El mercado es cauteloso después de la reunión del FOMC, las políticas arancelarias se convierten en el centro de atención, y las estrategias macroeconómicas se mueven según la oportunidad.
Observaciones macroeconómicas antes de la política arancelaria tras la reunión del FOMC
Primero, la revisión macro de esta semana
1. Visión general del mercado
El sentimiento del mercado sigue siendo cauteloso esta semana, pero han surgido algunas oportunidades de rebote por sobreventa. El rendimiento de varios activos muestra ligeras diferencias:
Las acciones estadounidenses subieron, siendo el Dow Jones el de mejor desempeño, con un alza del 1,2%. La tendencia general sigue en una tendencia a la baja y la actividad comercial no es alta. La relación Put/Call en el mercado de opciones cayó a 0,86, lo que indica que algunos fondos comenzaron a comprar el fondo.
En materias primas, el oro siguió subiendo tras superar los 3.000 dólares la onza. Los precios del cobre subieron 0,8%, con un acumulado de más de 11% en los últimos tres meses. Los precios del petróleo crudo se estabilizaron cerca de los 68 dólares el barril, mientras que los precios del gas natural cayeron.
El mercado de criptomonedas está en general débil. El Bitcoin fluctúa alrededor de los 84,000 dólares, con poca fuerza en el movimiento ascendente. Otras criptomonedas siguen la volatilidad del Bitcoin.
2. Análisis de la reunión del FOMC
La Reserva Federal enfrenta múltiples desafíos, incluyendo el riesgo de estanflación, la incertidumbre política y la contracción de la liquidez en las instituciones financieras. Para abordar estos problemas, la Reserva Federal ha realizado una serie de ajustes a nivel estratégico y táctico:
A nivel estratégico, adherirse al principio de "dependencia de los datos", evitar comprometerse con un momento específico para los recortes de las tasas de interés y mantener la flexibilidad de las políticas.
Tres medidas clave a nivel táctico:
Ajustar la gestión de expectativas de inflación: enfatizar los datos de expectativas de inflación a 5 años de la Reserva Federal de Nueva York, y reducir la importancia del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, para disminuir el ruido del mercado.
Volver a hacer hincapié en la "inflación transitoria": minimizar el impacto a largo plazo de los aranceles en la inflación, proporcionando espacio político para los recortes de las tasas de interés y evitando que los mercados caigan en pánicos estanflacionarios.
Ajustar el ritmo de QT: A pesar de que la liquidez es abundante, desacelerar QT para hacer frente a posibles impactos de liquidez.
3. Liquidez y cambios en el mercado de tipos de interés
Recuperación de la liquidez: la liquidez amplia alcanzó los 6.1 billones de dólares, impulsada principalmente por la salida de cuentas TGA. La disminución en el uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal indica un alivio en la presión de liquidez del mercado.
Mercado de tasas de interés: Probabilidad de recorte de tasas en junio del 67%, se espera un recorte de tasas 3 veces durante el año. Las tasas a corto plazo están bajando más rápido que las de largo plazo, la curva de rendimientos se está empinando, reflejando una mayor certeza del mercado sobre el recorte de tasas, aunque aún persisten dudas sobre un repunte de la inflación.
Mercado de crédito: se amplían los diferenciales de crédito de grado de inversión, el riesgo crediticio ha aumentado ligeramente, y la aversión al riesgo en el mercado ha disminuido, pero aún no han aparecido señales de riesgo sistémico.
2. Perspectivas macroeconómicas para la próxima semana
1. La política arancelaria recíproca se pone en el punto de mira
La política arancelaria recíproca, que entró en vigor el 2 de abril, es el foco del mercado:
Fortaleza arancelaria: Los aranceles y la cobertura tendrán un impacto directo en los precios de las materias primas, la inflación y las ganancias corporativas. Si supera las expectativas, podría elevar los costos de importación, ejercer presión sobre las ganancias corporativas y ejercer presión sobre los mercados de acciones y bonos.
Impacto en el comercio mundial: Las represalias de otros países podrían exacerbar las tensiones de la cadena de suministro, aumentar la inflación, amenazar el crecimiento económico mundial y desencadenar ventas de pánico.
! Después de la reunión del FOMC, antes de que aterrizaran los aranceles recíprocos](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1558e3e7fe7f3c43c75f1b719944ad40.webp)
2. Continúa la cautela en el mercado
A pesar de la caída del VIX, las señales de riesgo en el mercado de crédito se han intensificado, lo que indica que el mercado aún no ha salido del modo de pánico. Los inversores tienden a reducir su exposición al riesgo y a aumentar sus posiciones en activos refugio como el oro y los bonos del gobierno.
La dirección de la política de la Reserva Federal se verá afectada por los aranceles:
Si los aranceles impulsan la inflación al alza, la Fed puede endurecer la política antes de lo previsto, lo que provocaría una mayor liquidez del mercado y una mayor volatilidad.
Si la inflación está bajo control, es probable que la Fed mantenga una postura moderada para proporcionar un colchón al mercado.
3. Sugerencias de estrategia
El mercado se encuentra en la etapa incierta de la política y la fijación de precios de riesgo, y la estrategia a corto plazo debe centrarse en "defensa + ataque flexible", y aprovechar las oportunidades por fases evitando al mismo tiempo los riesgos de cola.
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El mercado es cauteloso después de la reunión del FOMC, las políticas arancelarias se convierten en el centro de atención, y las estrategias macroeconómicas se mueven según la oportunidad.
Observaciones macroeconómicas antes de la política arancelaria tras la reunión del FOMC
Primero, la revisión macro de esta semana
1. Visión general del mercado
El sentimiento del mercado sigue siendo cauteloso esta semana, pero han surgido algunas oportunidades de rebote por sobreventa. El rendimiento de varios activos muestra ligeras diferencias:
Las acciones estadounidenses subieron, siendo el Dow Jones el de mejor desempeño, con un alza del 1,2%. La tendencia general sigue en una tendencia a la baja y la actividad comercial no es alta. La relación Put/Call en el mercado de opciones cayó a 0,86, lo que indica que algunos fondos comenzaron a comprar el fondo.
En materias primas, el oro siguió subiendo tras superar los 3.000 dólares la onza. Los precios del cobre subieron 0,8%, con un acumulado de más de 11% en los últimos tres meses. Los precios del petróleo crudo se estabilizaron cerca de los 68 dólares el barril, mientras que los precios del gas natural cayeron.
El mercado de criptomonedas está en general débil. El Bitcoin fluctúa alrededor de los 84,000 dólares, con poca fuerza en el movimiento ascendente. Otras criptomonedas siguen la volatilidad del Bitcoin.
2. Análisis de la reunión del FOMC
La Reserva Federal enfrenta múltiples desafíos, incluyendo el riesgo de estanflación, la incertidumbre política y la contracción de la liquidez en las instituciones financieras. Para abordar estos problemas, la Reserva Federal ha realizado una serie de ajustes a nivel estratégico y táctico:
A nivel estratégico, adherirse al principio de "dependencia de los datos", evitar comprometerse con un momento específico para los recortes de las tasas de interés y mantener la flexibilidad de las políticas.
Tres medidas clave a nivel táctico:
Ajustar la gestión de expectativas de inflación: enfatizar los datos de expectativas de inflación a 5 años de la Reserva Federal de Nueva York, y reducir la importancia del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, para disminuir el ruido del mercado.
Volver a hacer hincapié en la "inflación transitoria": minimizar el impacto a largo plazo de los aranceles en la inflación, proporcionando espacio político para los recortes de las tasas de interés y evitando que los mercados caigan en pánicos estanflacionarios.
Ajustar el ritmo de QT: A pesar de que la liquidez es abundante, desacelerar QT para hacer frente a posibles impactos de liquidez.
3. Liquidez y cambios en el mercado de tipos de interés
Recuperación de la liquidez: la liquidez amplia alcanzó los 6.1 billones de dólares, impulsada principalmente por la salida de cuentas TGA. La disminución en el uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal indica un alivio en la presión de liquidez del mercado.
Mercado de tasas de interés: Probabilidad de recorte de tasas en junio del 67%, se espera un recorte de tasas 3 veces durante el año. Las tasas a corto plazo están bajando más rápido que las de largo plazo, la curva de rendimientos se está empinando, reflejando una mayor certeza del mercado sobre el recorte de tasas, aunque aún persisten dudas sobre un repunte de la inflación.
Mercado de crédito: se amplían los diferenciales de crédito de grado de inversión, el riesgo crediticio ha aumentado ligeramente, y la aversión al riesgo en el mercado ha disminuido, pero aún no han aparecido señales de riesgo sistémico.
2. Perspectivas macroeconómicas para la próxima semana
1. La política arancelaria recíproca se pone en el punto de mira
La política arancelaria recíproca, que entró en vigor el 2 de abril, es el foco del mercado:
Fortaleza arancelaria: Los aranceles y la cobertura tendrán un impacto directo en los precios de las materias primas, la inflación y las ganancias corporativas. Si supera las expectativas, podría elevar los costos de importación, ejercer presión sobre las ganancias corporativas y ejercer presión sobre los mercados de acciones y bonos.
Impacto en el comercio mundial: Las represalias de otros países podrían exacerbar las tensiones de la cadena de suministro, aumentar la inflación, amenazar el crecimiento económico mundial y desencadenar ventas de pánico.
! Después de la reunión del FOMC, antes de que aterrizaran los aranceles recíprocos](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1558e3e7fe7f3c43c75f1b719944ad40.webp)
2. Continúa la cautela en el mercado
A pesar de la caída del VIX, las señales de riesgo en el mercado de crédito se han intensificado, lo que indica que el mercado aún no ha salido del modo de pánico. Los inversores tienden a reducir su exposición al riesgo y a aumentar sus posiciones en activos refugio como el oro y los bonos del gobierno.
La dirección de la política de la Reserva Federal se verá afectada por los aranceles:
3. Sugerencias de estrategia
El mercado se encuentra en la etapa incierta de la política y la fijación de precios de riesgo, y la estrategia a corto plazo debe centrarse en "defensa + ataque flexible", y aprovechar las oportunidades por fases evitando al mismo tiempo los riesgos de cola.