un nivel de significancia más estricto α=0.001.
Resultados
) 3.1 Efecto de desbordamiento de volatilidad
Este gráfico proporciona resultados de análisis preliminares, utilizados para revelar las interrelaciones entre los Activos Cripto, las cuales se estimaron a través del modelo BEKK-MGARCH. En la estructura de covarianza mostrada en la figura 1###b###, la interrelación entre los activos se ve significativamente aumentada en la fase posterior a la ocurrencia del evento. Este hallazgo apoya la hipótesis de que "el evento provocó un efecto de desbordamiento de volatilidad". Del mismo modo, la figura 1(a) muestra un aumento en la amplitud de la volatilidad de los rendimientos logarítmicos estables durante el mismo período, reflejando un aumento en la inestabilidad del mercado y una aceleración en la velocidad de ajuste. Todos los paneles del lado derecho de las imágenes muestran que los rendimientos de cada Activo Cripto experimentaron una fuerte volatilidad durante este evento, enfatizando aún más el impacto sistémico de este acontecimiento.
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La Tabla 1 muestra la covarianza dinámica condicional estimada a través del modelo BEKK-MGARCH, junto con los correspondientes estadísticos de prueba t, para verificar si existe un efecto de contagio. Los resultados indican que este evento realmente provocó contagio financiero y efectos de desbordamiento de volatilidad en el mercado de Activos Cripto. La mayoría de los coeficientes de covarianza en las etapas posteriores al evento son significativos al nivel de significancia de 0.001, especialmente entre activos como ETH, SOL y LINK, donde la covarianza aumenta significativamente, mostrando una mayor interconexión y un nivel más alto de integración del mercado. En contraste, aunque SHIB y DOT también alcanzaron un nivel significativo de 0.01, su impacto es más débil. Además, algunos activos como LTC y XRP vieron disminuir su covarianza después del evento, lo que indica que el efecto de desbordamiento no se distribuye uniformemente entre todos los activos. En general, los resultados destacan el impacto estructural del evento de emisión de Meme monedas en todo el mercado de Activos Cripto.
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( 3.2 efecto de cascada de información
Sobre la base de la existencia de un impacto heterogéneo entre los activos cripto confirmados, esta sección revela aún más el efecto de cascada de información provocado por la emisión de monedas Meme a través del análisis de los rendimientos anormales acumulados )CARs###. Los resultados indican que este evento tiene un impacto estructural significativo en la dinámica del mercado, manifestándose en rutas de respuesta específicas de los activos y en una volatilidad agravada.
La Figura 2 muestra los CARs de los activos cripto analizados durante el período de muestra. En la fase anterior al evento, la mayoría de las monedas experimentaron rendimientos positivos, posiblemente impulsados por expectativas especulativas, o por el optimismo del mercado sobre la posible elección de un candidato como el 47º presidente de los Estados Unidos. Esto indica que, incluso en ausencia de información concluyente, los inversores han mostrado un comportamiento de compra especulativa notable, un fenómeno que se alinea con la característica de "miedo a perderse algo" ampliamente documentada en el mercado de criptomonedas.
En la fase posterior a la ocurrencia del evento, hay tres dinámicas clave que se destacan especialmente:
SOL se ha desempeñado excepcionalmente, superando a todos los demás activos, lo que probablemente esté relacionado con su papel como moneda Meme que soporta la tecnología blockchain.
LINK también mostró un rendimiento sólido, lo que puede estar relacionado con su conexión con la gran empresa tecnológica estadounidense Oracle.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin y otros Activos Cripto maduros han ido estabilizándose tras un aumento moderado, lo que refleja su resiliencia en el mercado y su relativa inmunidad a los efectos de la especulación en cascada.
Mientras tanto, otros activos cripto como DOGE y SHIB parecen especialmente vulnerables, mostrando un evidente efecto de sustitución de activos, es decir, los fondos especulativos se han trasladado de los viejos activos cripto a los nuevos tokens emitidos. A pesar de que AVAX y DOT tienen una sólida base técnica, también han sido afectados por esta tendencia de transferencia de capital, mostrando signos de pérdida de valor.
!7384159
La figura 3 muestra con mayor claridad cómo el impacto exógeno de la emisión de monedas Meme rompió el patrón de co-movimiento del mercado antes del evento. Antes del evento, los activos presentaban una alta volatilidad sincronizada; sin embargo, después del evento, los CARs de los diferentes activos mostraron una fuerte diferenciación, desde el +20% de Solana hasta el -20% de Dogecoin y Shiba Inu.
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Los resultados de esta sección revelan que: la narrativa específica de los activos, la relación técnica y la percepción subjetiva de los inversores pueden amplificar significativamente las diferencias en la reacción de los rendimientos entre activos cuando ocurren impactos informativos importantes.
Conclusión
Este estudio examina el impacto de la emisión de Activos Cripto relacionados con figuras políticas en el mercado de encriptación, centrándose en el análisis del efecto de desbordamiento de volatilidad y el efecto de cascada informativa.
Los resultados de la investigación indican que la reacción del mercado ante este evento presenta una heterogeneidad significativa. Por ejemplo, SOL se benefició notablemente debido a su relación técnica directa con los Activos Cripto Meme. Además, los activos que comparten la misma infraestructura de blockchain subyacente también se vieron impulsados por "el viento de cola" de este evento.
Mientras tanto, activos cripto como Bitcoin y Ethereum, debido a su posición central en el mercado, muestran un mejor
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CrashHotline
· 07-23 05:24
tomar a la gente por tonta una vez más es realmente bueno
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GasFeeBarbecue
· 07-21 19:03
Otra ola de grandes regalos para tontos
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DefiSecurityGuard
· 07-21 11:31
señal de alerta detectada... política + monedas meme = configuración de honeypot de libro de texto. ¡¡investiga por tu cuenta!!
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rugpull_ptsd
· 07-21 11:21
Recuerda que la última vez perdí tres ceros, no tocaré memes de ninguna manera.
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ZenChainWalker
· 07-21 11:17
¡El profesor Su se va a la luna!
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DataBartender
· 07-21 11:07
Las monedas que nunca he oído hablar han muerto más de la mitad.
El efecto de desbordamiento de heterogeneidad en el mercado de criptomonedas causado por los Meme monedas, SOL y LINK lideran el aumento, BTC se mantiene estable.
Análisis del efecto de desbordamiento de las monedas Meme en el mercado de Activos Cripto
Recientemente, un estudio analizó el evento en el que un político emitió un moneda Meme, revelando el efecto de desbordamiento de volatilidad heterogénea impulsado por la encriptación del mercado y los fundamentos. Este evento destaca el papel importante de los factores políticos en la formación del mercado de Activos Cripto y el comportamiento de los inversores.
Introducción
La dinámica política está profundizando cada vez más su impacto en los mercados financieros, y el mercado de Activos Cripto se ha convertido en un área importante de intersección entre política y finanzas. Las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024 han resaltado aún más esta relación, ya que un candidato republicano ha comenzado a apoyar los activos digitales, afirmando que quiere convertir a EE. UU. en la "capital de la moneda encriptación" y situar la encriptación en el centro de su agenda económica.
Estas expectativas se cumplieron el 18 de enero de 2025. El candidato emitió la moneda oficial Meme en la blockchain de Solana. En 24 horas, el precio de la moneda se disparó un 900%, con un volumen de transacciones de 18 mil millones de dólares, y una capitalización de mercado que superó los 4 mil millones de dólares de la mayor moneda Meme en ese momento. Al día siguiente, la emisión de la moneda Meme relacionada con su cónyuge impulsó aún más la especulación del mercado. Estos eventos no solo tienen una naturaleza especulativa, sino que también constituyen un choque exógeno significativo, cuyo impacto va más allá de la especulación financiera, enviando señales de una agenda regulatoria y política más amplia.
Este estudio tiene como objetivo examinar cómo este evento actúa tanto como una señal política como un evento financiero que impacta el mercado de Activos Cripto. La investigación se centra en tres preguntas clave:
¿Cómo afecta la emisión de esta moneda Meme a los rendimientos y la volatilidad de los principales Activos Cripto?
¿Este evento ha provocado un efecto de contagio financiero en el mercado de Activos Cripto?
¿Este impacto tiene heterogeneidad, manifestándose en que diferentes Activos Cripto reaccionan de manera diferente según su base técnica, uso o atractivo especulativo?
Para responder a estas preguntas, este estudio utiliza el modelo multivariante Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) de heterocedasticidad condicional generalizada autorregresiva(MGARCH), que es especialmente adecuado para analizar la relación dinámica entre la volatilidad y la correlación a lo largo del tiempo.
La investigación empírica seleccionó las diez principales monedas de Activos Cripto por capitalización de mercado y encontró que, tras el lanzamiento de las monedas Meme, existe un notable efecto de desbordamiento de volatilidad entre los Activos Cripto, lo que indica la presencia de un fenómeno de contagio financiero en el mercado. El evento provocó un cambio significativo en la dinámica del mercado, donde Solana y Chainlink registraron el mayor aumento debido a su infraestructura y relaciones estratégicas. Mientras tanto, las principales monedas de Activos Cripto como Bitcoin y Ethereum mostraron una fuerte resiliencia, con sus rendimientos anormales acumulados (CARs) y varianza tendiendo a estabilizarse en la fase posterior del evento. En cambio, otras monedas Meme como Dogecoin y Shiba Inu experimentaron devaluación, y es muy probable que los fondos se hayan trasladado a las nuevas monedas Meme emitidas.
Ciertamente, la emisión de esta moneda Meme ocurrió en un entorno de alta polarización política en los Estados Unidos, y la marca asociada está estrechamente relacionada con emociones políticas fuertes, lo que aumenta la sensibilidad de los inversores y agudiza la reacción del mercado. Para algunos inversores, esto simboliza una oportunidad de especulación única, lo que genera un fuerte "efecto de imitación"; mientras que otros inversores, debido a su imagen controvertida, son conscientes de los riesgos políticos y regulatorios, adoptando una postura más cautelosa. Esta polarización explica la alta volatilidad observada y las reacciones del mercado diferenciadas, desde el entusiasmo por el apoyo político esperado hasta la sospecha respecto a la reputación y la incertidumbre política.
En los últimos años, el efecto de contagio en el mercado de Activos Cripto ha recibido cada vez más atención, ya que tiene una importancia significativa para la estabilidad financiera, la gestión de riesgos y la diversificación de carteras. La investigación existente se ha centrado principalmente en el desbordamiento entre las Activos Cripto, o entre las Activos Cripto y los activos financieros tradicionales, revelando patrones de conectividad, riesgo de contagio y transmisión de volatilidad. Sin embargo, la mayoría de estos estudios se centran en factores financieros o técnicos, como los colapsos del mercado, las restricciones de liquidez o la innovación en la blockchain. Las señales políticas, especialmente los mecanismos de contagio relacionados con los tokens de asociación política, siguen siendo un vacío en la investigación.
Este estudio es el primero en analizar el impacto de los tokens asociados políticamente en el mercado de Activos Cripto. Amplía la comprensión de cómo la narrativa política influye en los mercados de finanzas descentralizadas. Además, a diferencia de investigaciones anteriores que se centraron principalmente en los choques negativos, este estudio se enfoca en el impacto de los choques positivos impulsados por señales políticas en el mercado. Es especialmente notable que hay evidencia que sugiere que los choques positivos tienen un efecto en la volatilidad de Activos Cripto que incluso supera al de los choques negativos. Finalmente, este estudio proporciona una referencia importante para académicos, profesionales y formuladores de políticas, revelando la heterogeneidad de la respuesta del mercado a los tokens asociados políticamente y destacando cómo las características de los activos afectan la dinámica de contagio financiero.
Datos y Métodos
2.1 Datos y selección de muestras
Este estudio utiliza datos exclusivos del precio medio de cierre por minuto (close mid-price), que abarcan las 10 criptomonedas más representativas entre las 20 principales por capitalización de mercado: Bitcoin (Bitcoin, BTC), Ethereum (Ethereum, ETH), Ripple (Ripple, XRP), Solana (SOL), Dogecoin (Dogecoin, DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (Shiba Inu, SHIB), Polkadot (DOT) y Litecoin (Litecoin, LTC). Los datos provienen de una plataforma de intercambio centralizada en EE. UU., que ha sido ampliamente utilizada en investigaciones anteriores, y los datos específicos se obtuvieron de la base de datos LSEG Tick History.
Este conjunto de datos contiene un total de 20,160 observaciones, con un intervalo de tiempo desde el 11 de enero de 2025 hasta el 25 de enero de 2025, abarcando el período simétrico de una semana antes y después del lanzamiento de la moneda Meme ( el 18 de enero de 2025, facilitando así el análisis comparativo antes y después del evento.
Siguiendo el enfoque de la literatura existente, este estudio utiliza la siguiente fórmula para calcular el rendimiento de los Activos Cripto:
rendimiento = ln)Pt/Pt-1(
Donde Pt representa el precio del activo digital en el tiempo t.
El tiempo del evento se define como el 18 de enero de 2025 a las 02:44 UTC), este momento marca el anuncio oficial del lanzamiento del nuevo presidente de EE.UU. y la publicación del Meme moneda. Se calculan los rendimientos anómalos acumulados para evaluar el efecto de cascada de la información. Este artículo calcula el rendimiento promedio de cada Activos Cripto desde el 1 de enero de 2025 hasta el 10 de enero de 2025, para representar una muestra relativamente estable en la etapa inicial. Luego, se resta esta base de los rendimientos reales durante el período de muestra, obteniendo así un rendimiento excedente sobre la base del mercado, que se acumula para obtener CARs.
( 2.2 método
Utilizar el modelo BEKK-MGARCH para analizar el impacto del lanzamiento de la moneda Meme en el mercado de Activos Cripto. Supongamos que los rendimientos logarítmicos siguen una distribución normal con media cero y matriz de covarianza condicional Ht, la especificación del modelo es la siguiente:
!7384155
Entre,
!7384156
H representa la matriz de covarianza incondicional. La matriz de parámetros satisface a, b>0, y a+b<1, para garantizar la estabilidad y la positividad del modelo. A continuación, se realiza la prueba de efecto de contagio. Teniendo en cuenta el problema de error de tipo I que puede surgir al utilizar datos de alta frecuencia, este artículo adopta un nivel de significancia más estricto α=0.001.
Resultados
) 3.1 Efecto de desbordamiento de volatilidad
Este gráfico proporciona resultados de análisis preliminares, utilizados para revelar las interrelaciones entre los Activos Cripto, las cuales se estimaron a través del modelo BEKK-MGARCH. En la estructura de covarianza mostrada en la figura 1###b###, la interrelación entre los activos se ve significativamente aumentada en la fase posterior a la ocurrencia del evento. Este hallazgo apoya la hipótesis de que "el evento provocó un efecto de desbordamiento de volatilidad". Del mismo modo, la figura 1(a) muestra un aumento en la amplitud de la volatilidad de los rendimientos logarítmicos estables durante el mismo período, reflejando un aumento en la inestabilidad del mercado y una aceleración en la velocidad de ajuste. Todos los paneles del lado derecho de las imágenes muestran que los rendimientos de cada Activo Cripto experimentaron una fuerte volatilidad durante este evento, enfatizando aún más el impacto sistémico de este acontecimiento.
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La Tabla 1 muestra la covarianza dinámica condicional estimada a través del modelo BEKK-MGARCH, junto con los correspondientes estadísticos de prueba t, para verificar si existe un efecto de contagio. Los resultados indican que este evento realmente provocó contagio financiero y efectos de desbordamiento de volatilidad en el mercado de Activos Cripto. La mayoría de los coeficientes de covarianza en las etapas posteriores al evento son significativos al nivel de significancia de 0.001, especialmente entre activos como ETH, SOL y LINK, donde la covarianza aumenta significativamente, mostrando una mayor interconexión y un nivel más alto de integración del mercado. En contraste, aunque SHIB y DOT también alcanzaron un nivel significativo de 0.01, su impacto es más débil. Además, algunos activos como LTC y XRP vieron disminuir su covarianza después del evento, lo que indica que el efecto de desbordamiento no se distribuye uniformemente entre todos los activos. En general, los resultados destacan el impacto estructural del evento de emisión de Meme monedas en todo el mercado de Activos Cripto.
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( 3.2 efecto de cascada de información
Sobre la base de la existencia de un impacto heterogéneo entre los activos cripto confirmados, esta sección revela aún más el efecto de cascada de información provocado por la emisión de monedas Meme a través del análisis de los rendimientos anormales acumulados )CARs###. Los resultados indican que este evento tiene un impacto estructural significativo en la dinámica del mercado, manifestándose en rutas de respuesta específicas de los activos y en una volatilidad agravada.
La Figura 2 muestra los CARs de los activos cripto analizados durante el período de muestra. En la fase anterior al evento, la mayoría de las monedas experimentaron rendimientos positivos, posiblemente impulsados por expectativas especulativas, o por el optimismo del mercado sobre la posible elección de un candidato como el 47º presidente de los Estados Unidos. Esto indica que, incluso en ausencia de información concluyente, los inversores han mostrado un comportamiento de compra especulativa notable, un fenómeno que se alinea con la característica de "miedo a perderse algo" ampliamente documentada en el mercado de criptomonedas.
En la fase posterior a la ocurrencia del evento, hay tres dinámicas clave que se destacan especialmente:
SOL se ha desempeñado excepcionalmente, superando a todos los demás activos, lo que probablemente esté relacionado con su papel como moneda Meme que soporta la tecnología blockchain.
LINK también mostró un rendimiento sólido, lo que puede estar relacionado con su conexión con la gran empresa tecnológica estadounidense Oracle.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin y otros Activos Cripto maduros han ido estabilizándose tras un aumento moderado, lo que refleja su resiliencia en el mercado y su relativa inmunidad a los efectos de la especulación en cascada.
Mientras tanto, otros activos cripto como DOGE y SHIB parecen especialmente vulnerables, mostrando un evidente efecto de sustitución de activos, es decir, los fondos especulativos se han trasladado de los viejos activos cripto a los nuevos tokens emitidos. A pesar de que AVAX y DOT tienen una sólida base técnica, también han sido afectados por esta tendencia de transferencia de capital, mostrando signos de pérdida de valor.
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La figura 3 muestra con mayor claridad cómo el impacto exógeno de la emisión de monedas Meme rompió el patrón de co-movimiento del mercado antes del evento. Antes del evento, los activos presentaban una alta volatilidad sincronizada; sin embargo, después del evento, los CARs de los diferentes activos mostraron una fuerte diferenciación, desde el +20% de Solana hasta el -20% de Dogecoin y Shiba Inu.
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Los resultados de esta sección revelan que: la narrativa específica de los activos, la relación técnica y la percepción subjetiva de los inversores pueden amplificar significativamente las diferencias en la reacción de los rendimientos entre activos cuando ocurren impactos informativos importantes.
Conclusión
Este estudio examina el impacto de la emisión de Activos Cripto relacionados con figuras políticas en el mercado de encriptación, centrándose en el análisis del efecto de desbordamiento de volatilidad y el efecto de cascada informativa.
Los resultados de la investigación indican que la reacción del mercado ante este evento presenta una heterogeneidad significativa. Por ejemplo, SOL se benefició notablemente debido a su relación técnica directa con los Activos Cripto Meme. Además, los activos que comparten la misma infraestructura de blockchain subyacente también se vieron impulsados por "el viento de cola" de este evento.
Mientras tanto, activos cripto como Bitcoin y Ethereum, debido a su posición central en el mercado, muestran un mejor