El mercado de monedas estables vuelve a agitarse, los gigantes financieros y tecnológicos entran en juego
Las monedas estables se han convertido una vez más en el centro de atención del mercado. Recientemente, se ha informado que una gran empresa tecnológica está planeando solicitar licencias de moneda estable en Hong Kong y Singapur. La empresa ha declarado que está acelerando la inversión en la gestión de tesorería a nivel global y expandiendo colaboraciones, y que está invirtiendo en aplicaciones a gran escala de su innovación en IA, blockchain y monedas estables.
"Damos la bienvenida a la aprobación del borrador de la Ley de monedas estables por parte del Consejo Legislativo de Hong Kong, y esperamos presentar la solicitud lo antes posible después de que la ley entre en vigor el 1 de agosto, con la esperanza de contribuir más al futuro centro financiero internacional de Hong Kong." Dijo un responsable de la empresa.
Además, se informa que un ejecutivo de la empresa ha revelado que la compañía ha iniciado la solicitud de una licencia para moneda estable en Hong Kong y que ya ha tenido varias rondas de comunicación con los reguladores.
Esta noticia provocó una fuerte reacción en el mercado. El 12 de junio, las acciones relacionadas con conceptos de Hong Kong subieron colectivamente, y una empresa de tecnología financiera vio un aumento del 54.24% en su precio de acciones en un solo día.
Entonces, ¿qué es una moneda estable? ¿Cuál es el espacio de desarrollo de la moneda estable de Hong Kong? ¿Por qué las instituciones financieras y las empresas tecnológicas están entrando en este campo? ¿Qué desafíos enfrenta esta industria?
Activo 1:1 respaldado
La alta volatilidad de los activos virtuales ha sido objeto de dudas en el mercado. Las monedas estables, al estar vinculadas a activos específicos, tienen un precio relativamente estable y es más fácil obtener confianza en su valor.
Según la "Regulación de Monedas Estables" emitida por el Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong, las monedas estables deben "referirse a un único activo o a un conjunto de activos para mantener un valor estable".
Hong Kong también ha definido claramente la "moneda estable designada", que es una moneda estable que mantiene un valor estable en referencia a la moneda oficial, la unidad de cálculo designada por la autoridad financiera o una forma de almacenamiento de valor económico, o una combinación de ellas.
La moneda estable más conocida es el USDT, que está vinculado al dólar estadounidense. La empresa emisora afirma que todos los USDT están vinculados 1:1 con la moneda fiduciaria correspondiente y están respaldados por reservas del 100%.
Para garantizar la verdadera estabilidad de la moneda estable, Estados Unidos, Reino Unido, Unión Europea, Hong Kong, Singapur y otros lugares han establecido requisitos estrictos para los activos de reserva de la moneda estable.
La normativa de Hong Kong establece que el valor de mercado de la cartera de activos de reserva debe ser siempre al menos igual al valor nominal de la moneda estable especificada en circulación, y los activos de reserva deben ser de alta calidad, alta liquidez y bajo riesgo.
La legislación relacionada que Estados Unidos está promoviendo requiere que la emisión de monedas estables de pago esté respaldada por un ratio de activos de reserva de al menos 1:1, incluyendo efectivo en dólares y bonos del gobierno estadounidense a corto plazo.
La UE, Singapur y el Reino Unido también han implementado regulaciones similares que exigen a los emisores de moneda estable mantener reservas de activos de alta calidad adecuadas.
Un analista de la industria afirmó que el propósito de establecer un vínculo 1:1 es, en esencia, garantizar que las monedas estables que poseen los usuarios estén respaldadas por activos reales, evitando el "financiamiento vacío" o el riesgo de corrida.
"Un vínculo 1:1 significa que cada unidad de moneda estable corresponde a un activo real de igual valor, lo que brinda confianza a los inversores y usuarios para mantener y usar, evitando una crisis de confianza. Si las reservas son insuficientes, la promesa de 'reembolso a valor nominal' de la moneda estable fallará, afectando su función de circulación y liquidación." enfatizó este analista.
Hay opiniones que sostienen que Estados Unidos vinculará la moneda estable con los bonos del gobierno estadounidense, con la intención de construir un "sistema de Bretton Woods digital".
Un experto en derecho señaló que, "para Estados Unidos, dado que el 90% de las monedas estables están vinculadas al dólar, la promulgación de regulaciones tiene en cuenta sus propios intereses. Por ejemplo, exigir que las reservas de las monedas estables sean en efectivo en dólares, bonos del Tesoro, etc., significa que los emisores de monedas estables se convertirán en grandes compradores de bonos del Tesoro."
Un informe de una institución prevé que la legislación sobre monedas estables en Estados Unidos podría publicarse pronto, y se estima que para finales de 2028, el suministro total de monedas estables aumentará de los actuales 230 mil millones de dólares a 2 billones de dólares, lo que generará una nueva demanda de 1.6 billones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo de Estados Unidos.
Buscar casos de uso
Actualmente, el tamaño total de las monedas estables es de aproximadamente 230,000 millones de dólares, y las dos principales son USDT y USDC, con cuotas de mercado del 63% y 25%, respectivamente.
Hong Kong está acelerando el avance de los procesos relacionados, con el objetivo de obtener una parte del mercado de moneda estable. En marzo de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzó el "sandbox" para emisores de moneda estable; en mayo de 2025, se aprobó el "proyecto de ley de moneda estable"; el 1 de agosto, el "reglamento" se implementará oficialmente.
Para Hong Kong, que aspira a convertirse en un centro internacional de activos virtuales, desarrollar el negocio de moneda estable es una medida previsible.
Un experto afirma que "Hong Kong se esfuerza por convertirse en un centro financiero internacional y un centro de innovación WEB3; la emisión de una moneda estable en dólares de Hong Kong o la emisión de otras monedas estables de fiat reguladas en Hong Kong son de gran importancia para mejorar la posición de Hong Kong como centro financiero internacional."
Sin embargo, debido a la clara desventaja en participación de mercado, el futuro del desarrollo de la moneda estable en dólares de Hong Kong aún presenta incertidumbres. "Actualmente, el mercado de monedas estables sigue siendo un oligopolio, y las monedas estables en dólares ocupan la gran mayoría. Para las monedas estables no en dólares, además de contar con la aprobación regulatoria, lo más crucial es encontrar escenarios de aplicación que amplíen su papel práctico y participación de mercado", señaló un analista.
Otro experto considera que, "el valor de mercado del dólar de Hong Kong es relativamente pequeño, las monedas estables se utilizan principalmente para el comercio de criptomonedas, y aunque Hong Kong cuenta con intercambios regulados y ETFs de activos virtuales, el volumen total de comercio sigue siendo bajo. Por lo tanto, a corto plazo, la moneda estable del dólar de Hong Kong podría mantener un cierto tamaño, pero no será muy grande."
"Por supuesto, los casos de uso pueden expandirse desde el comercio de monedas virtuales hasta los pagos transfronterizos. Hong Kong, como un importante centro financiero y punto de comercio de servicios, debe tener una gran demanda de pagos transfronterizos." agregó el experto.
Un alto ejecutivo de una plataforma de intercambio declaró: "Apoyamos a las empresas en la realización de pagos transfronterizos a través de monedas estables, cuya ventaja radica en que puede reducir el tiempo de pago y disminuir costos. Si se realiza una transferencia transfronteriza desde América del Sur a Hong Kong, a través de un banco se necesitarían al menos de 3 a 5 días hábiles, mientras que las monedas estables pueden lograr T+0."
Para las monedas estables emitidas en Hong Kong, también es necesario elegir escenarios transfronterizos. "Las monedas estables definitivamente deben usarse de manera transfronteriza, no se pueden limitar a Hong Kong, de lo contrario su valor puede ser limitado." Este ejecutivo enfatizó: "Facilitar las transacciones transfronterizas en línea y fuera de línea es un trabajo a largo plazo, que no solo implica la aprobación de los reguladores de cada país, sino también la construcción futura de la infraestructura financiera."
Cazadores de ciervos
Con el auge del mercado de moneda estable, las instituciones relacionadas también están acelerando su despliegue.
En febrero de este año, tres empresas conocidas firmaron un acuerdo para establecer una empresa conjunta, con el plan de solicitar una licencia a la Autoridad Monetaria de Hong Kong bajo el nuevo régimen regulatorio, para emitir una moneda estable vinculada al dólar de Hong Kong.
Es importante destacar que las monedas estables han creado un nuevo espacio de crecimiento financiero. El 5 de junio, un gigante de las monedas digitales salió a bolsa en la bolsa de Nueva York, convirtiéndose en la "primera acción de moneda estable". Hasta el cierre del 12 de junio, el precio de las acciones de la empresa había aumentado a 106.54 dólares/acción, con una capitalización de mercado de 23.7 mil millones de dólares.
"Creo que el futuro del desarrollo de las monedas estables es muy prometedor. Además de la empresa que acaba de salir al mercado y otro gigante de las monedas estables, estoy seguro de que las empresas de China, Europa, Sudamérica y otros lugares también se unirán al juego." dijo un experto.
Las grandes empresas tecnológicas reaccionan con mayor rapidez. Como se mencionó anteriormente, un gigante tecnológico ya ha tomado medidas en relación con la licencia de moneda estable.
"De hecho, la empresa participó en el sandbox regulatorio de la Autoridad Monetaria de Hong Kong en agosto del año pasado, promoviendo proyectos de tokenización de activos físicos como estaciones de carga de nueva energía. Como empresa matriz de un gigante de los pagos, esta solicitud de licencia de moneda estable en Hong Kong tiene como objetivo fortalecer la disposición de la tecnología blockchain y servir aún más a su negocio de pagos transfronterizos y gestión de fondos." dijo un analista.
Desde una perspectiva de competencia global, "esta empresa se posiciona como un referente frente a los gigantes internacionales de pagos, los cuales ya han incursionado en la emisión de moneda estable. Como una de las primeras empresas en anunciar públicamente su intención de solicitar una licencia para la emisión de moneda estable en Hong Kong, cuenta con una notable ventaja competitiva gracias a su sólida capacidad de gestión de fondos y su experiencia en tecnología financiera global."
Cabe mencionar que en agosto de 2023, un gigante global de pagos anunció el lanzamiento de una moneda estable vinculada al dólar, respaldada al 100% por depósitos en dólares, bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo y equivalentes de efectivo similares.
Mientras se compite por la ventaja de ser el primero en el mercado, la distribución de activos también es uno de los factores a considerar. "Después de participar en la emisión de moneda estable, las instituciones pueden obtener moneda fiduciaria pagada por los tenedores de moneda estable a un costo cercano a cero, mientras que pueden comprar algunos activos de inversión de bajo riesgo, como bonos del gobierno de EE. UU., para generar ingresos. Especialmente cuando el volumen de emisión de moneda estable es mayor y la base es más grande, los rendimientos de inversión pueden ser muy considerables", indicó un experto.
Los puntos de dolor siguen siendo muchos
"Actualmente, hay relativamente pocas leyes y regulaciones dirigidas a las monedas estables, y las monedas estables populares en el mercado presentan riesgos de cumplimiento y financieros." enfatizó un experto.
La estabilidad de los activos es un problema principal. Aunque se exige un 100% de reservas de activos vinculados, ¿hasta qué punto se puede garantizar la seguridad de los activos de la moneda estable?
Un analista considera que el vínculo 1:1 con activos reales mejora la seguridad de los activos, pero no puede eliminar completamente el riesgo. Los activos de alta seguridad (como los bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo, efectivo, depósitos bancarios) pueden convertirse rápidamente en efectivo, lo que reduce significativamente el riesgo de liquidez. Pero si las reservas son activos volátiles o de baja liquidez, el riesgo aumentará significativamente. Por eso es que Hong Kong y Estados Unidos establecen que los activos de reserva deben ser activos de alta liquidez.
Además, los activos de reserva son mantenidos por un custodio independiente y regulado, completamente aislados de los fondos propios del emisor, lo que puede prevenir que los activos de los usuarios se vean perjudicados debido a la quiebra del emisor o la malversación de fondos. Auditorías de terceros o mecanismos verificables en la cadena también pueden aumentar la transparencia y la confianza pública.
Un riesgo es que si los activos de reserva vinculados presentan problemas, la moneda estable también se verá afectada. En marzo de 2023, un banco estadounidense colapsó debido a una crisis de liquidez, lo que provocó que el precio de cierta moneda estable se desvíe significativamente del precio anclado.
Los desafíos de cumplimiento son más evidentes en el ámbito de las aplicaciones. "En el ámbito de los pagos transfronterizos, las monedas estables superan a las instituciones financieras tradicionales en términos de costos y eficiencia, pero el cumplimiento es un gran desafío. Las monedas estables emitidas y las reservas correspondientes deben estar estrictamente vinculadas, de lo contrario, podrían constituir una emisión excesiva de moneda o fraude. Esto podría ser un enfoque clave de la regulación futura", señaló un experto.
"Otro desafío es la lucha contra el lavado de dinero, las monedas estables pueden ser utilizadas por los hackers o para otros fines ilegales." añadió el experto.
Cabe destacar que en la industria se considera ampliamente que el alto costo de cumplimiento es uno de los principales problemas que los participantes en activos virtuales deben superar.
"Por último, para los países que han perdido la confianza en el uso de monedas fiat no convencionales o en su propia moneda, dado que es muy fácil obtener moneda estable, esto podría llevar a que la población venda su moneda local por moneda estable en dólares, lo que representa un desafío significativo para la soberanía financiera, la soberanía monetaria y la seguridad financiera de esos países." enfatizó un experto.
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DEXRobinHood
· 07-21 22:28
La regulación también puede dificultar la tendencia de las monedas estables.
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ForkTongue
· 07-20 09:06
La bolsa de Hong Kong hace que todo suba
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GasFeeSobber
· 07-18 22:52
Otra vez aprovechando la popularidad de las monedas estables
La guerra de las monedas estables ha comenzado, los gigantes de la Tecnología financiera están conquistando el mercado de Hong Kong.
El mercado de monedas estables vuelve a agitarse, los gigantes financieros y tecnológicos entran en juego
Las monedas estables se han convertido una vez más en el centro de atención del mercado. Recientemente, se ha informado que una gran empresa tecnológica está planeando solicitar licencias de moneda estable en Hong Kong y Singapur. La empresa ha declarado que está acelerando la inversión en la gestión de tesorería a nivel global y expandiendo colaboraciones, y que está invirtiendo en aplicaciones a gran escala de su innovación en IA, blockchain y monedas estables.
"Damos la bienvenida a la aprobación del borrador de la Ley de monedas estables por parte del Consejo Legislativo de Hong Kong, y esperamos presentar la solicitud lo antes posible después de que la ley entre en vigor el 1 de agosto, con la esperanza de contribuir más al futuro centro financiero internacional de Hong Kong." Dijo un responsable de la empresa.
Además, se informa que un ejecutivo de la empresa ha revelado que la compañía ha iniciado la solicitud de una licencia para moneda estable en Hong Kong y que ya ha tenido varias rondas de comunicación con los reguladores.
Esta noticia provocó una fuerte reacción en el mercado. El 12 de junio, las acciones relacionadas con conceptos de Hong Kong subieron colectivamente, y una empresa de tecnología financiera vio un aumento del 54.24% en su precio de acciones en un solo día.
Entonces, ¿qué es una moneda estable? ¿Cuál es el espacio de desarrollo de la moneda estable de Hong Kong? ¿Por qué las instituciones financieras y las empresas tecnológicas están entrando en este campo? ¿Qué desafíos enfrenta esta industria?
Activo 1:1 respaldado
La alta volatilidad de los activos virtuales ha sido objeto de dudas en el mercado. Las monedas estables, al estar vinculadas a activos específicos, tienen un precio relativamente estable y es más fácil obtener confianza en su valor.
Según la "Regulación de Monedas Estables" emitida por el Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong, las monedas estables deben "referirse a un único activo o a un conjunto de activos para mantener un valor estable".
Hong Kong también ha definido claramente la "moneda estable designada", que es una moneda estable que mantiene un valor estable en referencia a la moneda oficial, la unidad de cálculo designada por la autoridad financiera o una forma de almacenamiento de valor económico, o una combinación de ellas.
La moneda estable más conocida es el USDT, que está vinculado al dólar estadounidense. La empresa emisora afirma que todos los USDT están vinculados 1:1 con la moneda fiduciaria correspondiente y están respaldados por reservas del 100%.
Para garantizar la verdadera estabilidad de la moneda estable, Estados Unidos, Reino Unido, Unión Europea, Hong Kong, Singapur y otros lugares han establecido requisitos estrictos para los activos de reserva de la moneda estable.
La normativa de Hong Kong establece que el valor de mercado de la cartera de activos de reserva debe ser siempre al menos igual al valor nominal de la moneda estable especificada en circulación, y los activos de reserva deben ser de alta calidad, alta liquidez y bajo riesgo.
La legislación relacionada que Estados Unidos está promoviendo requiere que la emisión de monedas estables de pago esté respaldada por un ratio de activos de reserva de al menos 1:1, incluyendo efectivo en dólares y bonos del gobierno estadounidense a corto plazo.
La UE, Singapur y el Reino Unido también han implementado regulaciones similares que exigen a los emisores de moneda estable mantener reservas de activos de alta calidad adecuadas.
Un analista de la industria afirmó que el propósito de establecer un vínculo 1:1 es, en esencia, garantizar que las monedas estables que poseen los usuarios estén respaldadas por activos reales, evitando el "financiamiento vacío" o el riesgo de corrida.
"Un vínculo 1:1 significa que cada unidad de moneda estable corresponde a un activo real de igual valor, lo que brinda confianza a los inversores y usuarios para mantener y usar, evitando una crisis de confianza. Si las reservas son insuficientes, la promesa de 'reembolso a valor nominal' de la moneda estable fallará, afectando su función de circulación y liquidación." enfatizó este analista.
Hay opiniones que sostienen que Estados Unidos vinculará la moneda estable con los bonos del gobierno estadounidense, con la intención de construir un "sistema de Bretton Woods digital".
Un experto en derecho señaló que, "para Estados Unidos, dado que el 90% de las monedas estables están vinculadas al dólar, la promulgación de regulaciones tiene en cuenta sus propios intereses. Por ejemplo, exigir que las reservas de las monedas estables sean en efectivo en dólares, bonos del Tesoro, etc., significa que los emisores de monedas estables se convertirán en grandes compradores de bonos del Tesoro."
Un informe de una institución prevé que la legislación sobre monedas estables en Estados Unidos podría publicarse pronto, y se estima que para finales de 2028, el suministro total de monedas estables aumentará de los actuales 230 mil millones de dólares a 2 billones de dólares, lo que generará una nueva demanda de 1.6 billones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo de Estados Unidos.
Buscar casos de uso
Actualmente, el tamaño total de las monedas estables es de aproximadamente 230,000 millones de dólares, y las dos principales son USDT y USDC, con cuotas de mercado del 63% y 25%, respectivamente.
Hong Kong está acelerando el avance de los procesos relacionados, con el objetivo de obtener una parte del mercado de moneda estable. En marzo de 2024, la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzó el "sandbox" para emisores de moneda estable; en mayo de 2025, se aprobó el "proyecto de ley de moneda estable"; el 1 de agosto, el "reglamento" se implementará oficialmente.
Para Hong Kong, que aspira a convertirse en un centro internacional de activos virtuales, desarrollar el negocio de moneda estable es una medida previsible.
Un experto afirma que "Hong Kong se esfuerza por convertirse en un centro financiero internacional y un centro de innovación WEB3; la emisión de una moneda estable en dólares de Hong Kong o la emisión de otras monedas estables de fiat reguladas en Hong Kong son de gran importancia para mejorar la posición de Hong Kong como centro financiero internacional."
Sin embargo, debido a la clara desventaja en participación de mercado, el futuro del desarrollo de la moneda estable en dólares de Hong Kong aún presenta incertidumbres. "Actualmente, el mercado de monedas estables sigue siendo un oligopolio, y las monedas estables en dólares ocupan la gran mayoría. Para las monedas estables no en dólares, además de contar con la aprobación regulatoria, lo más crucial es encontrar escenarios de aplicación que amplíen su papel práctico y participación de mercado", señaló un analista.
Otro experto considera que, "el valor de mercado del dólar de Hong Kong es relativamente pequeño, las monedas estables se utilizan principalmente para el comercio de criptomonedas, y aunque Hong Kong cuenta con intercambios regulados y ETFs de activos virtuales, el volumen total de comercio sigue siendo bajo. Por lo tanto, a corto plazo, la moneda estable del dólar de Hong Kong podría mantener un cierto tamaño, pero no será muy grande."
"Por supuesto, los casos de uso pueden expandirse desde el comercio de monedas virtuales hasta los pagos transfronterizos. Hong Kong, como un importante centro financiero y punto de comercio de servicios, debe tener una gran demanda de pagos transfronterizos." agregó el experto.
Un alto ejecutivo de una plataforma de intercambio declaró: "Apoyamos a las empresas en la realización de pagos transfronterizos a través de monedas estables, cuya ventaja radica en que puede reducir el tiempo de pago y disminuir costos. Si se realiza una transferencia transfronteriza desde América del Sur a Hong Kong, a través de un banco se necesitarían al menos de 3 a 5 días hábiles, mientras que las monedas estables pueden lograr T+0."
Para las monedas estables emitidas en Hong Kong, también es necesario elegir escenarios transfronterizos. "Las monedas estables definitivamente deben usarse de manera transfronteriza, no se pueden limitar a Hong Kong, de lo contrario su valor puede ser limitado." Este ejecutivo enfatizó: "Facilitar las transacciones transfronterizas en línea y fuera de línea es un trabajo a largo plazo, que no solo implica la aprobación de los reguladores de cada país, sino también la construcción futura de la infraestructura financiera."
Cazadores de ciervos
Con el auge del mercado de moneda estable, las instituciones relacionadas también están acelerando su despliegue.
En febrero de este año, tres empresas conocidas firmaron un acuerdo para establecer una empresa conjunta, con el plan de solicitar una licencia a la Autoridad Monetaria de Hong Kong bajo el nuevo régimen regulatorio, para emitir una moneda estable vinculada al dólar de Hong Kong.
Es importante destacar que las monedas estables han creado un nuevo espacio de crecimiento financiero. El 5 de junio, un gigante de las monedas digitales salió a bolsa en la bolsa de Nueva York, convirtiéndose en la "primera acción de moneda estable". Hasta el cierre del 12 de junio, el precio de las acciones de la empresa había aumentado a 106.54 dólares/acción, con una capitalización de mercado de 23.7 mil millones de dólares.
"Creo que el futuro del desarrollo de las monedas estables es muy prometedor. Además de la empresa que acaba de salir al mercado y otro gigante de las monedas estables, estoy seguro de que las empresas de China, Europa, Sudamérica y otros lugares también se unirán al juego." dijo un experto.
Las grandes empresas tecnológicas reaccionan con mayor rapidez. Como se mencionó anteriormente, un gigante tecnológico ya ha tomado medidas en relación con la licencia de moneda estable.
"De hecho, la empresa participó en el sandbox regulatorio de la Autoridad Monetaria de Hong Kong en agosto del año pasado, promoviendo proyectos de tokenización de activos físicos como estaciones de carga de nueva energía. Como empresa matriz de un gigante de los pagos, esta solicitud de licencia de moneda estable en Hong Kong tiene como objetivo fortalecer la disposición de la tecnología blockchain y servir aún más a su negocio de pagos transfronterizos y gestión de fondos." dijo un analista.
Desde una perspectiva de competencia global, "esta empresa se posiciona como un referente frente a los gigantes internacionales de pagos, los cuales ya han incursionado en la emisión de moneda estable. Como una de las primeras empresas en anunciar públicamente su intención de solicitar una licencia para la emisión de moneda estable en Hong Kong, cuenta con una notable ventaja competitiva gracias a su sólida capacidad de gestión de fondos y su experiencia en tecnología financiera global."
Cabe mencionar que en agosto de 2023, un gigante global de pagos anunció el lanzamiento de una moneda estable vinculada al dólar, respaldada al 100% por depósitos en dólares, bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo y equivalentes de efectivo similares.
Mientras se compite por la ventaja de ser el primero en el mercado, la distribución de activos también es uno de los factores a considerar. "Después de participar en la emisión de moneda estable, las instituciones pueden obtener moneda fiduciaria pagada por los tenedores de moneda estable a un costo cercano a cero, mientras que pueden comprar algunos activos de inversión de bajo riesgo, como bonos del gobierno de EE. UU., para generar ingresos. Especialmente cuando el volumen de emisión de moneda estable es mayor y la base es más grande, los rendimientos de inversión pueden ser muy considerables", indicó un experto.
Los puntos de dolor siguen siendo muchos
"Actualmente, hay relativamente pocas leyes y regulaciones dirigidas a las monedas estables, y las monedas estables populares en el mercado presentan riesgos de cumplimiento y financieros." enfatizó un experto.
La estabilidad de los activos es un problema principal. Aunque se exige un 100% de reservas de activos vinculados, ¿hasta qué punto se puede garantizar la seguridad de los activos de la moneda estable?
Un analista considera que el vínculo 1:1 con activos reales mejora la seguridad de los activos, pero no puede eliminar completamente el riesgo. Los activos de alta seguridad (como los bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo, efectivo, depósitos bancarios) pueden convertirse rápidamente en efectivo, lo que reduce significativamente el riesgo de liquidez. Pero si las reservas son activos volátiles o de baja liquidez, el riesgo aumentará significativamente. Por eso es que Hong Kong y Estados Unidos establecen que los activos de reserva deben ser activos de alta liquidez.
Además, los activos de reserva son mantenidos por un custodio independiente y regulado, completamente aislados de los fondos propios del emisor, lo que puede prevenir que los activos de los usuarios se vean perjudicados debido a la quiebra del emisor o la malversación de fondos. Auditorías de terceros o mecanismos verificables en la cadena también pueden aumentar la transparencia y la confianza pública.
Un riesgo es que si los activos de reserva vinculados presentan problemas, la moneda estable también se verá afectada. En marzo de 2023, un banco estadounidense colapsó debido a una crisis de liquidez, lo que provocó que el precio de cierta moneda estable se desvíe significativamente del precio anclado.
Los desafíos de cumplimiento son más evidentes en el ámbito de las aplicaciones. "En el ámbito de los pagos transfronterizos, las monedas estables superan a las instituciones financieras tradicionales en términos de costos y eficiencia, pero el cumplimiento es un gran desafío. Las monedas estables emitidas y las reservas correspondientes deben estar estrictamente vinculadas, de lo contrario, podrían constituir una emisión excesiva de moneda o fraude. Esto podría ser un enfoque clave de la regulación futura", señaló un experto.
"Otro desafío es la lucha contra el lavado de dinero, las monedas estables pueden ser utilizadas por los hackers o para otros fines ilegales." añadió el experto.
Cabe destacar que en la industria se considera ampliamente que el alto costo de cumplimiento es uno de los principales problemas que los participantes en activos virtuales deben superar.
"Por último, para los países que han perdido la confianza en el uso de monedas fiat no convencionales o en su propia moneda, dado que es muy fácil obtener moneda estable, esto podría llevar a que la población venda su moneda local por moneda estable en dólares, lo que representa un desafío significativo para la soberanía financiera, la soberanía monetaria y la seguridad financiera de esos países." enfatizó un experto.