El ETF de activo digital a los ojos de los gigantes financieros: fusionando lo tradicional con la innovación, configurando el futuro del panorama financiero
Período de transformación del mercado financiero: explorando la fusión de activos digitales ETF y la tecnología de cadena de bloques
En el actual período de transformación clave del mercado financiero, Samara Cohen, responsable de ETFs y de inversiones en índices de un gigante global de la gestión de activos, compartió sus perspectivas únicas sobre los activos digitales ETF, el proceso de modernización del mercado y la fusión de la tecnología de cadena de bloques con las finanzas tradicionales.
impulsar la modernización del mercado
Samara se centró en el negocio de renta fija y derivados en un gran banco de inversión. Ella se dedica a mejorar la resiliencia del mercado, aumentar la transparencia y ampliar la participación de los inversores. Dentro de la empresa, trabaja en estrecha colaboración con el jefe del departamento de activos digitales para explorar juntos el potencial de las criptomonedas y el campo de los activos digitales.
Samara considera que el ETF en sí mismo es una tecnología disruptiva, alineada con los objetivos de la cadena de bloques: modernizar el mercado y lograr la innovación y transformación en los mercados financieros. Ella señala que la innovación tecnológica siempre ha sido la piedra angular de la modernización del mercado, y esta regla nunca ha cambiado en los últimos miles de años.
La fusión de la cadena de bloques y los mercados tradicionales
Samara indica que actualmente nos encontramos en una fase de fusión entre los activos digitales y los mercados financieros tradicionales. El lanzamiento del ETP de Bitcoin en Estados Unidos marca un momento crucial y, al mismo tiempo, es solo el comienzo.
Estos ETP de Bitcoin han construido un puente entre el mundo de las criptomonedas y el mundo financiero tradicional. Tienen un impacto positivo en los participantes de ambos mundos:
Los inversores tradicionales pueden acceder a Bitcoin a través de herramientas de inversión familiares.
Los inversores nativos digitales también han descubierto que el ETP puede satisfacer sus necesidades.
Los datos muestran que muchos inversores han tenido su primer contacto con esta categoría de productos a través del ETP de Bitcoin, y luego se han expandido a otros ETP. Samara cree que la dirección de desarrollo ideal es crear puentes, aprovechando las mejores prácticas de todas las partes, en lugar de desmantelar completamente el sistema existente.
Evolución tecnológica y transformación del mercado
Samara compara la transición de la marcación a Internet de banda ancha con el desarrollo actual de los activos digitales. Existen dos perspectivas sobre el futuro desarrollo de los activos digitales:
Etapa actual ("fase de marcado"):
ETF de Bitcoin, ETF de Ethereum, etc. son versiones "simuladas" de activos digitales.
Equivale a forzar la tecnología de criptomonedas en el marco financiero tradicional
Visión futura ("Era de banda ancha"):
El negocio de las instituciones financieras tradicionales puede trasladarse a la Cadena de bloques
Pueden aparecer bloques de cadenas de instituciones financieras especializadas
Samara planteó una cuestión clave: ¿es realmente esta visión completamente descentralizada la más adecuada para el mercado y los inversores actuales? Ella analiza el problema desde la perspectiva de la necesidad de equilibrio:
Reconocer las ventajas de la tecnología criptográfica en términos de transparencia y auditoría
Cuestionar la necesidad de la completa descentralización
Señalar el valor histórico de las instituciones intermediarias: permite a las personas centrarse en su campo profesional.
Se sugiere utilizar la tecnología de criptografía para mejorar el mecanismo de confianza, en lugar de reemplazar completamente a los intermediarios.
El desarrollo del mercado de opciones
El ETF de Bitcoin y el ETP de Ethereum de una empresa de gestión de activos dominan en términos de volumen de operaciones de opciones. La empresa ha establecido un ecosistema de opciones a través de colaboraciones con instituciones como bolsas, donde las opciones del ETF de Bitcoin se lanzan un día antes que productos similares.
En el mercado de Bitcoin, las siguientes características son el foco de atención del mercado:
Alta volatilidad
La volatilidad de la volatilidad (volatilidad de la volatilidad) es alta
Presenta características de sesgo positivo (la volatilidad tiende a aumentar cuando el precio sube)
El desarrollo del mercado de opciones ha traído nuevos mecanismos de negociación para el ETF de activo digital. A pesar de que hay muchas fuentes de información de precios en el mercado de activo digital, al introducir herramientas de volatilidad en las bolsas y su negociación en lista, el mercado ha logrado:
Estandarización de los métodos de inversión de capital
Medibilidad de la tendencia de la volatilidad
Monitoreo en tiempo real de la situación de la transacción
Los datos muestran que el mercado de ETF ha experimentado un crecimiento significativo en los últimos 20 años, donde una parte considerable de los inversores institucionales inicialmente ingresó al mercado a través de opciones de ETF. El mercado de opciones proporciona a los inversores una forma adicional de participar en el mercado, permitiéndoles ajustar su exposición al riesgo según sus necesidades.
"El precio es el mejor marketing"
En la comunidad de Bitcoin hay un dicho famoso: "El precio es la mejor manera de hacer marketing". Sin embargo, desde la perspectiva de una empresa de gestión de activos, la educación es la mejor manera de hacer marketing para Bitcoin. Esta educación se centra principalmente en la gestión de riesgos, cómo utilizar el riesgo para diversificar la cartera de inversiones y estudiar las interacciones entre las carteras.
A pesar de que el Bitcoin alcanzó un nuevo máximo a finales de año, los inversores aún necesitan ser conscientes de que, aunque la volatilidad del precio del Bitcoin ha disminuido en los últimos años, sigue siendo un activo de alto riesgo y alta volatilidad en comparación con otros activos en la cartera del inversor. Precisamente esta característica de volatilidad le confiere un valor único como herramienta de diversificación de cartera.
Para las instituciones que se dirigen principalmente a inversores a largo plazo, comunicar estos factores fundamentales a los inversores es más importante que centrarse en la tendencia de precios de Bitcoin. Esto también revela un malentendido común en el mundo de las criptomonedas: muchas personas creen que el éxito de un ETF está directamente relacionado con el aumento del precio del activo subyacente. Sin embargo, esto es completamente diferente de los criterios de medición real del éxito de los productos ETF.
Cierta compañía de gestión de activos mide el éxito o fracaso de un ETP (producto cotizado en bolsa) por los siguientes criterios:
¿El producto satisface las necesidades de los inversores?
¿Se ha proporcionado un mecanismo de acceso al mercado válido?
¿Tiene buena liquidez?
¿Se puede lograr un descubrimiento de precios efectivo?
ETF éxito de la medida
Samara, como experta en finanzas tradicionales, señaló algunos malentendidos que existen entre la comunidad de criptomonedas y el ámbito financiero tradicional, especialmente en relación con la evaluación del rendimiento de los ETF de Bitcoin y de Ethereum. Ella destacó que muchas personas creen que el ETF de Ethereum no es tan exitoso como el ETF de Bitcoin, pero desde la perspectiva de los estándares profesionales de la industria de ETF, el lanzamiento del ETF de Ethereum es en realidad bastante exitoso. Ella enfatizó que el criterio principal para juzgar si un ETF es exitoso es si puede alcanzar sus objetivos esperados.
Criterios de éxito para el ETF:
1.Precisión de seguimiento
Debe rastrear con precisión el índice subyacente
La importancia del ETF de Bitcoin radica en resolver los problemas que enfrentaban anteriormente los inversionistas.
Ofreció una nueva opción además de la auto-custodia y la tenencia en intercambios.
Evitó el problema de las limitaciones de posición del ETF de futuros
Calidad del mercado
Se necesita un soporte completo del ecosistema
Incluye volumen de transacciones, liquidez, acceso a la bolsa
Autorización del participante (AP) para establecer el mecanismo de redención.
El ETF de Bitcoin y el ETF de Ethereum han mostrado una buena calidad de mercado.
Desempeño real:
El ETF de Bitcoin ha roto récords históricos
El ETF de Ethereum sigue estando en el 20% superior de los ETF emitidos en EE. UU. este año.
Ambos son considerados productos exitosos
Descubrimiento clave:
La historia de marketing de Bitcoin es más simple y directa (límite de 21 millones, oro digital)
El éxito de un producto no solo depende del rendimiento técnico, sino también de una narrativa clara y una identificación de marca.
ETF tendencia
Sobre el desarrollo del ETF de Ethereum:
Las autoridades reguladoras aprobaron inesperadamente el ETF de Ethereum en mayo de 2023
La industria enfrenta incertidumbre sobre el tiempo de inicio de las transacciones entre junio y julio.
Necesita preparar simultáneamente la cartera de inversión, las operaciones de trading y las estrategias educativas.
Análisis de la tendencia actual del mercado:
1.Características de los inversores
Desde pequeños inversores hasta inversores complejos hay
Los inversores autónomos son el principal motor
Los inversores generalmente entienden la diferencia entre Bitcoin y Ethereum
Ventajas del tema de inversión en Bitcoin
Se ajusta a la actual tensión geopolítica
Responder a las preocupaciones sobre el déficit del dólar
Como herramienta de diversificación de carteras de inversión tradicionales
Especialmente en el contexto de la doble caída de acciones y bonos en 2022, parece tener más valor.
Desafíos que enfrenta Ethereum
Para los inversores estadounidenses que ya poseen acciones tecnológicas
Ethereum es más como un "amplificador" de las inversiones existentes que un "dispersor".
Existe una alta correlación con las grandes acciones tecnológicas
Proceso de educación del mercado:
La comprensión de los inversores sobre los dos activos está profundizándose.
Bitcoin se adapta mejor a las necesidades de configuración de la cartera actual.
La educación del mercado sigue en curso.
Actualización del protocolo ETF
Sobre las posibles actualizaciones de protocolo en el futuro de las cadenas de bloques de Ethereum y Bitcoin, la postura y opinión de una cierta empresa de gestión de activos como emisor de ETF merece atención. Al participar en discusiones del sector, sus opiniones se basan principalmente en los siguientes principios:
Prestar atención a cómo el ecosistema puede servir al máximo las necesidades de la empresa y los clientes
Tiende a apoyar arquitecturas abiertas e interoperabilidad
Considerar las necesidades operativas reales del tamaño de la institución
Debido a la gran escala de las operaciones de la empresa, operar en un ecosistema cerrado a menudo enfrenta muchas limitaciones. Esta es también la razón por la cual, en términos de tokenización, la empresa ha cambiado claramente su enfoque hacia el apoyo a la Cadena de bloques pública en lugar de la cadena de bloques privada en los últimos años. Este cambio refleja la importancia que las instituciones otorgan a la apertura y la escalabilidad.
En términos de posiciones específicas, la empresa tiende a centrarse en:
Escalabilidad del sistema
Condiciones de participación de la contraparte
El grado de apertura del ecosistema en su conjunto, en lugar de una declaración sobre una plataforma de criptomonedas específica.
Predicción del desarrollo del ETF
En cuanto a las perspectivas de desarrollo del ETF en 2025, la empresa de gestión de activos ha presentado varios puntos clave de observación y expectativas.
Primero, esperan ver que la investigación sobre Bitcoin en la construcción de carteras continúe profundizándose. El enfoque de la discusión debería cambiar de "si invertir en Bitcoin" a "cómo utilizar Bitcoin de manera razonable en la cartera".
El segundo desarrollo importante es el lanzamiento de las opciones sobre ETP de Bitcoin. Esta innovación ya ha mostrado su importancia en noviembre de 2023. En general, el ecosistema de opciones ayuda a crear dinámicas de negociación más equilibradas, donde hay compras durante caídas del mercado y ventas durante aumentos. Sin embargo, la innovación a menudo viene acompañada de complejidad. Aunque muchas instituciones están entusiasmadas por lanzar y comercializar estrategias basadas en opciones, no todas las estrategias son fácilmente comprensibles para los inversores. Por lo tanto, fortalecer la educación de los inversores se volverá cada vez más importante.
Otros planes de ETF
Sobre los planes futuros de la empresa en relación con el ETF de activo digital, la empresa adopta una actitud relativamente cautelosa y pragmática. A continuación se presenta un análisis de los puntos principales:
Diferencias entre la percepción del mercado y la realidad:
Hay un malentendido general en el mercado que cree que el lanzamiento de un ETF necesariamente llevará a un aumento en el precio de los activos subyacentes.
El caso de éxito del ETF de Bitcoin refuerza en cierta medida esta percepción.
El rendimiento del ETF de Ethereum muestra que esta asociación no es necesariamente inevitable.
ETF sobre el impacto real de los activos:
Proporcionó canales de inversión más convenientes
Traer un cierto grado de reconocimiento de legitimidad
Redujo el riesgo regulatorio
Puede atraer nuevos fondos.
Los principios de toma de decisiones de inversión de la empresa:
Basado en una clara justificación de inversión
Enfocarse en la evaluación del flujo de caja de los activos subyacentes
Importancia de la medición de riesgos
Considerar las necesidades del portafolio del cliente
Observación sobre el flujo de fondos:
El ETF de Bitcoin ha acumulado aproximadamente 36 mil millones de dólares en flujos netos.
El volumen de transacciones en el mercado secundario es 9 veces el del mercado primario
Los inversores institucionales participan a través de múltiples canales, el ETF es solo uno de ellos.
La estrategia actual de la empresa en activo digital es:
La operación y desarrollo de ETF de Bitcoin y Ethereum
Proyectos de tokenización, especialmente la tokenización de fondos de bonos del gobierno
Negocios relacionados con activos digitales estables
Mirando hacia el futuro:
La empresa se centra principalmente en el ETF de Bitcoin y Ethereum
La estrategia de activo digital abarca tres pilares: criptomonedas, monedas estables y tokenización.
El desarrollo de nuevos productos continuará orientándose hacia las necesidades del cliente
nueva influencia del gobierno
El nuevo gobierno está a punto de asumir, y su enfoque tiende más hacia el mercado libre y políticas favorables al mercado. Para la industria de las criptomonedas, un cambio importante es que el presidente del regulador dejará su cargo. Este cambio no solo afecta a las empresas nativas de criptomonedas, sino que también está siendo seguido de cerca por ciertas compañías de gestión de activos como instituciones financieras convencionales. Cabe destacar que la influencia del regulador no se limita al mercado estadounidense, sino que en realidad se extiende a los mercados financieros globales.
Desde una perspectiva histórica, el mercado estadounidense ha demostrado un mejor equilibrio en el apoyo a la innovación y la protección de los inversores en comparación con otros mercados globales, y este equilibrio ha contribuido a la posición dominante del mercado estadounidense en la actualidad. El entorno regulatorio actual está en gran medida moldeado por los cambios en el mercado de 2020-2021. Durante ese período, la participación de los inversores individuales aumentó significativamente, gracias principalmente a que las plataformas de negociación comenzaron a ofrecer servicios sin comisiones, a la mayor aceptación de la tecnología por parte de las personas durante la pandemia, y a los fondos de los programas de estímulo del gobierno. Posteriormente, muchos operadores individuales se convirtieron en inversores en índices y ETP, y esta transformación también impulsó la continua evolución del mercado.
Perspectivas futuras
La empresa tiene una actitud optimista hacia el futuro y espera que el mercado pueda volver a una dirección de desarrollo equilibrado.
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El ETF de activo digital a los ojos de los gigantes financieros: fusionando lo tradicional con la innovación, configurando el futuro del panorama financiero
Período de transformación del mercado financiero: explorando la fusión de activos digitales ETF y la tecnología de cadena de bloques
En el actual período de transformación clave del mercado financiero, Samara Cohen, responsable de ETFs y de inversiones en índices de un gigante global de la gestión de activos, compartió sus perspectivas únicas sobre los activos digitales ETF, el proceso de modernización del mercado y la fusión de la tecnología de cadena de bloques con las finanzas tradicionales.
impulsar la modernización del mercado
Samara se centró en el negocio de renta fija y derivados en un gran banco de inversión. Ella se dedica a mejorar la resiliencia del mercado, aumentar la transparencia y ampliar la participación de los inversores. Dentro de la empresa, trabaja en estrecha colaboración con el jefe del departamento de activos digitales para explorar juntos el potencial de las criptomonedas y el campo de los activos digitales.
Samara considera que el ETF en sí mismo es una tecnología disruptiva, alineada con los objetivos de la cadena de bloques: modernizar el mercado y lograr la innovación y transformación en los mercados financieros. Ella señala que la innovación tecnológica siempre ha sido la piedra angular de la modernización del mercado, y esta regla nunca ha cambiado en los últimos miles de años.
La fusión de la cadena de bloques y los mercados tradicionales
Samara indica que actualmente nos encontramos en una fase de fusión entre los activos digitales y los mercados financieros tradicionales. El lanzamiento del ETP de Bitcoin en Estados Unidos marca un momento crucial y, al mismo tiempo, es solo el comienzo.
Estos ETP de Bitcoin han construido un puente entre el mundo de las criptomonedas y el mundo financiero tradicional. Tienen un impacto positivo en los participantes de ambos mundos:
Los datos muestran que muchos inversores han tenido su primer contacto con esta categoría de productos a través del ETP de Bitcoin, y luego se han expandido a otros ETP. Samara cree que la dirección de desarrollo ideal es crear puentes, aprovechando las mejores prácticas de todas las partes, en lugar de desmantelar completamente el sistema existente.
Evolución tecnológica y transformación del mercado
Samara compara la transición de la marcación a Internet de banda ancha con el desarrollo actual de los activos digitales. Existen dos perspectivas sobre el futuro desarrollo de los activos digitales:
Samara planteó una cuestión clave: ¿es realmente esta visión completamente descentralizada la más adecuada para el mercado y los inversores actuales? Ella analiza el problema desde la perspectiva de la necesidad de equilibrio:
El desarrollo del mercado de opciones
El ETF de Bitcoin y el ETP de Ethereum de una empresa de gestión de activos dominan en términos de volumen de operaciones de opciones. La empresa ha establecido un ecosistema de opciones a través de colaboraciones con instituciones como bolsas, donde las opciones del ETF de Bitcoin se lanzan un día antes que productos similares.
En el mercado de Bitcoin, las siguientes características son el foco de atención del mercado:
El desarrollo del mercado de opciones ha traído nuevos mecanismos de negociación para el ETF de activo digital. A pesar de que hay muchas fuentes de información de precios en el mercado de activo digital, al introducir herramientas de volatilidad en las bolsas y su negociación en lista, el mercado ha logrado:
Los datos muestran que el mercado de ETF ha experimentado un crecimiento significativo en los últimos 20 años, donde una parte considerable de los inversores institucionales inicialmente ingresó al mercado a través de opciones de ETF. El mercado de opciones proporciona a los inversores una forma adicional de participar en el mercado, permitiéndoles ajustar su exposición al riesgo según sus necesidades.
"El precio es el mejor marketing"
En la comunidad de Bitcoin hay un dicho famoso: "El precio es la mejor manera de hacer marketing". Sin embargo, desde la perspectiva de una empresa de gestión de activos, la educación es la mejor manera de hacer marketing para Bitcoin. Esta educación se centra principalmente en la gestión de riesgos, cómo utilizar el riesgo para diversificar la cartera de inversiones y estudiar las interacciones entre las carteras.
A pesar de que el Bitcoin alcanzó un nuevo máximo a finales de año, los inversores aún necesitan ser conscientes de que, aunque la volatilidad del precio del Bitcoin ha disminuido en los últimos años, sigue siendo un activo de alto riesgo y alta volatilidad en comparación con otros activos en la cartera del inversor. Precisamente esta característica de volatilidad le confiere un valor único como herramienta de diversificación de cartera.
Para las instituciones que se dirigen principalmente a inversores a largo plazo, comunicar estos factores fundamentales a los inversores es más importante que centrarse en la tendencia de precios de Bitcoin. Esto también revela un malentendido común en el mundo de las criptomonedas: muchas personas creen que el éxito de un ETF está directamente relacionado con el aumento del precio del activo subyacente. Sin embargo, esto es completamente diferente de los criterios de medición real del éxito de los productos ETF.
Cierta compañía de gestión de activos mide el éxito o fracaso de un ETP (producto cotizado en bolsa) por los siguientes criterios:
ETF éxito de la medida
Samara, como experta en finanzas tradicionales, señaló algunos malentendidos que existen entre la comunidad de criptomonedas y el ámbito financiero tradicional, especialmente en relación con la evaluación del rendimiento de los ETF de Bitcoin y de Ethereum. Ella destacó que muchas personas creen que el ETF de Ethereum no es tan exitoso como el ETF de Bitcoin, pero desde la perspectiva de los estándares profesionales de la industria de ETF, el lanzamiento del ETF de Ethereum es en realidad bastante exitoso. Ella enfatizó que el criterio principal para juzgar si un ETF es exitoso es si puede alcanzar sus objetivos esperados.
Criterios de éxito para el ETF:
1.Precisión de seguimiento
Desempeño real:
Descubrimiento clave:
ETF tendencia
Sobre el desarrollo del ETF de Ethereum:
Análisis de la tendencia actual del mercado:
1.Características de los inversores
Proceso de educación del mercado:
Actualización del protocolo ETF
Sobre las posibles actualizaciones de protocolo en el futuro de las cadenas de bloques de Ethereum y Bitcoin, la postura y opinión de una cierta empresa de gestión de activos como emisor de ETF merece atención. Al participar en discusiones del sector, sus opiniones se basan principalmente en los siguientes principios:
Debido a la gran escala de las operaciones de la empresa, operar en un ecosistema cerrado a menudo enfrenta muchas limitaciones. Esta es también la razón por la cual, en términos de tokenización, la empresa ha cambiado claramente su enfoque hacia el apoyo a la Cadena de bloques pública en lugar de la cadena de bloques privada en los últimos años. Este cambio refleja la importancia que las instituciones otorgan a la apertura y la escalabilidad.
En términos de posiciones específicas, la empresa tiende a centrarse en:
Predicción del desarrollo del ETF
En cuanto a las perspectivas de desarrollo del ETF en 2025, la empresa de gestión de activos ha presentado varios puntos clave de observación y expectativas.
Otros planes de ETF
Sobre los planes futuros de la empresa en relación con el ETF de activo digital, la empresa adopta una actitud relativamente cautelosa y pragmática. A continuación se presenta un análisis de los puntos principales:
Diferencias entre la percepción del mercado y la realidad:
ETF sobre el impacto real de los activos:
Los principios de toma de decisiones de inversión de la empresa:
Observación sobre el flujo de fondos:
La estrategia actual de la empresa en activo digital es:
Mirando hacia el futuro:
nueva influencia del gobierno
El nuevo gobierno está a punto de asumir, y su enfoque tiende más hacia el mercado libre y políticas favorables al mercado. Para la industria de las criptomonedas, un cambio importante es que el presidente del regulador dejará su cargo. Este cambio no solo afecta a las empresas nativas de criptomonedas, sino que también está siendo seguido de cerca por ciertas compañías de gestión de activos como instituciones financieras convencionales. Cabe destacar que la influencia del regulador no se limita al mercado estadounidense, sino que en realidad se extiende a los mercados financieros globales.
Desde una perspectiva histórica, el mercado estadounidense ha demostrado un mejor equilibrio en el apoyo a la innovación y la protección de los inversores en comparación con otros mercados globales, y este equilibrio ha contribuido a la posición dominante del mercado estadounidense en la actualidad. El entorno regulatorio actual está en gran medida moldeado por los cambios en el mercado de 2020-2021. Durante ese período, la participación de los inversores individuales aumentó significativamente, gracias principalmente a que las plataformas de negociación comenzaron a ofrecer servicios sin comisiones, a la mayor aceptación de la tecnología por parte de las personas durante la pandemia, y a los fondos de los programas de estímulo del gobierno. Posteriormente, muchos operadores individuales se convirtieron en inversores en índices y ETP, y esta transformación también impulsó la continua evolución del mercado.
Perspectivas futuras
La empresa tiene una actitud optimista hacia el futuro y espera que el mercado pueda volver a una dirección de desarrollo equilibrado.